Управление проектами

   Внешняя среда формируется факторами:

- политическими;

- экономическими;

- социальными;

- научно-техническими.

        Проект тесно связан с научно-техническим  обеспечением, а именно достижения  в предметной области проекта и привнесение ноу-хау.

        Проект объединяет знания и  опыт по реализации определенных  идей, при этом формируется зона реализации проекта, в которой принимаются решения по управлению проектом, и способствует реализации персонала проекта, который является частью трудовых ресурсов вообще. Проект ориентируется на законодательно-правовые основы, что составляет правовую зону проекта, на их основе заключаются контракты и другие правовые документы. Финансирование проекта создает финансовую зону и ориентируется на инвестиционный рынок. Проект объединяет знания и опыт по разработке самого проекта и формирует зону разработки проекта, в которой разрабатывается вся проектная документация. Зона разработки проекта тесно взаимодействует и формирует материальное хозяйство, которое образует зону закупок и поставок. Проект объединяет опыт и методы строительства, формируя зону строительства, т.е. непосредственно здания и сооружения. Зона строительства предполагает наличие участка строительства,  а  он  образует зону землепользования. Проект объединяет инженерные знания и опыт, формируя зону инжиниринга,   которая   занимается технологическим процессом, а технологический процесс ориентирован на конкретное производство и тем самым формируется производственная зона. Прединвестиционная стадия проекта тесно связана со сферой бизнеса и внешней средой. В заключительной фазе, когда уже получена продукция, проект связан с зоной сбыта и конкретно с рынком сбыта. 

        Участники проекта - это основной элемент его структуры, который обеспечивает реализацию замысла проекта. Участники проекта:

1. Главный участник - это Заказчик, т.е. будущий владелец и пользователь результатов проекта. Им может быть физическое или юридическое лицо, а также организации, объединившие свои интересы и капиталы;
2. Инвестор - это сторона, вкладывающая денежные средства в проект;
3. Проектировщик - разработчик проектно-сметной документации;
4. Поставщик - материально-техническое обеспечение проекта;
5. Подрядчик - юридическое лицо, несущее ответственность за выполнение работ в соответствии с контрактами;
6. Консультант;
7. Руководство проектом - это обычно проект-менеджер, т.е. юридическое лицо, которому заказчик делегирует полномочия по руководству работами по проекту (планирование, контроль и координация работ участников проекта);
8. Команда проекта - это организационная структура, возглавляемая проект-менеджером и создаваемая на период осуществления проекта с целью эффективного достижения его целей;
9. Лицензиар - это юридическое или физическое лицо, обладатель лицензий и ноу-хау, которые используются в проекте;
10. Банк - это инвестор (один из основных инвесторов).

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 4: Определение жизнеспособности проекта. 

        Любая производственная, предпринимательская,  инновационная и другие виды  деятельности с целью получения  прибыли или иных конечных  результатов нуждаются в инвестициях.  Однако инвестиции ограничены, а потребности в них очень велики, поэтому предприниматели, коммерсанты, экономисты, финансисты сталкиваются с задачами выгодного распределения и более эффективного использования инвестиций. Эти задачи решаются как на локальном уровне отдельных предприятий, банков, магазинов, так и на уровне крупномасштабных инвестиционных программ. Лица, принимающие решения и оценивающие их последствия на всех этапах реализации, должны владеть основными понятиями и методами практических инвестиционных расчетов. 

        Для оценки жизнеспособности  проекта сравнивают варианты  проекта с точки зрения их  прибыльности, стоимости, сроков реализации. Как результат, на продукцию в течение всего жизненного цикла будет держаться стабильный спрос, достаточный для назначения такой цены, которая обеспечит покрытие расходов на эксплуатацию и обслуживание объектов проекта, выплату задолженности и удовлетворение окупаемости капиталовложений.

        В качестве сравнения берутся  результаты ситуаций без проекта  и с проектом.

        Жизнеспособность проекта оценивают с помощью анализа коммерческой эффективности вариантов проекта, а также бюджетной и экономической эффективности вариантов.

        Показатель коммерческой эффективности  учитывает финансовые последствия  реализации проекта для его непосредственных участников.

        Показатель бюджетной эффективности  показывает последствия осуществления  проекта для федерального, регионального  и местного бюджетов.

        Показатель экономической эффективности  учитывает затраты и доходы, связанные  с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающий стоимостные изменения.

        Коммерческая (финансовая) эффективность  - соотношение финансовых затрат  и результатов, обеспечивающих требуемую норму дохода.

        При осуществлении проекта выделяют  три вида деятельности:

• Инвестиционная;
• Операционная;
• Финансовая.

        Разница между притоками и оттоками в операционной и инвестиционной деятельности называется потоком реальных денег.

   Поток реальных денег от инвестиционной деятельности:

1. земля
2. здания и сооружения
3. машины, оборудование и передаточные устройства
4. нематериальные активы
5. итого - вложения в основной капитал (1+2+3+4)
6. прирост оборотного капитала
7. всего инвестиций (6+5)

 

Поток реальных денег от операционной деятельности включает:

1. объем продаж
2. цена
3. выручка (1*2)
4. внереализационные доходы
5. переменные затраты
6. постоянные затраты
7. амортизация зданий
8. амортизация оборудования
9. проценты по кредитам (включаются в себестоимость)
10. прибыль до вычета налогов
11. налоги и сборы
12. проектируемый чистый доход
13. амортизация (7+8)
14. чистый приток от операций (12+13)

 
 

Потоки  реальных денег от финансовой деятельности включают:

1. собственный капитал
2. краткосрочные кредиты
3. долгосрочные кредиты
4. погашение задолженности по кредитам
5. выплаты дивидендов
6. сальдо финансовой деятельности

 

Чистая  ликвидационная стоимость  объекта:

1. рыночная стоимость
2. затраты
3. начислено амортизации
4. балансовая стоимость на временном шаге (t шаге) (2-4)
5. затраты по ликвидации
6. доход от прироста стоимости капитала (1-4)
7. операционный доход (убытки) (1-(4+5))
8. налоги
9. чистая ликвидационная стоимость (1-8)

 

        Если в проекте предусмотрена реинвестиция свободных денежных средств, то для определения потока реальных денег используется сальдо накопленных реальных денег:

B(t)=b(k)

Текущее сальдо реальных денег:

b(t)=B(t)-B(t-1)

Поток реальных денег: Ф(t)=b(t)-Ф_з(t), где Ф_з(t) – затраты. 

        Положительные B(t) составляют свободные денежные средства на временном шаге. Для расчета B(t) на временном шаге необходимо к рассчитанному ранее значению этого сальдо t-первом шаге пересчитанному с учетом результата реинвестиций прибавить поступления входящие в приток денежные средства П_t(t) и вычесть все расходы О_t(t).

        При расчете потоков реальных  денег следует различать притоки  и оттоки от доходов и расходов. Все расходы вычитаются из доходов и влияют на сумму чистой прибыли. Не при всех расходах требуется реальный перевод денег, не все денежные выплаты финансируются как расходы. Покупка материальных запасов или другого имущества связана с оттоком реальных денег, но не является расходом. 

        Необходимым критерием принятия  инвестиционного проекта является положительность сальдо накопленных реальных денег на любом временном шаге, где участник осуществляет расходы или получает доходы.

        Для сравнения проектов используют  следующие критерии эффективности:

   Чистый  дисконтированный доход.

        Представляет собой сумму текущих  эффектов за весь расчетный  период приведенная к начальному шагу или превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

ЧДД(NPV)=

(Р_t-З_t)*(1/(1+Е)^t), где

Р_t – результаты, достигаемые на шаге расчета t;

З_t – затраты на том же шаге;

Т –  горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).

        Если ЧДД инвестиционного проекта  положителен, то проект является  эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. Если инвестиционный проект будет осуществлен при отрицательном ЧДД, то инвестор понесет убытки, то есть проект неэффективен.

        На практике часто пользуются  модифицированной формулой для определения ЧДД. Для этого из состава З_t исключают капитальные вложения и обозначают через: К_t – капиталовложения на шаге расчета t; К – сумму дисконтированных капиталовложений, а через И_t – затраты на шаге расчета t при условии, что в них не входят капиталовложения.

ЧДД=

(Р_t-И_t)*( 1/(1+Е)^t)-К

        Эта формула выражает разницу  между суммой приведенных эффектов  и приведенной к тому же  моменту времени величины капитальных  вложений.

   Индекс  доходности.

        Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:

ИД=1/К*

(Р_t-И_t)*( 1/(1+Е)^t), где

   К - сумма дисконтированных капиталовложений или дисконтированная стоимость  инвестиций (ДСИ). Поэтому:

ИД=ЧДД/ДСИ

  

     Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов, и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД>1 и наоборот. Индекс доходности показывает уровень эффективности при одном ограничении – при принятой норме дисконта. Внутренняя норма доходности лишена этого ограничения.

   Внутренняя  норма доходности.

        Внутренняя норма доходности (ВНД)  представляет собой ту норму  дисконта (Е_ВН), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Другими словами, Е_ВН (ВНД) является решением уравнения:

(Р_t-И_t)/(1+ Е_ВН)^t = K_t/(1+ Е_ВН)^t

        Если расчет ЧДД инвестиционного  проекта дает ответ на вопрос, является ли он эффективным  или нет при некоторой заданной норме дисконта (Е), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

        В случае, когда ВНД равна или  больше требуемой инвестором  нормы дохода на капитал, то  инвестиции в данный проект оправданы, и можно рассматривать вопрос о его принятии.