Анализ и управление финансовой устойчивостью в ООО "Авангард"

     Наиболее  подробно, на мой взгляд, раскрывает проблему финансовой устойчивости предприятия  Г.В. Савицкая: «Финансовая устойчивость предприятия — это способность  субъекта хозяйствования функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся внутренней и внешней  среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого  уровня риска»

     Анализ  различных точек зрения о содержании понятия «финансовая устойчивость»  показывает, что по исследуемой проблеме нет единого взгляда различных  авторов. Не все авторы излагают свою формулировку понятия «финансовая  устойчивость». Большинство из них  представляют финансовую устойчивость более узко, чем следовало бы, выражая финансовую устойчивость одним  или двумя показателями. Однако очевидно, что финансовая устойчивость — многомерное  экономическое явление, следовательно, выражается системой показателей.

     Исследовав  точки зрения различных авторов  и уточнив основные характеристики понятия финансовой устойчивости организации, можно предложить следующее ее определение: Финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта — это способность осуществлять основные и прочие виды деятельности в условиях предпринимательского риска  и изменяющейся среды бизнеса  с целью максимизации благосостояния собственников, укрепления конкурентных преимуществ организации с учетом интересов общества и государства. 

1.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

     Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его  устойчивость. Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние  его финансовых ресурсов, их распределение  и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста  прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

     Устойчивость  предприятия, прежде всего, зависит  от оптимальности состава и структуры  активов, а также от правильности выбора стратегии управления ими.

     Другим  важным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов и правильность управления ими. Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают  средства, дополнительно мобилизируемые на рынке ссудных капиталов. Чем  больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск: способно ли будет предприятие  своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

     Анализ  финансовой устойчивости следует начинать со степени обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками  их формирования. Недостаток средств  для приобретения материальных запасов  может привести к невыполнению производственной программы, а затем и сокращению производства. С другой стороны, излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие  действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию. Поскольку оборотные  средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации  и эффективности управления зависит  не только процесс материального  производства, но и финансовая устойчивостьпредприятия [7, с.422].

     Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают  его краткосрочные обя­зательства.

     Платежеспособность  предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными  источниками формирования. Большая  или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена  большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными  источниками.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся  набором ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.  

       Мгновенную платежеспособность  предприятия характеризует:           

• коэффициент абсолютной ликвидности - показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

 

     Платежеспособность  предприятия с учетом предстоящих  поступлений от дебиторов характеризует:

• коэффициент критической (промежуточной) ликвидности - показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

 

     Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность покрыть все  обязательства предприятия (краткосрочные  и долгосрочные) всеми ее активами:

• коэффициент текущей ликвидности.

   Основным  фактором, обусловливающим общую  платежеспособность, является наличие  у предприятия реального собственного капитала [8, с.221].

   В отличие от понятий "платежеспособность", понятие "финансовая устойчивость" - более широкое и расплывчатое, т. к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

     Финансовое  состояние предприятия можно  оценить с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспективы. В  первом случае критерием оценки являются показатели финансовой устойчивости предприятия, во втором – ликвидность и платёжеспособность. Стабильность деятельности предприятия  в свете долгосрочной перспективы  – одна из важнейших характеристик  его финансового состояния. Она  связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью её зависимости  от внешних кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены внешние источники средств [9, с.219]. 

     Для оценки финансовой устойчивости применяется  набор или система

коэффициентов. Назовем важнейшие из них, приведённые  Крейниной М.А.:

• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости;
• Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами. Он показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала;
• Коэффициент маневренности собственного капитала. Он показывает,  какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства;
• Коэффициент  соотношения  собственных  и  привлеченных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Например, его значение на уровне 0,5 показывает, что на каждый рубль собственных средств вложенный в активы предприятия, приходится 50 коп. заемных источников. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, т. е. в определенном смысле, о снижении его финансовой устойчивости;
• Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Это доля долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала предприятия с одной стороны, наличие долгосрочных займов свидетельствует о доверии к предприятию со стороны кредиторов, об уверенности кредиторов в устойчивом развитии предприятия на перспективу. Но с другой стороны, рост этого показателя в динамике может означать и негативную тенденцию, означающую, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов;
• Коэффициент автономии. Коэффициент показывает степень независимости предприятия от заемных источников средств;
• Коэффициент финансовой устойчивости. Коэффициент отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем объёме предприятия. Или показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счёт долгосрочных финансовых ресурсов;

     Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что таких  коэффициентов очень много, они  отражают разные стороны состояния  активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности  в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то определённых нормативных  критериев для рассмотренных  показателей. Их нормальный уровень  зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т. д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений, могут быть установлены только для конкретного предприятия, с учетом условий его деятельности [10, с.103].

     Также при анализе финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств  для формирования запасов  затрат, который рассчитывается как разница  между величиной источников средств  и величиной запасов. Поэтому  для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся  у предприятия для формирования его запасов и затрат.

     В целях характеристики источников средств  для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов  источников. В их числе:

• Наличие собственных оборотных средств;
• Собственные и долгосрочные заёмные источники.

     На  основании вышеперечисленных показателей  рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками  их формирования. 

• Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных  средств;
• Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования ;
• Излишек(+),недостаток(-)источников финансирования.

     По  степени финансовой устойчивости предприятия  возможны четыре типа ситуаций:

• Абсолютная устойчивость финансового состояния;
• Нормальная устойчивость финансового состояния, гаранти­рующая платежеспособность предприятия;
• Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности ;
• Кризисное финансовое состояние.

     Расчет  указанных показателей и определение  на их основе ситуаций позволяют выявить  положение, в котором находится  предприятие, и наметить меры по его изменению [11, с.118].

     Таким образом, важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия  излишними запасами и резервами. Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния  предприятия. При правильном пользовании  ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень - использовать эту ситуацию для улучшения структуры  активов и пассивов. 

1.3Проблемные аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия

 

     Для того, чтобы говорить об управлении финансовой устойчивостью предприятия, сначала необходимо определить факторы, непосредственно влияющие на нее.

     Итак, причины, приводящие к финансовым затруднениям предприятия, достаточно многообразны и обусловлены спецификой их деятельности. Однако среди них можно выявить  наиболее типичные, часто встречающиеся  в работе различных организаций.

     Достаточно  широко распространенными факторами, обуславливающими снижение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, являются следующие:

• Затоваривание.

     Избыточный  запас должен быть чем-то профинансирован, чаще всего за счет банковских кредитов, что ведет к увеличению финансовых расходов в краткосрочном периоде, снижению рентабельности хозяйственной  деятельности и ослаблению способности  к самофинансированию. Если процесс  затягивается, может произойти нарушение  финансового и инвестиционного  плана предприятия, и его экономический  рост прекращается.

• Излишнее оборудование.

     Излишнее  оборудование появляется тогда, когда  предприятие в течение года только частично использует свою производственную мощность. Лишнее оборудование также  появляется при осуществлении инвестиционного  проекта, который не соответствует  непосредственной деятельности предприятия, или при переоценке возможностей его экономического роста.