Анализ формирования и использования производственного потенциала на примере ОАО «Вимм-Билль-Данн»

     Таблица 6 Скорректированные заёмные средства (в тыс. руб.)

 

     Скорректированные заёмные средства получаются путём уменьшения суммы итогов разделов IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» на сумму по статье «Доходы будущих периодов» строка 640 из раздела V «Краткосрочные обязательства».

     Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе данных таблицы 7. 

     Таблица 7 Анализ структуры пассивов (в тыс. руб.)

 

     Наибольшее  влияние на увеличение имущества  предприятия за отчётный период оказал прирост заёмных средств (66%). Хотя значения относительных показателей пока соответствуют нормальным ограничениям (5) и обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами, можно сказать, что финансовая независимость предприятия уменьшается. Это подтверждает уменьшение коэффициента автономии и увеличение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств.

     Для повышения уровня финансовой независимости  необходимо пополнение реального собственного капитала и снижение краткосрочной  дебиторской задолженности.

     Детализированный  анализ структуры пассивов и её изменения  проводится отдельно по каждому укрупнённому виду пассивов (таблицы 8, 9). 

 

      Таблица 8 Анализ структуры реального собственного капитала (в тыс. руб.)

 

 

      В структуре реального собственного капитала предприятия наибольшую часть  составляет нераспределённая прибыль (80,73% на конец периода), достаточно большую  долю по сравнению с остальными статьями составляет добавочный капитал (18,82% на конец периода).

     Из  таблицы 8 видно, что увеличение реального собственного капитала произошло за счёт увеличения нераспределённой прибыли (97,9%). Остальные статьи изменились незначительно.

     В соответствии с решением годового общего собрания акционеров от 27 июня 2008 г. о невыплате дивидендов акционерам в 2008 г. часть чистой прибыли, полученной по результатам деятельности в 2007 г., была направлена на финансирование капитальных вложений и дальнейшее развитие производственной базы ОАО «ВБД».

     Стратегия предприятия в отношении накопления собственного капитала определяется по коэффициенту накопления собственного капитала, который показывает долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности: 

     k_н = (Резервный капитал + Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)) / Реальный собственный капитал = (И^С_рез + Р^ч) / И^С, (6) 

     где И^С_рез – резервный капитал предприятия на отчётную дату;

     Р^ч – нераспределённая прибыль (непокрытый убыток);

     И^С – реальный собственный капитал предприятия на отчётную дату.

     k_н = (52 + 9 131 771) / 11 835 136 = 0,77 - на начало года;

     k_н = (108 + 11 542 261) / 14 297 255 = 0,81 - на конец года.

     Положительная динамика коэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала в результате прибыльной деятельности предприятия. 

 

      Таблица 9 Анализ структуры заёмных средств (скорректированных) (в тыс. руб.)

 

      На увеличение заёмных средств  в большей мере влияет рост краткосрочной  кредиторской задолженности (67,7%) и  в меньшей степени долгосрочные кредиты и займы (27,6%). Наиболее рациональной структурой заёмных средств считается структура, в которой большую часть составляют долгосрочные кредиты и займы, способствующие повышению финансовой устойчивости предприятия, поэтому большие темпы прироста краткосрочной кредиторской задолженности и большой удельный её вес (47,6%) сказывается отрицательно на финансовой устойчивости предприятия.

     Коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и перманентного капитала вычисляется по формуле: 

     k_к.о/п.к = Скорректированные краткосрочные обязательства / (Реальный собственный капитал + Скорректированные долгосрочные обязательства) = (К^t + R^p) / (И^С + К^Т), (7) 

     где К^t – краткосрочные кредиты и займы, полученные на отчётную дату;

     R^p – кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы (в том числе задолженность предприятия участникам (учредителям) по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и т.п.) на отчётную дату;

     И^С – величина реального собственного капитала предприятия на отчётную дату;

     К^Т – долгосрочные обязательства предприятия (долгосрочные кредиты и займы, полученные и прочие долгосрочные обязательства) на отчётную дату. 

     k_з/с > 1 допустимо, если k_к.о/п.к ≤ 1. (8) 

     k_к.о/п.к = 5 074 252 / (11 835 136 + 4 202 921) = 0,32 - на начало года;

     k_к.о/п.к = 8 723 331 / (14 297 255 + 5 407 852) = 0,44 - на конец года.

     Увеличение  значения данного коэффициента свидетельствует  о снижении финансовой независимости  предприятия, главным образом, за счёт значительного увеличения краткосрочных обязательств.

     2.3 Анализ финансовой устойчивости

     Анализ  наличия и достаточности  реального собственного капитала

     Разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия. 

       
 

     = (Реальный собственный капитал) – (Уставный капитал) = (Добавочный капитал) + (Резервный капитал) + (Нераспределённая прибыль) + (Доходы будущих периодов) – (Непокрытые убытки) – (Собственные акции, выкупленные у акционеров) – (Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал). (9) 

     Положительные слагаемые этого выражения можно  условно назвать приростом собственного капитала после образования предприятия, отрицательные слагаемые – отвлечением собственного капитала, которое в том числе может быть связано с потерями капитала из-за убытков.

     Как видно из таблицы 10 рост собственного капитала многократно превышает  отвлечение собственного капитала, и, следовательно, выполняется минимальное  условие финансовой устойчивости предприятия. Увеличение разницы реального собственного капитала и уставного капитала за отчётный период (2 462 078 тыс. руб.) преимущественно обусловлено ростом нераспределённой прибыли (2 410 490 тыс. руб.). 

     Таблица 10 Анализ разности реального собственного капитала и уставного капитала(в тыс. руб.)