Понятие экономической эффективности инвестиций

     Инвестиционная  привлекательность регионов — интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного  климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможности привлечения  инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков.

     Инвестиционная  привлекательность того или иного  региона Российской Федерации зависит  от многих факторов и, прежде всего:

степени индустриального развития региона;

географического расположения и природно-климатических  условий;

степени развития инфраструктуры, в том числе  для инвестиционной деятельности;

существенности  имеющихся льгот для инвесторов в регионе;

наличия полезных ископаемых и степени выгодности их разработки и др.

     Под инвестиционной привлекательностью предприятия (организации) понимается обобщенная характеристика с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности и минимизации  риска вложения инвестиций в его  развитие за счет собственных средств  и средств других инвесторов.

     Инвестиционную  привлекательность предприятия (организации) характеризуют следующие факторы:

1. показатели эффективности работы предприятия в динамике;
2. показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в динамике;
3. перспективы развития предприятия и возможности сбыта продукции;
4. репутация предприятия (имидж) на внутреннем и международном рынке;
5. рыночный курс акций предприятия;
6. величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, и др.
3. Инвестиционная деятельность

     Понятие «инвестиционная деятельность»  и «инвестиционная привлекательность» тесно взаимосвязаны между собой. В данном случае, на наш взгляд, инвестиционная привлекательность является фактором, а инвестиционная деятельность — следствием.

     Инвестиционная  деятельность в значительной степени  зависит от инвестиционной привлекательности. Создание хороших условий для  выгодного вложения инвестиций является основой для расширения инвестиционной деятельности. При их отсутствии инвестиционная деятельность снижается.

     Не  секрет, что в российскую экономику  до сих пор боятся инвестировать  иностранные инвесторы. Как правило, их останавливает неудовлетворительное состояние нашей экономики, час-го происходящие политические изменения, несовершенство российского законодательства, и в частности в области инвестиций.

     В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 № 22-ФЗ) понятие «инвестиционная  деятельность» трактуется следующим  образом: «Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление  практических действий в целях получения  прибыли и (или) достижения иного  полезного эффекта». Это официальная  трактовка понятия «ин­вестиционная деятельность». В научной литературе приводятся и другие определения этого понятия.

     На  наш взгляд, под инвестиционной деятельностью  необходимо понимать деятельность юридических, физических лиц и государства, направленную на привлечение и увеличение средств для реализации инвестиционного процесса с целью получения экономического и (или) социального эффекта.

     Из  этого определения следует, что  чем больше средств направляется на инвестиции, тем выше уровень  инвестиционной деятельности.

     Масштабы  инвестиционной деятельности на макроуровне  характеризуют следующие показатели:

1. совокупный объем привлеченных инвестиций и направленных на развитие народного хозяйства;
2. объем реальных инвестиций, в том числе капитальных вложений, направленных на развитие экономики страны;
3. доля инвестиций в ВВП и национальном доходе;
4. доля капитальных вложений в ВВП и национальном доходе;
5. общий объем привлеченных иностранных инвестиций, их доля в общих инвестициях;
6. темпы роста и прироста инвестиций в динамике, в том числе капитальных вложений;
7. темпы роста и прироста ВВП и национального дохода;
8. темпы роста и прироста объема выпуска важнейших видов промышленной продукции;
9. коэффициент ввода и выбытия основных производственных фондов и др.

     Масштабы  инвестиционной деятельности на микроуровне  характеризуют следующие показатели:

1. капитальные вложения в динамике, направленные на развитие производства;

2. доля чистой прибыли, направляемая на развитие производства;
3. масштабы деятельности предприятия в динамике;
4. ввод в действие производственных мощностей в динамике;
5. темпы ввода и выбытия основных производственных фондов;
6. величина долгосрочной кредиторской задолженности;
7. величина инвестиций в сопоставимых ценах в динамике;
8. величина привлеченных иностранных инвестиций и др.

     В связи с тем, что между инвестиционной деятельностью, инвестиционной привлекательностью и эффективностью инвестиций существует довольно тесная связь, что естественно, то те факторы, которые влияют на эффективность  инвестиций и инвестиционную привлекательность, в значительной мере влияют и на инвестиционную деятельность.

     Известно, что темпы развития экономики  зависят от эффективности использования  уже имеющегося производственного  потенциала и от темпов вложения инвестиций. Необходимо стремиться к тому, чтобы  темпы роста экономики опережали  темпы роста вложенных инвестиций.

     Инфляция  самым существенным образом влияет на инвестиционную деятельность, которая  в свою очередь зависит от состояния  экономики: при стабилизации и подъеме  экономики она снижается. При  этом следует иметь в виду, что  с процессом инфляции тесно связана  ставка банковского кредита.

     Кривая  спроса на инвестиции зависит от ставки процента и ожидаемой нормы чистой прибыли от вложенных инвестиций. Таким образом, чем выше ставка процента, тем ниже спрос на инвестиции; такая  же связь существует между спросом  на инвестиции и ожидаемой нормой чистой прибыли.

     Выгодно вкладывать инвестиции в том случае, если норма чистой прибыли превышает  ставку процента. И наоборот, если ставка процента превышает ожидаемую норму  чистой прибыли, то в этом случае для  предприятия инвестиции не выгодны.

     Обратная  зависимость между нормой чистой прибыли и спросом на инвестиции объясняется тем, что с повышением уровня инфляции растет и ставка процента. В таких ситуациях к реализации могут быть приняты только те инвестиционные проекты, у которых норма чистой прибыли превышает или равна  ставке процента. Таким образом, с  ростом ставки процента требования к  эффективности инвестиционных проектов пропорционально увеличиваются, а, следовательно, количество таких проектов, способных удовлетворить эти  требования, сокращается, и спрос  на инвестиции снижается.

     Известно, что существует номинальная и  реальная ставка процента. Реальная ставка отличается от номинальной на уровень  инфляции, т.е.:

     Ср = Сн – Уи,

где Ср — реальная ставка процента; Сн — номинальная ставка процента; Уи — уровень инфляции.

     Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента, а не номинальная, играет существенную роль в принятии инвестиционных решений.

     Из  всего вышеизложенного можно  сделать вывод, что для привлечения  и повышения эффективности инвестиций инвестиционным процессом необходимо управлять. Управление инвестиционным процессом не означает прямое и мелочное вмешательство государственных  или региональных и местных органов  власти в инвестиционный процесс. В  условиях рынка управлять инвестиционным процессом — это значит создавать  цивилизованные правила игры для  всех инвесторов, а также благоприятные  ус­ловия для оживления инвестиционной деятельности и повышения эффективности инвестиций. Государство может воздействовать на инвестиционный процесс при помощи самых различных рычагов — экономических, административных, правовых и др.

     В условиях рыночных отношений приоритет  должен быть отдан в первую очередь  экономическим рычагам, так как  они по своей сущности в наибольшей степени отвечают рыночной экономике.

     Административные  рычаги необходимо использовать только и том случае, если для достижения определенной цели, имеющей важное экономическое и социальное значение для страны, экономические рычаги недостаточны или малоэффективны.

     Государство на основе совершенствования налоговой  системы, проведения разумной финансово-кредитной  политики и других рычагов должно обеспечить стабильность экономики и низкий темп инфляции, что является условием для оживления инвестиционной деятельности.

     Очень важно, чтобы инвестиционная деятельность в стране регулировалась на основе определенных законодательных актов, имеющих долговременный характер.

     За  годы перехода на рыночные отношения  была создана определенная нормативная  база в области инвестиционной деятельности, которая сыграла и играет определенную позитивную роль в инвестиционной деятельности. Основные ее недостатки заключаются  в том, что она затронула далеко не все

стороны инвестиционной деятельности, часто  изменяется и поэтому еще далека от совершенства.

     Все это является одной из причин слабого  притока иностранных инвестиций в экономику России. Хорошая нормативная  база служит фундаментом в управлении инвестиционным процессом.

     Важное  значение для решения этой проблемы имеет Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 г. № 39-ФЗ, в котором достаточно подробно перечислены формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

 

   2. Производственно-финансовая деятельность предприятия

Исходные  данные

1 Стоимость  1 кВтּч электроэнергии, руб.                                    3,08

2 Стоимость  1 тонны условного топлива, руб.                            25000

3 Трудоемкость  на единицу изделия, челּчас

      изделие А                                                                             300

      изделие Б                                                                              350

      изделие В                                                                              500