Финансы акционерных обществ . Особенности формирования и использования

         Решение комплекса поставленных задач приводит к необходимости финансового планирования и формирования системы бюджетирования на предприятии. Конкретные формы и методы реализации названных функций определяются финансовой политикой предприятия. Ее основные элементы: учетная политика; кредитная политика; политика управления денежными средствами; политика в отношении управления издержками; дивидендная политика; ценовая политика; инвестиционная политика; налоговая политика и т. п.

2.Управление финансами акционерных обществ.

Существуют следующие  основные направления расходования фондов большинства акционерных обществ: закупка сырья, деталей, запасов, зарплата рабочим и служащим, процент, плата по счетам за коммунальные услуги, налоги.

Увеличение активов. Наличные деньги, выручка от реализации, запасы, оборудование, здания, земля - все это  активы. Любое увеличение активов  означает использование фондов.

Уменьшение пассивов. Пассив предприятия включает все, что оно  должно другим: банковские займы, выплата  поставщикам и налоги. Фонды, получаемые предприятием, могут пойти на  уменьшение пассива, например, возврат  банковских займов.

В акционерных обществах  капитал, который предприятие не используют на себя, выплачивается  владельцам в виде дивидендов.

Под текущими активами понимаются активы, которые предприятие может  держать в пределах года. Текущие  активы используются в качестве оборотного капитала. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую  продукцию; продукция продается  в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.

При планировании оптимальной  потребности в оборотных средствах  во внимание принимаются денежные средства, которые авансируются для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Для этого можно использовать метод прямого счета. Он предусматривает расчет запасов по каждому элементу оборотных средств с учетом всех изменений в уровне организационно-технического развития предприятия, транспортировке товарно-материальных ценностей, практике расчетов между предприятиями.

Норматив оборотных средств - это плановая сумма денежных средств, постоянно необходимая предприятию для его производственной деятельности. Общий норматив оборотных средств определяется как сумма частных нормативов отдельных элементов оборотных средств. По большинству элементов оборотных средств частный норматив определяется:

Н=Р*Д;

где Н - норматив оборотных  средств по конкретному элементу; Р - однодневный расход. Он равен частному от деления соответствующих квартальных затрат на производство на 90 дней; Д - норма запаса в дня для данного элемента оборотных средств.²¹

Расширение размера собственных  оборотных средств финансовый менеджер ставит в зависимость от возрастания  объема производства и реализации товаров  и скорости оборота. Отсутствие такой  зависимости неминуемо приведет к нерациональному использованию средств в обороте и их "проеданию".

Оборачиваемость оборотных  средств - это показатель эффективности  их использования. Оборачиваемость определяется временем, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная от приобретения производственных запасов и кончая поступлением денег на счета предприятия; длительность одного оборота выражается в днях.

Для эффективного использования  оборотного капитала необходимо иметь  в виду, что любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут  быть направлены на оплату пассивов. Кроме  того, они могут использоваться для  приобретения основного капитала или  выплачены в виде дивидендов акционерам. Один из способов экономии оборотного капитала заключается в совершенствовании управления материально-техническими ресурсами (запасами) посредством:

- планирования закупок  необходимых материалов;

- введения жестких производственных  систем;

- использования современных  складов;

- совершенствования прогнозирования  спроса;

- быстрой доставки.

 Второй путь сокращения  потребности в оборотном капитале  состоит в уменьшении счетов  дебиторов путем ужесточения  кредиткой политики, в оценке  ненужных фондов, которые могли  бы быть использованы для других  целей, в оценке счетов, предъявляемых  к оплате.

Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в  лучшем использовании наличных денег. По банковским счетам, на которых фирмы  держат свои ликвидные активы, процент  не уплачивается. Однако другие ликвидные  активы (краткосрочные государственные  ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного  займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.²²

К основным активам относятся  те, которые фирма использует больше года. Они включают основной капитал  и природные ресурсы. Одной из обязанностей финансистов является выбор варианта использования имеющихся  фондов: на приобретение основного  капитала или увеличение текущих  активов, или сокращение пассива, или  на уплату собственникам. При принятии решения необходимо сравнить стоимость  нового капитала с дополнительной стоимостью или с размерами сокращения расходов, к которому приведет его использование.

Решение о приобретении основного  капитала складывается в процессе составления  сметы капиталовложений и их окупаемости. Это сложный процесс, поскольку  “плюсы” добавочных основных активов  обычно проявляются по прошествии нескольких лет.²³

Глава 4

1. Совершенствование  финансов АО.

     Акционерные общества действующие в условиях конкуренции как самостоятельные товаропроизводители, заинтересованы в  завоевании рынка и получения прибыли. Для этого каждому из них необходимо четко ориентироваться в сложной обстановке рынка, правильно оценивать не только свой экономический и производственный потенциал, перспективы развития и финансовую устойчивость, но и возможных конкурентов.

   Хорошее финансовое состояние – это устойчивая платежеспособность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное их использование, четкая организация расчетов, наличие устойчивой финансовой  базы. Однако за последние 2года состояние крупнейших московских акционерных обществ свидетельствует о кризисном финансовом положении большинства из них, что характеризуется их неудовлетворительной   платежеспособностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщиками  и банком. Чаще акционерные общества даже не платежеспособны, по сути дела банкроты, и кризис этот только углубляется.

   Для нормализации финансов АО   целесообразно было бы ужесточить меры против роста просроченной дебиторско –кредиторской задолженности стимулирующего инфляцию. В отдельных случаях возможно введение  нормативных требований к уровню абсолютной ликвидности АО (соотношение между остатком денежных средств на расчетных счетах и задолженностью).²⁴

   Акционерным обществам следовало бы отслеживать денежную задолженность и   формировать фонд риска на наличие сомнительных договоров за счет чистой   прибыли. Это необходимо для оценки платежеспособности должника, перспектив и  сроков взыскания долга. Кредиторская задолженность не должна нарушать нормальных отношений с поставщиками, оказывать отрицательное воздействие на отгрузку товаров и выполнения других обязательств в адрес предприятия приводит к потерям в форме уплаты штрафов, пени, неустоек. АО необходимо напомнить, что кредиторская  задолженность является формой краткосрочных обязательств предприятия – плательщика. Это – денежные активы предприятия-получателя средств, и недопустимо их необоснованное отвлечение из оборота. Необходима выработка  такой политики, при которой халатность и преднамеренная задержка в оплате  счетов отрицательно сказалась бы на репутации предприятия. Нужно осознавать огромное значение фактора времени для эффективного использования финансов акционерного общества. Финансовым службам АО нужно следить темпами инфляции, соотношением курса рубля к мировым валютам и понимать, что всякая оборачиваемость, а не высокие цены приносят весомые доходы в большом бизнесе.

   Тем же АО, которые не хотят брать на себя выполнение работы по проверке платежеспособности клиентов, ведению бухгалтерского учета в отношений  собственных требований, но заинтересованных в быстром получение по счетам, целесообразно было бы использовать факторинговый вид услуг. Сущность его  состоит в получение фактор-фирмой платежных документов клиентов и  осуществлению операций по денежным расчетам. По нашему мнению факторинговые операции будут способствовать разрешению кризиса неплатежеспособности, а значит ускорению оборачиваемости финансов АО.

2. Эффективность  финансирования АО.

    Финансирование – это обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами затрат на  осуществление каких-либо видов деятельности.²⁵

Финансирование может  осуществляется бюджетом – это предоставление в безвозвратном порядке средств из государственного бюджета предприятиям, учреждениям, организациям, бюджетам низшего уровня для полного или частного  покрытия их расходов. Так же могут привлекаться внешние источники для  кредитования импорта и экспорта сложных технических и других готовых изделий, сооружений крупных объектов с участием партнеров и более стран.

   Денежные средства в валюте привлекаются путем получения авансов иностранных   заказчиков, займов на различных финансовых рынках, продажи облигаций и акций  и т.д.

   Финансирование за счет заемных средств осуществляется путем привлечения   капиталов, путем выпуска облигаций или получение займов.  Финансирование за счет акционерного капитала – это привлечение капитала компаний путем выпуска (продажи) акций.

   Совет директоров решает вопрос о распределение денежных средств находящихся  на предприятии. В часть этих денежных средств направляется на  производственной и социальное развитие общества. Определяется доля прибыли на  выплату процентов по облигациям, производятся отчисления в резервный фонд.²⁶

   Все виды финансирования эффективно действуют на производственную деятельность  предприятия, на финансовые результаты. На эти денежные средства приобретается  новая техника, оборудование и другие материально-технические ресурсы, что  способствует НТП. Из сумм финансирования возмещаются материальные,  приравненные к ним затраты, расходы на оплату труда, налоги, страховые  платежи, оплата за природные ресурсы, оплачивается процент по кредитам.  Финансирование способствует увеличению производительности труда  заинтересованности в итогах работы и финансовых результатов предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вывод

      В завершении  данной курсовой работы необходимо  подвести некоторые итоги проведенного  исследования.

Главным фактором успешной хозяйственной деятельности является правильная рациональная организация  финансовых предприятий. Принцип организации  финансов предприятия определяются основами хозяйственной деятельности. Исходя из этого их можно сформулировать следующим образом:

Самостоятельность в области  финансовой деятельности.

Самофинансирование.

Заинтересованность в  итогах работы и финансового результата.

Принципы материальной заинтересованности непосредственно связана с получением прибыли, реализация этого принципа сопровождается достойная оплата труда, оптимальной налоговой политики, соблюдением экономики обоснованных пропорций в распределении прибыли  на потребление и накопление.

Ответственность за ее результаты. Финансовые методы реализации этого  принципа различны для отдельных  хозяйственных объектов. В целом  он реализуется через пени, штрафы, неустойки, при нарушении договорных обязательств, а так же в случае неэффективной деятельности применяется  процедура банкротства.

Контроль обеспечение  финансовыми резервами. Необходимость  формирования финансовых резервах связана  с риском предпринимательской деятельности (продажи товаров в кредит, вкладывать деньги в ценные бумаги). Поэтому формируется резервный фонд.

Акционерные общества в России, несмотря на свою молодость являются одной из преимущественных форм собственности и содержат в себе, при правильном использовании их стратегий, огромный потенциал для решения сложных и разнообразных задач.

 

Список используемой литературы:

1.Закон Российской Федерации «Об акционерных обществах»

2.Закон Российской Федерации  «О рынке ценных бумаг» 

3. Указ Президента Российской  Федерации «О Государственной  программе приватизации государственных  и муниципальных предприятий  с изменениями на 15 июля 1998 года ) от 24.12.93№2284

4.Андрюшенко В.И. «Книга  акционера для чтения и принятия  решения».-М. :Фин. и стат-ка,1994.;

5.Абрютина М.С. Анализ  финансово-экономической деятельности  предприятия .М.:2002.;

6.Балобанов И.Т.Основы финансового менеджмента .М.:2004

7.Бочаров В.В.Финансовый  анализ: Учебное пособие .-4-е изд. ,доп. и перераб. –СПБ.:2004.;

8.Быкадыров В.А.Финансово  экономическое состояние предприятия  . Практическое пособие /В.А.Быкадыров,  П.Д.Алексеев.М.:Приор,2003.;