Рефинансирование кредитных организаций Банком России: понятие, способы, динамика

     Обеспечением кредита овернайт  является залог рыночных, нерыночных  активов и слитков золота, являвшихся  обеспечением внутридневного кредита,  погашенного за счет соответствующего  кредита овернайт. Ставка по кредитам овернайт не менялась с 28.12.2011 года и сейчас составляет 8% годовых.

3. Ломбардный кредит - кредит Банка России, предоставляемый кредитной организации по заявке/ заявлению, в том числе через систему электронных торгов ЗАО «Московская Межбанковская Валютная Биржа», на срок 1 и 7 дней по фиксированной ставке (ежедневно, на условии Т+0) и на 14 календарных дней, 3 и 12 месяцев по результатам аукциона (еженедельно, по вторникам, на условии Т+1).

     Ломбардные кредиты выдаются  под Залог ценных бумаг из Ломбардного списка БР.

     Ломбардные кредиты на срок 1 и  7 дней предоставляются под 6,25% годовых. Ставки по Ломбардным  кредитам на 14 календарных дней, 3 и 12 месяцев определяются на аукционе.[6]

4. Другие кредиты – кредиты Банка России на срок от 1 до 365 дней, в том числе:

• Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами, предоставляемые кредитной организации на основе заявления путем зачисления денежных средств на корреспондентский счет/корреспондентский субсчет кредитной организации, открытый в Банке России. Процентная ставка зависит от срока кредита и находится в пределах 7% и 8% годовых.

• Кредиты Банка России, обеспеченные залогом золота и предоставляемые на корреспондентские счета, открытые в уполномоченных территориальных учреждениях Банка России. Ставки устанавливаются в соответствии со сроками и находятся в коридоре 6,75-7,25% годовых.

     По таким кредитам существует возможность досрочного погашения с предварительным уведомление Банка России. [7]

Обеспечением  кредитов Банка России могут выступать:

• "рыночные" активы - ценные бумаги, входящие в Ломбардный список Банка России (Положение Банка России от 04.08.2003 № 236-П) - 8 видов ценных бумаг, более 80 эмитентов, более 200 выпусков.[6]
• "нерыночные" активы:

1. векселя и кредитные требования организаций, входящие (1 категория качества) и не входящие (2 категория качества) в Перечень Банка России;

2. поручительства кредитных организаций;

Кредитная организация – поручитель должна соответствовать следующим требованиям:

• должна быть отнесена к 1 или 2 классификационной группе, выполнять обязательные резервные требования, не иметь просроченных денежных обязательств перед Банком России, в том числе по кредитам Банка России и процентам по ним;
• обладать рейтингом, присвоенным одним из международных рейтинговых агентств, не ниже "В+" по классификации "Standard&Poor`s", "Fitch Ratings", либо "В1" по классификации "Moody`s Investors Service");
• заключить с Банком России Соглашение об обеспечении кредитов Банка России поручительствами по форме приложения 3¹ к Положению Банка России от 12.11.2007 № 312-П. [7]

3. Слитки золота [8]

5. Операции "валютный своп" - операции по обмену между Банком России и коммерческим банком средств в двух различных валютах по установленному курсу с обязательством совершения в установленный срок обратной сделки.  Проведение операций валютный своп осуществляется в соответствии с приказом Банка России от 20.10.2008 № ОД-738 "О заключении Банком России сделок "валютный своп" на внутреннем валютном рынке Российской Федерации". [10]

6. Операции РЕПО - сделки, состоящие из двух частей – продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене. Разница между ценой продажи и покупки составляет стоимость заимствований с помощью операции РЕПО.

     Проведение операций РЕПО Банком  России регламентируется Положением  Банка России от 25.03.2003 № 220-П "О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации", Положением Банка России от 28.11.2008 № 329-П "Об условиях совершения Банком России сделок прямого РЕПО с российскими кредитными организациями на Фондовой бирже ММВБ" (с изменениями), а также Положением Банка России от 04.03.2010 № 357-П "Об условиях совершения Банком России сделок прямого РЕПО с российскими кредитными организациями на рынке государственных ценных бумаг".

     В практике Банка России в  настоящий момент используются операции прямого РЕПО, которые представляют собой операции предоставления ликвидности банковскому сектору под обеспечение установленного перечня ценных бумаг. В обеспечение по операциям прямого РЕПО с Банком России принимаются ценные бумаги, допущенные к публичному обращению в Российской Федерации и включенные в Ломбардный список Банка России.

     Кроме того, Банк России проводит  операции прямого РЕПО на внутреннем  внебиржевом рынке Российской Федерации с долговыми эмиссионными ценными бумагами, выпущенными юридическими лицами-нерезидентами Российской Федерации за пределами Российской Федерации, включенными в Ломбардный список Банка России, но не допущенными к публичному обращению в Российской Федерации. [9]

     Изучив существующие инструменты  рефинансирования кредитных организаций,  следует проанализировать их  применение Банком России на  практике, чему и будет посвящена  следующая глава. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Влияние мирового экономического кризиса 2008-2009 гг. на деятельность Банка России в сфере рефинансирования кредитных организаций

1.   Анализ функционирования системы рефинансирования в докризисный период

      В годы относительно стабильных условий в банковском секторе кредитные организации предъявляли спрос на инструменты по предоставлению денежных средств со стороны Банка России. В этих целях кредитные организации имели возможность использовать операции прямого РЕПО, внутридневные кредиты, кредиты «овернайт», ломбардные кредиты, а также сделки «валютный своп», проводимые с Банком России.

     В 2006 году операции прямого РЕПО являлись основным рыночным инструментом Банка России по предоставлению ликвидности банковскому сектору. В IV квартале 2006 года на фоне снижения объемов рублевой эмиссии Банка России на внутреннем валютном рынке кредитные организации начали значительно более активно использовать операции прямого РЕПО для пополнения ликвидности. В январе—июле 2007 года в условиях значительных объемов свободных денежных средств в банковском секторе данный инструмент оставался слабо востребованным. Однако во второй половине года в условиях сокращения объема банковской ликвидности под воздействием внешнего шока спрос на операции прямого РЕПО резко возрос. Спрос участников рынка был сконцентрирован в сегменте аукционов однодневного РЕПО, средневзвешенная процентная ставка по которым находилась в диапазоне 6,03—6,70% годовых. [12, 63c.; 13, 64c.]

     В конце ноября 2007 года в дополнение  к аукционам прямого РЕПО начали  проводиться операции прямого РЕПО по фиксированной ставке на сроки 1 день по ставке 8,0% годовых и 1 неделя по ставке 7,0% годовых.

      В 2006 году возрос спрос на  внутридневные кредиты, способствовавшие бесперебойному осуществлению расчетов между кредитными организациями и более эффективному управлению собственной ликвидностью в течение операционного дня. По данным Приложения 1 видно, что в 2006-2007 гг. внутридневные кредиты были наиболее востребованным инструментом предоставления ликвидности, в значительной мере из-за роста числа кредитных организаций, использовавших данный вид кредитования, и их филиалов.

      Объем предоставленных Банком  России кредитов «овернайт» увеличился за 2006 год на 52,7%, что по большей части было вызвано ростом количества кредитных организаций, которые воспользовались данными кредитами. В 2007 году объемы кредитования увеличились почти в 2,8 раза. Указанные кредиты предоставлялись по процентной ставке, равной ставке рефинансирования Банка России. [12, 65c.; 13, 64c.]

     Ломбардные кредиты предоставлялись в 2006 году как на аукционной основе, так и ежедневно по фиксированной процентной ставке (на срок 7 календарных дней). Более 80% общего объема ломбардных кредитов в 2006 году составляли кредиты, предоставленные по фиксированной процентной ставке (4,9 млрд. рублей). Основная часть ломбардных кредитов (более 75%) была предоставлена в IV квартале 2006 года, что было связано с формирование недостатка рублевой ликвидности. В рамках мероприятий по обеспечению равного доступа кредитных организаций к инструментам и операциям по регулированию ликвидности Банк России в 2006 году проводил работу по созданию правовой и методологической базы для целей осуществления операций ломбардного кредитования (по фиксированной процентной ставке и на аукционной основе) с использованием Системы электронных торгов ЗАО “Московская межбанковская валютная биржа”. Использование СЭТ ММВБ обусловило рост объемом ломбардного кредитования, по сравнению с 2006 годом, практически в 4 раза.

     С 28.11.2007 Банк России ввел новый инструмент рефинансирования кредитных организаций — ломбардный кредит Банка России по фиксированной процентной ставке на срок 1 календарный день (процентная ставка была установлена на уровне 8,0% годовых).

     В рассматриваемый период (2006-2007 гг.) была продолжена работа по расширению перечня активов, которые могут быть использованы кредитными организациями в качестве обеспечения при проведении операций  Банком России по предоставлению им денежных средств. Так, за 2006 год в Ломбардный список Банка России были включены 27 новых выпусков ценных бумаг, а за 2007 г. - 97 выпусков облигаций субъектов Российской Федерации и юридических лиц — резидентов Российской Федерации, а также 24 выпуска долговых эмиссионных ценных бумаг, выпущенных юридическими лицами — нерезидентами Российской Федерации за пределами Российской Федерации.

     Определяющим фактором, принимаемым  во внимание при включении  Банком России ценных бумаг  в Ломбардный список ценных  бумаг, являлось наличие у эмитента  рейтинга долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в иностранной валюте на уровне не ниже «ВВ» по классификации рейтинговых агентств Standard&Poor‘s или Fitch Ratings либо «Ва2» по классификации рейтингового агентства Moody‘s. Однако в августе 2007 года Банк России принял решение о снижении требований к минимально допустимому уровню международного рейтинга эмитента (выпуска) корпоративных и субфедеральных облигаций с “ВВ” по классификации Standard & Poor’s или Fitch Ratings либо “Ва2” по классификации Moody’s Investors Service до “B+” (Standard & Poor’s или Fitch Ratings) или “B1” (Moody’s Investors Service). Одновременно с этим Совет директоров Банка России принял решение о снижении требований к уровню международного рейтинга организаций, чьи обязательства принимаются в обеспечение по кредитам Банка России, и кредитных организаций, чьи поручительства принимаются в обеспечение по кредитам ЦБ РФ.

     В IV квартале 2007 года кредитные  организации впервые воспользовались  кредитами Банка России под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительства кредитных организаций, введенными Положением Банка России от 12.11.2007 №312-П “О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами”. [13, 67c.]

     В качестве дополнительных инструментов предоставления денежных средств кредитным организациям в моменты резкого увеличения спроса на рублевую ликвидность ЦБ РФ использовал сделки «валютный своп». В 2006 году спрос на них со стороны кредитных организаций оставался крайне низким, поскольку процентные ставки по данному инструменту в основном были выше рыночных. А в период повышенного спроса на рублевую ликвидность в августе—ноябре 2007 года востребованность этих операций значительно возросла, чему способствовало снижение в октябре 2007 года ставки по ним с 10,0 до 8,0% годовых.

     В целом можно сказать, что  в анализируемый период банковский  сектор продолжил свое динамичное  развитие, несмотря на кризисные  явления на мировых финансовых  рынках, отмечавшиеся во втором полугодии 2007 года. Ужесточение условий внешних заимствований несколько замедлило рост ресурсной базы ряда кредитных организаций; выросли издержки рефинансирования имеющихся обязательств и поддержания ликвидности. Тем не менее российский банковский сектор продемонстрировал устойчивость к негативным внешним воздействиям, конечно, не без помощи Банка России, который в свою очередь продолжил реформирование и  совершенствование системы рефинансирования.