Разработка финансовой стратегии предприятия
Курсовая работа, 07 Декабря 2012, автор: пользователь скрыл имя
Описание работы
Успешная деятельность предприятия во многом зависит от грамотно разработанной финансовой стратегии, которая включает в себя политику максимизации прибыли, политику привлечения заемных средств, политику распределения прибыли и политику управления текущими активами и текущими пассивами предприятия.
Основной целью курсовой работы является расчет финансовых показателей предприятия и разработка финансовой стратегии. Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
Содержание
Введение…………………………………………………………………….3
Система финансовых показателей как база для разработки финансовой стратегии ОАО «Красноярскнефтепродукт»……………………..4
Характеристика предприятия ОАО «Красноярскнефтепродукт»..4
Расчет показателей финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Красноярскнефтепродукт»…………………………………………………….12
Определение позиции ОАО «Красноярскнефтепродукт» в матрице финансовых стратегий………………………………………………...25
Разработка финансовой стратегии предприятия ОАО «Красноярскнефтепродукт»…………………………………………………….31
Разработка политики максимизации прибыли …………………..31
Разработка политики привлечения заемных средств……………35
Разработка политики распределения прибыли…………………41
Разработка политики управления текущими активами и текущими пассивами предприятия……………………………………………46
Заключение………………………………………………………………..53
Список использованных источников……………………………………55
Приложение 1. Бухгалтерская отчетность предприятия за 2010-11 гг..57
Работа содержит 1 файл
moy_kursak.doc
— 646.00 Кб (Скачать)- Используя трехфакторную модель можно сделать вывод о том, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии: М3=(0,0,1). Для предприятия характерно нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования, но восстановление платежеспособности возможно.
- Коэффициент финансовой независимости не превышает рекомендуемое значение, равное 0,5. Это указывает на слабость финансовой независимости предприятия от внешних источников. Так на начало года он был равен 0,253, а на конец года – 0,25, что говорит о слабости финансовой независимости предприятия от внешних источников даже в течение одного года.
- Коэффициент задолженности. Рекомендуемое значение показателя – 0,67; расчетное же значение этого показателя 2,5 на начало года и 3,2 – в конце. Это означает, что у предприятия большая доля заемного капитала.
- Коэффициент финансирования. Рекомендуемое значение 1,5. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств. Расчетные данные значительно ниже, чем рекомендуемые значения и равны 0,39 и 0,32 на начало и конец года соответственно.
- Предприятие на конец отчетного периода получает возможность проводить независимую финансовую политику, т.к. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами превышает нормативный, равный 0,1.
- Коэффициент маневренности показывает, что предприятие имеет возможности для маневра, так как его значение даже превышает рекомендуемое - 0,5.
- Коэффициент финансовой напряженности за анализируемый период времени увеличился с 0,64 до 0,79, что говорит о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.
- Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов увеличился, поэтому можно сделать вывод, что предприятие лучше проавансировало средства в оборотные активы.
- За рассматриваемый период предприятие не привлекало заемные средства для пополнения имущества, что можно подтвердить уменьшением коэффициента имущества производственного назначения. Кроме того, этот коэффициент не ниже 0,5, что свидетельствует о том, что у предприятия нет необходимости привлечения заемных средств для пополнения имущества.
В Таблицах 4 и 5 представлены
классификации активов и
Таблица 4 – Классификация активов
Наименование |
Состав |
Величина на начало периода |
Величина на конец периода | |
1. Наиболее ликвидные активы |
А1 |
денежные средства краткосрочные финансовые |
21969 |
84597 |
2. Быстро реализуемые активы |
А2 |
дебиторская задолженность со сроком погашения в течении 12 месяцев |
473958 |
1128979 |
3. Медленно реализуемые активы |
А3 |
дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев запасы за вычетом РБП
и с учетом НДС, сырья, долгосрочные финансовые |
1215+ 1160+ 924580- 23045= 903910 |
1915+ 1160+ 895843-21021= 877897 |
4. Трудно реализуемые активы |
А4 |
внеоборотные активы (I раздел актива) |
388540 |
488828 |
Таблица 5 – Классификация пассивов
Наименование |
Состав |
Величина на начало периода |
Величина на конец периода | |
1. Наиболее срочные обязательства |
Р1 |
кредиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев ссуды, не погашенные в срок |
0 |
0 |
2. Краткосрочные пассивы |
Р2 |
кредиторская задолженность со сроком погашения в течении 12 месяцев краткосрочные заемные |
177167 |
405074 |
3. Долгосрочные и среднесрочные пассивы |
Р3 |
долгосрочные заемные средства |
12774 |
156 |
4. Постоянные пассивы |
Р4 |
капиталы и резервы |
457216 |
527365 |
Для оценки платежеспособности
в краткосрочной перспективе дл
Таблица 5 - Показатели ликвидности и платежеспособности
Наименование показателя |
Формула/ Источник |
На начало года |
На конец года |
Денежные средства |
Ф 1 ст 260 |
21969 |
84597 |
Краткосрочные обязательства |
Ф 1 ст 690 |
1340431 |
2073783 |
Дебиторская задолженность, т.р. |
Ф1 ст 230 + 240 |
1215+ 473958 = 475173 |
1915+1128979 = 1130894 |
Запасы |
Ф 1 ст 210 |
924580 |
895843 |
Чистый оборотный капитал, тыс. руб. |
Ф1 (490 +510)-190 |
457216+813- 388540=69489 |
527365 -488828=38537 |
Краткосрочные финансовые вложения |
Ф 1 ст 250 |
0 |
0 |
Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) |
|
21969/1340431 = 0,016 |
84597/2073783= 0,04 |
Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности (Ктл) |
|
(21969+475173)/ 1340431 = 0,37 |
(84597+1130894)/ 2073783 = 0,59 |
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Клмс) |
|
924580/1340431 = 0,69 |
895843/2073783= 0,43 |
Коэффициент общей ликвидности (Кол) |
|
(21969+475173 + 924580)/ 1340431 = 1,06 |
(84597+1130894+895843)/ 2073783= 1,02 |
Коэффициент собственной платежеспособности (Ксп) |
|
69489/1340431= 0,52 |
38537/2073783 = 0,02 |
Сопоставив полученные показатели с рекомендуемыми показателями, можно сделать соответствующие выводы:
- Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности. Рекомендуемое значение 0,15-0,2. Низкое значение на начало отчетного периода указывает на снижение платежеспособности, а увеличение этого коэффициента к концу отчетного периода – на увеличение платежеспособности. У предприятия этот коэффициент равен 0,016 и 0,04 на начало и конец года соответственно.
- Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности. Рекомендуемое значение 0,5-0,8. Расчетное значение этого показателя на начало года равно 0,37, на конец года – 0,59, что входит в нормативы.
- Коэффициент ликвидности при мобилизации средств. Рекомендуемое значение показателя 0,5-0,7. Этот коэффициент к концу отчетного периода немного уменьшился, и его уже не хватает для покрытия краткосрочных обязательств.
- Коэффициент общей ликвидности соответствует рекомендуемому значению показателя от 1 до 2.
- Коэффициент собственной платежеспособности. Данный показатель снизился в течение отчетного года, что означает снижение способности предприятия возместить за счет свободных средств, находящихся в обороте, его краткосрочные обязательства.
Расчет показателей деловой активности предприятия ОАО «Красноярскнефтепродукт» представлен в таблице 6.
Таблица 6 - Показатели оборачиваемости активов, собственного капитала и оборачиваемости кредиторской задолженности
Наименование показателя |
Формула/ Источник |
На начало года |
На конец года |
Выручка от реализации, тыс. руб. |
Ф 2 ст 010 |
7725407 |
10083340 |
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. |
Ф 2 ст 020 |
6259483 |
8274887 |
Запасы, тыс. руб. |
Ф1 ст 210 |
924580 |
895843 |
Стоимость имущества, тыс. руб. |
Ф 1 ст 300 |
1810421 |
2601304 |
Собственные средства, т.р. |
Ф 1 ст 490 |
457216 |
527365 |
Дебиторская задолженность, т.р. |
Ф1 ст 230 + 240 |
1215+ 473958 = 475173 |
1915+1128979 = 1130894 |
Кредиторская задолженность |
Ф 1 ст 620 |
177167 |
405074 |
Внеоборотные активы |
Ф 1 ст 190 |
388540 |
488828 |
Оборотные активы |
Ф 1 ст 290 |
1421881 |
2112476 |
Коэффициент оборачиваемости активов |
|
7725407/((1577954+1810421)/2)= |
10083340/((1810421+2601304)/2) 4,57 |
Продолжительность одного оборота, дни; |
|
365/4,56=80,04 |
365/4,57=79,85 |
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов |
|
7725407/((388540+368273)/2)= 20,42 |
10083340/((388540+488828)/2)= 22,99 |
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов, дни |
|
365/20,42=17,88 |
365/22,99=15,88 |
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов |
|
7725407/((1421881+1209681)/2)= |
10083340/((1421881+2112476)/2) 5,71 |
Продолжительность одного оборота оборотных активов, дни; |
|
365/5,87=62,17 |
365/5,71=63,97 |
Коэффициент оборачиваемости запасов; |
|
6259483/((924580+845687)/2)= 7,07 |
8274887/((924580+895843)/2)=9, |
Продолжительность одного оборота запасов, дни |
|
365/7,07=51,61 |
365/9,09=40,15 |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности; |
|
7725407/((475173+8802+325398)/ |
10083340/((475173+1130894)/2)= 12,56 |
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности, дни |
|
365/19,09=19,12 |
365/12,56=29,07
|
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала |
|
7725407/((457216+445189)/2)= 17,12 |
10083340/((457216+527365)/2)= 20,48 |
Продолжительность одного оборота собственного капитала, дни |
|
365/17,12=21,32
|
365/20,48=17,82
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
|
7725407/((177167+308891)/2)=31 |
10083340/((177167+405074)/2)=3 |
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дни |
|
365/31,79=11,48 |
365/34,64=10,54 |
Показатели финансовой
активности очень важны для предприятия.
Увеличение скорости оборота позволяет
предприятию увеличивать
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился, что неблагоприятно сказывается на ликвидности предприятия. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами. Кроме того, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности больше, чем дебиторской, что означает отсутствие ликвидных средств у предприятия.
Уставный капитал общества составляет 67784160 (Шестьдесят семь миллионов семьсот восемьдесят четыре тысячи сто шестьдесят) рублей. На величину уставного капитала выпущены акции - 317739 обыкновенных акций, номинальной стоимостью 160 рублей и 105912 привилегированных акций типа А, номинальной стоимостью 160 рублей. В Таблице 7 представлен расчет показателей рыночной активности предприятия ОАО «Красноярскнефтепродукт».
Таблица 7 - Показатели рыночной активности акционерного капитала
Наименование показателя |
Формула/ Источник |
На начало года |
На конец года |
Коэффициент отдачи акционерного капитала |
|
27699/67784*100 = 40,86 |
73782/67784*100 = 108,85 |
Балансовая стоимость одной обыкн. акции |
|
(67784-105912*0,16)/ 317739=0,16 |
(67784-105912*0,16)/ 317739=0,16 |
Коэффициент дивидендных выплат |
|
4341/27699*100 =15,67 |
8433/73782*100 =11,43 |
Коэффициент обеспеченности акционерного капитала чистыми активами общества |
ЧА = (стр.300-ЗУ)-(стр.590+стр.690-
|
67784/(1810421-12774-1340431+
|
67784/(2601304-156-2073783+27) =0,13 |
Дивидендная норма доходности |
|
4341/0,16= 27131,25 |
4341/0,16= 27131,25 |
Коэффициент чистой прибыли на одну обыкновенную акцию |
|
27699/317739 =0,09 |
73782/317739 =0,23 |
Коэффициент дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию |
|
4341/317739= 0,014 |
8433/317739= 0,027 |
На основании данных, полученных при расчете показателей рыночной активности акционерного капитала можно сделать вывод, что при увеличении чистой прибыли коэффициент дивидендных выплат снизился. Кроме того, снизился коэффициент обеспеченности акционерного капитала чистыми активами общества вследствие увеличения размеров чистых активов. При этом увеличились коэффициент отдачи акционерного капитала, коэффициент чистой прибыли на одну обыкновенную акцию, коэффициент дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию.
Расчет показателей рентабельности предприятия ОАО «Красноярскнефтепродукт» представлен в Таблице 6.
Таблица 6 - Показатели рентабельности
Наименование показателя |
Формула/ Источник |
2009 |
2010 |
Прибыль (убыток) от реализации |
Ф2 ст. 050 |
232392 |
358612 |
Прибыль до налогооблож.,тыс.руб. |
Ф 2 ст 140 |
54465 |
107921 |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
Ф 2 ст 190 |
27699 |
73782 |
Основные средства, тыс. руб. |
Ф 1ст 120 |
351760 |
407719 |
Запасы, тыс. руб. |
Ф 1 ст 210 |
924580 |
895843 |
Внеоборотные активы, тыс. руб. |
Ф 1 ст 190 |
388540 |
488828 |
Оборотные активы, тыс. руб. |
Ф 1 ст 290 |
1421881 |
2112476 |
Собственные средства, тыс. руб. |
Ф 1ст 490 |
457216 |
527365 |
Себестоимость реализованной прод., тыс. руб. |
Ф 2 ст 020 |
6259483 |
8274887 |
Рентабельность реализованной продукции, % |
|
(232392/ 6259483)*100=3,7 |
(358612/ 8274887)*100 = 4,3 |
Рентабельность производства,% |
|
(54465/((311351+351760)/2+( |
(107921/((351760+407719)/2+( |
Рентабельность совокупных активов, % |
|
54465/(1810421+1577954)/2*100 = 3,21 |
107921/(2601304+1810421)/2*100 = 4,8 |
Рентабельность внеоборотных активов, % |
|
54465/((388540+368273)/2)*100 = 14,39 |
107921/(488828 388540)/2*100 =24,6 |
Рентабельность оборотных актив |
|
54465/(1209681+1421881)/2*100 = 4,14 |
107921/(1421881+2112476)/2*100 = 16,11 |
Рентабельность чистого |
54465/(1209681+1421881- |
107921/(1421881+2112476- | |
Рентабельность собственного капитала, % |
|
27699/((457216+445189)/2)*100 = 6,14 |
73782/((457216+527365)/2)*100 =14,99 |
Рентабельность инвестиций,% |
|
27699/((445189+457216)/2+( |
73782/(527365+457216)/2+(156+ |
Рентабельность продаж,% |
|
54465/7725407*100 =0,7 |
107921/10083340*100 =1 |