Анализ организации денежных потоков и управление ими (на материалах ООО «Меридиан»)

     1.2. Задачи и функции управления финансовыми потоками

     Управление  денежными потоками представляет собой  систему принципов и методов  разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств и организацией их оборота, направленных на обеспечение финансового равновесия предприятия и устойчивого его роста.

     Как и все функциональные системы  финансового менеджмента, управление денежными потоками подчинено главной  цели возрастанию рыночной стоимости  предприятия. Эту общую цель финансового  менеджмента управление денежными потоками поддерживает собственной главной целевой установкой – обеспечением постоянного финансового равновесия предприятия. В процессе реализации своей главной цели управление денежными потоками предприятия направлено на решение следующих основных задач:

1. Формирование достаточного объема денежных ресурсов предприятия в соответствии с потребностями его деятельности.
2. Оптимизация распределения сформированного объема денежных ресурсов предприятия по видам хозяйственной деятельности и направлениям использования.
3. Обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе его развития.
4. Поддержание постоянной платежеспособности предприятия
5. Максимизация чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы экономического развития предприятия на условиях самофинансирования.
6. Обеспечение минимизации потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования на предприятии [12,стр.50].

     Система управления денежными потоками реализует  свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием рассматриваемой системы управления:

           1. Функции управления  денежными потоками предприятия  как управляющей системы. Эти  функции являются составными частями любого процесса управления вне зависимости от вида деятельности предприятия, размера, формы собственности.

           2. Функции управления  денежными потоками как специальной  области управления предприятием. Состав этих функций определяется конкретным объектом данной управляющей системы.

           В группе функций  управления денежными потоками как  специальной области управления предприятием основными из них являются:

           1. Управление денежными  потоками в процессе операционной  деятельности предприятия.

           2. Управление денежными  потоками в процессе инвестиционной  деятельности предприятия. 

     3. Управление денежными потоками  в процессе финансовой деятельности  предприятия. [15,стр 32]. 

     1.3. Классификация финансовых потоков и методы их измерения.

     Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности. Классификация денежных потоков осуществляется по следующим основным признакам (табл.1.1.)

                                                                                                     Таблица 1.1.

Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам

 

     По  видам хозяйственной деятельности  в соответствии  с международными стандартами учета выделяют сле виды денежных потоков:

• Денежный поток  по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.[18,стр475]. Операционная деятельность включает поступления и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение производственно-коммерческих функций предприятия (рис.1.3.)  

     Рис.1.3.  Движение денежных средств по операционной деятельности

           - Денежный поток  по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и  поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия.

           Источниками денежных средств для инвестиционной деятельности предприятия могут быть поступления  от операционной деятельности в форме  амортизационных отчислений и чистой прибыли; доходы от самой инвестиционной деятельности, и др. Движение денежных средств по инвестиционной деятельности представлено на рис.1.4.

     

     Рис.1.4. Движение денежных средств по инвестиционной деятельности

           При благоприятной  для предприятия экономической  ситуации оно стремится к расширению и модернизации производства. Поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств[7, стр.279].

     - Денежный поток по финансовой  деятельности. Он характеризует  поступления и выплаты денежных  средств, связанные  с осуществлением  внешнего финансирования  хозяйственной деятельности предприятия. (рис.1.5).

     

     Рис.1.5. Движение денежных средств по финансовой деятельности

           На стабильно работающих предприятиях денежные потоки, генерируемые текущей деятельностью, могут быть направлены в инвестиционную и финансовую деятельность. На многих предприятиях РФ текущая деятельность часто поддерживается за счет инвестиционной и финансовой деятельности, что обеспечивает их выживание в неустойчивой экономической среде.

           Рассмотренная классификация  позволяет целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.

           Чтобы эффективно управлять  денежными потоками, необходимо знать:

     - их величину за определенное время (месяц, квартал);

     - их основные элементы;

     - виды деятельности генерирующие  основные потоки денежных средств. 

4. Методы  управления денежной наличностью.

          Важнейшим условием финансовой устойчивости предприятия является наличие денежных средств, необходимых для погашения текущих обязательств. Отсутствие подобного минимального остатка денежных средств характеризует нарушение его финансового равновесия.

     Денежные  средства и краткосрочные ценные бумаги являются наиболее ликвидными активами предприятия. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, валютных и депозитных счетах в банках. Ликвидные ценные бумаги и составляют краткосрочные финансовые вложения и включают фондовые инструменты других эмитентов, облигации федеральных и субфедеральных займов со сроком погашения до одного года.

     Финансовые  обязательства оплачивают наличными  деньгами, поэтому финансистам предприятий  необходимо обеспечить достаточный  объем наличных денег для покрытия текущих обязательств. Выполнение этого условия требует новых методов управления наличными деньгами. Эти методы обеспечивают достижение трех целей, а именно:

1. увеличение скорости поступления наличных денежных средств от покупателей;
2. уменьшение времени, необходимого для совершения платежей по текущим обязательствам;
3. максимальная отдача от вложенных наличных денежных средств.[20,стр. 110].

     Одним из методов ускорения инкассации денежной наличностью является флоут (flout), задачей которого является:

• сократить время, которое необходимо компании для обработки чеков. Оно длится с момента получения чека до момента сдачи его в банк для зачисления денег на счет получателя;
• сократить время, затрачиваемое на клиринг чека через банковскую систему.

     Чек становится инкассированным платежным документом, когда он представлен в банк-трассат и реально оплачен этим банком. Актуальная проблема для финансистов предприятий – установление нижнего предела остатка денежных средств в национальной и иностранной валютах, которого достаточно для:

• своевременной оплаты счетов поставщиков, позволяющей воспользоваться предоставляемыми ими скидками с цены товара;
• поддержания постоянной кредитоспособности;
• оплаты непредвиденных расходов, возникающих в процессе хозяйственной деятельности.

     Решая данную проблему, необходимо иметь  в виду, что иммобилизация денежных ресурсов в форме неснижаемого остатка  денег на расчетном счете связана  для предприятия с некоторыми потерями: с определенной долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо инвестиционном проекте. Поэтому целесообразно учитывать два взаимоисключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от вложения свободных денежных средств.

     Целый ряд факторов оказывает влияние на принятие решений о том, сколько денежных средств необходимо иметь в распоряжении, учитывая ликвидные активы предприятия, финансовый риск, объем долговых обязательств и сроки их погашения, возможность получить банковские кредиты в короткие сроки и на благоприятных условиях. Управление денежными поступлениями включает быстрый сбор наличных денег и их аккумуляцию на счетах в банках, чтобы финансисты предприятий могли их контролировать и рационально использовать.

     Управление  кассовой наличностью в России сводится к сведению ее до минимальных размеров. Это позволяет увеличить средства, которые можно вложить в высокодоходные активы, такие, как высокотехнологичное оборудование, материальные запасы, котируемые ценные бумаги крупных акционерных компаний топливно-энергетического комплекса и государства. Вложение денежных средств в высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги обеспечивают предприятию постоянный резерв наличности, защиту от инфляции и дополнительный доход в форме процентов.

     В рамках общей теории инвестирования денежные средства представляют собой  частный случай вложения в материально-производственные запасы.  

     В целях оптимизации объема денежных средств, необходимого предприятию, целесообразно  оценить: