Управление оборотным капиталом предприятия

Оценка динамики имущественного положения предприятия

Стоимость имущества предприятия - это внеоборотные и оборотные активы, находящиеся в его распоряжении.

Для оценки имущества предприятия и его инвестиционной деятельности используется активная часть баланса, на основе которой составляется таблица 2.2.3.

 

Таблица 2.2.3 - Характеристика имущественного положения предприятия

Показатели	Сумма, тыс. руб.		Изменение	Темп прироста, % (+,-)	Удельный вес в имуществе  предприятия, %
	на конец 2009 года	на конец 2010 года	(+,-)		на конец 2009 года	на конец 2010 года
Имущество предприятия – всего (валюта баланса)	145742	122028	-23714	83,73	100,00	100,00
в т.ч.:			0
Внеоборотные активы (разд. I актива баланса)	78243	79390	1147	101,47	53,69	65,06
из них:
нематериальные активы
основные средства	25436	25236	-200	99,21	17,45	20,68
незавершенное строительство
долгосрочные финансовые вложения	52807	52807	0	100,00	36,24	43,27
прочие внеоборотные активы	0	1347	1347		0,00	1,11
Оборотные средства  (разд. II актива баланса)	67499	42638	-24861	63,17	46,31	34,94
из них:
запасы	34544	14320	-20224	41,45	23,70	11,74
дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются:
более чем через 12 м-цев после отч. Даты
в течение 12 м-цев после отч. Даты	31380	25511	-5869	81,30	21,53	20,90
краткосрочные финансовые вложения	1545	1545	0	100,00	1,06	1,26
денежные средства	28	1251	1223	4467,86	0,02	1,03
прочие оборотные активы	2	11	9	550,00	0,00	0,01

По таблице можно исследовать размещение средств в имуществе предприятия, динамику стоимости и состава имущества и его структуру.

По данным таблицы 2.2.3 можно проследить динамику изменения стоимости всего имущества предприятия и его составляющих за год и дать оценку влияния отдельных видов имущества на увеличение или снижение стоимости всего имущества (горизонтальный анализ). При этом следует иметь в виду, что на изменение показателей влияют результаты переоценки имущества и инфляция.

Более высокий темп прироста внеоборотных средств - 101,1% по сравнению с оборотных – 63,17% определяет тенденцию к замедление оборачиваемости всей совокупности средств (имущества) предприятия.

Таблица также позволяет дать оценку структуры имущества и ее изменения за год (вертикальный анализ).

С уменьшением доли основных средств в имуществе предприятия уменьшается амортизация основных фондов и следовательно снижается доля постоянных затрат в себестоимости продукции.

Увеличение удельного веса оборотных активов может свидетельствовать о том, что предприятие уделяет большее внимание деятельности  сдачи имущества в аренду, а не производственной.

Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственного и заемного капитала, источники которого отражены в пассиве баланса предприятия. Для анализа составляется таблица 2.2.4.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.2.4 - Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели	Сумма, тыс. руб.		Изме-нение (+,-)	Темп при-роста, %   (+,-)	Удел. вес в источниках средств предприятия, %		Номер строки
	на конец 2009 года	на конец 2010 года			на конец 2009 года	на конец 2010 года
Источники средств предприятия - всего (валюта баланса)	145742	122028	-23714	83,73	100,00	100,00	1
в т.ч.:
собственный капитал (раздел III баланса)	103906	88040	-15866	84,73	71,29	72,15	2
заемный капитал (разделы IV и V баланса)	41836	33988	-7848	81,24	28,71	27,85	3
из него:
долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженность свыше 12 м-цев	1164	274	-890	23,54	0,80	0,22	4
краткосрочные заемные средства	17316	16530	-786	95,46	11,88	13,55	5
кредиторская задолженность	21090	14918	-6172	70,73	14,47	12,23	6
расчеты по дивидендам	350	350	0	100,00	0,24	0,29	7
средства, приравненные к собственным (доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей)							8
прочие краткосрочные заемные средства	1916	1916	0	100,00	1,32	1,56	9
Собственные источники средств формирования внеоборотных активов							10
Наличие собственных об. ср.	103906	88040	-15866	84,73	71,29	72,15

По данным  таблице 2.2.4 мы видим снижение источников средств предприятия ОАО «Судореммашавтоматика» на 16,27%  2010 года по сравнению с 2009 годом. За счет снижения собственного и заемного капитала на 15,27% и  18,76% соответственно. Заемный капитал снизился за счет снижения долгосрочных заемных средств, включая кредиторскую задолженность свыше 12 месяцев на 76,46 %. Данный показатель очень четко показывает нам по большей части снижения кредиторской задолженности. Из этого следует что ОАО «Судореммашавтоматика» гасит дол данного и предыдущих периодов.  Менее всего на данный показатель повлияло снижение краткосрочных заемных средств. Так как снизилось всего на 4,54%.

Наличие собственных оборотных средств так же имеет тенденцию понижения на 15,27%. , так как ОАО «Судореммашавтоматика» в 2010 году  получила убыток 15865 тыс. руб.  и покрыла их за счет собственных средств (т.е. нераспределенной прибыли прошлых лет).

 

2.3 Анализ оборачиваемости капитала

 

Анализ коэффициентов  – это расчёт относительных финансовых показателей, основываясь на абсолютных показателях оборотных активов, представляет собой отношение взаимосвязанных  единиц.

Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение  предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал  и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения  доходов и прибыли.

К общим показателям деловой  активности относят, прежде всего, показатели оборачиваемости. В теории и практике применяются следующие показатели:

Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств и продолжительность  их оборота

 

      

 

Выручка от продаж - Стр.010 ф.2;

ОА ср. – средняя арифметическая по оборотным активам (начало и конец года – стр.290);

Коэффициент оборачиваемости  в 2009 году составил 0,3 оборота

 Коэффициент оборачиваемости  в 2010 году составил 0,7 оборота

Коэффициент оборачиваемости  в 2010 году увеличился на 0,4 оборота по сравнению с 2009 годом

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов отражает число оборотов, совершённых имуществом за анализируемый период. Он является показателем стимулятором и, следовательно, должен иметь тенденцию к увеличению.

Сопоставление коэффициентов  оборачиваемости в динамике по годам  позволяет выявить тенденции  изменения эффективности использования  оборотных средств. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и  рационально использует оборотные  средства. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом  периоде, свидетельствует о падении  темпов развития предприятия и о  его неблагополучном финансовом состоянии.

Важным фактором улучшения  финансового состояния предприятия является ускорение оборачиваемости оборотных средств (уменьшение продолжительности оборота). Продолжительность оборота выражается в днях и рассчитывается следующим образом:

 

    

 

T – количество дней в анализируемом периоде (360, 270, 180, 90, 30);

Продолжительность оборота  в 2009 году составила 952 дня.

Продолжительность оборота  в 2010 году составила 513 дней.

В результате ускорения оборачиваемости  оборотных средств происходит условное высвобождение оборотных средств, то есть их экономия. При замедлении оборачиваемости происходит дополнительное привлечение оборотных средств  для обслуживания производства, то есть перерасход.

В ОАО «Судореммашавтоматика» продолжительность оборотов уменьшилась  на 439 дней.

Высвобождение или дополнительное привлечение оборотных средств  вследствие ускорения (замедления) оборачиваемости  рассчитывается следующим образом:

;     

 

Позитивным эффектом считается  условное высвобождение оборотных  средств, когда ΔОА – отрицательная  величина. Когда ΔОА имеет знак “+” – это отрицательный эффект изменения скорости оборачиваемости  оборотных средств.

ΔОА составляет за 2010 год -47107 положительное значение. Из этого следует, что в ОАО «Судореммашавтоматика» за 2010 было условно высвобожденных оборотных средств на 47 107 руб.

Коэффициент оборачиваемости  запасов

Оборачиваемость и длительность оборота  товарно-материальных или производственных запасов характеризует использование  оборотного производительного капитала. От использования последнего зависит  величина отвлекаемых из процесса производства производственных ресурсов.  Формирование остатков запасов и эффективность  их использования во многом зависят  от скорости их оборота, на что, в свою очередь, влияют регулярность, скорость поставок и однодневная потребность  в сырье, материалах, топливе и  др. Производственные запасы (сырье, материалы) предоставляют организации свободу  в осуществлении закупок. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случаях необходимости.

 

Основными показателями, рассчитываемыми  в данном блоке анализа оборачиваемости  оборотных активов, являются:

 

Себестоимость реализованной  продукции - Стр.020 ф.2

Запасы = Стр.210 ф.1 + Стр.220 ф.1

Зап. ср. = средняя арифметическая по запасам (начало и конец года);

Коэффициент оборачиваемости  запасов в 2009 году составил 0,6 оборота

 Коэффициент оборачиваемости  запасов в 2010 году составил 1,9 оборота

Коэффициент оборачиваемости  в 2010 году увеличился на 1,3 оборота по сравнению с 2009 годом

 

Продолжительность оборота  запасов (длительность производственного  цикла) выражается в днях и рассчитывается следующим образом:

 

  

Продолжительность оборота  в 2009 году составила 458 дня.

Продолжительность оборота  в 2010 году составила 227 дней.

В ОАО «Судореммашавтоматика» продолжительность оборотов уменьшилась  на 231 дней.

 

Коэффициенты оборачиваемости  дебиторской задолженности и  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений;

Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности, характеризующий отношение  выручки от продаж к средней величине дебиторской задолженности, показывает расширение или снижение коммерческого  кредита, предоставляемого предприятием.

Период оборачиваемости  дебиторской задолженности (погашения):

 

    

 

 

Чем больше период оборачиваемости  дебиторской задолженности, тем  выше риск её непогашения.

Продолжительность оборота  ДЗ в 2009 году составила 478 дня.

Продолжительность оборота  ДЗ  в 2010 году составила 265 дней.

Происходит значительно  е снижение Продолжительности расчета  дебиторов с ОАО «Судореммашавтоматика» . На 213 дней дебиторы стали рассчитываться быстрее.

Список рассчитываемых коэффициентов  может быть расширен, в зависимости  от целей анализа и составных  элементов оборотного капитала (например коэффициент оборачиваемости готовой  продукции и др).

Рентабельность оборотного капитала

Рентабельность оборотного капитала даёт комплексную оценку эффективности  использования оборотных средств  предприятия. Рентабельность показывает объём прибыли от реализации продукции (работ, услуг), приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия. Показатель рентабельности оборотного каптала рассчитывается по формуле:

Рентабельность средств наиболее полно характеризует эффективность  финансовой деятельности предприятий, соизмеряя результаты с затратами. Рентабельность оборотного капитала обычно изучают за длительный период (5-10 лет); анализируют абсолютные размеры  и темпы ее изменения, а главное  выявляют прогнозные резервы роста.

 

2.4 Анализ эффективного использования капитала

 

Анализ эффективности  использования капитала организаций  проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать  и идентифицировать взаимосвязи  между основными показателями. При  существующем положении наиболее приемлемыми  для анализа являются дескриптивные  модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности  использования заемного капитала предикативных  и нормативных моделей.