Hоль товарной и фондовой бирж в рыночной системе

Реальный товар явл. объектом бирж. торговли на товарной бирже.

Валюта и редкоземельные явл. объектом бирж. торговли на валютной бирже.

Ценные бумаги явл. объектом бирж. торговли на фондовых.

Фьючерсы и опционы явл. объектом бирж. торговли на всех видах бирж.

 

Биржевой товар

 

 

Ценные Реальный товар, Валюта и Фьючерс  Опцион

бумаги товарная   редко-  (биржевой

продукция  земельные стандарт)

металлы

 

Имеющийся  Изготовляемый

в наличии  к определенному

сроку в будущем

 

Биржевые сделки на товарной бирже.

 

Сущность биржевых сделок.

Бирж. сделка - соглашение о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, допущенного к обращению на бирже и нашедшее отражение в бирж. договоре, контракте, заключенным в ходе бирж. торгов.

Биржевая сделка характеризуется несколькими сторонами:

1. Юридическая сторона сделки. Понимается действие, направленное на установление , изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей.

Юрид. правовая сторона бирж. сделок так же касается прав и обязанностей участников, т.е. контрагентов сделок.

2. Организационная. Предполагает установление участников сделок, предполагает виды бирж. сделок, а так же порядок или очередность выполнения определенных действий к заключению бирж. сделок и их отражение в документах.
3. Экономическая. Предполагает цель заключения сделки: удовлетворение поьребностей, спекуляция, продажа, т.д.
4. Этическая. Предполагает соблюдение традиций, норм и правил поведения.

 

Сделки имеют следующие моменты:

1. сделка должна представлять собой соглашение о купли-продажи  бирж. товара с немедленной поставкой или к определенному сроку в будущем;
2. участники бирж. сделки явл. участниками бирж. торгов;
3. сделка выполняется вне бирж;
4. следует обязательная регистрация в соответствии с установленными правилами;
5. биржа явл. гарантом выполнения сделок, зарегистрированных на ее торгах;
6. биржа вправе применять санкции к участникам бирж. торговли, совершающих не бирж. сделки;
7. бирж. сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи, заключение сделок - это функции участников бирж. торгов, т.е. членов биржи и брокеров, выступающих в роли пррофессиональных посредников.

 

Существуют спец. правила, которые разрабатываются биржей. Эти провила регулируют отношения между контрагентами:

1. правило по подготовке сделки;
2. правило по совершению сделки;
3. правило по оформлению сделки;
4. правило по выполнению сделки;
5. правило расчетов по сделкам;
6. правило по ответственность за их выполнение и разрешение споров по сделкам.

Сделка считается заключенной с момента ее регистрации на бирже.

 

Условия содержания сделки:

1. наименование товара;
2. качество;
3. количество;
4. цена;
5. форма оплаты;
6. форма поставки;
7. местонахождение и путь доставки;
8. срок исполнения.

 

Существенным моментом сделки явл. цена товара. Клиент брокерской конторы, поручающий заключить сделку может оговорить, выставить требование по поводу цены, покупки-продажи товара.

 

Сделка может заключаться по:

1. текущей цене бирж. дня - эта цена зафиксированна в момент заключения сделки, она или объявлена, или устанавливается при аукционе;
2. заданной цене;
3. лимитной цене - оговорен предел колебаний (от и до);
4. цене на определенную дату;
5. справочной цене, зафиксированной на момент открытия или закрытия биржи.

 

На зарубеж. биржах установлены правила в отношении цены товара: цена предложения не может быть выше цены спроса более, чем на установленную биржой величиной.

Лондонская биржа Ме:

Cu: 0.5-1.0 фунт стерлингов;

Pb: 1.0-2.0 фунт стерлингов;

Zn:0.25-0.5 фунт стерлингов.

 

Виды биржевых сделок на товарной бирже:

1. сделки с реальным товаром;
2. сделки без реального товара.

 

Сделка с реальным товаром

 

 

Сделки с  Форвардные  Бартерные  Сделки с

немедленной  сделки с  сделки  условием

поставкой   отсроченным

наличного  сроком

товара  поставки

 

с залогом   с премией

 

на   на  простые двойные сложные кратные

покупку продажу

 

на  на

покупку продажу

 

Сделки за наличный товар:

• это сделки на товар, находящийся во время торга на территории биржи в складах, принадлежащих бирже;
• это сделки на товар, ожидаемый к прибытию на биржу в день торга или до окончания бирж. торга;
• это сделки на товар, находящийся в пути.

 

Целью сделок с немедленной поставкой явл. физический переход товара от продавца к покупателю. Оплата может производиться как в момент передачи товара, так и в соответствии с договоренностью (или предоплата, или оплата после получения товара). Исполнение сделки начинается с момента ее заключения. Это делает невозможным биржеувю игру на движени цен. Эти сделки считаются наиболее надежными. По условиям договора немедленная поставка - от 1 до 5 дней.

 

Форвардные сделки (или срочные сделки).

Это взаимная передача прав и обязаностей в отношении реального товара с отсроченным сроком поставки. Отличительной особенностью этих сделок явл. то, что момент заключения обязательств сделок не совпадает с моментом их выполнения. Объектом таких сделок может выступать как номинальный товар, так и товар, который будет произведен к установленному сроку.

Разновидностью форвардных сделок являются:

1. Сделки с залогом - это договор, в котором один контрагент выплачивает другому контрагенту в момент заключения договора сумму, взаимоопределяемую договором между ними в качестве гарантии исполнения своих обязательств. Залог преследует цель обеспечить интересы продавца и покупателя. При сделке с залогом на покупку его плательщиком явл. покупатель, в этом случае интерес отражается продавца. Размер залога: от 1 до 100%.
2. Сделки с премией - это договор, при котром один из котрагентов на основе особого заявления до определенного дня за установленное вознаграждение получает право потребовать от своего контрагента либо выполенения обязательств по договору, либо отказаться от сделки.
3. Простые сделки с премией. При этих сделках сторона (плательщик) получает право отступного, т.е. контрагент за уплату ранее установленной суммы отступает от выполнения договора. Этот вид сделок в зависимости от того, кто плательщик премии 2^х видов: сделки с условной продажей и сделки с условной покупкой.
4. Двойные сделки с премией. Договоры, в которых плательщик премии получает право на выбор между позицией покупателя и позицией продавца, а также право, если есть соглашение контрагентов, отступить от сделки. Если права плательщика премии увеличиваются при таких сделках, то величина увеличивается вдвое. Эта премия может учитываться как величина отдельная от суммы сделки, или включаться в сумму сделки.
5. Сложные сделки с премией. Это договоры, которые представляют собой соединение 2^х противоположных сделок с премиями, заключенные одной и той же брокерской фирмой с двумя другими участниками биржевой торговли.
6. Кратные сделки с премией. Договоры, при которых один из контрагентов получает право за определенную премию в пользу другой стороны увеличить во столько-то раз кол-во товара, принадлежащего в соответствии с существом сделки к передаче или приему товара: сделки с выбором покупателя и сделки с выбором продавца.

 

Форвардные сделки имеют еще одну разновидность:

1. Сделки с кредитом - это соглашение между брокером и клиентом, по которому брокер обязуется в обмен на товар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий клиента товар. Брокер с этим соглашением обращается в банк, где получает кредит на осущ. сделки. Как правило, приобретается дефицитный товар. Брокер самостоятельно продает товар на бирже и возвращает кредит баку.
2. Сделки с условием - это соглашение, при закбчении которого брокер должен выполнить поручение клиента. Брокер имеет право отказаться.

 

Бартерные сделки - это сделки на товарообменные сделки с передачей права собственности на товар без платежа деньгами. Бартерные сделки противоречат сущности биржевой торговли.

 

Фьючерсные сделки.

Представляют собой взаимную передачу прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Здесь не продажа и покупка, а выявление цены. Здесь хеджирование сделок с наличным реальным товаром.

Отличительной особенностью фьюч. сделки явл. то, что объектом выступает не бирж. товар, а бирж. контракт. Этот бирж. контракт предусматривает куплю-продажу строго согласованного кол-ва товара установленного сорта с минимально допустимыми отклонениями, поставляемого на определенных условиях оплаты транспортных средств. Фьюч. сделки заключаются по стандартам еще не произведенного товара. Контракты по фьюч. сделкам заключаются многократно, ликвидируются когда подходит срок поставки или указанная товаропроизводителем срок продажи.

Обороты по фьюч. сделкам, как правило, во много раз превышают реальные объемы поставок. Это указывает не только на спекуляцию, но и на живость обмена. Сделки по продаже фьюч. контракта одной из сторон обязательно регистрируется в расчетной палате биржи.

 

Разновидностью фьюч. сделок явл. опционные сделки. Особенность: объектом сделок становиться обязательство купить или продать некоторое число фьюч. сделок, но по заданной цене. Здесь меньше риск.

 

 

Порядок заключения и выполнения биржевых сделок.

 

Порядок (очередность) заключения сделки:

1. Клиент (покупатель или продавец) осущ. поиск брокерской фирмы:

-на каких биржах работает данная фирма?

-какой комиссионный сбор берет фирма?

-котировка, лицо фирмы;

-гарантировано ли заключение сделки?

2. Клиент заключает договора на оказание брокерских услуг:

• определение видов сделок;
• договор содержит 7 разделов:

1. предмет договора;
2. порядок исполнения поручений клиента;
3. гарантии;
4. условия расчетов;
5. порядок осуществления связи между сторонами;
6. ответственность сторон и порядок рассмотрения споров4
7. срок действия договора и основания к изменению и прекращению договора.

3. Заключается договор-поручение или договор-комиссия на продажу-покупку конкретного товара.

Договор-поручение заключается в том случае, если брокер на бирже действует от имени клиента и за его счет.

Договор-комиссия заключается в том случае, если брокер на бирже действует от своего имени и за свой счет.

4. Наряду или взамен договора-поручения и договора-комиссии клиент может подать заявку-предложение на покупку-продажу реального наличного товара.
5. Если между клиентом и брокерской фирмой заключен договор-поручение, то к нему обязательно оформляется разовая или постоянная доверенность для проведения дел на бирже в интересах клиента.
6. Брокерская фирма должна иметь определенные гарантии от клиента, которые зависят от того, в качестве кого выступают клиенты-продавцы или клиенты-покупатели и какой договор заключается между клиентом и брокер. фирмой.

К договору-поручению клиент обязан представить складскую расписку о наличии товара или транспортный документ об отгрузке товара. Если нет складской расписки, то брокер имеет право оговорить неустойку за непоставку или недопоставку товара.

При заключении договора-комиссии указывается в случае просрочки отгрузки или неотгрузки товара клиент уплачивает брокеру штраф в размере установленного %. Если клиент выступает в роли покупателя, то он должен гарантировать свою платежеспособность.

По договору-поручению. Гарантии:

1. гарантиябанка на оплату товара (оригинал);
2. справка, заверенная банком, о наличии средств на расчетном счете клиента;
3. гарантийный взнос;
4. залог;
5. расчетный счет, открытый брокерской фирме (не менее 30% от суммы сделки);
6. аккредитив, выданный брокерской фирме на всю сумму сделки и на срок ее осуществления;
7. страховой полис;
8. вексель.