Анализ стратегии, тактики финансового менеджмента организации ОАО шахта «Листвянская»

Найдем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К₁₁ по формуле:

,

где ДЗ — дебиторская задолженность (ф. №1 стр. 230 + стр. 240), тыс. р.

Нормативное значение К₁₁ ≥ 25 оборотов. Фактически наш коэффициент меньше нормативного. Для того, чтобы он соответствовал нормативному значению, нужно:

1) либо увеличить выручку на 6876462 тыс. р., или в 14 раз, чтобы  она равнялась 7404825 тыс. р.;

2) либо уменьшить дебиторскую задолженность  на 275058,48 тыс. р., или на 93%, чтобы  ДЗ = 21134,52 тыс. р.

Найдем средний срок оборота дебиторской задолженности К₁₁ по формуле:

дня.

Нормативное значение К₁₂ ≤ 15 дней.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции  К₁₃ находится по формуле:

оборотов,

где ГП — величина готовой продукции (ф. №1 стр. 214), тыс. р.

Нормативное значение К₁₃ ≥ 25 оборотов, фактическое значение соответствует нормативному. Значит, скорость оборота готовой продукции высокая и это положительно влияет на финансовое положение компании.

Коэффициент оборачиваемости собственных средств К₁₄ рассчитаем по формуле:

оборота,

где СС — собственные средства (собственный  капитал) предприятия (ф. №1 стр. 490), тыс. р.

Нормативное значение К₁₄ ≥ 1,5 оборота, т. е. фактически коэффициент соответствует норме.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств  К₁₅ найдем по формуле:

,

где ОбС — величина оборотных средств  предприятия (ф. №1 стр. 290), тыс. р.

По  вычисленным коэффициентам мы видим, что сроки оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности слишком велики, что отрицательно сказывается на финансовое положение организации; коэффициенты оборачиваемости готовой продукции и собственных средств соответствуют нормативным, а это положительный момент для деловой активности организации.

2.2.4 Определение рентабельности предприятия  по коэффициентам:

- коэффициент рентабельности продаж;

- коэффициент рентабельности собственного  капитала;

- коэффициент рентабельности активов.

Определим коэффициент рентабельности продаж К₁₆ по формуле:

,

где П_п — прибыль от продаж (ф. №2 стр. 050), тыс. р.;

      В_н — выручка от продаж (ф. №2 стр. 010), тыс. р.

Нормативное значение К₁₆ ≥ 0,12. Это значит, что фактически у нашей организации нормальная доля прибыли от продаж в выручке от реализации продукции.

Далее найдем коэффициент рентабельности собственного капитала К₁₇ по формуле:

,

где П_ч — чистая прибыль предприятия (ф. №2 стр. 190), тыс. р.;

      СК — собственный капитал (ф. №1 стр. 490), тыс. р.

Нормативное значение К₁₇ ≥ 0,1, т. е. фактическое значение соответствует нормативу. Этот коэффициент показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственного капитала предприятия.

Коэффициент рентабельности активов К₁₈ определяется по формуле:

.

Здесь В_б — валюта баланса (ф. №1 стр. 300), тыс. р.

Нормативное значение К₁₈ ≥ 0,05, так что фактическое значение соответствует нормативу. Этот коэффициент показывает размер чистой прибыли, приходящейся на рубль активов организации.

Рассчитанные  коэффициенты позволяют сделать  сделать следующий вывод: имущество  предприятия используется эффективно.

2.2.5 Определение эффекта операционного и финансового рычага, анализ безубыточности

Эффект  операционного рычага Э_ор рассчитывается по формуле:

;

где Р_пос — постоянные расходы, тыс. руб.;   Р_пос = 0,46 ·  С₀ (ф. №2 стр. 020);

      P_пер — переменные расходы, тыс. руб.; Р_пер = 1 — Р_пос = 0,54 · С₀;

Эффект  финансового рычага Э_фр рассчитывается по формуле:

,

где СНП — действующая ставка налога на прибыль;

      R_а – рентабельность активов (см. формулу коэффициента рентабельности активов);

      СПС — средняя процентная ставка по заемным средствам;

     ЗС — заемные средства организации, включающие долгосрочные (ф. №1 стр. 510) и краткосрочные займы и кредиты (ф. №1 стр. 610), тыс. р.;

        СС — собственные средства предприятия (ф. №1 стр. 490), тыс. р.

Основные  параметры безубыточности:

1) порог рентабельности ПР (критический, или минимальный, безубыточный размер производства продукции в стоимостном выражении) найдем по формуле:

тыс. р.;

2) критический объем производства  П_к (критический, или минимальный, размер производства продукции в натуральном выражении) рассчитаем по формуле:

тыс. т;

где Ц — цена единицы продукции, руб.;

     Р_{пер уд 0} — переменные удельные расходы, т. е. переменные расходы на единицу продукции, руб.;  Р_{пер уд 0} = Р_{пер 0} / Д₀ , руб.;

3) запас финансовой прочности ЗФП₁ (в стоимостном выражении) и ЗФП₂ (в процентном выражении) определим по формулам:

ЗФП₁ = Выр — ПР = 528363 — 214523 = 313840 тыс. руб.;

%.

 

 2.3 Финансово-экономические расчеты по плановому периоду

 

а) исходное значение цены реализации одной  тонны угля (Ц₀):

руб.,

где В₀ — исходное значение выручки от продажи продукции (ф. №2 стр. 010), тыс. руб.;

      Д₀ — исходное значение добычи угля (табл. П.3.1), тыс. т.

б) плановое значение добычи угля в натуральном  выражении (Д₁):

тыс. т,

где Т_пр — темп прироста добычи угля плановый, доли ед.

в) плановое значение выручки от продажи  продукции (В₁):

тыс. р.

г)  плановое значение себестоимости проданной  продукции (С₁):

С₁ = Р_{пос 0} + Р _{пер 1} - ∆Р_к + ∆П_у - ∆Р_п , тыс. р.;

где  Р_{пос 0} — исходное значение постоянных расходов, тыс. р.;

       Р _{пер 1} — расчетное значение переменных расходов, тыс. руб.;

     ∆Р_к — абсолютное изменение (снижение) расчетного значения коммерчес-ких расходов по сравнению с их исходным значением, тыс. руб.;

       ∆П_у — абсолютное изменение (увеличение) расчетного значения процентов к уплате по сравнению с их исходным значением на сумму процентов к уплате по полученному в этом периоде долгосрочному кредиту, тыс. руб.;

   ∆Р_п — абсолютное изменение (снижение) расчетного значения прочих расходов по сравнению с их исходным значением, тыс. руб.

Промежуточные значения формулы планового значения себестоимости  рассчитываются следующим  образом.

Р_{пос 0} пределяются как 46% от себестоимости реализованной продукции (ф. №2 стр. 020):

Р_{пос 0} = 0,46 * 315824 = 145279 тыс. р.;

Р _{пер 1} находим по формуле:

Р _{пер 1} = Р_{пер 0} · (1 + Т_пр), тыс. р.;

где Р_{пер 0} — исходное значение переменных расходов, тыс. руб. Оно определяется по формуле:

Р_{пер 0} = С₀ — Р_{пос 0} = 315824 — 145279 = 170545 тыс. р.,

где С₀ — исходное значение себестоимости проданной продукции (ф. №2 стр. 020), тыс. р.;

Т_пр — темп прироста добычи угля, Т_пр = 6,4% = 0,064.

Подставим полученные значения Р_{пер 0} и Т_пр в формулу переменных расходов и найдем расчетное значение переменных расходов Р_{пер 1} :

Р_{пер 1} = 170545 · (1 + 0,064) = 181460 тыс. р.

 Значение плановых коммерческих расходов Р_{к 1} сократилось по сравнению с исходным значением Р_{к 0} (ф. №2 стр. 030), тыс. р., на 8,2%; тогда абсолютное изменение определим так:

∆Р_к = 8,2% от Р_{к 0} = 0,082 * 120173 = 9854 тыс. р.;

Р_{к 1} = Р_{к 0} - ∆Р_к = 120173 — 9854 = 110319 тыс. р.

∆П_у — абсолютное изменение (увеличение) расчетного значения процентов к уплате по сравнению с их исходным значением на сумму процентов к уплате по полученному в этом периоде долгосрочному кредиту (ф. №2 стр. 070), тыс. руб. Принимаются в размере 12% от суммы этого кредита. В нашем варианте они равны нулю, так что и изменения также равны нулю:

∆П_у = 0;

 Исходное значение прочих расходов (ф. №2 стр. 100) — 40700 тыс. р., коэффициент снижения прочих расходов по плану К_{ПР П} = 10,4%. Тогда

∆Р_п = 0,104 * 40700 = 4233 тыс. р.

Подставим значения, полученные в промежуточных  формулах в формулу себестоимости:

С₁ =  145279 + 181460 - 9854 + 0 - 4233 = 312652 тыс. р.;

Р_{пос 1} = С₁ — Р_{пер 1} = 312652 — 181460 = 131192 тыс. руб.

д) расчетное (плановое) значение валюты баланса В_б1:

В_б1 = В_б0 + ∆В = 693318 + 38706 = 732024 тыс. р.,

где В_б0 — исходное значение валюты баланса (ф. №1 стр. 300), тыс. р.;

   ∆В — изменение планового значения валюты баланса по сравнению с исходным значением. Оно обусловлено увеличением денежных средств предприятия за счет получения прибыли (см. приложение 4 — ф. №2 стр. 190 «план» минус «отчет»), тыс. руб.

  2.3.1 Определение платежеспособности, ликвидности организации

Коэффициент абсолютной ликвидности К₁ :

 ,

где ДС — денежные средства предприятия (ф. №1 стр. 260 + стр. 250), тыс. р.;

     КО — сумма краткосрочных обязательств (ф. №1 стр. 690 - стр. 640 - стр. 650), тыс. р.

Нормативное значение К₁ ≥ 0,2.

Фактическое значение меньше нормативного. Для  того, чтобы коэффициент абсолютной ликвидности соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1) либо увеличить  денежные средства предприятия  на 38475,8 тыс. р., или в 1,97 раз,  чтобы ДС = 78105,8 т. р.,

2) либо уменьшить  краткосрочные обязательства на 192379 т. р., или на 50,7%: чтобы КО = 198150 тыс. р.

Коэффициент быстрой ликвидности К₂ :

 ,

где Д —  денежные средства предприятия (ф. №1 стр. 260), тыс. р.;

      КФВ — краткосрочные финансовые вложения (ф. №1 стр. 250), тыс. р.;

      КДЗ — краткосрочная дебиторская задолженность (ф. №1 стр. 230), тыс. р.;

      КО — сумма краткосрочных обязательств, тыс. р.

Нормативное значение К₂ ≥ 0,8.

Фактическое значение меньше нормативного. Для  того, чтобы К₂ соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1) либо увеличить  все денежные средства (числитель) на 91409,2 т. р., или в 1,4 раза (Д + КФВ + ДЗ = К₂ * КО = 0,8 ∙ 390529 = 312423,2 т. р.);

2) либо уменьшить  сумму краткосрочных обязательств  на 114261,5 т. р., или на 29,3%, т. к.  КО = (Д + КФВ + ДЗ) / К₂ = 182305 / 0,8 = 276267,5 тыс. р.

Коэффициент текущей ликвидности К₃ :

 ,

где ОА — оборотные  активы организации (ф. №1 стр. 290 - стр. 220 - стр. 230), тыс. р.

Нормативное значение 1 ≤ К₃ ≤ 2; фактическое значение не соответствует нормативному. Для того, чтобы К₃ соответствовал установленному нормативу, необходимо:

1) либо увеличить  ОА на 215804 … 606333 т. р., или в  2,2 … 4,5 раза (ОА = К₃* * КО; если К₃ = 1, ОА = 390529 т. р.; если К₃ = 2, ОА = 781058 т. р.);

2) либо уменьшить  КО на 215804...303166,5 т. р., или на 55,3% … 77,6%, чтобы 87362,5 ≤ КО ≤ 174725.

По рассчитанным коэффициентам мы видим, что все  коэффициенты планового периода, хоть и приблизились к нормативным по сравнению с отчетным периодом, но недостаточно, а именно:

• коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативного значения, следовательно, у предприятия нет потенциальной возможности покрыть краткосрочные обязательства мгновенно реализуемыми активами;
• коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного, а это значит, что у предприятия нет свободных средств;
• коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, значит, даже при условии продажи части материальных ценностей, предприятие не сможет покрыть свои текущие обязательства.

Это свидетельствует  о текущей неплатежеспособности шахты и об отсутствии у нее возможности восстановить свою платежеспособность в будущем.

  2.3.2 Определение финансовой устойчивости предприятия