Проблемы внешней задолженности стран и пути их решения

     В итоге за 2007 г. объем внешней задолженности  Беларуси вырос с 18.4 до 27.9% от ВВП.

     

     График  3.1. Величина внешнего долга Республики Беларусь за 2004 – 2010 гг.

     Источник: собственная разработка на основе [6]

     Тем не менее, это относительно низкий уровень  по сравнению с другими странами Центральной и Восточной Европы или СНГ. Например, внешний долг таких  успешных стран с переходной экономикой как Эстония и Словения составил на начало 2008 г. 118.6 и 109.4% от ВВП соответственно. Следует заметить, что Беларусь находится  только в начале трансформации экономики, которая была осуществлена большинством стран ЦВЕ, и их опыт по управлению реформами, экономическим ростом и внешним долгом является актуальным для Беларуси. Значимость данного опыта усиливается дальнейшим неизбежным ухудшения торгового баланса Беларуси.

     Внешний долг Беларуси был достаточно невелик  в предыдущие годы. На протяжении последних 12 лет (за исключением 2002 г.) он не превышал уровня 25% от ВВП. Более того, начиная с 2003 г. уровень внешней задолженности, измеренный в % от ВВП или в месяцах экспорта, постепенно снижался. Частично это был результат быстрого экономического роста, который стимулировался в основном низкими ценами на энергоресурсы, импортируемые из России. Ситуация кардинально изменилась в 2007 г., когда Беларусь была вынуждена импортировать газ по в два раза более высокой цене чем в 2006 г. (100 долларов США за тысячу м3 вместо 46.68 годом ранее). Последствиями такого резкого скачка в цене на газ стало значительное отрицательное сальдо торгового баланса (6.2% от ВВП) и снижение темпов роста инвестиций, которые увеличились лишь на 15.1% в 2007 г. (на 31.6% в 2006 г.), что в итоге и привело к наращиванию внешнего долга. За 2007г. он вырос с 18.4% от ВВП до 28.5% и достиг 12.7 млдр долларов США в абсолютном значении (на начало года внешний долгсоставлял 6.8 млрддолларов США). [23, c.15]

     Основной  вклад в прирост внешнего долга  в 2007г. привнесли банки, государственный  сектор и «другие сектора». При  этом «другие сектора» активно наращивали внешнюю задолженность, начиная  с 1996 г., что привело к их преобладающей доли в совокупным внешнем долге. Банковский сектор начал привносить существенный вклад в прирост внешнего долга лишь начиная с 2006 г. Банки увеличили объемы займов за рубежом, чтобы поддержать рост инвестиций, ввиду сокращающихся собственных средств предприятий. Доля государственного долга в совокупном внешнем постепенно снижалась вплоть до конца 2007 г., когда Беларусь получила кредит в 1.5 млрд долларов США от российского правительства, что обеспечило более четверти прироста совокупного внешнего долга. Более того, Министерство финансов увеличило предельный уровень внешнего государственного долга с 2 до 6% от ВВП, предполагая возможность получения еще одного кредита от России. Официально озвученной целью привлечения данных кредитов является компенсация отрицательного торгового баланса и поддержания стабильного обменного курса.

     Тем не менее, текущий объем совокупного  внешнего долга Беларуси относительно невелик по сравнению с другими  странами Центральной и Восточной  Европы и СНГ.[23, c.8] Однако он имеет несколько нетипичную структуру. Во-первых, доля, которую занимают «другие сектора» в совокупном внешнем долге Беларуси, является наибольшей среди всех стран региона, несмотря на ее сокращение в 2007 г. Самые близкие к Беларуси доли «другие сектора» имеют в России, Молдове и Украине. Еще одной особенностью является практически отсутствие прямого межфирменного кредитования по причине малого числа филиалов иностранных компаний в Беларуси. В то же время доля банковской внешней задолженности находится в пределах среднего уровня для стран региона, что предопределено ее быстрым ростом в последние 2 года.

     Во-вторых, структура внешнего долга Беларуси относительно сроков, на которые привлекаются займы, также необычна для региона. В 2004 г. 71% совокупного внешнего долга  составляли краткосрочные займы. К  концу 2007 г. их доля несколько сократилась  – до 57.7% – но продолжает оставаться самой высокой среди стран  ЦВЕ и СНГ. Ее снижение в последние  годы было обусловлено получением российского  кредита сроком на 15 лет и развитием  долгосрочного заимствования банками. Впервые белорусские банки привлекли  долгосрочные займы в 2005 г., а к  концу 2007 г. их доля во внешней задолженности  банков достигла 42.3%. Основным же источником краткосрочных займов являются «другие  сектора», так как основную часть  привлекаемых ими займов составляют торговые кредиты, краткосрочные по своей природе.[1]

     Таким образом, совокупный внешний долг Беларуси ниже среднего по региону. Однако в  дальнейшем, ввиду роста цен на импортируемые энергоресурсы, можно  предположить его значительное увеличение. К тому же структура внешнего долга  Беларуси говорит о его относительной  неустойчивости: в нем преобладает  краткосрочный долг, что приводит к большим расходам по его обслуживанию. В дополнение, Беларусь находится  только в начале трансформации экономики, которая была осуществлена большинством стран ЦВЕ. Так что опыт этих стран  по управлению реформами, экономическим  ростом и внешним долгом, является актуальным для Беларуси.

     Основными факторами, влияющими на объем внешней задолженности, являются:

     - экономический рост;

     - сальдо текущего счета платежного баланса;

     - дефицит консолидированного бюджета.

     Рост  экономики приводит к снижению внешней  задолженности страны в реальном выражении (измеренной как доля от ВВП).[16] Более того, экономический рост облегчает обслуживание внешнего долга, снижая общую нагрузку на экономику и не допуская вымывания средств из нее. Состояние текущего счета платежного баланса является другим важным фактором, так как наличие отрицательного сальдо, при условии проведения политики фиксированного обменного курса, означает необходимость компенсировать его положительным сальдо по финансовому счету. Оно возможно или благодаря активному привлечению иностранных инвестиций или накапливанию внешней задолженности. Еще одним основанием привлечения внешних займов выступает дефицит бюджета, который необходимо финансировать либо за счет внутренних, либо внешних займов. Преимущество внешних в том, что они не оттягивают средства из экономики, что важно при проведении политики экономической экспансии и ограниченности внутренних средств.

     Несмотря на относительно низкую текущую внешнюю задолженность, дальнейшее наращивание внешнего долга может негативно отразиться на экономическом росте. В первую очередь, оно приведет к увеличению издержек по обслуживанию долга, что означает отток средств из реального сектора, перераспределение структуры расходов бюджета, нарушение стимулов к инвестированию. Этих явлений можно избежать в случае направления внешних займов на реализацию экономически эффективных проектов в реальном секторе и инфраструктуре, связанных с их реформированием. Положение усугубляется большой долей краткосрочного долга, что предопределяет необходимость его регулярного перекредитования или погашения. Это привело к тому, что на конец 2007 г. расходы по обслуживанию внешнего долга Беларуси были сопоставимы по объему (в % от ВВП) со странами Балтии, совокупный внешний долг которых в среднем превышает 100% от ВВП.

     Также актуальным для Беларуси является подтверждение  гипотезы о том, что состояние  текущего счета оказывает влияние  на объем внешнего долга. Начиная  с 2007 г. отрицательный торговый баланс, а следовательно и сальдо текущего счета, считается основной угрозой для стабильности дальнейшего экономического роста Беларуси. Его компенсация происходит посредством привлечения прямых иностранных инвестиций (за счет точечной приватизации) и/или привлечения внешних займов. Можно сделать вывод, что внешний долг не является эффективным решением проблемы платежного баланса, так как он негативно сказывается на экономическом росте. Его наращивание обосновано, лишь если оно сопровождается экономическими реформами, позитивный эффект от которых превышает издержки, связанные с обслуживанием долга.

 

Заключение 
 

     

1. Основным  макроэкономическими показателями служащими для оценки внешнего долга являются валовой национальный продукт, объем экспорта, а также временной фактор возврата долга.
2. Внешний долг оказывает прямое и непосредственное влияние на экономику страны. Это выражается в необходимости обслуживать внешний долг, что при крупном его объёме означает существенное сокращение возможностей потребления для населения данной страны; к вытеснению частного капитала, что может ограничить дальнейший рост экономики; к увеличению налогов для оплаты растущего внешнего государственного долга, что выступает в качестве антистимула экономической активности.
3. Несмотря на относительно низкую текущую внешнюю задолженность Республики Беларусь, дальнейшее наращивание внешнего долга может негативно отразиться на экономическом росте. В первую очередь, оно приведет к увеличению издержек по обслуживанию долга, что означает отток средств из реального сектора, перераспределение структуры расходов бюджета, нарушение стимулов к инвестированию. Этих явлений можно избежать в случае направления внешних займов на реализацию экономически эффективных проектов в реальном секторе и инфраструктуре, связанных с их реформированием. Положение усугубляется большой долей краткосрочного долга, что предопределяет необходимость его регулярного перекредитования или погашения.

 

Список  использованных источников 
 

       

1. Абсолютные  и относительные показатели валового внешнего долга Республики Беларусь за 2005 – 2009 гг. [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/statistics/ExternalDebt/Parameters/. – Дата доступа: 20.05.10
2. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учеб. пособие. -4-е изд., перераб. и доп. -М.: ТК "Велби", 2003. - 552с.
3. В Беларуси есть предпосылки для экономического подъема [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.government.by/ru/rus_dayevents20090527.html. – Дата доступа: 21.05.10.
4. Валовой внешний долг Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/statistics/ExternalDebt/. – Дата доступа: 20.05.10
5. Валовой внешний долг Республики Беларусь в разрезе секторов экономики и финансовых инструментов – 2009 год [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/statistics/ExternalDebt/Quaterly/. – Дата доступа: 20.05.10
6. Валовой внешний долг Республики Беларусь в разрезе секторов экономики и финансовых инструментов за 2003 – 2009 гг. [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.nbrb.by/statistics/ExternalDebt/Annual/. – Дата доступа: 20.05.10
7. Внешняя задолженность и валовой национальный продукт [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.ipdn.ru/rics/doc0/XE/II_g33_vnesch_zadolj.htm. – Дата доступа: 24.05.10.
8. Войтович А.И. Внешнеэкономическая деятельность: Курс лекций.–Мн.:Академия управления при Президенте Республики Беларусь,2003.– 223 с.
9. Евдокимов А.И. Международные экономические отношения: Учеб. пособие. -2-е изд., перераб. и доп. -М.: ИВЦ "Маркетинг", 1999. -264с.
10. Международное внешнее финансирование и мировой долг [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.rau.su/observer/N10-11_00/10-11_17.htm. – Дата доступа: 24.05.10
11. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. -2-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 2000. -608с.
12. Международные экономические отношения.: Учебник/ под. общ. ред. В.Е.Рыбалкина. - М.: Дипл. акдемия при МИД РФ, 1997. – 384с.
13. Международные экономические отношения: Учебник / Под общ. ред. В.Е. Рывалкина. -М.: дипломатическая академия при МИД РФ, 1997. -384с.
14. Мировая внешняя задолженность. Причины возникновения. Механизм преодоления задолженности. Роль Парижского и Лондонского клубов в решении проблемы задолженности [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.sakharov.ru/meo/meo2/82.htm. – Дата доступа: 24.05.10.
15. Мисаревич Н.В. Правовое регулирование экономического сотрудничества государств. – Гродно: ГрГУ, 2006.
16. Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2020г. – Минск, май 2004г.
17. Основы приватизации [Текст]: курс лекций/  Д.И. Кандрусев. – Мн.: Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2005. – 67 с.
18. Совокупный внешний долг Беларуси превысил 22 млрд долларов [Электронный ресурс]. – 2010. - Режим доступа: http://news.tut.by/164133.html. – Дата доступа: 24.05.10
19. Справочно о сотрудничестве Республики Беларусь и международных организаций [Электронный ресурс]. – 2008. - Режим доступа: http://www.mfa.gov.by/foreign-policy/international-organizations/mo/ebrr.html. – Дата доступа: 26.05.10.
20. Суэтин А.А. Мировая экономика. Международные экономические отношения. Глобалистика: Учеб. Пособие. – М.: Учеб. Пособие, 2008, 320с.
21. Финансовая библиотека [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.mabico.ru/lib/353.html. – Дата доступа: 24.05.10.
22. Членство Республики Беларусь в международных финансовых и других организациях [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/icooperation/membership/. – Дата доступа: 24.05.10.
23. Шиманович Г. Внешний долг Беларуси – Минск: Исследовательский центр ИПМ, 2008 27с.
24. Belarus’ external debt 10.2% up in March [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.belta.by/en/news/econom?id=526388. – Дата доступа: 20.05.10
25. Belarus external debt: Sustaining Levels in a Time of Global Crisis [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://democraticbelarus.eu/node/. – Дата доступа: 20.05.10
26. Economic Policy and External Debt: Belarus [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://data.worldbank.org/topic/economic-policy-and-external-debt. – Дата доступа: 23.05.10
27. External Debt Statistics: Guide for Compilers and Users [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/eds/Eng/Guide/index.htm. – Дата доступа: 23.05.10
28. International Monetary Fund's Dissemination Standards Bulletin Board [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://dsbb.imf.org/. – Дата доступа: 24.05.10.
29. Republic of Belarus and the IMF [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.imf.org/external/country/BLR/index.htm. – Дата доступа: 23.05.10
30. Sixth Edition of the IMF's Balance of Payments and International Investment Position Manual [Электронный ресурс]. – 2009. - Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/bop/2007/bopman6.htm. – Дата доступа: 23.05.10
31. Vdovina, E. K. An introduction to international economics [Электронный ресурс]. – 2005. - Режим доступа: http://window.edu.ru/window/library?p_rid=61556. – Дата доступа: 09.05.10.

 

ТЕСТ 
 

       

1. Внешняя задолженность  это:

1. сумма долговых обязательств страны по отношению к иностранным кредиторам
2. сумма долговых обязательств страны по отношению к резидентам
3. сумма долговых обязательств страны по отношению к победителям в войне

2. Внешняя задолженность есть:

3. Практически у всех стран