Управление денежными потоками

 

     Разность  между поступившими и уплаченными  суммами денежных средств составляет балансовый остаток денежных средств  на конец периода.

     Результаты  анализа финансовых результатов  предприятия должны быть согласованы  с общей оценкой финансового  состояния предприятия, которое  в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия  своевременно погашать свои долги, т. е. от ликвидности активов.

     Исходя  из данных бухгалтерского баланса и  отчета о движении денежных средств, можно определить конкретные причины  изменения остатка денежных средств  и выделить из них количественно  главные. Дополнительную информацию по этому вопросу дает отчет о  прибылях и убытках. [10, с.52].

     Отчет о прибылях и убытках (ф.№2) - отчет, содержащий структурированную информацию о признаваемых дохода и затратах, связанных с их получением. Структуризация затрат возможна либо по функциональному, либо по ресурсному признаку.

     Балансовый  отчет (ф.№1) - отчет, содержащий структурированную  информацию о состоянии активов  и пассивов предприятия на конец  отчетного периода. Предполагает размещение активов в порядке убывания степени  ликвидности, а также разделение пассивов на обязательства (размещаемые  в порядке срочности погашения) и собственный капитал.

     Отчет о движении денежных средств (ф.№4) - отчет, содержащий структурированную  информацию о денежных потоках, связанных  с деятельностью предприятия. Предполагает их разделение на потоки от основной, инвестиционной и финансовой деятельности.

     Основной  целью отчета о движении денежных средств является обеспечение информацией  о поступлении и выплате денежных средств предприятия за отчетный период. Эта информация должна помочь дать ответы на следующие вопросы:

• получает ли фирма достаточно средств для покупки основных и оборотных активов с целью дальнейшего роста;
• требуется ли дополнительное финансирование из внешних источников для обеспечения необходимого роста предприятия;
• располагает ли фирма достаточными свободными денежными средствами для их использования на погашение долга или вложений в производство новой продукции;
• осуществляло ли предприятие эмиссию ценных бумаг и, если да, на какие цели использовались полученные средства [14, с.56].

     Главная цель отчета о движении денег состоит  не в том, чтобы оценить величину денежного потока, как разницу  между суммой денежного счета  и статьи “легко реализуемые ценные бумаги” на конец и начало года. Это можно сделать и с помощью  баланса. Цель составления отчета о  движении денег состоит в анализе  основных направлений притока денег  и путей их оттока из предприятия.

     Внутренние  задачи финансового управления компанией  состоят в обеспечении основной и инвестиционной деятельности предприятия  финансовыми ресурсами, а также  в прогнозировании ее будущих  потребностей и будущего финансового  состояния.

     Для составления отчета о движении денежных средств за период необходима следующая  информация:

• баланс предприятия на начало и конец периода;
• отчет о прибыли за период;
• некоторая дополнительная информация, относящаяся к продаже активов (соотношение цены продажи и балансовой стоимости), способах расчета с поставщиками и получения денег от потребителей и т.д.

     Отчет о движении денежных средств - это  отчет об изменениях финансового  состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность  оценить будущие поступления  денежных средств, проанализировать способность  фирмы погасить свою краткосрочную  задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения  дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен  либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении (с заменой  показателя “чистые оборотные активы”  на показатель “денежные средства”), либо по специальной форме, где направления  движения денежных средств с группированы по 3 направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы. [8, с. 62].

     Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников.

     Эффективность работы предприятия, использования  всех факторов производства характеризуется, прежде всего, тем, насколько его  деятельность способна обеспечивать получение  прибыли. Чем больше прибыль, приходящаяся на единицу использованных ресурсов, тем эффективнее работает предприятие  и тем эффективнее инвестирование капитала. В связи с этим наиболее важным показателем, отражающим результативность деятельности предприятия, выступает  рентабельность, характеризующая доходность деятельности относительно авансированных средств, либо объема оборота по реализованной  продукции. Рентабельность использования  ресурсов имеет особое значение для  обеспечения конкурентоспособности  предприятия, поскольку отражает получение прибыли с каждого рубля функционирующего капитала.

     При анализе финансового состояния  предприятия используется и ряд  других показателей, связанных с  прибылью: норма валовой прибыли  и норма чистой прибыли, которые  определяются как отношение валовой  или чистой прибыли к общей  сумме дохода. Все данные извлекаются  из отчета о прибылях и убытках. Полученные показатели показывают рентабельность предприятия до и после уплаты налогов. Оценку рентабельности полезно  использовать для сравнения предприятий.

 

2. Необходимость, цель и задачи анализа денежных потоков

 
 

     Важная  роль анализа денежных потоков обусловлена  рядом причин:

     -денежные  потоки обслуживают функционирование  организации практически во всех  аспектах деятельности;

     -оптимальные  денежные потоки обеспечивают  финансовую устойчивость и платежеспособность  организации;

     -рационализация  денежных потоков способствует  достижению ритмичности производственно-коммерческого  процесса организации;

     -эффективное  управление денежными потоками  сокращает потребность организации  в привлечении заемного капитала;

     -оптимизация  денежных потоков является предпосылкой  ускорения оборачиваемости капитала  организации в целом;

     -рациональное  использование высвободившихся  денежных средств в результате оптимизации денежных потоков способствует расширению масштабов производства и росту выручки от продажи продукции, товаров (работ, услуг), получению дополнительных доходов.

     Цель  анализа денежных потоков — получение  необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную  характеристику направлений поступления  и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и  субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное  влияние на изменение денежных потоков.

     Задачами  анализа денежных потоков организации  являются:

     -оценка  оптимальности объемов денежных  потоков организации;

     -оценка  денежных потоков по видам  хозяйственной деятельности;

     -оценка  состава, структуры, направлений  движения денежных средств;

     -установления  источников поступления и направлений  расходования денежных средств;

     -выявление  и измерение влияния различных  факторов на формирование денежных  потоков, а также комплексное  исследование факторов, оказывающих  на денежные потоки прямое  и косвенное воздействие;

     -установление  причин отклонения чистого денежного  потока от чистой прибыли;

     -расчет  уровня достаточности поступления  денежных средств;

     -оценка  динамики потоков денежных средств  и определение сбалансированности  притока и оттока денежных  средств по объему и времени;

     -выявление  и оценка резервов улучшения  использования денежных средств,  поддержание достаточного уровня  ликвидности предприятия;

     -разработка  предложений по реализации резервов  повышения эффективности использования денежных средств.Смысл этого направления аналитических исследований объясняется следующими обстоятельствами:С позиции текущей деятельности денежные средства играют важнейшую роль (служат универсальным средством для ликвидации любых пробелов и сбоев в финансовом и производственном процессах). Прибыль и денежные средства – не одно и то же; в текущей деятельности приходиться работать не с прибылью, а с деньгами. [3, с.36].

     С позиции контроля и оценки эффективности  функционирования предприятия важно  представлять, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Не случайно отчет о движении денежных средств, являющийся квинтэссенцией методики анализа, входит в число отчетных форм любого западного предприятия и нередко приводится в годовом отчете.

       На практике наибольшее распространение  получили два метода анализа  чистых денежных потоков от  текущей деятельности: прямой (первичный)  и косвенный. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.1.Прямой метод анализа денежных потоков 

     Прямой  метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных  денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем  включения в отчет хозяйственных  оборотов, связанных с денежными  операциями.

     Методической  основой прямого метода анализа  ДП-ов является балансовый метод, особенностями которого является следующее:

     -не  учитывает временной ценности  денег;

     -расчет  остатка денежных средств ведется  на основе выражения:

     ДСнп + ДПп – Дпо = ДСкп (13)

     где ДСнп; ДСкп – остаток денежных средств на начало и конец периода соответственно; ДПп – поступление денежных средств за период; ДПо – выбытие денежных средств за период.

     Этот  метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств» (табл. 5), исчислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста и прироста, удельного веса отдельных показателей (элементов) притока и оттока денежных средств  в общем объеме положительных  и отрицательных денежных потоков) за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей. [8, с.89].

     Положительная динамика чистого денежного потока по текущей деятельности характеризует  масштабы роста финансового потенциала организации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.2.Косвенный метод анализа денежных потоков 
 

     Информационной  основой анализа движения денежных средств косвенным методом является баланс, методической основой –  балансовый метод анализа, который  увязывает притоки и оттоки денежных средств.

     Притоки денежных средств в соответствии с этим методом анализа могут быть вызваны увеличением статей пассива баланса и уменьшением статей актива баланса. Оттоки, наоборот вызываются увеличением статей актива и уменьшением статей пассива.

     Основой денежного потока является прибыль  отчетного года и амортизация. В  общем виде формулу для расчета  и анализа движения денежных средств  можно записать следующим образом.

     ЧДП = Пч + АО – (∆А + АО) + (∆П – Пч) (16)

     где Пч – прибыль чистая отчетного периода; АО – амортизационные отчисления; ∆А – изменение актива; ∆П – изменение пассива.

     Для того чтобы установить, с какой  деятельностью (текущей, инвестиционной или финансовой) связано движение денежных средств, можно воспользоваться  следующими взаимосвязями между  статьями баланса и видами деятельности организации.