Состав источников финансовых ресурсов и эффективность пользования

     Принципиальное  значение для перспективного финансового  анализа имеет информация, характеризующая собственников организации, с помощью которой при проведении внешнего финансового анализа хозяйствующего субъекта можно составить более или менее точное представление о целях его деятельности. Значимость подобной информации связана с тем, что она позволяет идентифицировать организации, ориентированные на устойчивое долгосрочное функционирование, и организации, которые преследуют краткосрочные цели извлечения прибыли.

     Информация, содержащаяся в учредительных документах, является ключевой в оценке прав отдельных групп собственников организации на доходы и активы. Важнейшие финансовые решения, касающиеся увеличения или уменьшения уставного капитала, распределения прибыли и формирования фондов и резервов, определяются учредительными документами организации. Принципиальное значение для классификации видов доходов и расходов организации, а, следовательно, для анализа финансовых результатов и доходности деятельности имеет информация зарегистрированных в учредительных документах и в уставе видах деятельности. Данная информация является необходимой при формировании налоговой политики организации [11, c. 159].

     Преимуществом информации финансового учета и  отчетности является ее сравнительная достоверность, поскольку она отражает события, уже имевшие место, при этом, показатели одной группы измерены количественно. Тот факт, что формирование показателей финансового учета и отчетности базируется на общих методологических принципах ведения бухгалтерского учета с определенными допущениями, позволяет говорить о достаточно высокой степени надежности такой информации. Вместе с тем ключевая для финансового анализа информация финансового учета и отчетности может быть использована только при условии полного понимания тех принципов и правил, на основе которых она была сформирована, а также условностей и допущений, которыми сопровождается измерение ресурсов, источников их образования, доходов и расходов организации.

     Чаще  всего годовая отчетность являются единственным источником анализа эффективности формирования финансовых ресурсов.

     Наиболее информативной формой для анализа является форма №1 «Баланс предприятия». В нем фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. В балансе содержится информация о состоянии и составе хозяйственных средств организации, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется «На начало года» и «На конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. Итак, баланс используется для оценки финансового состояния организации, анализа состава и структуры имущества и источников его формирования, состояния ликвидности баланса, степени финансовой независимости. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных пользователей.

     Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением другой формы отчетности: формы №2 «Отчет о прибылях и убытках». На его основании проводится анализ динамики и структуры финансовых результатов, оценивается «качество» прибыли.

     На  основе информации баланса внешние  пользователи могут принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данной организацией как с партнером; оценить кредитоспособность организации как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данной организации и ее активов и другие решения [11, c. 162].

     Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником для анализа  показателей рентабельности организации, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации и других показателей. Эта форма делает доступной и быстрой к пониманию результат деятельности любой организации, в том числе и некоммерческой. Она составлена таким образом, что, взглянув на нее, даже неподготовленный пользователь может составить представление о том, насколько прибыльно работает организация, а также и о наличии коммерческих направлений деятельности и их эффективности у некоммерческих организаций. 
 
 
 
 
 

3. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ  ВОПРОСЫ ЭФФЕКТИВОСТИ

ПОЛЬЗОВАНИЯ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ 

1. Показатели  эффективности пользования финансовыми ресурсами

     Одна  из характеристик финансового состояния организации и эффективности управления ее финансовыми ресурсами – стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса организации, степенью ее зависимости от кредиторов и инвесторов. Но степень зависимости от кредиторов оценивается не только соотношением собственных и заемных источников финансовых ресурсов. Это более многогранное понятие, включающее оценку и собственного капитала, и состава оборотных и внеоборотных активов, и наличие или отсутствие убытков и т.д.

     Значение  предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или товарно-материальные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния организации.

     Одной из основных задач финансово-экономического состояния организации является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость.

     Финансовая  устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платеже- и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Это результат наличия определенного запаса прочности, защищающего организацию от случайностей и резких изменений внешних факторов.

     Необходимость наличия собственного капитала обусловлена  требованиями самофинансирования организации. Он является основой самостоятельности и независимости организации. Финансирование деятельности организации только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер.

     В то же время, если средства организации созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, поскольку с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом. Следовательно, от того насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение организации.

     К числу основных показателей, характеризующих  эффективность использования финансовых ресурсов, относятся следующие [8, с. 110]:

     - коэффициент оборачиваемости, который рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к средней за период величине стоимости оборотных средств;

     - коэффициент загрузки, который рассчитывается как отношение средней за период величины стоимости оборотных средств к выручке от реализации продукции;

     - продолжительность одного оборота в днях, который рассчитывается как отношение произведения средней за период величины стоимости оборотных средств на количество дней в периоде к выручке от реализации продукции;

     - средняя продолжительность оплаты дебиторской задолженности в днях, который рассчитывается как отношение средней суммы дебиторской задолженности к среднедневной выручки от реализации.

     Также эффективность использования финансовых ресурсов характеризуют показатели рентабельности. Рентабельность показывает прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в организацию или иные финансовые операции. Основные показатели рентабельности:

     - рентабельность активов (авансированного капитала), рассчитываемая как отношение прибыли к валюте баланса;

     - рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность), рассчитываемая как отношение прибыли к средней за период величине собственного капитала;

     - рентабельность долгосрочного заемного капитала, рассчитываемая как отношение прибыли к величине долгосрочных кредитов и займов;

     - рентабельность краткосрочного заемного капитала, рассчитываемая как отношение прибыли к величине краткосрочных кредитов и займов;

     - рентабельность инвестиционного капитала, рассчитываемая как отношение прибыли к сумме величин собственных средств и долгосрочных обязательств.

     Количественно финансовая устойчивость характеризуется  системой относительных показателей:

     - коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж, плечо финансового рычага), он рассчитывается как отношение заемных средств, включающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы к источникам собственных средств организации, при этом максимальное его значение не должно быть больше 1. Превышение указанной границы означает зависимость организации от внешних источников, потерю финансовой устойчивости;

     - коэффициент автономии, который показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств организации  и вычисляется как отношение величины источников собственных средств организации  к итогу баланса, где его минимальное пороговое значение должно находиться на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны;

     - коэффициент финансовой маневренности, который рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к величине источников собственных средств организации. Он  показывает способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников, или другими словами, показывает часть собственного капитала, находящегося в мобильной сфере, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом;

     - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, рассчитывается как отношение величины оборотных активов к величине внеоборотных активов организации;

     - коэффициент имущества производственного назначения, который вычисляется как отношение суммы величин внеоборотных активов и производственных запасов к итогу баланса, при этом на основе данных хозяйственной практики нормальным считается минимальное пороговое значение на уровне 0,5. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

     К обобщающим показателям оценки эффективности  использования финансовых ресурсов организации и динамичности ее развития относится коэффициент устойчивости экономического роста, используемый для характеристики деловой активности акционерных компаний, который рассчитывается как величина чистой прибыли за вычетом дивидендов, выплачиваемых акционерам к величине собственного капитала [15, с. 153]. 

2. Меры по совершенствованию формирования финансовых ресурсов

хозяйствующих субъектов 

     Успешная  деятельность организации не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами: выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы; избежание банкротства и крупных финансовых неудач; лидерство в борьбе с конкурентами; максимизация рыночной стоимости фирмы; приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы; рост объемов производства и реализации; максимизация прибыли; минимизация расходов; обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

     Приоритетность  той или иной цели может выбираться организацией в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами организации [1, с. 215].

     С целью сокращения расходов и повышения  эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.

     Большую помощь в выявлении резервов улучшения  финансового состояния организации может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции [10, с. 90].