Шанс для поліпшення економічних перспектив в Україні

СПРАВДІ ОСТАННІЙ ШАНС

для поліпшення економічних  перспектив Україні  у 2011 році доведеться

викласти  останні козирі та прийняти "гіркі  ліки"

Двадцять років  Україна будувала капіталізм, розраховуючи на зростання економіки та поліпшення

життя громадян до рівня розвинених країн. Але отримані результати все ще значно нижчі за

радянські показники. З урахуванням падіння у 2009 році на 15,1% ВВП країни знизився до 63% від

рівня радянського 1990 року. Криза повернула Україну  до підсумків 2005 року. В доларовому

еквіваленті обсяг  національної економіки зменшився  на 35%, до $117,4 млрд.

Утім, лякає не так глибина падіння, як кількість  сформованих механізмів постійної  токсикації

економіки та державних  фінансів. Оптимізму не додає оточення української держави сильними

зовнішніми "друзями", до яких страшно повернутися спиною.

Країна потерпає від корупції, бідності, демографічної  кризи та тіньової економіки. Новими

викликами для  влади останніми роками стало  зростання цін на енергоносії  та стрімке збільшення

держборгу. На Україну також тиснуть екологічні ризики.

Однак із переліку проблем у 2010 році вибула політична  нестабільність. Побудова сильної

вертикалі влади  триває швидкими темпами, за підтримки  населення, яке втомилося від  хаосу та

безвідповідальності керівництва держави в попередні  періоди.

У сформованих  умовах консолідація влади є головним приводом для оптимізму, оскільки саме

вона дає шанс Україні радикально скоротити набутий  баласт проблем, прискорити й оздоровити

процес свого  економічного розвитку.

Підготовлено  Економіка України

www.chamber.ua

Динаміка  номінального ВВП  України

Рік ВВП у  фактичних

цінах, млрд грн

Усереднений

офіційний курс

гривні, грн/$

ВВП у

доларовому

еквіваленті, $ млрд

Зміна ВВП у

доларах до

попереднього

року, %

2007 720.731 5.05 142.719 32.5

2008 948.056 5.2672 179.992 26.1

2009 914.72 7.7912 117.404 -34.8

2010

прогноз

1083.1 -- --

--

2011

прогноз

1253 -- --

--

Дані  – НБУ, уряд, розрахунки – Інтерфакс-Україна

Стабільно важкий стан

Вплив найболючіших кризових проявів у 2010 року ослаб, але  глибинні причини вразливості

економіки не усунуто, й вони очікують свого чергового  виходу на сцену.

У січні-вересні__________-2010 зафіксовано зростання ВВП, але воно переважно забезпечене сприятливою

базою порівняння і певним поліпшенням кон'юнктури  зовнішнього ринку, що не дає приводу  для

заспокоєння.

Вплив цих генераторів  економічної динаміки слабшає. Зростання  українського ВВП у III кварталі

становило порівняно  з аналогічним періодом минулого року лише 3,5%, що є мінімальним

показником для 2010 року. В першому півріччі зростання  було помітно більшим: у II кварталі –

5,9%, в січні-березні  – 4,9%. У IV кварталі ситуація  посилиться: у жовтні-грудні-2009 р.  проти

аналогічного  кварталу 2008 року падіння ВВП сповільнилося  до 6,8% з 16% за підсумками III

кварталу.

Другим за значенням  обважнювачем для економічної динаміки в короткостроковій перспективі  є

певне погіршення зовнішнього попиту на метали (26,1% від  загального експорту товарів у січні-

вересні-2010). Ціни на металопродукцію на зовнішніх  ринках знижуються, оскільки очікуваного

належного відновлення  ділової активності не відбулося. При  цьому українські виробники з

кожним інфляційним  місяцем втрачають частину конкурентних преференцій, які вони дістали в

результаті 60-відсоткової  девальвації гривні у 2008-2009 роках.

Підготовлено  Економіка України

www.chamber.ua

Волатильність зовнішніх ринків обмежує динаміку індустріального сектора, нагадуючи про

високу залежність України від будь-яких рухів у  секторі міжнародної торгівлі commodity: близько

половини українського експорту припадає на товари з низькою  обробкою або сировину.

У вересні та жовтні відновлення промислового виробництва  зберігалося на досить високому рівні

– 10,2% проти аналогічних  місяців 2009 року. За десять місяців 2010 року промвиробництво

зросло на 10,7% порівняно з аналогічним періодом минулого року, тоді як за підсумками дев'яти

місяців зростання  досягало 10,8%, а за підсумками восьми – 10,9%. Найбільший приріст у січні-

жовтні відбувся у машинобудуванні – 32,9%, зростання  у металургії – 12,3%.

Однак ці цифри  дещо меркнуть, якщо згадати, що у 2009 році промвиробництво в Україні впало

на 21,9%, при цьому  в січні-жовтні – на 26,4% (машинобудування  – мінус 49,7%, металургія –

мінус 33,5%).

Очевидним негативом  для ВВП у II півріччі також став слабкий урожай. Не додасть динаміки

агросектору також  дискусійне введення квот на експорт  зернових, дію якого може бути

пролонговано  на 2011 рік.

Металургія  – дар чи прокляття?

На країну припадає близько 20% світових запасів залізної руди, 30% марганцю, а також є поклади

коксівного вугілля: вимагати від природи більшого навряд чи буде справедливо. Однак відсутність

стимулів (зокрема  й фіскальних) для модернізації виробництва, дешева робоча сила та пільгові

ціни на газ  аж до 2009 року призвели до відсутності  належного прогресу в оновленні  виробництва.

За оцінкою  Світового банку, у 2000-2008 роках низькі ціни на газ економили для України  в

середньому 7,6% ВВП.

Саме тому понад 30% української сталі все ще плавлять застарілим і високоенерговитратним

мартенівським способом (у світі – менше ніж 1%). Сучасні електропечі, що гарантують високу

якість, дають  лише 5% української сталі: мартени  споживають енергії вчетверо більше порівняно з

електропечами. Загальна потреба галузі в інвестиціях  для оновлення становить близько $20 млрд –

залучення таких  коштів може тривати роки.

У зв'язку з цим  неминучою перешкодою на шляху розвитку "флагмана" української економіки

стане збільшення конкуренції навіть на традиційних  ринках збуту: потужності світового

металургійного  виробництва на третину перевищують  наявний попит.

Підготовлено  Економіка України

www.chamber.ua

Від спорту до держборгу

Падіння обсягів  виконаних будівельних робіт  в Україні за десять місяців уповільнилося  до 9%

(порівняно з  аналогічним періодом 2009 року) –  в січні-вересні зниження становило  12,6%.

Приріст обсягу освоєних інвестицій в основний капітал  у галузі становив за дев'ять місяців  лише

2,5% порівняно  з тим самим періодом кризового  2009 року. Але певне пожвавлення  в секторі є, як

і прогрес у  питанні спрощення процесу одержання  дозвільної документації.

Поліпшення ситуації великою мірою пов'язане з реалізацією  програми з підготовки до проведення

в Україні фінальної  частини чемпіонату Європи з футболу 2012 року.

Те, що добре  для будівельної галузі, – не завжди добре для платників податків. Справа не в тому,

що відсутність  достатнього обсягу приватних інвестицій змушує державу нарощувати бюджетні

видатки на цю програму, збільшуючи свою частку в загальному фінансуванні. Проблема в тому,

що в наскрізь корумпованій країні зростання таких  витрат означає не так збільшення обсягу

виконаних робіт, як розширення стягуваної чиновниками  ренти.

При цьому йдеться  про дуже великі державні інвестиції країни з дуже маленьким ВВП. Якщо

спочатку передбачалося  виділити з держбюджету в 2010-му і 2011 роках 10,9 млрд грн і 9,4 млрд

грн відповідно, то нині йдеться вже про державну підтримку в розмірі 23,7 млрд і 28,8 млрд грн.

Говорячи про  перспективи сектора, не можна обійти увагою значне скорочення іпотечного

кредитування, яке  пригнічуватиме розвиток житлового  будівництва, як до кінця 2010 року, так  і у

2011 році.

Окремий чинник впливу на перспективи країни –  зростання боргового навантаження. За вельми

скромні економічні досягнення 2010 року Україна заплатила  суттєвим зростанням фінансових

зобов'язань  у приватному і державному секторах. За даними НБУ, влада України та українські

корпорації в  період із 1 липня 2010 року по 1 липня 2011 року мають виплатити лише за

зовнішніми зобов'язаннями (без урахування відсотків) $42,1 млрд: обсяг короткострокового

зовнішнього боргу  на кінець I півріччя 2010 року становив 40,3% від загального обсягу валового

зовнішнього боргу  країни, збільшившись за I півріччя на 14%.

При цьому, за оцінками Рахункової палати, якщо в 2009 році на боргові  виплати спрямовувалась

кожна п'ята гривня доходів держбюджету, то в 2010 році заплановано  майже кожну четверту

гривню. Восени-2010 Мінфін прогнозував, що в 2011-2013 роках  на погашення і обслуговування

держборгу необхідно буде виділити близько 156 млрд грн (доходи держбюджету-2010 заплановані

у розмірі 252,7 млрд грн).

У таких умовах подальша інвестиційна експансія з  боку бюджету може вилитися в серйозні

неприємності. Мало того, якщо розширення капітальних  витрат буде зроблено за рахунок емісії

гривні, то в  умовах високої корупції такий крок матиме швидше негативні наслідки, ніж

прискорення розвитку.

Підготовлено  Економіка України

www.chamber.ua

Прогноз виплат за держборгом, млн грн

рік всього зовнішній  внутрішній обслуговування погашення

2011 53486.71 14427.70 39059.01 19611.56 33875.15

2012 47399.08 19831.05 27568.03 16755.92 30643.16

2013 55210.47 36610.17 18600.30 13475.14 41735.33

Дані: Мінфіну на жовтень-2010

Споживач  завжди правий

Пожвавлення внутрішнього попиту справді тішить. Усі ми пам'ятаємо, що чим більше агентів

економіки зберігають (не витрачають), тим вища ймовірність  скорочення виробництва та

зменшення економічної  активності. Так от, на тлі приросту депозитів фізичних осіб у січні-жовтні-