Всемирная торговая организация, ее образование и роль в мировом хозяйстве

Главными источниками международных  частных финансо¬вых кредитов и  займов являются депозиты и вклады под евро¬-долларовые депозитные сертификаты. Большинство этих депо¬зитов и вкладов носит краткосрочный характер, поэтому акту-альной задачей банков становится их пролонгация.

Долгосрочные ссуды, как правило, осуществляются в форме выпуска  облигаций и подразделяются на иностранные  облига¬ционные и международные  облигационные займы. Последние получили большое развитие в 60-е гг. и заняли лидирующее по-ложение в сфере долгосрочного инвестирования капиталов. Они проводятся на базе евро-валютных рынков и чаще всего называются еврооблигационными.

Важной формой международного кредита  являются межправительственные займы, которые получили широкое рас¬пространение в годы первой мировой войны (1914—1918 гг.) в связи с военными поставками из США в Европу. Межправи¬тельственная  задолженность (без процентов) достигла в этот пе¬риод 11 млрд. долларов США.

Во время мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. Германия, Франция  и ряд других стран отказались в дальней¬шем оплачивать свои долги. В связи с этим в годы второй миро¬вой войны США, вместо кредитов, осуществляли поставки по ленд-лизу (предоставление материальных средств взаймы или в аренду).

После второй мировой войны до середины 50-х гг. США бы¬ли монопольным  кредитором по межправительственным зай¬мам. За период с 1946 по 1950 гг. объем межправительственных займов США и других развитых стран  составил 30,2 млрд. дол-ларов США. Из них около 2/3 кредитов приходилось на страны Западной Европы. Самым крупным был правительственный заем США Великобритании в сумме 750 млн. долларов США на 50 лет из расчета 2 % годовых (по соглашению от 6 декабря 1945 г.). Льготные условия этого займа сопровождались таки¬ми требованиями США к Великобритании, как отмена валют¬ных ограничений, а также других преград для проникновения американского капитала в стерлинговую зону.

В мае 1946 г. США предоставили правительственный  заем Франции в размере 650 млн. долларов США сроком на 35 лет с условием использования половины этой суммы  на оплату аме¬риканских военных  материалов, оставшихся после войны  во Франции.

Межгосударственные кредиты предоставляются  за счет средств государственного бюджета  в рамках "помощи". Напри¬мер, крупная  финансовая "помощь" была предоставлена  США для восстановления экономики  стран Западной Европы в после-военное время, включая и "план Маршалла", в размере 17 млрд. долларов США.

Суммы межправительственных займов как  составная часть программ "помощи" постоянно возрастают, особенно со сторо¬ны государств ОЭСР развивающимся  странам. В 1970—1980 гг. такие займы предоставлялись промышленно развитыми стра¬нами развивающимся государствам также для поддержания их валют проведением валютной интервенции.

Однако после второй мировой  войны предоставление займов идет главным  образом по линии международных  валютно-кредитных и финансовых организаций.

53.Сравнительный анализ внешнего долга проводится с ис¬пользованием следующих показателей.

1. Общая сумма внешнего долга.  Лидером по объе¬му внешнего  долга на протяжении последних  десятилетий оста¬ются США —  почти 0,7 трлн. долларов США. В  страну должни¬ка США превратились  в 1985 г., когда иностранные активы  государства превысили его активы  за рубежом, а нетто-дебитор¬ская  позиция составила более 200 млрд. долларов США. Всего в орбиту  мирового долга вовлечено более  200 стран, которые в об¬щей сложности  были должны в начале 1995 г. свыше 3 трлн. долларов США. Страны с переходной экономикой были дол¬жны 356,3 млрд. долларов США, в т.ч. страны бывшего СССР (всего 15 стран) — 109,3 млрд. долларов США, страны Цен¬тральной и Восточной Европы (всего 12 стран) — 120,9 млрд. долларов США и страны Азии (Китай, Вьетнам и Монголия) — 126,1 млрд. долларов США. Общая задолженность азиатского региона составляла 503,4 млрд. долларов США. Иностранных кредиторов больше привлекали азиатские страны. Для сравне¬ния — внешние заимствования Южной Америки составляли 359,1 млрд. долларов США, Африканского континента — 288,3 млрд.

2. Удельный вес отдельных стран  в объеме ми¬рового долга. Этот  показатель позволяет определить  место каждой страны в структуре  общемировой задолженности. 

Почти четверть всех внешних заемных  средств в мире при¬ходится на США. В начале 1995 г. удельный вес Российской Федерации составлял 3,4%, что в семь раз меньше показателя США, в три — показателя Германии, в 1,5 раза — показателей Бразилии и Мексики. Удельный вес бывших советских респуб¬лик в общемировой внешней задолженности невелик: Украи¬ны — 0,2%, Казахстана — 0,1, остальных — от 0,04 до 0,01%. Невысоки соответствующие параметры у стран Восточной Ев¬ропы — они колеблются от 1,5% (Польша) до 0,03% (Албания и Македония).

3. Динамика внешнего долга. Наиболее  высокие тем¬пы прироста внешнего  долга наблюдаются в последние  годы у Киргизии и Казахстана, а также Украины. Среди развитых  стран лидерами являются Швеция  и Франция. По индексам рос¬та  внешней задолженности лидирует  Испания: в 1991—1995 гг. ее показатель  превысил 940% ,что в 3 раза больше  российского показателя (296,1 — шестое  место). Среднемировой индекс сос-тавил на данный период времени 202,1% .

4. Величина внешнего долга на  душу населе¬ния. Показатель России  почти в 12 раз выше соответствующе¬го  показателя Швеции, почти в 6 раз  — Германии и более чем в  4 раза — США. Среди стран  с переходной экономикой Россия  по этому показателю занимает  восьмое место. По темпам при¬роста  внешнего долга на душу населения  наиболее высокие по¬казатели  наблюдались в 1995 г. у Азербайджана, Грузии, Ка¬захстана, Киргизии, Узбекистана, Украины.

5. Отношение внешнего долга к  валовому внутреннему продукту (при  рекомендуемом Всемир¬ным банком  критическом уровне 50%). Это —  наиболее всеобъ¬емлющий показатель, определяющий возможность обслужива¬ния  внешнего долга. У многих стран  отношение внешнего долга к  ВВП превышает 50%. Например, Грузия  — 578,5%, Болга-рия — 104,3%, Иордания — 119,7%, Пакистан — 59,8%. В России этот показатель составлял в 1995 г. 35,7%, Китае — 19,9%, Германии — 14,9%, США — 10,0%, Франции — 0,9%.

6. Отношение внешнего долга к  экспорту то¬варов и услуг  (при критическом уровне 250%). Наиболее  неблагоприятная ситуация по  этому показателю складывается  у Вьетнама, Албании, Венгрии,  Турции, Аргентины, Бразилии, ряда  южноамериканских, африканских и  южно-азиатских стран. В Российской Федерации этот показатель составил 137,5%, в Швеции — 111,5%, в Германии — 71,2%.

7. Расходы по обслуживанию внешнего  долга. Под такими расходами  понимаются все платежи, осуществляе¬мые  заемщиками — основной долг, проценты, комиссии. Са¬мый высокий показатель  наблюдается у Мексики. На страны  с переходной экономикой приходится 30,7 млрд. долларов США общемирового  размера платежей по обслуживанию  внешнего долга, из них одна  треть — на Китай и одна  пятая — на Венг¬рию.

8. Внешний долг и официальные  международ¬ные резервы. С начала 80-х гг. постоянно снижается доля  золота в национальных резервах (в среднем на 20% в год). Раз¬витые  страны обладают свыше 80%всех  международных ре¬зервов в золоте.

Более половины общемировых резервов в иностранной ва¬люте сосредоточено  в развивающихся странах. Причем их рост в последние годы в странах, испытывающих проблемы с обслу¬живанием внешнего долга в пять раз меньше, чем в странах, у которых таких проблем нет. Отношение официальных между¬народных резервов к внешнему долгу характеризует, может ли страна использовать свои резервы (и какую их часть) для пога-шения внешнего долга. Высокие показатели у Ботсваны (652,0%), у Ливана (378,5%), у Мальты (243,5%), у Эстонии (240,0%), у Латвии (176,5%).

Для Республики Беларусь прогнозные показатели кредитос¬пособности (при  лимите внешнего государственного долга  в раз¬мере 2 млрд. долларов США), рекомендуемые  Всемирным бан¬ком в 2000 г., характеризуются  следующими параметрами:

1. Отношение внешнего долга к  валовому внутреннему про¬дукту  — 10,1% (при критическом уровне 50%).

2. Отношение внешнего долга к  экспорту товаров и услуг —  17,1% (при критическом уровне 250%).

3. Отношение платежей по процентам  к экспорту товаров и услуг  — 2,0% (при критическом уровне 30%).