| Фазы
риска |
Кредитование
|
Прямые
инвестиции |
| 1.
Что подвергается
риску |
Деньги.
Возможность
должника оплатить долг. |
Возможность
завода производить
и/или продавать продукцию. |
| 2.
Максимальный период
времени |
12
лет. |
30
лет. |
| 3.
Что может случиться? |
а) Уничтожение
капитала должника.
б) Приостановка
производства (вызванные
войной, революцией,
оккупацией, стихийными
бедствиями, беспорядками,
забастовками, т.е. внешними
факторами). |
Уничтожение
капитала дочерней компании.
Приостановка
производства. |
| |
в) Основной интерес
в случае негарантированного
частного долга, где
он может привести к
частичному или полному
списанию со счетов
требования. Редко приводит
к списанию со счета
долга общественного
сектора1.
Что касается беспорядков
и забастовок, то они
влияют на возможность
выплаты долга общественного
сектора только в том
случае, если охватывают
всю страну. |
Основной
интерес. Может привести
к частному или полному
списанию со счета капитала,
серьезным потерям дохода
и банкротству. |
| |
г) Экспроприация,
локализация капиталов
заемщика. Основной
интерес только в случае
негарантированного
частного долга. Новый
владелец обычно выполняет
обязательства предыдущего. |
Экспроприация
дочерней компании.
Основной интерес. Может
привести к существенной
потере капитала, а также
к потере ожидаемого
дохода. |
| |
Невозможность
передаточных фондов (в
связи с налогами
правительства на
валютный контроль). |
|
| |
Основной
интерес только в
случае негарантированных
частных долгов. |
Основной
интерес. |
| |
д) Падение доходов,
банкротство заемщика (вызванные
неправильным управлением
экономикой, свертыванием
кредита, длительным
спадом роста валового
национального продукта,
забастовками, быстрым
ростом цен на продукцию
и т. д.). |
Падение
доходов, банкротство
дочерней компании. |
| |
Основной
интерес только в
случае негарантированных
частных доходов. |
Основной
интерес только в
том случае, если завод
производит в основном
для рынка своей страны-хозяина. |
|
е) Ухудшение баланса
выплат заемщика (страны-хозяина).
Чрезмерное кредитование
во внешних займах заемщика (страны-хозяина)
(это может быть вызвано
различными политическими,
социальными и экономическими
факторами). |
| |
Основной
интерес в случае
общественного долга.
Интерес в случае негарантированного
частичного долга только
в той мере, в которой
это может привести
к валютному контролю (см.
выше). |
Интерес
только в том случае,
если это может
привести к валютному
контролю (см. выше). |
| 4.
Возможность потерь |
Может
быть значительной как
для потерь капитала,
так и потерь ожидаемого
дохода – в случае негарантированного
частного долга. В случае
общественного долга
вероятность потерь
капитала мала. Вероятность
потерь ожидаемых доходов
может быть выше, но
обычно она меньше, чем
в случае негарантированного
частного долга. |
Может
быть значительной как
для потерь ожидаемых
доходов. |
| 5.
Реакция на определенный
риск: |
|
|
|
а) до того как
кредит предоставлен,
инвестиция вложена |
Предоставление
кредита или не
предоставление его. |
Продолжается
выполнение проекта
как запланировано;
уничтож. или перестраив.
проект для сведения
к минимуму риска. |
|
б) После того,
как кредит предоставлен,
инвестиция осуществлена |
Фактически
никакой возможности
свести к минимуму риск
для значительных кредитов. |
Выбор
подходящих стратегий
для сведения риска
к минимуму. |
| 6.
Необходимость определения
риска |
Существует
международный финансовый
рынок и консенсус рынка
на риск страны. Кредитор
может оперировать близко
к среднему рыночному
курсу, не оценивая риск
страны, просто следуя
рынку, оценка риска
необходима только тогда,
когда кредитор (банк)
желает работать выше
среднерыночного курса. |
Для
прямых международных
инвестиций не существует
международного рынка
и нет консенсуса на
политический риск.
Прямой инвеститор должен
оценивать риск сам. |