Шпаргалка по "Финансам"

Спец.требования для ц/б котир. листа «А» II уровня:

• срок деят-ти эмитента ц/б с мом. его образов. – не менее 1 года;
• кол-во акционеров эмитента – не менее 500;
• ст-ть чист. А эмит. ц/б д. сост. не менее 1 млн. евро, нормат. капитал НКФО д.б. не менее 5 млн. евро;
• отсутствие у эмитента убытков по итогам любых 2-х лет из посл. 3-х;
• эмитент д. представлять на биржу инфо обо всех существ. событиях, кот. м. повлиять на ст-ть его ц/б не позднее 2 раб. дней с мом. соверш. дан. событий.

Перевод ц/б из котир. листа одной категории  в котир. лист др. категории м.б. осущ. как в сторону роста, так и  в стор. Сниж-я уровня допуска  ц/б. Реш-е о росте уровня допуска  приним. по заявл. инициатора допуска  или эмитента ц/б.

Реш-е  о сниж-ии уровня допуска приним. в случае:

1. обнаруж. биржей наруш. зак. РБ, а также треб. условий обращ. ц/б либо пок-ей сост-я (деят-ти) эмитента;
2. при подаче соотв. заявления инициатором допуска или эмитентом ц/б.

Основания для исключ-я ц/б  из обращ. на бирже:

• аннулир. гос. регистрации выпуска ц/б;
• признание выпуска ц/б несостоявшимся;
• досрочное погаш. выпуска ц/б в соотв-ии с условиями выпуска;
• ликвид. эмитента;
• признание эм. ц/б эконом. несостоятельным на основании реш. суда;
• наруш. треб. поддержания облиг. в обращ-ии;
• обнаружение биржей допущен. эмит-ом нарушен-й зак. РБ о ц/б либо треб. док-тов биржи;
• подача док-тов об исключ. ц/б из обращ.;
• иные случаи, делающие невозм. обращ. ц/б на бирже.

 

42. Сущность и назначение  котировок. Биржевая  информация.

Котировка ц/б – мех-м выявления цены, ее фиксация в теч. кажд. дня работы и публикация в бирж. бюллетенях.

Каждая  биржа в соотв. со своим Уставом  созд. котировальную комиссию, к функциям кот-й относ.:

• Установление курсов ц/б.
• Выпуск бирж. бюллетеня цен на котир. ц/б.
• Представление инфо по итогам торг. дня на демонстрац. табло.
• Представл. бирж. Совету или Правлению предлож. об исключ. ц/б из котир. листа при наступлен. случаев, предусмотр. Правилами допуска.
• Осущ. рейтинга ц/б и их эмитентов.

При котир. цен во внимание принимаются все  сделки, заключ. на бирже в теч. данной бирж. сессии. Комиссия самост-но опр-ет параметры сделок, учитываемых при  сост-и котировок, а также цены, кот. никто не мог бы оспорить. Предельные цены берутся в вертик. и горизонт. разрезах, т.е. высшая и низшая –  в теч. бирж. дня, начальная в первые минуты и заключ. цена – в конце  бирж. дня. Инфо, занесенная в котир. лист, подлежит публикации в бирж. бюллетене  и демонстрации на табло в торг. зале не позднее след. за бирж. дня. Цена, по кот-й соверш. сделки, назыв. курсом.  По кажд. офиц. котируем. на бирже ц/б ежедневно устан. единый курс – единоврем. оценка ц/б, кот. котировальная комиссия устан-ет при сопоставлении поступивших к ней в опр. Мом. врем. поручений на покупку и продажу ц/б с тем условием, что по данн. курсу м.б.  выполнено больш-во поручений.

→ единый курс – курс, по кот. удовл-ся спрос и предложение по конкретной ц/б. 

43. Биржевые индексы,  их назначение  и роль, методы  расчета.

Индекс  – биржевой пок-ль, привязанный к  росту ст-ти акций крупнейших эмитентов  фондовых бирж.

Масштабы  компаний, участвующих в расчетах индексов, явл. определ-щими для целых  отраслей и компаний. Поэтому бирж. инд-сы принято считать пок-лями состояния эк-ки опр-ой отрасли или  опр-ой страны.

Через сопост-ие тек. знач-я индекса с  его предыдущим знач-ем можно оценить  поведение рынка, его реакцию  на разл. изменения макроэк-кой ситуации, разл. корпоративные процессы.

В зав-ти от выборки пок-лей фонд-ые инд-сы м. отражать поведение к-л. группы ЦБ и иных активов либо рынка, либо сектора  рынка.

Фонд. инд-сы позволяют уч-кам рынка снижать  объем необх-мой инф., ориентир-ся только на сущ-ную инф. и тем самым  упрощают процесс принятия инв-ных  решений.

Бирж. инд-сы принимают след. функции:

1) явл.  макроэк-ми индикаторами

Индикатив. ф. явл. точкой отсчета для анализа  поведения инв-ров, в целях объективной  оценки дин-ки ценовой ситуации на фонд-ых р-ках. Это позволяет сравнить на ск-ко избранная инв-ная стратегия  спос-ет тому, что инв-р «опережает»  р-ок или «проигрывает» ему.

2) диагностическая  ф-ция

Изм-ие цены акций м. сравнить с инд-сом  р-ка или его сегментом и сделать  выводы о наиболее выигрышной стратегии, о предпочтении тех или иных ЦБ или секторов р-ка.

3) спекулятивная   ф-ция

Закл. в  том, что инд-сы явл. об-тами торговли, поскольку  способны быстро реагировать  на изм-ия эк-ких, полит. и соц. процессов. Совместные действия этих факторов делают движение бирж. инд-са непредсказуемым, особенно на коротких временных отрезках. Поэтому удачно продавая и покупая  фьюч. и опц. контракты  ориентируясь на инд-сы  м. получить доход.

4) прогнозная  ф-ция

Закл. в  том, что ситуацию аналогичную текущей  м. найти в прошлом и предугадать  дальнейшее движение фонд. инд-са.

Бирж. инд-сы реагируют на след. ф-ры:

а) изм-ние  объема ВВП гос-в, активно интегрир-х  в междунар. эк. отношения.

б) полит. изм-ия и выборы

в) прогнозы программ крупных междун-х корпораций

г) отчетные корпоратив-ые рез-ты

д) новости  о заверш-х крупных научных  исслед-ях и разработках

е) инфляц. отчет фин. гос. органов и проводимая ЦБ-ком монетарная пол-ка.

Влияние этих ф-ров происходит опосредовано, т. е . сначала они отражаются на котировках акций и т. обр. учитываются в  инд-се, на кот. в послед-вии ориент-ся инв-ры.

Клас-ция  бирж. инд-сов.

1) по  степени обобщения исслед-мой  инф.

а) интегральные (или усредненные) инд-сы, хар-щие  сост-ие р-ка в целом одним обобщаемым  пок-лем.

б) частные  инд., дополняющие интегр-ые пок-ли харак-кой  отд-х эл-тов или пар-ров этого  р-ка

2) по  месту расчета и ареолу распр-ия

а) всемирный  инд-с, кот. осн-ся на 2500 акциях из 24 стран  мира

б) регионал. инд-сы, кот. описывают дин-ку движ-я  цен на фондовые инстру-ты в отд-ном  регионе

в) национал. инд-сы

3) по  составу выборки

а) интернац. инд., вкл-щие в свой состав акции  крупнейших компаний из разных стран 

б) национал. инд., хар-щие сост-ие нац. фонд. р-ка

в) секторные  инд., описыв-щие сос-ие опред-го сектора  внутри нац. р-ка.

г)субсекторные индив. инд., кот. явл-ся составной частью секторного инд-са и хар-ют дин-ку акций  группы пром-ых комп., либо фин. комп, либо трансп. комп и т. д.

4)в зав-ти  от капитализации входящих в  состав инд-в комп.

а) S&P

б) TOPIX

в) Russel

г) FI-SE

В состав каждой группы входит неск. инд-сов, различ-щихся  долей охвата фонд. р-ка

5) в  зав-ти от охвата фонд. р-ка:

выделение на конкр-х фонд-х биржах тех инд-сов, кот. хар-ют дин-ку цен акций компаний опр-ой отрасли или сфер д-ти.

6) по  м-ду расчета:

а) инд-сы рассчит-мые как ср. арифм. вел-ны

б) -//- ср. ариф. взвеш. вел-ны

в) -//- ср. геометр. вел. 

44. Опр-ие и приз-ки  биржевой сделки. Виды БС. Цена БС, бирж. реж-ы закл-ия  сд.

  Биржевая  сделка(сд.) - согласованные действия уч-ков биржевых торгов, напр-ые на устан-ие, прекр-ние или изм-ние их прав и обязанностей в отношении биржевого товара.

  Сделки  закл-ся на ЦБ, кот. допущены к котировке  и обращению на бирже, и регистрируются в уст-ном порядке.

  Содержание  сделки купли-продажи ЦБ раскрывают:

  Объект  сд. – ЦБ, которые покупаются и  продаются,

  Объем сд. – кол-во ЦБ, кот. предложено для  продажи или требуется для  покупки,

  Цена, по кот. будет заключена сд.,

  Срок  исполнения сд. – дату, когда пр-вец  д. представить, а пок-ль – принять  ЦБ,

  Срок  расчета по сд. – дату, когда пок-ль д. оплатить купленные ЦБ.

  Орг-ция  сд. купли-продажи ЦБ на бирже: введение заявок в систему биржевой торговли àзаключение сд. àсверка пар-ров сд. à взаиморасчеты àисполнение сд.

    В зав-ти от сроков исполнения сд. на фондовой бирже делятся на:

• кассовые – это сд., подлежащие немедленному исполнению, расчеты по кот. произв-тся либо в день закл-ия контракта, либо в ближайшие дни.
• срочные – это сд., кот. имеют фиксированные сроки расчета, закл-ия и уст-ния цены.

    Кассовые  сд.: Простые; С маржой.

    Срочные сделки:

1. По механизму заключения сделок

• Твердые (простые) сд. – это сд., обяз-ые для исп-ия в устан-ный срок по тв. цене.

• Условные сд. - это сд., по истечении срока кот. один из контрагентов д. уплатить сумму разности между курсами, уст-ными при закл-ии сд., и курсами, факт-ки слож-ся в момент ликвидации сд. Такового рода сд. носят преимущ-но спекулятивный хар-р. Пр-вец не располагает ЦБ в теч. всего срока «исп-ния» сд., целью кот. явл. пол-ие разности м/у курсами.
• Пролонгационные сд. предп-ют перенесение сроков их исп-ия.

2. По способу установления цены

• На к-ц месяца,
• На сер-ну месяца,
• По цене на конкр. дату,
• Через фикс-ое число дней после закл-ия сд.,
• По тек. рын-ной цене,
• По цене на день реал-ции.

3. По сп-бу расчета

• Сд. с залогом — это сд., в кот. контрагент выпл-ет др. заинт-ному в сд. лицу опр-ную дог-ром м/у ними сумму денег, кот. явл. гарантией исп-ия обяз-ств.
• Сд. с премией — это сд., при кот. контрагент, запл-ший премию, им. право либо сов-ть сд., либо отказаться от нее, потеряв при этом упл-ую премию.

    Сд. с ЦБ на ОАО «БВФБ» заключаются  в ходе электронных биржевых торгов. На 1 этапе уч-ки торгов подают в с-му эл-ые заявки на куплю-продажу ЦБ. В  сл. совп-ия стоим-ных пар-ров в  двух заявках на п-ку и пр-жу происх. автомат-ое закл-ие сд., и эл-ная торг. с-ма регистрирует ее.

    Затем следуют этапы клиринга и расчетов по закл-ым сд.

    Уч-ки закл-ют в эл-ой торг. с-ме биржи след. виды сд. с гос. ЦБ:

• сд. "до погашения" — сд. купли-продажи обл-ий, закл-мые м/у уч-ми в ходе анонимного непр-ого двойного аукциона;
• сд. РЕПО — сд. купли-продажи обл-ий, закл-ые м/у двумя уч-ми с обяз-вом: для пр-ца — последующего их выкупа; для пок-ля — последующей их пр-жи.

    Уч-ки закл-ют в эл-ой торг. с-ме след. виды сд. с негос. ЦБ:

• кассовые (спотовые) — сд. купли-продажи ЦБ, подл-щие исп-ию в день закл-ия (сд. Т + 0, где Т — день закл-ия сд.);
• срочные — сд. купли-продажи ЦБ, по кот. уч-к-пр-вец обяз-ся передать ЦБ, а уч-к-пок-ль опл-ть ЦБ в уст-ный уч-ками в момент закл-ия сд. день, отличный от дня закл-ия сд. (сд. Т+п, где Т — день закл-ия сд.; п — кол-во дней, ч/з кот. сд. подлежит исп-ию, п ≥ 1).