Анализ финансовой деятельности НПФ «Империя»

     Таблица 2.2

     Расчет  показателей финансовой устойчивости на начало и конец 2008 г.

Источник: сост. авт. по данным бухгалтерской  отчетности

     По  данным финансовой отчетности (Кф) 79,75 %  и 87,46 % активов Фонда соответственно на начало и конец отчетного года сформированы за счет собственного капитала. Это говорит о высокой обеспеченности собственными ресурсами, в динамике наблюдается рост коэффициентов, что является положительным явлением. Это означает, что доля заемного капитала предприятия уменьшилась. К_ос в течение года изменился очень значительно в сторону ухудшения, и на начало и на конец года показатель не соответствует норме. Это объясняется увеличением вложений во внеоборотные активы. Данные о финансовой устойчивости подтверждаются выводами, сделанными по результатам актуарной проверке.

     АКТУАРНЫЙ БАЛАНС

     А1 = 356 625 тыс. рублей     П1 = 422 520 тыс. рублей

     А2 = 68 246 тыс. рублей     П2 = 20 091 тыс. рублей

     П3 = 811 тыс. рублей

     П4 = 47 095 тыс. рублей

     Сочетание условий (П1+П2+П3+П4 < A1+А2) не выполняется, следовательно профицит не выявлен. Условие (П1+П3 > A1+А2) не выполняется, следовательно  дефицит не выявлен. Актуарный баланс Фонда практически выдержан²⁴.

     В целом финансовую устойчивость Фонда можно охарактеризовать как нормальную.

     Кроме того работа негосударственного пенсионного  фонда характеризуется следующими показателями, которые определяют надежность Фонда:

     а) объем имущества для осуществления  уставной деятельности НПФ (ИОУД) - это аналог собственного капитала банков. ИОУД НПФ складывается из совокупного вклада учредителей НПФ, дохода от инвестирования этого СВУ и отчисления до 15 % дохода от инвестирования пенсионных резервов НПФ. Из средств собственного имущества НПФ полностью финансируются все затраты НПФ - зарплата сотрудников и налоги на нее, комиссия банкам за выплату пенсий, общие налоги на НПФ как на организацию, все хозяйственные расходы. У устойчивого НПФ величина собственного имущества несмотря на все расходы должна со временем возрастать. У НПФ "Империя" по состоянию на конец 2009 года ИОУД был больше 65 млн. рублей (при СВУ = 43,1 млн. рублей);

     б) объем накопленных в НПФ пенсионных резервов - это объем средств, уже  зарезервированных для выплат будущих  пенсий, а также наследуемых сумм. Пенсионные резервы НПФ. Совокупность средств, состоящая из пенсионных взносов всех Вкладчиков НПФ и начисленного на их пенсионные счета инвестиционного дохода за вычетом выплаченных пенсий и выкупных и наследуемых сумм, плюс к этому страховой пенсионный резерв НПФ. Направляемый в состав пенсионных резервов инвестиционный доход составляет не менее 85 % всего дохода, наработанного в результате инвестирования пенсионных резервов.

     Пенсионные  резервы НПФ по действующему законодательству являются собственностью НПФ, обремененной безусловным обязательством НПФ по выплате пенсий. Эта норма обеспечивает юридическую защиту пенсионных накоплений граждан и организаций от судебных исков любых третьих лиц. Так, в НПФ "Империя" есть пенсионные счета разведенных супругов, не подвергавшиеся благодаря этой норме процедуре раздела имущества при разводе. Есть и пенсионные счета давно обанкроченных или ликвидированных иным способом предприятий, с которых их бывшие работники продолжают получать пенсии. НПФ свои собственное имущество и пенсионные резервы держат на разных банковских счетах и ведут по ним раздельные бухгалтерский и налоговый учет;

     в) объем выплаченных за год пенсий, а также наследуемых и выкупных сумм - это объем выплаченных пенсий плюс объем средств, выплаченных наследникам Вкладчиков НПФ, и средств, выплаченных Вкладчикам при расторжении ими пенсионных договоров с НПФ;

     г) количество ежемесячно получающих пенсии НПФ граждан;

     д) доходность пенсионных накоплений в  отчетном году²⁵. 

     «Рис. 2.1» Динамика ИОУД, пенсионных накоплений и пенсионных резервов.

     Источник: составлено автором по Таблице 2.3 (Приложение 1)

     Для оценки надежности Фонда необходимо проанализировать следующие основные показатели: объемы пенсионных резервов и пенсионных накоплений, а также размер ИОУД. Анализ динамики ИОУД за 2007, 2008 и 2009 годы свидетельствует, что происходит постепенное увеличение объема имущества для обеспечения уставной деятельности, и к концу третьего квартала 2009 года происходит значительное увеличение суммы ИОУД. С начала 2007 года до середины 2008 года сумма пенсионных резервов увеличивается, на 01.10.2008 принимает свое наибольшее значение, после этого сумма пенсионных резервов снижается. Размер пенсионных накоплений на протяжении 2007 и 2008 годов был нулевым и лишь только на 01.04. 2009 года в счет пенсионных накоплений было выделено 43,7 млн. руб. и к концу 2009 года достиг 4348,2 млн. руб. Анализ этих показателей говорит о надежности Фонда и о его платежеспособности.

     Анализировать клиентскую базу Фонда можно по тем  данным, которые предоставляет сам  Фонд. В числе своих уникальных клиентов «Империя» выделяет АО "Поволжье" и МАИР, которые сотрудничают с ним уже ни один год. Судя по продолжительности сотрудничества этих предприятий с Фондом, можно сделать вывод о том, что он (Фонд) гарантирует выполнение своих обязательств перед вкладчиками.

     Иностранные собственники пивоваренного завода АО "Поволжье" оценили перспективы негосударственного пенсионного обеспечения и доверили "Империи" заботу о своих работниках, понимая, что их уверенность в завтрашнем дне, в частности в получении достойной пенсии, - важный стимул к эффективному труду. Осуществление программ НПФ, обеспечивая существенную прибавку к государственной пенсии, способствует, в том числе, и быстрому, безболезненному омолаживанию кадрового состава предприятия.

     Пионером  сотрудничества с НПФ "Империя" из числа интенсивно проникающих в Волгоградскую область московских финансово-промышленных групп стала группа МАИР, заинтересованная в том, чтобы заводскую пенсию имели рабочие Волготрубного завода, входящего в ее состав²⁶. Здание НПФ «Империя» находится в Волгоградской области филиалов и отдельных подразделений не имеет, не смотря на это, с ней заключают договор как в самой области, так и за её пределами, подтверждением тому является группа МАИР. Это еще раз подтверждает надежность Фонда.

     Первоочередная роль НПФ — сохранение и приумножение средств вкладчиков. Ради этой цели пенсионные средства необходимо инвестировать, и инвестировать разумно. В связи с этим инвестиционная политика, проводимая фондом, является наиболее важным направлением оценки надежности НПФ. В рамках блока «Инвестиционная стратегия» анализируется структура инвестиционного портфеля, доходность размещения средств и сотрудничество НПФ с управляющими компаниями.

     Размещение фондами средств пенсионных резервов и пенсионных накоплений жестко регламентируется ФСФР. Стремление диверсифицировать инвестиционный портфель присуще практически всем НПФ, и это вполне объяснимо. Если провалится одно направление, другое может оказаться вполне успешным, а конечный результат получится приемлемым.

     Согласно данным годового отчета НПФ «Империя» за 2007 год структура инвестиционного портфеля выглядит следующим образом²⁷.

     Таблица 2.4

     Структура инвестиционного портфеля НПФ «Империя» 2007 г.

     Источник: Бухгалтерская отчетность за 2007 г. НПФ «Империя». Режим доступа: http://npfimperia.ru/ 

     Источник: сост. авт. по данным бухгалтерской  отчетности за 2007г.

     «Рис. 2.2» Структура инвестиционного портфеля в % соотношении за 2007г.

     Наибольший удельный вес имеют корпоративные облигации, обращающиеся на ММВБ как на начало, так и на конец 2007 года. Возрастают вложения в акции предприятий, обращающиеся на ММВБ. Сократились депозиты в российские банки, увеличились вложения в ПИФ, сократились вложения в акции Волгоградских предприятий.

     Такое изменение структуры инвестиционного портфеля НПФ "Империя" в 2007 году было обусловлено как поведением фондового рынка, так и вступлением в силу нового постановления Правительства о нормативах инвестирования пенсионных резервов НПФ (февраль 2007 года). В начале февраля постановлением Правительства РФ (№ 63 от 01.02.07.) были изменены правила инвестирования пенсионных резервов НПФ. В частности, были запрещены инвестиции в векселя и не котирующиеся на биржах акции и облигации предприятий, а также в строящуюся и жилую недвижимость. Были уменьшены с 50 % до 20 % предельные объемы инвестиций в депозиты банков и существенно увеличены возможные объемы инвестиций в котирующиеся на биржах акции, облигации и паи ПИФ. На приведение инвестиционных портфелей НПФ в соответствие с новыми правилами Правительство дало три ода²⁸. По итогам 2008 года активы Фонда были размещены следующим образом.

     Таблица 2.5

     Активы, в которые размещены пенсионные резервы, тыс. рублей