Финансы предприятий: задачи, функции, источники формирования

     За  последний квартал организация  получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной  деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период.

     За  период 01.10-31.12.2008 организация по обычным  видам деятельности получила прибыль  в размере 7,6 копеек с каждого  рубля выручки от реализации. Тем не менее, имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 1-й квартал 2006 г. (-8,2 коп.).

     Показатель  рентабельности, рассчитанный как отношение  прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за последний квартал составил 2,1%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 2,1 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

     Далее в таблице представлены три основные показателя, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

     За 4-й квартал 2008 г. каждый рубль собственного капитала ОАО "Ростелеком" принес чистую прибыль в размере 0,01 руб. Уменьшение рентабельности собственного капитала за весь анализируемый период составило 18,9%, кроме того, на падение рентабельности собственного капитала в течение периода указывает и усредненный (линейный) тренд. Рентабельность собственного капитала за последний квартал имеет значение, не соответствующее нормативному.

     За  период с 01.10.2008 по 31.12.2008 значение рентабельности активов составило 0,8%. Произошло  очень сильное уменьшение рентабельности активов в течение анализируемого периода (с 31.12.2005 по 31.12.2008 г.) – на 13,5%. Кроме того, тенденцию на падение рентабельности активов так же подтверждает усредненный (линейный) тренд. Практически в течение всего периода рентабельность активов укладывалась в нормативное значение, но за период с 01.10.2008 по 31.12.2008 приняла значение, не соответствующее норме.

     Расчет  показателей деловой  активности (оборачиваемости)

     В следующей таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие  скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской  деятельности денежных средств, а также  показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками:

     Данные  об оборачиваемости активов в  среднем за 3 последних года свидетельствуют  о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 383 календарных дня. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов в среднем требуется 5 дней.

3.3 Выводы по результатам  анализа

     По  результатам проведенного анализа  выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на последний день анализируемого периода) и результатов деятельности ОАО "Ростелеком" за анализируемый период (31.12.05-31.12.08 г.), которые приведены ниже.

     С хорошей стороны финансовое положение организации характеризуют следующие показатели:

• оптимальная доля собственного капитала (80%);
• чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода (31.12.05-31.12.08 г.) наблюдалось увеличение чистых активов;
• коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
• полностью соответствует нормативному значению коэффициент абсолютной ликвидности;
• опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
• абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств.

     Финансовую деятельность ОАО "Ростелеком" характеризует:

• хорошее соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
• коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Ростелеком" составляет 86%);
• чистая прибыль за 4-й квартал 2008 г. составила 142 496 тыс. руб.

     Среди всех полученных в ходе анализа показателей  имеется один, имеющий значение на границе нормативного – за 4-й квартал 2008 г. получена прибыль от продаж (1 282 243 тыс. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим кварталом (-1 255 395 тыс. руб.).

     Показатели  результатов деятельности ОАО "Ростелеком", имеющие отрицательные значения:

• недостаточная рентабельность активов (0,8% за 4-й квартал 2008 г. в годовом выражении);
• значительная отрицательная динамика прибыльности продаж (-8,2 процентных пункта от рентабельности за 1-й квартал 2006 г. равной 16%);
• значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ОАО "Ростелеком" (-16,9 коп. от аналогичного показателя рентабельности за период с 01.01.2006 по 31.03.2006).

     Рейтинговая оценка финансового  положения и результатов  деятельности ОАО "Ростелеком"

     По  итогам проведенного анализа финансовое положение ОАО "Ростелеком" оценено  по бальной системе в +1,96, что соответствует  рейтингу AAA (отличное положение). Финансовые результаты деятельности организации за весь анализируемый период оценены в 0, что соответствует рейтингу BB (нормальные результаты). Следует отметить, что итоговые оценки получены с учетом как значений показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. Итоговый балл финансового состояния, сочетающий в себе анализ финансового положения и результаты деятельности организации, равняется +1,18 – по шкале рейтинга это хорошее состояние (A).

     Рейтинг "A" свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, ее способности отвечать по своим обязательствам в краткосрочной (исходя из принципа осмотрительно) перспективе. Имеющие данный рейтинг организации относятся к категории заемщиков, имеющих высокую вероятность получения кредитных ресурсов (хорошую кредитоспособность).