Анализ финансового состояния ОАО "Группа Е4"

 

Для анализа структуры  активов важное значение имеет расчет следующих коэффициентов:

• коэффициент мобильности средств (К_моб) равен отношению стоимости оборотных средств к стоимости всех средств предприятия;
• коэффициент мобильности оборотных средств (К_мос) равен отношению наиболее мобильной части оборотных средств (денежные средства и финансовые вложения) к стоимости оборотных средств  предприятия.

 

Оценивая  динамику активов предприятия, можно  отметить, что:

1. в 2009 г. имущество предприятия значительно увеличивается.
2. в 2009-2010 гг. имущество предприятия и основные средства значительно увеличились (на 3016531тыс.руб.).
3. в 2010-2011 гг. так же видна тенденция роста имущества предприятия.

 

 

Оценивая  структуру активов, можно сделать вывод о том, что оборотные средства составляют большую часть имущества предприятия (в среднем около 77% за все 3 года).

2. Анализ состава, структуры и динамики основного капитала.

Внеоборотные активы (основной капитал) — это, как уже говорилось, вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.

Особое внимание уделяется  изучению состояния, динамики и структуры  основных средств, так как они имеют большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия.

Целесообразно изучить также состав нематериальных активов по источникам их поступлений: государственные субсидии, внесенные учредителями, приобретенные за плату или в обмен на другое имущество, полученные безвозмездно от юридических и физических лиц.

 

Табл. 6. Состав и динамика основного капитала

Средства предприятия		На начало периода		На конец периода		Прирост
		т.р.	доля, %	т.р.	доля, %	т.р.
2009	Основные средства	9458	12,91	40387	0,84	30929,00
	Доходные вложения в материальные ценности	0	0,00	9709	0,20	9709,00
	Долгосрочные финансвоые вложения	50326	68,69	4771151	98,96	4720825,00
	Незавершенное строительство	13482	18,40	71	0,00	-13411,00
	ИТОГО	73266	100	4821318	100	4748052,00
2010	Основные средства	40387	0,84	31635	0,53	-8752
	Доходные вложения в материальные ценности	9709	0,20	9317	0,16	-392
	Долгосрочные финансвоые вложения	4771151	98,96	5879201	99,27	1108050
	Незавершенное строительство	71	0,00	2545	0,04	2474
	ИТОГО	4821318	100	5922698	100	1101380
2011	Основные средства	31635	0,53	96623	1,50	64988
	Доходные вложения в материальные ценности	9317	0,16	266393	4,12	257076
	Долгосрочные финансвоые вложения	5879201	99,27	5944729	92,00	65528
	Незавершенное строительство	2545	0,04	154219	2,39	151674
	ИТОГО	5922698	100	6461964	100	539266

 

Из табл. 6. видно, что за анализируемый период сумма основного капитала увеличилась на 68322% (6461964 / 9458 * 100 - 100). За 2011 г. значительно возросла сумма основных средств. Сумма и доля незавершенного строительства в 2011 году значительно меньше, чем в 2009, что следует оценить положительно.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава  и динамики оборотных активов  как наиболее мобильной части  капитала, от состояния которых в  значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильность структуры оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции; и наоборот, существенные структурные изменения — признак нестабильной работы предприятия.

Основная цель анализа  — своевременное выявление и  устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

Анализируя структуру  оборотных активов, следует иметь  в виду, что устойчивость финансового  состояния в значительной мере зависит  от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота', снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятий. Так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в производственные запасы, для предприятий с длительным циклом производства — в незавершенное производство и т.д.

Следует учитывать также, что оборотные активы состоят  из постоянной и переменной частей, т.е. зависящей и не зависящей от сезонных колебаний деловой активности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

Табл. 7. Анализ динамики и состава оборотных активов.

Источник капитала		Наличие средств, т.р.			Структура средств, %
		на начало периода	на конец периода	Изменение	на начало периода	на конец периода	Изменение
2009	Запасы	39836	2006146	1966310	1,85	21,62	19,77
	В том числе
	сырье и материалы	2122	893034	890912	0,10	9,62	9,53
	незавершенное производство	20406	661848	641442	0,95	7,13	6,19
	готовая продукция	0	1509	1509	0,00	0,02	0,02
	расходы будущих периодов	17308	449755	432447	0,80	4,85	4,04
	Налоги по приобретенным ценностям	2570	6915	4345	0,12	0,07	-0,04
	Дебиторская задолженность	1638136	1901721	263585	75,91	20,49	-55,42
	Денежные средства	83363	40542	-42821	3,86	0,44	-3,43
	Краткосрочные финансовые вложения	394000	5324429	4930429	18,26	57,38	39,12
	ИТОГО	2157905	9279753	7121848	100,00	100,00
2010	Запасы	2006146	2235926	229780	50,72	31,99	-18,73
	В том числе
	сырье и материалы	893034	1292911	399877	22,58	18,50	-4,08
	незавершенное производство	661848	340622	-321226	16,73	4,87	-11,86
	готовая продукция	1509	1509	0	0,04	0,02	-0,02
	расходы будущих периодов	449755	580170	130415	11,37	8,30	-3,07
	Налоги по приобретенным ценностям	6915	16423	9508	0,17	0,23	0,06
	Дебиторская задолженность	1901721	4707669	2805948	48,08	67,36	19,28
	Денежные средства	40542	29293	-11249	1,02	0,42	-0,61
	Краткосрочные финансовые вложения	5324429	2759038	-2565391	134,61	39,48	-95,14
	ИТОГО	3955324	6989311	3033987	896,68	3859,22
2011	Запасы	2235926	3289809	1053883	22,94	20,18	-2,75
	В том числе
	сырье и материалы	1292911	2574371	1281460	13,26	15,79	2,53
	незавершенное производство	340622	525975	185353	3,49	3,23	-0,27
	готовая продукция	21833	2295	-19538	0,22	0,01	-0,21
	расходы будущих периодов	580170	187168	-393002	5,95	1,15	-4,80
	Налоги по приобретенным ценностям	16423	9306	-7117	0,17	0,06	-0,11
	Дебиторская задолженность	4707669	4655727	-51942	48,29	28,56	-19,73
	Денежные средства	29293	255516	226223	0,30	1,57	1,27
	Краткосрочные финансовые вложения	2759038	8090188	5331150	28,3026182	49,63139272	21,33
	ИТОГО	9748349	16300546	6552197	100	100

 

Проанализировав данные в таблице 7, можно сделать вывод о том, что:

1. В 2009 году основной удельный вес занимают краткосрочные финансовые вложения, в 2010 их доля значительно снижается (на 95,14%), когда доля дебиторской задолженности возрастает на 19,28%, в 2011 году доля дебиторской задолженности снижается, а доля краткосрочных финансовых вложений увеличивается на 21,33%.
2. Запасы к концу исследуемого периода повысились (с 1,85% в начале 2009 г. до 20,18% в конце 2011 г.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность (нем. rentabel — доходный, прибыльный), относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. Показатели рентабельности часто выражают в процентах.

Рентабельность  продукции — отношение (чистой) прибыли  к полной себестоимости:

ROM = ((Чистая) прибыль/Себестоимость) * 100 %

Рентабельность  основных средств — отношение (чистой) прибыли к величине основных средств:

ROFA = ЧП/Основные средства * 100 %

Рентабельность  продаж (Margin on sales, Return on sales) — отношение операционной прибыли (прибыли от продаж) (EBIT) компании к ее выручке(Sales):

ROS = EBIT/SALES= операционная прибыль/Выручка  * 100 %

Рентабельность  персонала — отношение (чистой) прибыли  к среднесписочной численности  персонала:

ROL = Чистая прибыль/Среднесписочная  численность * 100 %

Коэффициент базовой прибыльности активов (Basic earning power) — отношение прибыли до уплаты налогов и процентов к получению к суммарной величине активов:

BEP = EBIT/Активы * 100 %

Рентабельность  активов (ROA) — отношение чистой прибыли  к среднему за период размеру суммарных  активов:

ROA = Чистая прибыль/Активы * 100 %

Рентабельность  собственного капитала (ROE) — отношение  чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала:

ROE = Чистая прибыль/Собственный  капитал * 100 %

Рентабельность  инвестированного, перманентного капитала (ROIC) — отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному и долгосрочному заёмному капиталу.

Табл. 14. Расчет показателей  рентабельности предприятия.

	2009	2010	2011
Показатели деятельности предприятия, тыс.руб.
1) Выручка от продажи товаров,  работ, услуг	658626	2809005	14184408
2) Себестоимость проданных товаров,  работ, услуг	293864	1184624	9892606
3) Валовая прибыль	364762	1624381	4291874
4) Прибыль до налогообложения	106143	193096	202943
5) Чистая прибыль	70150	144788	151057
6) Основные средства	40387	31635	96623
7) Среднее за период значение  активов предприятия (Ан+Ак)/2	10951014	21075722	28580872
8) Собственный капитал	495066	1123568	7748581
9) Заёмный капитал	5217125	4351776	4850931
10) Долгосрочные вложения	4771151	5879201	5944729
Показатели рентабельности, %
Рентабельность продаж (3/1)	55,38	57,83	30,26
Рентабельность основных средств (5/6)	173,69	457,68	156,34
Рентабельность продукции (5/2)	23,87	12,22	1,53
Рентабельность активов (5/7)	0,64	0,69	0,53
Коэффициет базовой прибыльности активов (4/7)	0,01	0,01	0,01
Рентабельность собственного капитала (5/8)	14,17	12,89	1,95
Рентабельность заёмного капитала (5/9)	1,34	3,33	3,11
Рентабельность капитала (5/(8+9))	1,23	2,64	1,20
Рентабельность перманентного капитала (5/(8+10))	1,33	2,07	1,10

 

 Проанализировав  различные показатели рентабельности, можно сделать вывод о том, что все три года предприятие работает эффективно, доходно и прибыльно. Особенно высокие показатели рентабельности предприятие показывает в 2010 году. Однако уже в 2011 г. показатели незначительно упали.

 

 

1. Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заёмного капитала.

Финансовое состояние  предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности  структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь — от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1. коэффициент финансовой автономии (или независимости) — удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
2. коэффициент финансовой зависимости — доля заемного капитала в общей валюте баланса;
3. коэффициент текущей задолженности — отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;
4. коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент устойчивого финансирования) — отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;
5. коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) — отношение собственного капитала к заемному;
6. коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска, — отношение заемного капитала к собственному.

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей  и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее ФСП.

В нашем примере (табл. 8.) доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный период она увеличилась на 2,46 п.п., так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Плечо финансового рычага уменьшилось на 0,12 п.п. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов незначительно снизилась.

Табл. 8. Устойчивость предприятия  на 2009 г.