Фондовая биржа РК

     Рассматривая  вопрос  о  биржевых  спекуляциях,  необходимо  выделить   две стороны в деятельности фондового  рынка ценных бумаг: во-первых,  связанную с   вложением   денежного   капитала   в   ценные   бумаги,  через  которые осуществляется   действительное    финансирование    воспроизводства,    и, во-вторых,  обусловленную  исключительно  целями  наживы  и  не связанную с воспроизводством.  Главная  цель  второй  стороны  в деятельности фондового рынка  ценных  бумаг - получение  высокого  дохода  на  основании  курсовой разницы.  Причем  это  характерно  для  ценных  бумаг  всех основных видов: акций,  частных  и  государственных  облигаций.  В  то же время приоритет в биржевых спекуляциях принадлежит частным бумагам, особенно акциям.

     Биржа  - это  не  только  своеобразный  рынок,  но  и  способ  сравнительно быстрого обогащения на операциях с  ценными бумагами. В условиях  рыночной экономики это определяет механизм биржевых спекуляций.

     В  XIX  и  начале  XX  в.  Наиболее  типичными  в биржевых спекуляциях  были индивидуальные,  связанные  с  именами  крупных  промышленных  и финансовых магнатов.  Сейчас  же  все  большую  роль  приобретают спекуляции отдельных корпораций,  банков  и   других  финансово  -   кредитных  учреждений   или коллективные (объединений  каких-либо компаний, сговорившихся  провести те или  иные  выгодные  операции  на  бирже.  В  то  же  время за той или иной компанией или банком могут стоять магнаты или группа магнатов,  стремящихся через  данное  учреждение  получить  курсовую  выгоду при покупке и продаже ценных бумаг. В  настоящее время и  в нашей стране  биржевые спекуляции все более  вписываются  в  систему  экономических,  социальных,  политических и государственных  мероприятий,  хотя  это  не  исключает независимых вспышек биржевых спекуляций и  бумов. Хотя в  любом случае фондовый  рынок выбирает себе линию поведения.

     Например, очень  показателен  в  это  области недавние примеры, связанные с операцией президента, перестановками в правительстве, взлетами и  падениями некоторых  политиков.  Рассмотрим  подробнее  ситуацию  на  фондовом рынке, вызванную  болезнью  президента.  Состояние  фондового  рынка  было таково: инвесторы, вкладывающие деньги в ценные бумаги российских корпораций,  вели себя все время, от объявления о намерении провести операцию до  поступления сообщения  о  результатах  хирургического  вмешательства  -  так, как будто операция уже состоялась и увенчалась успехом. 

1.3 Роль фондовой  биржи

     В современных  условиях биржа  перестала  выполнять  учредительскую роль при образовании новых компаний, а ее главным критерием стало получение  высокой прибыли.  Хотя  сделки  на  бирже  делятся  на  инвестиционные, связанные с долгосрочным  вложением   денежных  средств,   и  спекулятивные,    носящие краткосрочный  характер  достижения  прибыли.  Практически  оба вида сделок подчинены главной цели биржевого  механизма - получению высокой  прибыли. В то   же   время   долгосрочная   прибыль   биржевой   сделки   может   быть скорректирована     (устранена)     из-за     неблагоприятного    изменения экономической обстановки через определенный период после вложения денег.

     Основными  получателями  биржевой  прибыли  являются инвестиционные банки и компании,   семейные   банкирские   дома,   крупные    торгово-промышленные корпорации,  кредитно-финансовые  институты,  а  также  владельцы   крупных индивидуальных  пакетов.  В  целях  получения  выгодной  курсовой   разницы указанные биржевые  субъекты прибегают  к различным  методам обогащения. Из них  наиболее   важными  являются   получение конфиденциальной закрытой информации и искусственное колебание (управление) курсами. В первом  случае доступ к скрытой информации позволяет  сделать правильную ставку в игре  на повышение или  понижение. Во  втором случае  это преднамеренное воздействие на курсы  ценных бумаг  с целью  извлечения значительной  прибыли. Одним из изощренных  методов  воздействия  на  курсы  является  так называемый метод

Украшения  витрины.  Путем постепенной скупки  мелкими партиями  акций

какой-либо   компании,   а   также   распространения   определенной  ложной

информации  спекулянт способствует повышению  курса акций. После их  продажи продавцы кладут в свои карманы крупную прибыль.

В настоящее время биржевые  спекуляции, как правило, тщательно  планируются и  осуществляются  по  заранее  подготовленным  сценариям, путем тщательных предварительных  мероприятий,  растянутых  на  довольно длительные периоды.

     Причем  ажиотаж на бирже не обязательно  организуют крупные биржевые  дельцы.

     Эта роль отводится обычно мелким и средним  вкладчикам, которые по  существу подготавливают  почву  для  крупных  биржевых  спекуляций.  А вот в них уже участвуют,   как   правило,   крупные   корпорации,   банки,  прежде  всего инвестиционные, и другие кредитно-финансовые учреждения.

     Повышение интереса  вообще к  тем или  иным ценным  бумагам или  к  акциям и облигациям какой-то компании может  быть обусловлено информацией о  слиянии с более крупным партнером,  предстоящих научно-технических открытиях в  той или иной  компании, ложной  информацией о  деловых переговорах  компаний по различным  вопросам  (о  распределении  государственных  заказов на крупные суммы).   Распространение  такой  информации  позволяет  в  конечном  итоге придать   мощный   импульс   повышению   курса,   который   может  казаться непредсказуемым.  При  этом  бывает  важно  осуществить сделку за несколько минут до  окончания работы  биржи, так  как установленный  курс становиться определяющим на следующие день или два.

     Сейчас  же на современной фондовой бирже  объектом биржевых спекуляций  стали не  только  акции,  но  и  облигации  частных  компаний  и  корпораций. Они используются  для  всякого  рода  махинаций  и  мошенничества,  позволяющих получить спекулятивную прибыль. С целью спекуляций с облигациями  создаются специальные компании, строящие свой бизнес на колебаниях уровня  процентов.

     В  организации  и  финансировании  таких  подставных компаний огромную роль играют  коммерческие  банки,  которые  извлекают дополнительную прибыль при сделках, связанных с предоставлением  облигаций в кредит. Вместе  с банками участвуют  также   другие  кредитно-финансовые   институты,   располагающие солидными финансовыми ресурсами. В этом отношении особое место  принадлежит страховым компаниям.

     Биржевые  операции   характеризуются  не   только  ростом   законных   либо незаконных  спекуляций,  но  также  кражами  и  подделками. В этих условиях органы  государственного  надзора  вынуждены  принимать  специальные  меры.

     Одновременно  с этим биржу периодически потрясают  бумы, взлеты и крахи,  что вызвано в  многом ее  функциональным механизмом,  который предрасположен ко всякого рода спекуляциям и махинациям.

     Биржа неустойчива по своей природе. Это  вытекает из способности  привлекать людей обещанием легкой наживы, прививать  вкус к ней, обещать еще  большую, а  затем  после  нескольких  жестких  встрясок  разрушает эти иллюзии одним ударом. Неустойчивость биржи порождается ее спекулятивным механизмом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Организационная структура и функции фондовой биржи

2.1 Понятие фондовой  биржи в разрезе  законодательства  РК 

Статья 37. Фондовая биржа

    1. Фондовая биржа является некоммерческой  саморегулируемой организацией, создаваемой  профессиональными участниками  рынка ценных бумаг в форме  закрытого акционерного общества.

    По  решению уполномоченного органа право приобретения акций фондовой биржи может быть предоставлено  юридическим лицам, не являющимся профессиональными  участниками рынка ценных бумаг, но имеющим в соответствии с законодательством  право на осуществление сделок с  иными, кроме ценных бумаг, финансовыми  инструментами.

     2. Деятельность фондовой биржи основывается на принципе самоокупаемости и доходы от ее деятельности.

     3. Фондовая биржа независима в  своей деятельности на рынке  ценных бумаг от государственных  органов Республики Казахстан.

    4. Функционирование фондовой биржи  является исключительным и не  совместимо с осуществлением  любых других видов деятельности.

    Фондовая  биржа не вправе выполнять функции  товарных бирж.

    6. Фондовая биржа имеет право  создавать дополнительные структурные  подразделения, обслуживающие проведение  операций с финансовыми инструментами,  а также филиалы и представительства  в соответствии с законодательством  Республики Казахстан.  

2.2 Функции биржи  фондовой

     Согласно  Закону Республики Казахстан у Фондовых бирж есть перечень обязательных функций:

    Статья 38. Функции фондовой биржи

    Фондовая  биржа:

• предоставляет своим членам торговые площадки (торговые системы) для заключения или регистрации сделок с финансовыми инструментами, подставляющие собой специально оборудованные помещения и (или) специальные программно-технические комплексы;
• организует торговлю финансовыми инструментами;
• осуществляет котировку финансовых инструментов;
• оказывает организационные, информационные, консультационные услуги своим членам;
• проводит собственные аналитические исследования;
• способствует взаиморасчетам между субъектами правоотношений на финансовом рынке (рынке финансовых инструментов и финансовых услуг) в порядке и на условиях, предусмотренных законодательством;
• осуществляет иные функции, предусмотренные законодательством Республики Казахстан.

 

    В функциях биржи отражается деятельность, присущая только ей самой и которой не занимаются обычно любые другие организации торговли.  

     Основными функциями биржи являются следующие:

1. Организация  биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов. Данная функция включает:

     -организацию биржевых торгов;

     -разработку правил биржевой торговли;

     -материально-техническое обеспечение торгов;

     -обучение персонала биржи;

     -разработку квалификационных требований для участников торгов.

     Для организации торговли биржа прежде всего должна располагать хорошо оборудованным «рыночным местом» (биржевым залом), которое могло бы вмещать достаточно большое количество продавцов и покупателей, ведущих открытый биржевой торг. Использование современных электронных средств связи не требует физического присутствия торгующих в одном месте, а позволяет вести торговлю через электронные компьютерные терминалы. Но и в этом случае биржа призвана обеспечить высокоэффективную систему электронной торговли.

     Организация торговли требует от биржи разработки и строгого соблюдения правил торговли, т.е. норм и правил поведения участников торга в зале.

     Материально-техническое  обеспечение торгов включает оборудование биржевого зала, рабочих мест участников торгов, компьютерное обеспечение всех процессов на бирже и т.д.

     Для ведения биржевых торгов биржа должна располагать высококвалифицированным  штатом сотрудников.

     Члены биржи, принимающие участие в  биржевых торгах, должны знать правила  работы на бирже, иметь необходимые  знания и практические навыки во всех сферах деятельности, связанных с биржевой торговлей. (рис.1.)

Рис. 1. Фукции современной биржи.

2. Разработка  биржевых контрактов. Данная функция  биржи включает:

-стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых товаров;

     -стандартизацию размеров партий актива, лежащего в основе контракта;