Управление денежными потоками

     Текущая деятельность проявляется в балансе  через приросты статей актива: «Запасы  и НДС» Дебиторская задолженность», а также приросты статей пассива: «Нераспределенная прибыль» и «Кредиторская  задолженность». При расчете денежного  потока по текущей деятельности кроме  перечисленных статей необходимо прибавить  чистую прибыль и амортизацию  отчетного года.

     Денежный  поток от текущей деятельности можно  рассчитать по формуле:

     ЧДПт.д. = Пч + АО – ∆З – ∆ДЗ + (∆Кнакопл. – Пч) + ∆КЗ (17)

     где: ∆З – прирост запасов; ∆ДЗ – прироста дебиторской задолженности; ∆КЗ – прирост кредиторской задолженности; (∆Кнакопл. – Пч) – прирост накопленного капитала (нераспределенная прибыль и резервный капитал) за вычетом прибыли отчетного года, разность характеризует использование прибыли в отчетном году.

     Таким образом, в сфере текущей деятельности сума чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

     -прибавляются  к чистой прибыли: амортизация,  уменьшение счетов к получению,  увеличение расходов будущих  периодов, убытки от реализации  нематеральных активов, увеличение задолженности по уплате налогов.

     -вычитаются: прибыль от продажи ценных  бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МПЗ, уменьшение счетов  к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита. [7, с.22].

     Инвестиционная  деятельность отражается в балансе  через прирост статьи актива «Внеоборотные активы» (плюс амортизация отчетного года).

     Денежный  поток по инвестиционной деятельности можно рассчитать по формуле:

     ЧДПи.д. = - (∆ВА + АО) (18)

     где ∆ВА – прирост внеоборотных активов

     В разделе инвестиционной деятельности:

     1) прибавляются: продажа ценных бумаг  и материальных внеоборотных активов;

     2) вычитаются: покупка ценных бумаг  и материальных внеоборотных активов

     Финансовая  деятельность отражается в балансе  через приросты статей пассива: уставный капитал (за вычетом собственных  акций, выкупленных у акционеров), добавочного капитала, долгосрочных обязательств, краткосрочных кредитов и займов.

     Денежный  поток от финансовой деятельности можно  рассчитать по формуле:

     ЧДПф.д. = ∆Кинв + ∆Од + ∆ОКкиз (19)

     где ∆Кинв – прирост инвестированного собственного капитала (уставный капитал за вычетом выкупленных акций и добавочный капитал); ∆Од – прирост долгосрочных обязательств; ∆ОКкиз – прирост краткосрочных кредитов и займов.

     В разделе финансовой деятельности:

     1) прибавляется эмиссия обычных  акций;

     2) вычитаются: погашение облигаций  и выплата дивидендов.

     Далее целесообразно проанализировать факторы  изменения прибыли, такие как: затраты, включаемые в себестоимость продукции; изменение объемов продаж в кредит; начисление налогов и дивидендов и т.д.

     Отчетная  прибыль корректируется и на величину поправок, не отражающих движение денежных средств, таких как: амортизация  основных фондов и нематериальных активов; убыток от реализации основных фондов и нематериальных активов; прибыль  от реализации основных фондов; затраты  на научно исследовательские и опытно конструкторские работы.

     Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных  расчетов.

     Первый  расчет – определение объемов  закупок материалов за отчетный период:

М = Rп+∆KZ (20)

     где М – объем закупок материалов за отчетный период; Rп – расчеты с поставщиками (погашенная в отчетном периоде кредиторская задолженность); ∆KZ–изменение остатков кредиторской задолженности.

     Второй  расчет – определение суммы материальных затрат, включаемых в себестоимость  продукции:

     MZ= М - ∆Z (21)

     где MZ – материальные затраты, включаемые в себестоимость продукции; ∆Z–  изменение остатков производственных запасов.

     Третий  расчет – определение суммы денежных поступлений от дебиторов:

     DZ= N - ∆Rд (22)

     где DZ – денежные поступления от дебиторов; N– выручка от реализации продукции  без НДС, акцизов; ∆Rд –изменение остатков дебитрской задолженности за отчетный период. 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3. Основные направления управления денежными потоками предприятия

 
 

     Производственно-хозяйственная  деятельность каждого предприятия  сопряжена с трудной задачей  по управлению денежными потоками независимо от экономических условий, в которых  оно находится. Эффективное управление денежными ресурсами в современных  экономических условиях является крайне актуальным, так как финансовое состояние  многих из них можно охарактеризовать как крайне неустойчивое. На предприятиях в большинстве случаев отсутствует  должная организация финансовой системы, нет взаимосвязи между  структурными подразделениями, не установлены  и не разграничены их функции. Отсутствие квалифицированных специалистов приводит к неэффективному использованию  денежных средств.

     Особое значение приобретает разработка новых форм и методов управления денежными потоками с ориентацией на специфику деятельности предприятия.

     Процесс реализации данной методологии состоит  из следующих этапов:

     1. Планирование разработки системы  управления денежными потоками.

     2. Анализ денежных потоков в  предшествующем периоде.

     3. Оптимизации денежных потоков  на основе полученных результатов.

     4. Планирование денежных потоков  предприятия в разрезе отдельных  их видов.

     5. Обеспечение системой эффективного  контроля за денежными потоками предприятия.

     Каждый  из перечисленных этапов состоит  из последовательных шагов действий. Рассмотрим их более подробно.

     Этап 1. «Планирование разработки системы  управления денежными потоками»  состоит из следующих шагов действий

     Определение целей и задач системы управления денежными потоками. Данный шаг поможет  руководителям предприятия в  осознании необходимости управления денежными потоками. Цели должны быть сфокусированы на определении масштаба проблем, связанных с управлением  денежными потоками и выявления  конкретных проектов для улучшения.

     Для достижения поставленной цели необходимо определить основные критерии управления денежными потоками, при этом составляется их примерный перечень.

     Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам. Здесь разрабатывается комплексная классификационная характеристика денежных потоков предприятия, которая в зависимости от вида поставленной задачи позволяет оценить и выбрать область управленческого воздействия. Классификация денежных потоков позволяет целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков на предприятии.

     Выбор подразделений, ответственных за предоставление информации, анализ, оптимизацию, планирование и контроль за денежными потоками. На данном этапе необходимо обосновать выбор той или иной службы, ответственной за предоставление данных, а также ответственных непосредственно за проведение анализа, оптимизации, планирования денежных потоков и контроля за исполнением управленческих решений в этом направлении.

     Этап 2. Анализ денежных потоков предприятия  в предшествующем периоде.

     Определение источников информации – определяются основные источники информации, внутренние и внешние, необходимые для анализа  денежных потоков предприятия. Основными  источниками данных служат формы  финансовой отчетности предприятия, которые  составляются бухгалтерией.

     Вертикальный  и горизонтальный анализ денежных потоков  предприятия. Этот шаг является важной частью всего этапа. Непосредственным объектом анализа являются данные финансовой отчетности предприятия. Горизонтальный анализ основывается на расчете аналитических  показателей по каждой аналитической  статье (на основе Формы №1 бухгалтерской  отчетности) в форме абсолютных изменений, выявлении закономерностей и  причин изменений. Вертикальный анализ базируется на рассмотрении структурных  изменений в поступлении денежных средств, их расходовании, а также  причин возникновения.

     Выявление факторов, влияющих на денежные потоки предприятия. Это действие заключается  в разработке системы факторов, влияющих на денежные потоки. В процессе его  осуществления определяются особенности  функционирования предприятия, особенности  движения денежных средств. Разработанная  система факторов поможет определить объекты управленческого воздействия.

     Расчет  финансовых показателей. На данном этапе  рассчитывается чистый денежный поток, показатели ликвидности, оборачиваемости  эффективности денежных потоков, осуществляется сравнение результатов расчетов отдельных показателей с предельными  верхними и нижними границами. Выявляются причины отклонений. Расчет показателей  позволит оценить финансовое состоянии предприятия и уровень платежеспособности.

     Этап 3. «Оптимизации денежных потоков на основе полученных результатов».

     Разработка  подсистемы оптимизации денежных потоков  – предполагает оптимизацию денежных потоков по двум направлениям:

     1) Оценка достаточности чистого  денежного потока;

     2) Расчет оптимального остатка  денежных средств.

     Значимость  этих направлений состоит в том, что, во-первых, чистый денежный поток  является основным результативным показателем  движения денежных средств, во-вторых, положительная величина денежного  потока за определенный период не гарантирует  постоянную платежеспособность предприятия  в течение всего периода, поэтому  необходим расчет оптимального остатка  денежных средств.

     Этап 4. Планирование денежных потоков предприятия  в разрезе отдельных их видов. На данном этапе необходимо учесть все недостатки, выявленные в процессе анализа и оптимизации денежных потоков. Для этого следует проделать  следующие

     Разработка  документальных форм планирования денежных потоков. На данном этапе разрабатываются  форма плана движения денежных средств.

     

     Рис.2. Схема работы с отрицательным денежным потоком

     Составление плана движения денежных средств предприятия. Данный документ должен включать все входящие и исходящие денежные потоки в планируемом периоде. Он разрабатывается на период до одного года с помесячной разбивкой предстоящих поступлений и выплат

     Этап 5. Обеспечение системой эффективного контроля за денежными потоками. Этот этап подразумевает проверку исполнения всех управленческих решений в области денежных потоков, наблюдение за ходом реализации финансовых заданий, разработка оперативных управленческих решений по нормализации денежных потоков предприятия в соответствии с предусмотренными задачами, корректировка политики управления денежными потоками в связи с изменением различных факторов, влияющих на денежные потоки.

     Таким образом, разработанная методика управления денежными потоками представляет собой  последовательность этапов действий по организации эффективной системы  управления денежными потоками, которая  позволит поддерживать финансовое равновесие предприятия в процессе его производственно-хозяйственной  деятельности. [11, с.144].