Шпаргалка по "Экономический анализ "

10. Операционный рычаг

Операционный рычаг – производственный левередж – соотношение между  условно-постоянными и переменными  затратами предприятия. // Величина рычага определяет уровень производственного риска оказаться убыточным при резком падении объема продаж. // При благоприятной конъюнктуре рынка предприятие с высоким операционным рычагом получают сверхприбыль при резком увеличении объема продаж. // Данный показатель может использоваться для управления прибылью и ассортиментом продаж. // Темпы изменения маржинального дохода соответствуют темпам изменения выручки. // Эффект операционного рычага проявляется в соотношении темпа изменения маржинального дохода к темпу изменения прибыли от продаж. // На практике расчет величины операционного рычага необходим для обоснования выгодного ассортимента и структуры продаж.

11. Себестоимость

Себестоиомсть - стоимостная оценка используемых в процессе производства продукции (работ, услуг) природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов и других затрат на ее производство и реализацию. От её уровня зависят фин. рез-ты деят-ти предприятий, темпы расширенного воспр-ва, фин. состояние хоз. субъектов. // Назначение: Анализ имеет важное значение, поскольку позволяет выяснить тенденции изменения данного показателя, выполнения плана по его уровню, определить влияние факторов на его прирост, установить резервы и выработать корректир. меры по исп-ю возм-стей снижения себестоимости. // Классификация затрат: 1. Прямые и косвенные - по способу включения в с/с (прямые счет 20, косвенные – 25,26, распределяются пропорционально по каждому виду продукции через определенную базу). 2. Переменные и постоянные (зависят или нет от объемов производства). 3. По элементам затрат (материальные, зарплата, амортизация, начисления и др.). 4. По статьям калькуляции: прямые + косвенные = производственная с/с + коммерческие расходы = полная с/с. // Показатели: 1. с/с единицы продукции (на основе сметы затрат, самый точный). 2. с/с сравниваемой продукции (факт/базис), определяет реальный объем затрат. 3. с/с всей фактически выпущенной продукции. 4. с/с важнейших видов продукции, которая входит в заказ важного заказа, госзаказа, продукции на экспорт. //

12. Анализ финансовых результатов

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем  рентабельности. Прибыль предприятия  получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов  деятельности. Анализ фин. рез-тов включает систематический контроль за выполнением  планов реализации продукции и получением прибыли; определение влияния как  объективных, так субъективных факторов на финансовые результаты; выявление  резервов увеличения суммы прибыли  и рентабельности и т.д. // Валовая прибыль = выручка от реализации – производственная с/с; Прибыль от продаж = Валовая прибыль – управленческие расзоды – коммерчсекие расходы; Прибыль до налогообложения = прибыль от продаж + прочие доходы – прочие расходы; Чистая прибыль = прибыль до налогообложения – текущие налоги + отложенные налоговые активы – отложенные налоговые обязательства; Нераспределенная прибыль = чистая прибыль – сумма использованной чистой прибыли на различные цели; // Валовая прибыль характеризует финансовый результат основной деятельности организации. Прибыль от продаж характеризует фин результат от всей производственной, финансовой, хозяйственной,  деятельности. Чистая прибыль – часть прибыли, остающаяся после уплаты налога на прибыль. // Ф2 РСБУ «Отчет о прибылях и убытках в соответствии с российскими стандартами составляется по методу общего оборота средств. Ф5 приложение к балансу в части раздела «расходов по обычным видам деятельности» приводится информация об изменении статей расходов по элементам материальные расходы, расходы на з/п, расходы на амортизацию и т.д. В пояснительной записке к отчетности компании, имеющей дочерни предприятия, раскрывается информация по сегментам и содержит данные по затратам. // Факторный анализ прибыли от продаж Здесь источником информации является Форма №2. При данном виде анализа определяется влияние 3х факторов на динамику прибыли от продаж: изменение объема продаж в стоимостном выражении, изменение уровня валовой прибыли (доля прибыли в выручке), изменение уровня управленческих и коммерческих расходов. ПП = выручка ((валовая прибыль / выручка) – (комм. И упр. Расх / выручка)). // Факторный анализ прибыли от продаж на изменение валовой прибыли оказывают влияние изменение физического объема продаж; изменение с/с отдельных видов продукции; изменение отпускных цен (реализации) – при анализе от экспортных операций, отдельно определяют влияние изменения цен в иностранной валюте и изменение средневзвешанного курса; изменение структуры реализуемой продукции (влияние структуры определяется сравнением уровня ВП в отчетном году со средневзвешанным уровнем в базисном). // Анализ прочих финансовых результатов: Источник данных – счет 91. Цель анализа – изучение причин роста или снижения доходов/расходов  предприятия по прочим операциям. В процессе анализа причины подразделяют на зависящие и не зависящие от деятельности организации. // Анализ использования прибыли: за счет чистой прибыли формируется резервный капитал. Для АО резервный капитал – не менее 15% оплаченного УК. Ежегодные отчисления в резервный капитал должны составлять не менее 5% чистой прибыли. Обязательные направления использования резервного капитала: покрытие убытков, увеличение УК (капитализация), погашение ранее выпущенных облигаций. Помимо резервного капитала в соответствии с уставом АО вправе образовывать резервные фонды. Размер резервных фондов и направления их использования определяются уставом. Направления использования резервных фондов могут быть разработаны советом управления. // Чистая прибыль – важнейший источник развития предприятия. Часть прибыли, используемая в качестве источников финансирования долгосрочных инвестиций, является накопленной прибылью. Пропорция, в которой чистая прибыль распределяется, зависит от политики собственников. Эта политика может привести либо к процветанию, либо к банкротству организации. Приоритет отдается использованию чистой прибыли на накопление. Использование чистой прибыли на потребление используется в следующих направлениях: расходы на соц.нужды работников, на выплату премий к юбилейным датам, на благотворительные цели, выплату дивидендов. // Основные показатели: 1. Коэффициент капитализации – отражает долю чистой прибыли, направленной на развитие бизнеса = (часть прибыли на финансовые капитальные вложения + часть прибыли, которую направили на увеличение УК)/общая сумма прибыли. 2. Коэффициент потребления чистой прибыли = сумма чистой прибыли, направленная на потребление/общая сумма чистой прибыли. 3. % прироста собственного капитала за счет чистой прибыли = (сумма нераспределенной прибыли + сумма чистой прибыли на увеличение УК)/общая сумма чистой прибыли.

13. Финансовое состояние

Цель - оценка состояния имущества и источников его формирования, оценка платежеспособности, фин. устойчивости, эконом. эффективности деятельности и рыночной привлекательности организации. // Задачи: 1. Создание предпосылок для объективного анализа фин. состояния. 2. Аналитическое преобразование исходной информации для анализа. Расчет аналитических показателей. 3. Расчет и анализ показателей динамики, структуры, фин. коэффициентов, характеризующих различные стороны фин. состояния. 4. Оценка ликвидности и платежеспособности организации. Выявление признаков банкротства. 5. Оценка фин. независимости и степень обеспеченности предприятия собственным капиталом. 6. Анализа эффективности использования заемного капитала и оценка эффекта фин. рычага. 7. Оценка фин. и эконом. рентабельности организации. // Источник информации - для внешнего анализа: бух. отчетность, аудиторское заключение, пояснительная записка; для внутреннего анализа: дополнительно к вышеуказанному используются данные бух. учета. // Этапы: 1. Предварительная оценка фин. состояния и выявление негативных показателей, отраженных в отчетности (метод сравнений). Могут быть выделены критические области анализа, требующие повышенного внимания. 2. Оценка изменений в составе и структуре показателей бух. отчетности (горизонтальный (динамич.) метод, вертикальный (структурный) метод, трендовый анализ). 3. Комплексная оценка фин. состояния на основе расчета фин. коэффициентов, которые делятся на 5 групп (коэффициенты ликвидности, фин. Устойчивости, деловой активности, рентабельности, рыночной привлекательности). 4. Анализ причин и факторов изменения фин. состояния. При внешнем анализе этот этап трудно осуществим, т.к. для анализа нужны данные бухучета. 5. Обобщение результатов анализа и подготовка рекомендаций для принятия управленческих решений.

14. Ликвидность

Ликвидность - скорость превращения различных видов оборотных активов в ден. средства. Ликвидность выступает признаком платежеспособности. Ликвидность не равнозначна платежеспособности. Платежеспособность - способность организации погашать свои обязательства в установленные сроки. Ликвидность не учитывает конкретные сроки. // Понятие «ликвидность» связана с оборотными активами, поскольку в результате оборота оборотных активов предполагается получить продукцию => выручку. // Недостатки коэф-тов: исчисляются на определенную дату (статичны) => для выявления ситуации нужно часто их вычислять, не учитываются условные обязательства (выданные гарантии), значения коэф-та могут меняться в связи с изменением учетной политики.

15. Оборачиваемсоть

Оборотные активы – второй раздел баланса: Запасы, НДС, ДЗ, ФинВложения, ДС, Прочие

Оборотные активы - образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала: в этом случае обеспечиваются гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2. // Оборачиваемость оборотных активов Значение анализа оборачиваемости состоит в том, что он позволяет увидеть картину фин. состояния предприятия в динамике, установить причин, обусловившие то или иное значение анализируемых показателей активов, а также тенденции их изменения. Показатели общей оборачиваемости исп. для оценки обор. активов. // Чистые активы включают в себя как чистые оборотные, так и чистые внеоборотные активы. Чистые активы – количественное выражение собственного капитала. ФЗ «Об АО» ставит возможность существования АО в зависимость от суммы чистых активов. Он гласит, что если после 2-го финансового года, сумма ЧА становится меньше суммы УК, то АО должно уменьшить УК и привести его в соответствие с суммой ЧА. А если сумма ЧА становится меньше минимальных требований к УК (ОАО 1000 МРОТ, ЗАО 100 МРОТ), то АО ликвидируется. Расчет ЧА: Итого Активы - Задолженность участников по вкладам в УК (сейчас в балансе не отражается, но вписывается, если на дату расчёта УК не оплачен) – Итого (4 раздел - Долгосрочные обязательства) – Итого (5 раздел - Краткосрочные обязательства за исключением  ‘Доходы будущих периодов’). АО обязаны рассчитывать ЧА ежеквартально нарастающим итогом с начала года. Обязательность расчёта только для АО. Анализ ЧА осуществляют применяя следующие методы: метод горизонтального анализа (оценка динамики ЧА), расчёт рентабельности ЧА (отношение прибыли к среднегодовой сумме ЧА), рентабельность ЧА по чистой прибыли. // Чистые оборотные активы Источники формирования: 1. Собственный капитал. 2. Краткосрочные кредиты и займы. 3. Кредиторская задолженность. Должны преобладать последние два, так как СК – для внеоборотных активов. Доля СК в формировании ОБАкт влияет на долгоср платежеспособность предприятия, повышает фин устойчивость её деятельности. 1)чистые оборотные активы = Итого по II (обор. ср-ва) – краткоср. обяз. (дебиторская задолженность (платежи более через 12 мес) – Займы и кредиты – Кредиторская задолженность – Задолженность участникам по выплате доходов – Прочие краткосрочные обязательства). ЧОА – это ср-ва, которые фирма исп-т для текущ. оператив. деят-ти: приобретение ТМЗ, покрытие счетов. Общ. ст-ть ЧОА должна превышать краткоср. обяз-ва и обеспечить финанс-е всех необх. расходов на осущ-е произв. – сбыт. деят-ти, а также дать возм-ть фирме избежать непредвиден. ситуаций. Характеризуют ту часть ОбСр, которая сформирована за счёт СК (часть ОбСр, которая освобождена от обязательств)  Их должно быть не менее краткоср обязательств, иначе возможны потери платежеспособности.  2) Коэф-т обеспеченности ОбАкт СКом  К=(СК-ВнеобАкт)/ОбАкт. По данным зарубежных авторов нормальное значение коэф-та – 0,25, т.е. 25% потребности в собственных средствах должно формироваться за счет собственного капитала, а 75% - за счет краткосрочных обязательств. // Чистые оборотные активы – активная часть оборотных средств, сформированная за счет собственных источников.

16. Рентабельность

Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим. // Рентабельность продаж  — коэффициент рентабельности, который показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле (Прибыль от продаж / Выручка от реализации). // Рентабельность активов  — индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств. Он показывает способность активов компании порождать прибыль (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов). // Рентабельность собственного капитала  – это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала). // Рентабельность инвестированного капитала - Данный коэффициент характеризует доходность, полученную на капитал, привлеченный из внешних источников (Прибыль / (Среднегодовая стоимость СК + среднегодовая стоимость заемного и привлеченного капитала)) // Факторный анализ рентабельности продаж ROS = (Прибыль от продаж / Валовая прибыль) * (Валовая прибыль / выручка). // Факторный анализ рентабельности активов ROA = (Чистая прибыль / Выручка от реализации) * (Выручка от реализации / Среднегодовая стоимость собственного капитала) * (Среднегодовая стоимость собственного капитала / Среднегодовая стоимость активов) = Рентабельность продаж * Коэффициент оборачиваемости собственного капитала * Прямой коэффициент самофинансирования. // Факторный анализ рентабельности собственного капитала ROE = (Чистая прибыль / Выручка от реализации) * (Выручка / Среднегодовая стоимость активов) * (Среднегодовая стоимость активов / Среднегодовая стоимость собственного капитала) =  Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов * Финансовый левередж.

17. Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость - это способность субъекта хоз-вания функционировать и развиваться, сохраняя равновесие активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.  Для обеспечения ФУ пр-тие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности. ФУ во многом зависит от оптимальности соотношения собственных и заемных средств и соотношения ОС и ОА. // Для оценки финансовой устойчивости мы исчисляем следующие финансовые коэффициенты: 1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) - характеризует степень финансовой независимости предприятия от внешних источников финансирования. 2. К финансовой устойчивости - устойчивость предприятия может быть обеспечена не только за счёт СК, но и за счёт долгосрочных обязательств. 3. Коэффициент финансирования (отношение собственного капитала к заёмному, причём заёмный капитал и долгосрочный и краткосрочный). 4. Коэффициент зависимости от долгосрочных обязательств (в числителе долгосрочные обязательства, в знаменателе СК + долгосрочные обязательства). 5. Коэффициент финансового рычага (отношение заёмного капитала к собственному).

18. Структура капитала

Капитал представляет собой стоимостную оценку различных видов источников для осуществления деятельности организации. // Собственный капитал – 1.инвестированный (вложенный собственниками), 2.накопленный, нераспределенная прибыль и капитал и резервы, 3.добавочный капитал. // Заемный капитал – совокупная величина обязательств перед юр и физ лицами: долгосрочный (более года), краткосрочный (менее года). // Привлеченный капитал - все виды кредиторской задолженности, (перед поставщиками, работниками и и органы страхования и т.д.). // Под стоимостью заёмного капитала понимают расходы предприятия по привлечению заёмного капитала, исчисляемы в процентах к сумме заёмного капитала. Для нас понятным будет, что ценой кредита является процентная ставка, а ценой кредиторской задолженности является разница в ценах, либо надбавка к цене. По сути дела, надбавка к цене – это плата за коммерческий кредит, который нам предоставил поставщик. // Цена СК - расходы предприятия по выплате доходов собственникам из чистой прибыли в форме дивидендов или процентов на вложенный капитал. Чем выше эта цена, тем меньше остаётся для развития предприятия. Цена СК равна отношению суммы начисленных к выдаче дивидендов к сумме чистой прибыли (в процентах). // Финансовая рентабельность - рентабельность СК, характеризующая эффективность его использования (Чистая прибыль к среднегодовой сумме СК). Он характеризует эффективность использования СК как источника финансирования деятельности предприятия. // Экономическая рентабельность характеризует эффективность использования всего капитала (всей экономики предприятия). Исчисляется как отношение прибыли до налогообложения (или чистой прибыли) к среднегодовой сумме итога баланса. Между показателями существует экономическая и математическая зависимость.

19. Финансовый рычаг

Капитал предприятия состоит из собственного (УК,резервы, нераспр прибыль, дооценка имущества, доходы буд периодов, резервы предст расходов) – 3й раздел баланса, заёмного (кредиты и займы) – 4 раздел баланса и привлеченного (все виды кредитоской задолженности) – 5 раздел баланса за минусом 'доходы будущих периодов' и 'резервы предстоящих расходов'. // Финансовый рычаг существует только когда используются заемные средства.  Фин рычаг=ЗК/СК  ФР>1 при агрессивной стратегии предприятия=>высокие темпы развития, высокий фин риск.  Консервативная стратегия ФР<1. // При применении ЗК растёт рентабельность всего капитала, но падает рентаб. СК. // Привлечение ЗК может привести к росту рент-ти СК при условии:  1)цена ЗК ниже цены СК  2)цена ЗК ниже рент-ти вложений в активы    3)Полож. эффект от ФР усиливается, если его значение больше 1. // Отрицат. эффект ФР может наступить:  при неэффектив. исп-ии ЗК   когда расходы по обслуживанию ЗК приводят к резкому снижению ЧП  Для обеспеч-я положит. эффекта ФР п/п д иметь оптимал структуру капитала.