Автор: Елена Лесникова, 26 Августа 2010 в 23:25, контрольная работа
Актуальность работы заключается в том, что создание Европейского экономического и валютного союза, основанного на введении единой валюты (евро), является одним из наиболее масштабных проектов нашего времени, и его осуществление будет иметь глобальные экономические и политические последствия в XXI веке. Появление единой валюты оценивается как крупное историческое событие на Европейском континенте, но его значение выходит далеко за границы Европы: дальнейшая эволюция этого процесса будет иметь определяющее влияние на функционирование международной валютно-финансовой системы и развитие всей мировой экономики и политики.
Конфликт экономических политик.
Слабым местом валютного союза является конфликт между общеевропейской денежной политикой и слабой, остающейся в ведении национальных органов власти фискальной экономической политикой.
Передача валютной и денежно-кредитной политик в ведение органов союза лишила национальные государства главных средств антикризисного регулирования, в результате чего в условиях валютного союза циклические спады производства в отдельных странах стали более острыми, чем в его отсутствие. С другой стороны, унификация фискальной политики стран-участниц не предусмотрена, хотя ее роль может быть особенно велика в рамках фискального федерализма, подобного тому, который существует в США.
Далее, ЕЦБ проводит единую денежную политику для всех странах еврозоны, хотя у каждой страны есть свои особенности. Выработать единую политику, которая будет приемлемой как для Финляндии, так и для Франции, остановит инфляционное давление в Испании и не приведет Германию снова к застою или спаду, очень трудно, поэтому нет уверенности в том, продолжится ли экономический подъем, который Европа переживала в последнее время с введением единой валюты.
Угроза инфляции.
При единой валюте и едином экономическом пространстве цены на товары и услуги в разных странах уравниваются. Соответственно, цены в относительно дешевой Португалии и дорогой Швеции двигаются примерно к равным значениям, однако чаще имеют тенденцию к росту, чем к снижению.
Кроме того, наблюдаемая в настоящее время тенденция снижение курса евро также угрожает ростом инфляции в странах ЕС. Так, падение курса евро спровоцировало резкое удешевление европейских национальных валют: курс швейцарского франка по отношению к доллару опустился до рекордно низкого за последние 14 лет уровня.
Угроза безработицы
С
введением фиксированных
Увеличивающаяся безработица связана и с последствиями удовлетворения странами-участницами критериев вступления в валютный союз, в частности, с критерием относительно государственных финансов: необходимость балансировать бюджет ведет к сокращению государственных расходов, в том числе, и к сокращению финансирования программ занятости, т.е. государство перестает создавать дополнительные рабочие места.
С критерием слияния относительно дефицита госбюджета связан также и негативный долговой парадокс. Вследствие снижения государственных расходов снижается совокупный спрос в экономике, а также и налоговые сборы, что ведет к дефляционной спирали.
Таким образом, доходы государства еще более уменьшаются, а расходы еще более возрастают из-за дополнительно увеличивающегося количества безработных.
Недоверие населения
В странах ЕС существуют очень большие сомнения относительно целесообразности валютного союза. Вполне оправдано опасение, связанное с тем, что ради сомнительной евровалюты придется отказаться от самой стабильной в мире национальной валюты, которой является немецкая марка. В Германии — стране с наиболее развитой экономикой и твердой валютой — недоверие к евро проявляется фактически повсеместно. Так, один из опросов читателей журнала Spiegel показал, что всего 7% респондентов положительно относятся к введению евро, 41% респондентов не приемлет новую валюту, а 37% считают, что реформа никак не скажется на их жизни. Сдержанность проявляют и другие страны-члены ЕС.5
Можно выделить три основных фактора, которые дают валюте возможность стать широко используемой в мире, то есть доминирующей или ведущей международной валютой.
Во-первых, объем самой экономики той страны, которая эмитирует данную валюту. Совершенно ясно, какими бы не были замечательными финансы Люксембурга, люксембургский франк никогда не станет широко используемой мировой валютой.
Второй показатель - это степень участия страны в международном разделении труда в мировой торговле. Страна, которая хорошо себя чувствует, но при этом не участвует в мировой торговле, тоже не может претендовать на то, чтобы ее валюта стала международной.
И третий показатель - степень развития финансовых рынков. Для того чтобы иностранные инвесторы могли использовать данную валюту, им нужно предоставить возможность не только класть ее на свои счета, но и иметь возможность вкладывать в финансовые инструменты, имитированные в данной валюте. То есть в акции, облигации и другие инструменты финансового рынка. Теперь необходимо рассмотреть, как по этим трем показателям смотрятся позиции США и Европы. В зоне евро население 290 млн., в США - 270 млн. человек. Прибавим к этому то, что в скором будущем в ЕЭС собираются вступить ещё 10 стран. Доля зоны евро в мировом ВВП - 16%, у США - 20%, то есть США чуть-чуть обгоняют, но это ненадолго. Зато по степени участия в мировой торговле, наоборот, преимущество за зоной евро - у них 20% мировой торговли, у США -15%. То есть по экономическим показателям, казалось бы, все позиции практически одинаковы. Но по степени развития финансовых рынков Европа очень сильно отстает от США.
В 1999 объем капитализации финансовых рынков зоны евро составлял четыре с небольшим трлн. евро. В США этот показатель равнялся 14 трлн. евро, то есть почти в 3.5 раза больше. Особенно велик разрыв по объему находившихся в обращении корпоративных ценных бумаг, то есть акций, выпущенных предприятиями. В зоне евро их объем составлял 200 млрд. евро, а в США - 2,5 трлн. евро, то есть разница почти в 12 раз. И именно из-за этого, из-за слабого развития финансовых рынков, которые, к тому же, в Европе раздроблены из-за того, что каждая страна по-разному регулирует деятельность пенсионных фондов и акционерных обществ. Именно поэтому евро по объективным причинам не сможет быть в ближайшее время наравне с долларом в международных финансах. Сейчас на доллар приходиться порядка 70% резервов всех стран мира, в то время как доля евро составляет 12-15%. В долларах ведется 52% мировой торговли. Из 92 сырьевых товаров, цены на которые публикует статистическая служба ООН 90% валютообменных операций в мире совершается с участием доллара. Сразу скажу, что общий итог равен 200%, потому что в каждой валютообменной сделке присутствует две валюты - одна продается, другая покупается. Значит в 9 случаях из 10 предметов сделки является или покупка или продажа доллара – это очень важный показатель.
Доллар сейчас служит деньгами на рынках, где продаются и покупаются деньги других валют - азиатские валюты не продаются и не покупаются друг на друга напрямую, даже включая иену. Например, корейские воны, не продаются на иену напрямую. Для того чтобы совершить эту сделку, владелец корейских денег покупает американские, потом продает американские за японские. Например, в России существует только одна прямая котировка по отношению к доллару, все остальные курсы являются кросс-курсами. Именно поэтому столь велика доля доллара в обслуживании международного валютообменного оборота. И эта доля в ближайшее время сохранится, потому что спрэд - то есть разница между курсом продажи и покупки для доллара является минимальным. Спрэд по евро значительно выше, именно поэтому операторам гораздо удобнее бывает совершать операции через доллар, чем вести ее напрямую.6
Россия и ЕС объективно заинтересованы в том, чтобы евро прижился на российском рынке и активно использовался во внешнеэкономической деятельности.
Односторонняя ориентация на доллар, естественно, сопряжена с высокими рисками, как курсовыми, так и системными. Для Европейского Союза отношение России к евро важно, прежде всего, т. к. новая валюта не сможет завоевать прочные позиции в мире, если она не станет общеевропейской валютой, а здесь без России не обойтись.
В целом полная акклиматизация евро в России займет несколько лет. Многое будет зависеть от того, как в дальнейшем поведет себя евро и как выстроится динамика американского доллара. Чем более ровным и предсказуемым окажется курс единой валюты, тем привлекательнее она будет для операторов из «третьих» стран, включая Россию.
По данным компании MaxiForex, на сегодня евро (EUR) – вторая после доллара наиболее активно торгуемая валюта на валютном рынке. Около 40% ежедневных сделок на рынке Forex проводятся в евро.
Важно подчеркнуть, что тесные экономические и культурные связи, существующие между Россией и Европой, дают основание предположить, что изменение курса европейской валюты может иметь достаточно ощутимые последствия для нашей страны.
Во-первых, европейская валюта способна представлять реальную альтернативу доллару при выборе валюты контракта, что позволило бы участникам рынка учитывать колебания основных мировых валют, которые последнее время весьма значительны. Во-вторых, снизилась бы зависимость экономики страны от одной валюты.