Отчет №12 об оценке пакета акций ОАО «Стройинвест»

Автор: Пользователь скрыл имя, 03 Декабря 2011 в 16:15, курсовая работа

Описание работы

Определение рыночной стоимости 29% пакета акций ОАО «Стройинвест» затратным,сравнительным и доходным подходом

Скачать полностью (113.38 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Работа содержит 1 файл

курсовая работа ОАО КАМАЗ.doc

— 636.50 Кб (Скачать)

Кроме того, с учетом возможного сокращения размеров кредиторской задолженности, эффективного отслеживания сроков ее погашения, также возможно достижение заявленного выше результата.

Нами  сделаны следующие предположения:

в случае, если не проводились переоценки основных фондов, то при осуществлении данной процедуры скорректированная стоимость, например недвижимости и строительного  оборудования, может резко увеличить стоимость активов ОАО «Стройинвест», что позволит увеличиться и рыночной стоимости пакета акций. Данный результат может быть достигнут и за счет проведения рыночной оценки основных фондов ОАО «Стройинвест», в наибольшей степени отражающей текущие рыночные тенденции.

Таким образом, инвестирование в данную компанию будет иметь более привлекательную  основу и стоимость оцениваемого пакета акций будет выше, по предварительным  оценкам, на 15-20%, если будет соблюдена, по крайней мере, часть условий, перечисленных выше.

В противном  случае при пессимистическом прогнозе динамики прибыли и активов ОАО  «Стройинвест» рыночная стоимость  акций будет снижаться вместе с падением их внутренней стоимости. Таким образом, по оценкам экспертов  при небольшой отрицательной тенденции рыночная стоимость 29% пакета акций сократится на 10% по сравнению с наиболее вероятным сценарием развития событий.

  1.   СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
  1. Бутова  Г. Ф. Учет основных средств, малоценных и быстроизнашивающихся предметов. - М.: Экспертное бюро, 1997.
  2. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и инновации. - М.: Филинъ, 1997.
  3. Вернер Беренс, Питер М. Хавранек. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: Инфра-М, 1995.
  4. Виленский П. Л., Лившиц В. Н., Орлова Е. Р., Смоляк С. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. - М.: ДЕЛО, 1998.
  5. Грязнова А. Г., Федотова М. А. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 1998
  6. Грязнова А. Г., Федотова М. А., Мамонова Л. Б. Оценочная деятельность в России. Сборник научных трудов - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1998.
  7. Денисов А.Ю., Соломович В. Г. Переоценка основных фондов. Рекомендации и нормативное регулирование. Общероссийский классификатор основных фондов. М.: ИКЦ «ДИС», 1997.
  8. Литвак Б. Г. Экспертные оценки и принятие решений. - М.: Патент 1996.
  9. Ллойд Э., Ледерманн У.. Справочник по прикладной статистике. - М.: Финансы и статистика 1989.
  10. Майкл Бромвич. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: Инфра-М, 1996.
  11. Пратт Шеннон П.. «Оценка бизнеса».
  12. Рутгайзер В. М., Дронова Н. Д., Еленева Ю. Я. и др. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. - М.: ДЕЛО, 1998.

 
 
ПРИЛОЖЕНИЕ Nо2 
 
 
РАСЧЕТНЫЕ МАТЕРИАЛЫ

 

Расчет  чистых активов акционерного общества

Наименование  показателя Код строки Величина  чистых активов, тыс. руб. Удельный  вес, % Корректировка, тыс.руб. Скорректированная величина чистых активов, тыс. руб.
Активы          
Нематериальные  активы 110 169 0,03%   169
Основные  средства 120 50 244 8,06%   50 244
НЗС 130 7 391 1,19% -7 391 0
Долгосрочные  финансовые вложения 140 21 793 3,49%   21 793
Прочие  внеоборотные активы 150 0 0,00%   0
Запасы 210 206 567 33,12%   206 567
Дебиторская задолженность 230                 106 466   17,07%                      106 466  
Краткосрочные финансовые вложения 250 204 0,03%   204
Денежные  средства 260 15 819 2,54%   15 819
Прочие  оборотные активы 270 214 978 34,47%   214 978
Итого активы   623 632 100%   616 241
           
Пассивы          
Целевые финансирование и поступления 450 0 0,00%   0
Заемные средства 510,520,610 0 0,00%   0
Кредиторская  задолженность 620                 183 821   46,47%   183 821
Расчеты по дивидендам 630                    6 858   1,73%   6 858
Резервы предстоящих расходов и платежей 650                       887   0,22%   887
Прочие  пассивы 670                 204 020   51,57%   204 020
Итого пассивы   395 586 100%   395 586
           
Скорректированная стоимость чистых активов   228 046     220 655
Скорректированная стоимость чистых активов         $7 769 547
           
          $2 253 169

Прогноз первоначальной стоимости основных фондов

Показатель 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Пост   прогнозный период
Стоимость основных средств на конец года, тыс.руб. 39 823 85 272 71 504 50 244 58 812 59 951 51 705 51 705
Стоимость поступивших основных средств, тыс.руб. 10 038 9 403 23 825   21 982 30 306 30 592  
Поступления, % 25% 11% 33%   37% 51% 59%  
Абсолютное  изменение поступления,% (в прогнозном периоде по скользящей средней) -14% 22%   4% 13% 9%  
Стоимость выбывших основных средств, тыс.руб. 7 096 18 935 41 805          
Выбытие, % (в прогнозном периоде по скользящей средней) 18% 22% 58%   20% 48,6% 72,9% 0%
Абсолютное  изменение выбытия,% 4% 36%   20% 28% 24,3%  
Изменение стоимости, % 7% -11% -25%   17% 2% -14% 0%
 
 
 

Прогноз нематериальных активов

Показатель 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Пост   прогнозный период
Выручка-нетто, тыс.руб. 97 230 76 436 90 756 75 342 70 410,51 69 285,15 63 481,89 59 986,25
Стоимость нематериальных активов 35 52 87 169        
Отношение стоимости нематериальных активов  к выручку, % 0,04% 0,07% 0,10% 0,22% 0,11% 0,12% 0,14% 0,15%
Скользящая  средняя за 4 года,%     0,11% 0,12% 0,14% 0,15%  
Прогнозная  стоимость нематериальных активов, тыс.руб.   74,75 85,71 87,36 87,36
Амортизационные отчисления,%       20% 20% 20% 20%
Сумма амортизационных отчислений, тыс.руб.     14,95 17,14 17,47 17,47
                 
незначительные суммы, можно не учитывать!!!            
 
 
 

Прогноз амортизационных  отчислений

Показатель 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Пост   прогнозный период
Амортизационные отчисления, тыс.руб. 17 900 40 467 32 217 22 643 27 800 25 662 24 411 24 411
Стоимость основных средств на конец года, тыс.руб. 39 823 85 272 71 504 50 244 58 812 59 951 51 705 51 705
Изменение стоимости основных средств, % 214,13% 83,85% 70,27% 122,75% 92,29% 95,10% 103,38%
Изменение суммы амортизационных отчислений, % 226,07% 79,61% 70,28% 122,78% 92,31% 95,12%  
Соотношение изменения стоимости ОС и суммы  амортизационных отчислений 0,95 1,05 1,00 1,00 1,00 1,00  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Прогноз чистой прибыли

Показатель 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Пост   прогнозный период
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов  и аналогичных обязательных платежей) 97 230,02 76 436,00 90 756,00 75 341,87 70 410,51 69 285,15 63 481,89 59 986,25
Темпы роста выручки, %   -21,39% 18,73% -16,98% -6,55% -1,60% -8,38% -5,51%
Чистая  прибыль за год, тыс.руб. 10 212,70 7 132,00 4 898,00 9 891,07 11 224,78 10 223,55 10 456,86 10 109,81
Темпы прироста чистой прибыли 0,70 0,69 2,02 1,13 0,91 1,02 0,97
Скользящая средняя       1,13 0,91 1,02 0,97  
 
 
 
 
 
 
 
 

Определение чистой текущей стоимости

Показатель   2001 2002 2003 Пост   прогнозный период
Годы   1 2 3  
Чистая  прибыль за год, тыс.руб.   11 224,78 10 223,55 10 456,86 10 109,81
Амортизационные отчисления, тыс.руб.   27 800,15 25 662,41 24 410,86 24 410,86
Прирост долгосрочной задолженности, тыс.руб. 0,00 0,00 0,00 0,00
Прирост оборотного капитала, тыс.руб.   -986,27 -225,07 -1 160,65 -699,13
Капитальные вложения, тыс.руб.   21 981,93 30 305,96 30 591,98 24 410,86
Денежный  поток, тыс.руб.   16 056,73 5 354,93 3 115,08 9 410,68
Ставка  дисконтирования, %   30% 30% 30% 30%
Темпы роста в постпрогнозном периоде, %       5,0%
Стоимость в постпрогнозном периоде, тыс.руб.       37 642,73
Чистая  текущая стоимость  денежного потока, тыс.руб. 12 351,33 3 168,60 1 417,88 17 133,70
Сумма текущих стоимостей, тыс.руб. 34 071,50        
Избыток собственных оборотных  средств 46 878,00        
Неоперационные  активы, тыс.руб. 0,00        
Итого, тыс.руб. 80 949,50        
ИТОГО, долл.США 2 850 334,54        
                                            116 878     ОбА   $826 597  
                                              75 342     Выр     23 475 355р.
20%   Треб. норма  ОбА    
                                              15 068             70 000   Треб. норма  ОбА    
                                            101 810             46 878   Избыток      

Информация о работе Отчет №12 об оценке пакета акций ОАО «Стройинвест»