Этапы процедуры эмиссии ценных бумаг

     Эмиссия ценных бумаг представляет собой  установленную ФЗ «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента (акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью) по размещению эмиссионных ценных бумаг среди их первых владельцев.

     Установлены следующие общие требования при  эмиссии ценных бумаг, которые должны соблюдаться акционерными обществами и иными коммерческими организациями-эмитентами:

Этапы процедуры эмиссии  ценных бумаг

      
1. Процедура эмиссии акций, облигаций и опционов эмитента (далее вместе именуются - ценные бумаги), если иное не предусмотрено настоящими Стандартами, включает следующие этапы: принятие решения, являющегося основанием для размещения ценных бумаг (далее именуется - решение о размещении ценных бумаг);

     утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;

     государственную регистрацию выпуска (дополнительного  выпуска) ценных бумаг;

     размещение  ценных бумаг;

     государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

     2. Ценные бумаги, выпуск (дополнительный выпуск) которых не прошел государственную регистрацию, не могут быть размещены, за исключением следующих случаев:

     а) размещения акций при учреждении акционерного общества или размещения ценных бумаг при реорганизации  юридических лиц в форме слияния, разделения, выделения и преобразования, при которых размещение ценных бумаг  осуществляется до государственной  регистрации их выпуска, а государственная  регистрация отчета об итогах выпуска  ценных бумаг осуществляется одновременно с государственной регистрацией выпуска ценных бумаг;

     б) размещения ценных бумаг при реорганизации  акционерных обществ в форме  разделения или выделения, осуществляемых одновременно со слиянием или с присоединением, при которых размещение ценных бумаг  акционерных обществ, созданных  в результате разделения или выделения, осуществляется без государственной  регистрации выпуска ценных бумаг  и отчета об итогах выпуска ценных бумаг;

     в) размещения облигаций, отвечающих условиям, установленным пунктом 1 статьи 27.5.2 Федерального закона "О рынке  ценных бумаг" (далее именуются - биржевые облигации).

     3. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг в следующих случаях:

     а) размещения ценных бумаг путем открытой подписки;

     б) размещения ценных бумаг путем закрытой подписки среди круга лиц, число  которых превышает 500, включая лиц, имеющих преимущественное право  приобретения размещаемых ценных бумаг.

     В иных случаях государственная регистрация  выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг может сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг  по усмотрению их эмитента, если эмитент  предполагает публичное обращение  ценных бумаг.

     В случае, если государственная регистрация двух или более выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг одного эмитента осуществляется одновременно, в отношении ценных бумаг таких выпусков (дополнительных выпусков) может быть подготовлен один проспект ценных бумаг.

     4. В случае, если государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, каждый этап процедуры эмиссии ценных бумаг сопровождается раскрытием информации в порядке, установленном нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

     5. В случае, когда в соответствии с настоящими Стандартами эмитент представляет в регистрирующий орган какой-либо документ (документы), такой документ представляется в регистрирующий орган на бумажном носителе. В случае, если бумажный носитель документа насчитывает более одного листа, он должен быть пронумерован, прошит, скреплен печатью эмитента на прошивке и заверен подписью уполномоченного лица эмитента. Подчистки и помарки в тексте документов, представляемых на бумажных носителях, не допускаются

     Верность  копий документов, представляемых в  соответствии с настоящими Стандартами  в регистрирующий орган на бумажных носителях, должна быть подтверждена печатью  эмитента и подписью его уполномоченного  лица, если иная форма заверения  не установлена нормативными правовыми  актами Российской Федерации. 
В случаях, предусмотренных настоящими Стандартами, тексты документов представляются в регистрирующий орган также на электронном носителе и в формате, соответствующем требованиям федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

     Тексты  документов могут быть представлены в регистрирующий орган в форме  электронных документов, подписанных  в установленном порядке электронной  цифровой подписью или иным аналогом собственноручной подписи. В этом случае представление документов на бумажном носителе и текстов документов на электронном носителе не требуется.

     В случае представления документов (текстов  документов) в регистрирующий орган  в форме электронных документов документы, направляемые (выдаваемые) регистрирующим органом в соответствии с настоящими Стандартами по итогам рассмотрения представленных документов, могут направляться эмитенту в форме  электронных документов. Указанные  документы подписываются в установленном  порядке электронной цифровой подписью регистрирующего органа или иным аналогом собственноручной подписи  регистрирующего органа.

     В качестве одного из этапов эмиссии  можно рассматривать также внесение соответствующих изменений в  устав акционерного общества об изменении  уставного капитала и количества объявленных акций общества (при  эмиссии акций).

     Эмиссия акций обычно связана с изменением уставного капитала общества. Увеличение уставного капитала, а, следовательно, и эмиссия акций, происходит за счет увеличения номинальной стоимости  размещенных акций или размещения дополнительных акций. Решение об увеличении уставного капитала может находиться в компетенции общего собрания акционеров общества или совета директоров (наблюдательного совета) общества, если данное право предоставлено совету директоров общества в соответствии с уставом общества. Однако, решение о размещении акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, путем закрытой подписки может приниматься только общим собранием акционеров этого акционерного общества двумя третями голосов, если необходимость большего числа голосов для принятия этого решения не предусмотрена уставом акционерного общества.

     Согласно  принятому решению о размещении ценных бумаг готовится соответствующее  решение о выпуске ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг  представляет собой документ, содержащий данные, определяющие объем прав, закрепленных ценной бумагой. Содержание решения  о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг определяется п. 1 ст. 17 ФЗ «О рынке ценных бумаг». В частности, в решении указываются  сведения об эмитенте, о ценных бумагах (вид, категория, количество), условия их размещения и права, которые они предоставляют их владельцам. Перечень сведений, содержащихся в решении о выпуске ценных бумаг, может быть расширен только федеральными законами о ценных бумагах.

     Законом специально оговорено, что решение  о выпуске облигаций с обеспечением должно также содержать сведения о лице, предоставившем обеспечение, и об условиях обеспечения. К решению  о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг в документарной  форме прилагается описание или  образец сертификата.

     Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг подлежит утверждению: а) в хозяйственных  обществах (акционерных обществах  и обществах с ограниченной ответственностью) - советом директоров (наблюдательным советом) или органом, осуществляющим в соответствии с законом его  функции;

     б) у юридических лиц иных организационно-правовых форм - высшим органом управления, если иное не установлено федеральными законами.

     Решение о выпуске акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, должно содержать  информацию, включая полное наименование общества и его юридический адрес, дату принятия решения о выпуске ценных бумаг, наименование уполномоченного органа общества, принявшего решение о выпуске, сведения о выпускаемых ценных бумагах, правах, закрепленных ими, порядке размещения и другие сведения.

     В решении о выпуске ценных бумаг  путем закрытой подписки должен быть определен круг лиц, среди которых общество намерено разместить ценные бумаги. В решении о выпуске дополнительных акций, распределяемых среди акционеров, а также акций, конвертируемых в акции большей номинальной стоимости (за исключением случая увеличения номинальной стоимости акций за счет погашения акций, принадлежащих обществу, с сохранением размера уставного капитала, установленного уставом общества), должны указываться источники, за счет которых увеличивается уставный капитал. Описание в решении о выпуске акций прав, предоставляемых по каждой акции, должно соответствовать уставу акционерного общества.

     В соответствии с ФЗ «Об акционерных  обществах» выпуск и размещение обществом  дополнительных акций допускается  только в пределах объявленных акций, т.е. акций, которые общество вправе размещать дополнительно к уже размещенным акциям. При этом устав общества должен содержать положения о количестве, категории (типе) и номинальной стоимости дополнительных акций. Таким образом, при выпуске дополнительных акций решение о выпуске, кроме других сведений, должно отражать изменение (уменьшение) количества объявленных акций в связи с их предполагаемой эмиссией. Конкретная форма выпуска эмиссионных ценных бумаг и порядок удостоверения, уступки и осуществления прав, закрепленных эмиссионной ценной бумагой, указываются в решении о выпуске ценных бумаг. Невыполнение обществом указанных требований служит основанием для отказа в регистрации выпуска ценных бумаг.

     С учетом вышеуказанных положений  в отношении акционерных обществ  установлены особые требования. Так, открытое общество вправе размещать акции и ценные бумаги общества, конвертируемые в акции, посредством открытой и закрытой подписки, тогда как закрытое общество не вправе размещать акции и ценные бумаги общества, конвертируемые в акции, посредством открытой подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц (ст. 39 ФЗ «Об акционерных обществах»). Размещение дополнительных акций общества путем конвертации в них ценных бумаг проводится в порядке, установленном решением о размещении таких ценных бумаг, конвертируемых в акции.

     Эмиссией  ценных бумаг признаются любые действия общества при выпуске дополнительных акций или изменении категории, типа, количества, номинальной стоимости размещенных акций, а также прав, удостоверенных акциями. Законодательством установлены определенные ограничения при эмиссии ценных бумаг, несоблюдение которых влечет за собой отказ в государственной регистрации выпуска ценных бумаг.

     В частности, не может быть осуществлена эмиссия акций в следующих  случаях:

     - до полной оплаты уставного  капитала общества;

     - до регистрации отчета об итогах  всех зарегистрированных ранее  выпусков акций и внесения  соответствующих изменений в  устав общества;

     - до регистрации отчетов об  итогах всех зарегистрированных  ранее выпусков облигаций общества.

     Кроме этого, не может быть одновременно осуществлена эмиссия:

     1) акций и облигаций, за исключением  эмиссии акций и облигаций, конвертируемых в акции;

     2) обыкновенных и привилегированных  акций;

     3) двух и более выпусков акций  одной категории или типа;

     4) двух и более выпусков облигаций  одной серии.

     Инвесторы имеют право на возмещение в соответствии с законодательством РФ убытков, понесенных ими в результате нарушения обществом, андеррайтером или профессиональным участником рынка ценных бумаг требований законодательства о рынке ценных бумаг.