Методика финансового анализа страховых организаций

деятельности  страховщика.  С  одной  стороны,  это  величина  собственных  средств  и 

обязательств  страховщика,  с  другой – показатели,  влияющие  на финансовый  результат

страховой организации, т.е. размещение активов (инвестиции), ограничение  единичного

риска (перестрахование), тарифная политика и др. 

Законодательно  определенная  основа  финансовой  устойчивости  страховщика

выражает  его  финансовый  потенциал (см.  выше).  Следовательно,  финансовую

устойчивость  страховой организации можно  определить как потенциальную способность 

страховщика  рассчитаться  по  обязательствам,  связав  ее  с  анализом  структуры

обязательств  и средств страховой организации. Вместе с тем финансовую устойчивость

страховой  организации  можно  также  определить  через  коэффициент  финансового 

потенциала (1). 

При проведении оценки финансовой устойчивости страховой организации следует

исходить из того, что понятие «финансовая  устойчивость» – комплексное, вбирающее  в 

себя  не  только  вопросы  достаточности  собственного  капитала,  обеспеченности

страховыми  резервами,  а  также  вопросы  платежеспособности,  ликвидности,

прибыльности  и рентабельности. 

Одним  из  главных  критериев  оценки  финансовой  устойчивости  страховщиков

является  соответствие  размеров  их  собственных  капиталов  объему  принятых

обязательств,  но  в  нормативном  размере.  Отсюда  под  финансовой  устойчивостью

страховой  организации  следует  понимать  ее  финансовое  состояние,  при  котором 

величина  и  структура  собственного  капитала  обеспечивают  в  любой  момент  времени 

определенный  уровень платежеспособности [3].  

 Размер  собственного  капитала – это  индикатор   финансовой  устойчивости,

определяющий  возможности страховщика принимать  на страхование риски той или  иной

величины, причем не только в настоящем, но и в будущем. Следовательно, мы можем 

говорить о финансовой устойчивости страховой организации во времени, где внешним ее

проявлением является платежеспособность.

Основной  задачей  анализа  объемных (абсолютных)  показателей  финансовой

устойчивости  является  количественная  оценка  деятельности  той  или  иной  страховой

организации (см.рис.2). К числу этих показателей могут  быть отнесены:

*  объем страховых  премий - СП  (стр. 011; стр. 081), ф. № 2-страховщик;

*  объем страховых  выплат - СВ (стр. 031; стр. 111), ф. № 2-страховщик;

*  величина  собственного  капитала  страховщика - СК  (стр. 410 + стр. 420 +

стр.430+ стр. 470) – (стр. 110 + стр. 190 + стр. 415 + стр. 470), ф. № 1-страховщик;

*  величина страховых  резервов - СР  (стр. 590), ф. № 1-страховщик.

Анализ  абсолютных  показателей  проводится  в  динамике  по  отчетным  периодам

деятельности  страховщика.  В  то  же  время  относительные  показатели  более  точно 

отражают финансовую устойчивость страховой организации. К ним относятся показатели

платежеспособности,  достаточности  страховых  резервов,  ликвидности  активов  и

зависимости страховщика  от перестрахования. Главным внешним  признаком финансовой

устойчивости  страховой организации является ее платежеспособность.

Понятие  платежеспособности  страховой  организации  на современном этапе

развития рынка  в России терминологически еще с  достаточной точностью не оформилось.

Термин «платежеспособность»  во-первых,  трактуется,  как  способность  хозяйственной 

единицы выполнять  свои финансовые обязательства перед  прочими субъектами рынка и,

во-вторых,  используется  как  синоним  ликвидности.  Между  тем  каждое  из  этих  двух

понятий имеет  собственное содержание.

Ликвидность  означает  возможность  своевременной  конверсии  хозяйственной 

единицей  каких-либо  ценностей  в  денежные  средства  с  целью  погашения  своих

обязательств  перед  партнером.  Платежеспособность  же  означает  способность 

предприятия  оплатить  требования  партнера,  обусловленные  принятыми  ранее 

обязательствами.

Существующие  разночтения  в определении понятий платежеспособности  и

ликвидности  порождены,  скорее  всего,  смешением  двух «точек  приложения»  понятия 

ликвидности: ликвидности  как характеристики финансового  состояния предприятия и так 

называемой ликвидности  баланса. При изменении подхода меняются и приоритеты: если

речь идет об оценке финансового состояния предприятия  ликвидность является одной из

частных характеристик  платежеспособности;  если речь идет о ликвидности баланса,  то

напротив, уже  платежеспособность выступает как условие ликвидности баланса [5]. 

В  дальнейшем  мы  ограничимся  рассмотрением  платежеспособности  как 

характеристики  финансового состояния страховой  организации, где платежеспособность

есть следствие  финансовой устойчивости. В этом качестве понятие платежеспособности

шире,  чем  понятие  ликвидности,  поскольку  включает  в  себя  наличие  средств  для 

выполнения  обязательств  и  форму,  в  которой  эти  средства  находятся.  Следовательно,

ликвидность является одним из аспектов платежеспособности, связанным с превращением

имеющихся средств  в форму, делающую возможным погашение  обязательств. 

Платежеспособность  страховой  организации  –  это  способность  страховщика 

своевременно  и в полном объеме производить  страховые выплаты. 

Обязательства,  связанные  со  страховыми  выплатами,  теоретически  должны

выполняться  за  счет  средств  страховых  резервов, поскольку  расчет  страховых  тарифов

базируется  на  принципе  равенства  обязательств (возвратности  средств – нетто-премий,

предназначенных на выплаты). Однако, учитывая при расчете  тарифа страховые факторы,

страховщик не может с такой же точностью  предусмотреть влияние факторов рыночных.

Вследствие этого  в реальной страховой деятельности возможны ситуации, когда даже при 

 безукоризненном  с  технических  позиций  расчете  тарифа,  страховщику  понадобятся

дополнительные  средства для выполнения своих обязательств.

Во  всех  случаях  страховщик может  гарантировать  безусловное выполнение  своих 

обязательств  только  собственным  капиталом,  т.е.  собственный  капитал  выступает  как

основная  финансовая  гарантия  платежеспособности  страховщика.  Такой  гарантией 

является  маржа  платежеспособности,  которая  по  экономическому  содержанию

представляет  собой часть активов страховщика, не связанная какими-либо обозримыми

обязательствами.  Иначе  говоря,  если  потребность  в  страховых  резервах  порождена 

страховым  риском,  то  потребность  в  марже  платежеспособности – рисковой

деятельностью страховщика в условиях рынка [5]. 

Страховая  организация,  отвечая  общим  требованиям,  предъявляемым  к 

хозяйствующему  субъекту  в  условиях  рынка,  имеет,  тем  не  менее,  значительную

специфику  в  формировании  как  обязательств,  так  и  активов,  предназначенных  на  их

покрытие.  Эта  специфика  объективно  обусловлена,  во-первых,  самим  характером

страховых  отношений,  в  основе  которых  лежит  категория  риска. Во-вторых,  участием

страховой  организации  в  нескольких  видах  деятельности (собственно  страховой,

инвестиционной, финансовой), каждая из которых ведет  к формированию как ресурсов,

так  и  обязательств  особого  рода (например,  обязательства  перед  акционерами 

неадекватны по содержанию, объему и т.д. обязательствам перед страхователями). 

Отсюда  следует  вывод,  что  специфика  понятия  платежеспособности  страховой

организации проявляется  именно в особенностях формирования обязательств и средств для 

их выполнения, а также в необходимости дополнительных финансовых гарантий выполнения

обязательств  как  реакции  на  рисковый  характер  деятельности.  Данное  понятие  требует

конкретной оценки платежеспособности.

 

1. Показатели  оценки платежеспособности:

а) маржа платежеспособности определяется через нормативное  соотношение активов 

страховщика  и  принятых  им  страховых  обязательств,  согласно  методике  оценки

платежеспособности,  утвержденной  приказом  Минфина  от 2 ноября 2001 г.  № 90н.

Данный  метод  оценки  платежеспособности  страховщика  исходит  из  сопоставления 

фактического размера маржи платежеспособности (МПф) и нормативного размера маржи

платежеспособности (МПн), с соблюдением условия: МПф  ≥  МПн. Если оно нарушено, то

страховая организация  неплатежеспособна [3].  

б)  уровень  платежеспособности,  должен  помочь ответить  на  вопрос,  какова

достаточность  собственного  капитала  страховой  организации  для  покрытия  ее

обязательств.  Оценить  достаточность  свободных  собственных  средств (Уп – уровень 

платежеспособности)  можно  через  ранее  произведенный  расчет  маржи

платежеспособности: 

где при значении Уп < 30 % требуется план оздоровления финансового положения 

страховщика [3].  

2. Показатели  оценки достаточности страховых  резервов. Поскольку страховые 

премии  уплачиваются  в  предварительном  порядке  и  страховщик  должен  иметь

определенные  денежные средства для того, чтобы  быть в состоянии в будущем  выполнить 

свои  обязательства,  ему  необходимо  сохранить  часть  страховой  премии (нетто-часть),

предназначенную  на  страховые  выплаты. Следовательно,  страховщик  должен

зарезервировать  нетто-премии,  т.е.  сформировать  страховые  резервы  по  заключенным 

договорам страхования. 

Отсюда,  страховые  резервы  –  это  оценка  обязательств  страховщика,  выраженная  в 

денежной  форме, по  обеспечению предстоящих страховых выплат.  Наличие страховых

резервов  в  предписанном  размере  служит  гарантией  платежеспособности  страховщика  и финансовой  устойчивости  проводимых  страховых  операций.  Оценку  достаточности

страховых резервов можно провести по видам  страхования жизни или видам  страхования

иным, чем страхование  жизни, через одноименный коэффициент: