Управление финансовыми рисками предприятия (на примере ОАО «ТАИФ-НК»)

Автор: Пользователь скрыл имя, 28 Ноября 2012 в 23:54, дипломная работа

Описание работы

В современных реалиях любая экономическая деятельность различных хозяйствующих субъектов в большей или меньшей степени связана с рисками. Успех в экономической деятельности в значительной степени зависит от способности управлять рисками. В настоящее время данная проблема – одна из основополагающих в экономике, она вызывает неуменьшающийся интерес среди различных исследователей и, несомненно, заслуживает всестороннего изучения.

Содержание

Введение
1. Теоретические аспекты управления финансовыми рисками предприятия
1.1 Сущность и классификация финансовых рисков предприятия
1.2 Основы управления финансовыми рисками
1.3 Методология оценки финансовых рисков предприятия
2. Анализ финансовых рисков хозяйственной деятельности ОАО «ТАИФ-НК»
2.1 Общая характеристика ОАО «ТАИФ-НК»
2.2 Методика оценки рисков ОАО «ТАИФ-НК» по абсолютным финансовым показателям
2.3 Методика оценки рисков ОАО «ТАИФ-НК» по относительным финансовым показателям
3. Пути нейтрализации финансовых рисков предприятия
3.1 Методы нейтрализации финансовых рисков
3.2 Разработка рекомендаций по снижению финансовых рисков ОАО «ТАИФ-НК»
Заключение
Список использованных источников и литературы

Работа содержит 1 файл

Дипломная_Управление финансовыми рисками предприятия.doc

— 597.00 Кб (Скачать)

Миссия ОАО «ТАИФ-НК» - содействовать развитию и увеличению потенциала нефтегазового кластера промышленности для обеспечения долгосрочного экономического роста и социальной стабильности Республики Татарстан и Российской Федерации путем обеспечения потребностей общества в высококачественных нефтепродуктах на основе применения современных передовых технологий и эффективного использования природных топливно-энергетических ресурсов.

Стратегической направленностью  развития ОАО «ТАИФ-НК» является последовательное совершенствование  действующих производств Общества и строительство новых установок, позволяющих достичь мирового уровня переработки высокосернистой нефти и максимально обеспечить потребности Республики Татарстан в нефтехимическом сырье и высококачественных моторных топливах, отвечающих требованиям и нормам европейских стандартов. При этом предполагается:

- обеспечить доведение глубины переработки нефти до уровня - не ниже 98,5 % в перерасчете на перерабатываемую нефть, максимально увеличив объем производства светлых нефтепродуктов и повысив добавочную стоимость и рентабельность деятельности.

- обеспечить существенный  рост промышленного производства и продаж рыночной товарной продукции республиканской нефтепереработки через доведение объемов переработки нефти на ОАО «ТАИФ-НК» до 9,1 млн. тонн в год и развитие производства компонентной базы для выпуска автомобильных бензинов.

- обеспечить возможность  переработки высокосернистой карбоновой  нефти, добываемой на территории  Республики Татарстан, в объеме 9,1 млн. тонн в год.

- способствовать росту  занятости трудового населения  Республики Татарстан за счет  открытия новых высокооплачиваемых рабочих мест на вводимых в строй промышленных производствах ОАО «ТАИФ-НК».

Нефтеперерабатывающий завод ОАО «ТАИФ-НК» имеет возможность  производить следующие основные виды продукции: нафта прямогонная; бензин газового конденсата; автобензины; дизельное топливо; керосин технический; авиакеросин; вакуумный газойль; мазут высокосернистый.

Нефтеперерабатывающий завод ОАО «ТАИФ-НК» несмотря на свое монопольное положение в  Республике Татарстан расположен в  зоне регионов с высокой концентрацией  нефтеперерабатывающих производств. Учитывая, что до конца 60-х годов Урал и Поволжье являлись крупнейшими центрами добычи нефтяного сырья, и в Башкирии, Самарской и Пермской областях были построены новые заводы. При этом необходимо учитывать, что группа близрасположенных Уфимских НПЗ является одной из лучших в России по техническому уровню. Кроме того, на 2010 год намечен пуск первой очереди комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических производств ОАО «ТАНЕКО», строительство которых идет на нижнекамской промышленной площадке. Все это неминуемо приведет к обострению конкуренции на целевых рынках сбыта Общества.

Производственная структура  ОАО «ТАИФ-НК» состоит из двух технологических подразделений: Нефтеперерабатывающего завода и Завода Бензинов.

Нефтеперерабатывающий завод ОАО «ТАИФ-НК» включает в себя три основных производства: производство перегонки сернистых нефтей и выработки из них нефтепродуктов; производство гидроочистки средних дистиллятов и товарно-сырьевое производство.

Завод Бензинов ОАО «ТАИФ-НК»  в настоящее время один из самых современных заводов отрасли. Его основу составляет установка каталитического крекинга сернистых нефтепродуктов, предназначенная для крекирования вакуумного газойля на микросферическом цеолитсодержащем катализаторе с целью получения компонентов товарного бензина, пропан-пропиленовой и бутан-бутиленовой фракций, тяжелого и легкого газойлей, сухого углеводородного газа, кислого (сероводородсодержащего) газа.

Для реализации мероприятий  по повышению качества продуктов  нефтепереработки в 2009 году ОАО «ТАИФ-НК» ввело в эксплуатацию установки получения высокооктановых компонентов бензинов - ТАМЭ и МТБЭ. Внедрение данных установок способствовало увеличению объемов производства автомобильных бензинов, а также производство автомобильных бензинов с улучшенными качественными характеристиками на основе существующей установки каталитического крекинга вакуумного газойля.

В 2009 году завершены работы по наблюдению за применением топлива  для реактивных двигателей марки РТ производства ОАО «ТАИФ-НК» на авиатехнике гражданской авиации.

В настоящее время  ОАО «ТАИФ-НК» осуществляет выпуск авиатоплива марки РТ в промышленном масштабе без ограничений.

По итогам 2009 года Обществом  произведено товарной продукции  на 74,9 млрд. рублей. Реализовано продукции  на сумму 74,4 млрд. рублей. Доля экспорта в реализованной продукции в 2009 году, в сравнении с 2008 годом, - возросла и составила 54 %. Получена чистая прибыль в размере 617 млн. рублей. Рентабельность затрат по чистой прибыли составила 0,9 %.

В настоящее время конъюнктура долгового рынка позволяет ОАО «ТАИФ-НК» производить заимствования по достаточно низким ставкам. Средняя ставка привлечения заемных средств в 2008 году составила 5,24 % годовых.

В основе управления данным риском лежит анализ вероятных изменений процентной ставки в заданном горизонте планирования. На основе полученных результатов ОАО «ТАИФ-НК» структурируют кредитный портфель между различными кредитными учреждениями, что позволяет оперативно выбирать наилучшие процентные ставки.

Поскольку ОАО «ТАИФ-НК» реализует значительную часть продукции на экспорт, а также осуществляет заимствования на международном рынке ссудного капитала (синдицированный кредит), возникает необходимость оценки влияния валютных рисков на финансовый результат Общества.

С целью минимизации потерь ОАО «ТАИФ-НК» осуществляет управление структурой продаж между внешним и внутренним рынком, основанным на мониторинге цен и прогнозном изменении курсов валют. Кроме того, активно используется инструмент привлечения валютных ресурсов в целях погашения задолженности в иностранной валюте, что позволяет избегать конверсионных операций и тем самым снижать вероятные потери, обусловленные снижением курсов валют. Также осуществляется оптимизация соотношения привлечения рублевых и валютных кредитов в зависимости от ситуации на валютном рынке.

Изменение уровня инфляции в стране может оказывать влияние  на результаты деятельности Общества. Снижение темпов инфляции положительно сказывается на способностях ОАО  «ТАИФ-НК» выполнять принятые на себя обязательства перед партнерами. Повышение же уровня инфляции, напротив, может привести к повышению транспортных расходов, издержек на энергоресурсы и сырье темпами, превышающими темпы роста цен на готовую продукцию.

Вместе с тем, существующий уровень инфляции далек от критического для Общества значения. С целью снижения данного риска, принимаются меры по ограничению затрат, снижению дебиторской задолженности и сокращению средних сроков ее оборота.

Таким образом, открытое акционерное общество «ТАИФ-НК» - одно из самых динамично развивающихся предприятий республики универсального топливно-сырьевого направления, созданное в целях удовлетворения спроса потребителей в нефтепродуктах и обеспечения сырьем нефтехимических производств Республики Татарстан.

 

2.2 Методика оценки рисков ОАО «ТАИФ-НК» по абсолютным финансовым показателям

 

Для проведения анализа  компании по критерию риска использовалась отчетность за 2007–2009 гг. на основании  «Бухгалтерского баланса» (форма  №1), который представлен в Приложении А, Б и В, и «Отчета о прибылях и убытках» (форма № 2), который представлен в Приложении Г, Д и Е. Результаты анализа сгруппированы в таблицы.

Итак, начнем с платежеспособности (ликвидности). Платежеспособность предприятия  характеризует его способность  своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа и других ликвидных активов. Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса в целом. Эту взаимосвязь мы рассмотрим в таблицах 4, 5 и 6.

 

Таблица 4 – Анализ ликвидности  баланса 2007 г.

Актив

Наиболее ликвидные активы А1 (ДС+ФВкр)

Быстрореали-зуемые активы А2 (дебиторская задолженность)

Медленно реализуемые активы А3 (запасы и затраты)

Труднореали-зуемые активы А4 (внеоборотные активы)

Баланс

Абсолютные величины

начало года

506 774

6 496 957

4 784 879

11 047 393

22 836 003

конец года

3 797 997

8 822 716

5 930 703

18 255 249

36 806 665

Удельные веса (%)

начало года

2,22

28,45

20,95

48,38

100

конец года

10,32

23,97

16,11

49,6

100

Пассив

Наиболее срочные обязательства  П1 (кредиторская задолженность)

Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы)

Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные кредиты и займы)

Постоянные пассивы П4 (реальный собственный капитал)

Баланс

Абсолютные величины

начало года

8 596 981

4 373 551

8 425 695

1 439 776

22 836 003

конец года

18 633 974

3 447 027

9 289 743

5 435 921

36 806 665

Удельные веса (%)

начало года

37,65

19,15

36,9

6,3

100

конец года

50,63

9,36

25,24

14,77

100

Платежный излишек (+) или недостаток (–)

начало года

- 8 090 207

2 123 406

- 3 640 816

9 607 617

0

конец года

- 14 835 977

5 375 689

- 3 359 040

12 819 328

0


 

А1 < П1; А2 ≥ П2; А3 < П3; А4 ~ П4. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

 

Таблица 5 – Анализ ликвидности баланса 2008 г.

Актив

Наиболее ликвидные активы А1 (ДС+ФВкр)

Быстрореали-зуемые активы А2 (дебиторская задолженность)

Медленно реализуемые активы А3 (запасы и затраты)

Труднореали-зуемые активы А4 (внеоборотные активы)

Баланс

Абсолютные величины

начало года

3 797 997

7 818 362

5 930 703

18 255 249

35 802 311

конец года

5 711 251

5 722 273

3 618 592

19 482 402

34 534 518

Удельные веса (%)

начало года

10,61

21,84

16,56

50,99

100

конец года

16,54

16,57

10,48

56,41

100

Пассив

Наиболее срочные обязательства П1 (кредиторская задолженность)

Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы)

Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные кредиты и займы)

Постоянные пассивы П4 (реальный собственный капитал)

Баланс

Абсолютные величины

начало года

17 629 620

3 447 027

9 289 743

5 435 921

35 802 311

конец года

4 927 476

1 833

13 047 728

16 557 481

34 534 518

Удельные веса (%)

начало года

49,24

9,63

25,95

15,18

100

конец года

14,27

0,01

37,78

47,94

100

Платежный излишек (+) или недостаток (–)

начало года

- 13 831 623

4 371 335

- 3 359 040

12 819 328

0

конец года

783 775

5 720 440

- 9 429 136

2 924 921

0


 

А1 < П1; А2 ≥ П2; А3 < П3; А4 ~ П4. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

 

Таблица 6 – Анализ ликвидности  баланса 2009 г.

Актив

Наиболее ликвидные активы А1 (ДС+ФВкр)

Быстрореали-зуемые активы А2 (дебиторская задолженность)

Медленно реализуемые активы А3 (запасы и затраты)

Труднореали-зуемые активы А4 (внеоборотные активы)

Баланс

Абсолютные величины

начало  года

5 711 251

5 722 273

3 618 592

19 479 970

34 532 086

конец года

3 121 825

7 873 167

8 284 951

18 792 047

38 071 990

Удельные веса (%)

начало года

16,54

16,57

10,48

56,41

100

конец года

8,2

20,68

21,76

49,36

100

Пассив

Наиболее срочные обязательства  П1 (кредиторская задолженность)

Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы)

Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные кредиты и займы)

Постоянные пассивы П4 (реальный собственный капитал)

Баланс

Абсолютные величины

начало года

4 927 476

1 833

12 995 980

16 606 797

34 532 086

Пассив

Наиболее срочные обязательства  П1 (кредиторская задолженность)

Краткосрочные пассивы П2 (краткосрочные кредиты и займы)

Долгосрочные пассивы П3 (долгосрочные кредиты и займы)

Постоянные пассивы П4 (реальный собственный капитал)

Баланс

Абсолютные величины

конец года

12 902 488

2 811 854

7 587 522

14 770 126

38 071 990

Удельные веса (%)

начало года

14,27

0,01

37,63

48,09

100

конец года

33,89

7,39

19,93

38,79

100

Платежный излишек (+) или недостаток (–)

начало года

783 775

5 720 440

- 9 377 388

2 873 173

0

конец года

- 9 780 663

5 061 313

697 429

4 021 921

0


 

А1 < П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ~ П4. Предприятие попадает в зону допустимого риска.

Графически динамика групп ликвидных активов организации  за исследуемый период в зависимости от их удельного веса представлена на рисунке 3.

 

Рисунок 3 – Анализ ликвидности  активов ОАО «ТАИФ-НК»

 

На рисунке 4 представлена динамика групп ликвидных пассивов организации  за исследуемый период в зависимости  от их удельного веса.

 

Рисунок 4 – Анализ ликвидности пассивов ОАО «ТАИФ-НК»

 

По типу состояния  ликвидности баланса по итогам 2007–2009 гг. предприятие попало в зону допустимого  риска: текущие платежи и поступления  характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса.

Данные таблиц свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, т.к. наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на начало 2007 года 8 090 207 тыс. руб., или 94,11%, и на конец 2007 года 14 835 977 тыс. руб., или 79,62%, на начало 2008 года 13 831 623 тыс. руб., или 78,46% и на конец 2009 года 9 780 663 тыс. руб., или 75,8%. Это говорит о том, что на конец 2009 года 24,2% срочных обязательств предприятия покрывались наиболее ликвидными активами. В течение анализируемого периода недостаток в погашении кредиторской задолженности уменьшался, к концу 2008 года наиболее ликвидные активы превысили сумму кредиторской задолженности на 783 775 тыс. руб., что говорит о положительной тенденции в управлении краткосрочными финансовыми вложениями и денежными средствами предприятия, но в связи с финансовым кризисом в 2009 году ситуация вновь ухудшилась.

По итогам 2007–2009 гг. быстрореализуемые  активы превышали краткосрочные  пассивы, как на начало, так и на конец периода, соответственно, на 2 123 406 тыс. руб. в 2007 году, на 5 720 440 тыс. руб. в 2008 году и на 5 061 313 тыс. руб. в 2009 году. Таким образом, краткосрочные займы и кредиты, а также другие краткосрочные обязательства могут быть покрыты быстро реализуемыми активами.

В отчетном периоде выявлено превышение долгосрочных пассивов над  суммой медленно реализуемых активов, т.е. платежный недостаток составил на начало 2007 года 3 640 816 тыс. руб., или 43,21%, и на конец 2007 года и начало 2008 года 3 359 040 тыс. руб., или 36,16%, и на конец 2008 года 9 429 136 тыс. руб., или 72,27%, а также на начало 2009 года 9 377 388 тыс. руб., или 72,16%. Это говорит о том, что предприятие не имеет перспективную ликвидность. Наблюдается отрицательная тенденция роста платежного недостатка, что говорит о неправильном распоряжении долгосрочными обязательствами и запасами.

Превышение труднореализуемых  активов над постоянными пассивами  в течение всего анализируемого периода, а именно, в размере 9 607 617 тыс. руб. на начало 2007 года, 12 819 328 тыс. руб. на конец 2007 года и на начало 2008 года, 2 924 921 тыс. руб. на конец 2008 года, 2 873 173 тыс. руб. на начало 2009 года и 4 021 921 тыс. руб. на конец 2009 года говорит о неэффективности использования денежных средств. Собственный реальный капитал должен быть больше, чем величина внеоборотных активов. Тогда предприятие будет финансово устойчивым.

Информация о работе Управление финансовыми рисками предприятия (на примере ОАО «ТАИФ-НК»)