Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений (инвестиционный анализ).

Оглавление 

1. Инвестиции, осуществляемые  в форме капитальных вложений.                   3 

2. Объекты инвестиций, осуществляемых в форме капитальных  вложений   5 
 
3. Источники финансирования капитальных вложений.                                   8 
 
4. Субъекты инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений. Формы договорных отношений.                                                                          10 
 
5.Анализ эффективности капитальных вложений                                             12 
 
6.Инвестиции, осуществляемые в форме финансовых вложений.                  16       
 
7.Понятие финансовых вложений                                                                       19       
 
8. Анализ эффективности финансовых вложений                                             21 
 
9.Заключение.                                                                                                        24     
 
10.Список используемой литературы                                                                 26        
 
 
 
 
 
 
 

Введение

 
В современных условиях анализ эффективности  капитальных и финан-совых вложений на предприятии приобретает первостепенное значение, так как именно предприятия с эффективной системой анализа смогут максими-зировать свои рыночные усилия и предложить рынку свои услуги и получить за их осуществление максимально возможную цену, позволяющую сполна окупить все затраты, а также существенно повысят эффективность внутрен-них и внешних инвестиционных проектов.  
вложений.  
Важность данной тематика в настоящее время подтверждена трудами ряда ведущих российских экономистов, которые в о главу высокой эффек-тивности производственно-экономической деятельности предприятия ставят прежде всего эффективную систему анализа, которая позволит оптимизиро-вать движение финансовых потоков, снизит потери финансовых ресурсов, позволит провести сокращение излишней и неэффективной численности пер-сонала, и как следствие придаст предприятию необходимое движение в сто-рону повышения прибыльности и эффективности деятельности, а также по-зволит принимать оперативные управленческие решения по всем аспектам производственно-экономической, финансовой и инвестиционной деятельно-стипредприятия.  
Нет смысла скрывать тот факт, что создание эффективной системы анализ эффективности капитальных и финансовых вложений прямо или кос-венно влияет на такие важнейшие показатели деятельности предприятия, как прибыль, рентабельность, процентные выплаты по кредитным ресурсам, ди-виденды, различные расходы и затраты и т.п

Инвестиционная  деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любого предприятия. Инвестиции - это  долгосрочные вложения средств в производство товаров (работ, услуг) или иную деятельность с целью получения конкретных результатов. Различают капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание или воспроизводство фондов и финансовые, предназначенные для помещения средств в ценные бумаги.

Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической  базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности, а также возможность долгосрочного  финансового вложения в акции  других организаций.

Задача  анализа заключается в оценке динамике, степени выполнения плана  и изыскании резервов увеличения объёмов инвестиций и повышения  их эффективности. Значение экономического анализа для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный  анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и  способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной  экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается  во внимание временной аспект стоимости  денег. Весьма часто предприятие  сталкивается с ситуацией, когда  имеется ряд альтернативных инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость  в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них  по каким-либо критериям. В инвестиционной деятельности существенное значение имеет  фактор риска. Инвестирование всегда связано  с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень  которой может значительно варьировать. В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает  задача оптимизации бюджета капиталовложений.

Целью данной курсовой работы является анализ эффективности капитальных и  финансовых вложений, иными словами  предприятие, имея свободные денежные средства, должно принять решение  об инвестиции, которая в результате должна принести максимальную прибыль. 
 
 
 
 
 
 

Объекты инвестиций, осуществляемых в форме капитальных  вложений

Инвестиционная  деятельность в Российской Федерации  осуществляется в соответствии с  Законом РСФСР от 26.06.91 г. N 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" (в редакции Федерального закона от 25.02.99г.), Федеральным законом "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме  капитальных вложений" (ФЗ N 39-ФЗ от 25.02.1999), Федеральном законом "О  внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 02.01.2000 г. N 22-ФЗ, Федеральным законом "Об иностранных инвестициях" (ФЗ N 160-ФЗ от 9 июля 1999г.) и другими нормативно-методическими документами.

Вообще под  инвестициями согласно Федеральному закону «Об инвестиционной деятельности в  Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»  понимают денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях  получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. А инвестиционная деятельность, в свою очередь, – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Иными словами, капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое  строительство, расширение, реконструкцию  и техническое перевооружение действующих  предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Таким образом, объектами инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений, являются затраты на строительно-монтажные  работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладка машин  и оборудования; затраты на проектно-изыскательские работы; затраты на содержание дирекций строящегося предприятия; затраты  на подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством и др.

Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяют на следующие виды:

1)           оборонительные инвестиции, направленные на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т. д.;

2)           наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых технологий и разработок, с целью поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции;

3)           социальные инвестиции, целью которых является улучшение условий труда персонала;

4)           обязательные инвестиции, необходимость в которых связана с удовлетворением государственных требований в части экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента;

5)           представительские инвестиции, направленные на поддержание престижа предприятия.

В зависимости  от направленности действий выделяют:

·              начальные инвестиции (нетто-инвестиции), осуществляемые при приобретении или основании предприятия;

·              экстенсивные инвестиции, направленные на расширение производственного потенциала;

·              реинвестиции, под которыми понимают вложение высвободившихся инвестиционных средств в покупку или изготовление новых средств производства;

·              брутто-инвестиции, включающие нетто-инвестиции и реинвестиции.

В экономическом  анализе применяется и иная группировка  инвестиций, осуществляемых в форме  капитальных вложений:

1)           инвестиции, направляемые на замену оборудования, изношенного физически и (или) морально;

2)           инвестиции на модернизацию оборудования. Их целью является прежде всего сокращение издержек производства или улучшение качества выпускаемой продукции;

3)           инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является увеличение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств, при расширении спроса на продукцию или переход на выпуск новых видов продукции;

4)           инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, производством новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта;

5)           стратегические инвестиции, направленные на внедрение достижений научно-технического прогресса, повышение степени конкурентоспособности продукции, снижение хозяйственных рисков. Посредством стратегических инвестиций реализуются структурные изменения в экономике, развиваются ключевые импортозамещающие производства или конкурентоспособные экспортно-ориентированные отрасли.

Источники финансирования капитальных  вложений

Капитальные вложения могут финансироваться как за счет собственных средств, так и  за счет привлеченных ресурсов.

Финансирование  капитальных вложений по стройкам и  объектам может осуществляться, как  за счет одного, так и за счет нескольких источников.

В условиях рыночной экономики предприятие самостоятельно определяет объемы, направления, резервы  и эффективность капитальных  вложений. Выбор того или иного  направления вложений определяется многими обстоятельствами: инвестиционным климатом в стране, состоянием производственно-технической  базы промышленных предприятий, кредитной  политикой, системой налогообложения, уровнем развития законодательной  базы в сфере инвестиционной деятельности.

Способы и порядок  финансирования имеют очень важное значение, прежде всего для повышения их эффективности. Различают два основных метода обеспечения капитальных вложений денежными 
средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или 
кредитование. Безвозвратное предоставление средств не обусловлено их 
возвратом в заранее установленные сроки. В каком порядке используются 
бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов 
и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.

Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой  характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и безвозвратность  предоставления средств. Прямой характер финансирования означает, что средства на капитальные вложения предоставляются  предприятия и организациям непосредственно. Планово-целевой характер финансирования заключается в том, что средства выдаются только на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной документацией и принято соответствующее решение об их сооружении. Важным принципом финансирования капитальных вложений является предоставление средств подрядным и другим организациям в соответствии с выполнением плана (контракта).

Так, проектные  работы оплачиваются после окончания  всех работ или их 
этапа, а также другого показателя объема этих работ, а при поступлении 
"россыпью" – по мере его поступления на стройку. Необходимость 
непрерывного финансирования обусловлена непрерывностью самого 
строительства. Неотъемлемой чертой финансирования является контроль 
денежной единицей за целевым и эффективным использованием средств на 
капитальные вложения со стороны банков и органов хозяйственного 
управления. Особое значение он имеет при финансировании капитальных 
вложений за счет бюджетных и других централизованных средств. При 
финансировании их за счет собственных средств инвесторов последние сами 
заинтересованы в эффективности капитальных вложений, поэтому банки могут не контролировать такие вложения. Только по просьбе инвесторов на 
договорных началах за отдельную плату они могут осуществлять такой 
контроль, например, проверять качество проектно-сметной документации или проводить контрольные обмеры оплаченных строительно-монтажных и других работ.