Помощники маклера, фиксирующие заключение сделок в своей секции.

Клерки, выполняющие различные обязанности в торговом зале биржи.

На открытых биржах заключать сделки имеют право  члены биржи (брокеры, дилеры) и их представители, а также разовые  и постоянные посетители.

   Разовые посетители биржевых торгов имеют право на совершение сделок только на реальный  товар, от своего имени и за свой счет. Это означает, что клиенту можно выступать в роли временного биржевого посредника и что брокеры на открытых биржах не имеют монополии на участие в торгах. Разовые посетители делятся на две категории: полномочных представителей юридических и физических лиц. Под первыми понимаются все, кто действует по  доверенности организаций и учреждений или имеет право их представлять без доверенности, то есть служащие этих заведений независимо от должности.  Ко вторым относятся индивидуальные предприниматели, действующие без образования юридического лица, либо владельцы предприятий, самостоятельно осуществляющие торговые операции. Независимо от принадлежности к той или иной категории они обязаны после уплаты входного сбора и оформления допуска к биржевым торгам подтвердить свою платежеспособность и права на заключение сделок, предъявив соответствующие документы (доверенность или свидетельство о регистрации). При отсутствии таковых они могут оставаться в торговом зале без права совершения сделок или получить деньги обратно.

   Постоянные посетители – брокерские фирмы или независимые брокеры, осуществляющие биржевое посредничество. Они не участвуют в формировании уставного капитала и управления биржей. Постоянные посетители пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи.  Предоставление постоянному посетителю права на участие в биржевых торгах на срок более трех лет не допускается. Численность постоянных посетителей не должна превышать 30% общей численности членов биржи.

   На закрытых биржах заключать  сделки имеют право только  члены биржи и их представители.

   Одним их главных участников  биржевых торгов является брокер, который имеет право:

• купить или продать биржевой товар в соответствии с приказом клиента;
• изменить цену и количество товара, предложенного для продажи;
• пользоваться информацией о товарах, выставленных на торги;
• пользоваться услугами, оказываемыми биржей.

В обязанности  брокера входит:

• присутствие в зале в тот момент, когда объявляется товар, заявленный им для продажи или покупки;
• соблюдение правил биржевой торговли и конкретной биржи;
• выполнение заказов клиента;
• регистрация и документальное оформление заключенной сделки;
• предоставление необходимой информации о биржевых торгах в брокерскую фирму, от лица которой он работает на бирже.

   Персонал биржи организует  заключение  биржевых сделок. Кроме маклеров, их помощников и клерков, организацией  эффективных торгов занимаются:

• сотрудники расчетной группы, помогающие брокерам оформить заключенную сделку;
• работники отдела экспертизы биржи, организующие проведение экспертизы товаров, выставляемых на торг,  и оказывающие необходимую консультацию участников долгов.
• работники юридического отдела биржи, оказывающие необходимую консультацию при оформлении заключенных сделок и составление биржевых договоров;
• помощники брокеров, имеющие право присутствовать в биржевом зале, но не имеющие право на заключение сделок.

   Во время торгов на бирже  осуществляется непосредственный  контроль за соблюдением законодательства  биржей и биржевыми посредниками. Контролировать биржевые торги  имеют право: государственный  комиссар, члены биржевого комитета, члены ревизионной комиссии, старший   маклер и начальник отдела  организации торгов на бирже. 

В операционном зале могут находиться постоянно  аккредитованные или разовые  представители информационных агентств, передающие оперативные биржевые новости, а также разовые посетители, не получившие права на заключение сделки, но имеющие право давать указания своему брокеру.

   Каждая биржа сама определяет  круг лиц, допускаемых в операционный  зал.

5.Процедура проведения биржевых торгов

 Биржевая  торговля проходит в специально  организованном месте биржи –  операционном зале, размеры, планировка и оснащение которого могут быть различными на каждой бирже, но существуют общие требования к его организации и оснащению.

Операционный  зал

⁷ 
 
 
 
 
 
 
 

Операционный  зал должен быть разделен на торговые сектора – биржевые ямы (биржевые кольца) так, чтобы при одновременном начале сессии во всех них, громкое объявление цены в одной не мешало бы работе в другой. Пол в биржевой яме находится на 1,5-2 м ниже уровня зала, чтобы участники торгов хорошо видели маклера и друг друга. Каждая биржевая яма специализируется на торговле конкретным товаром в определенное время. Число биржевых ям обычно определяется руководством биржи в зависимости от номенклатуры основных товаров.

   Биржевая яма должна быть настолько  просторной, чтобы в ней могли  находиться сразу несколько десятков, а на крупных биржах – сотен  и даже тысяч брокеров. Устройство  биржевой ямы представляет собой  не полностью замкнутую круговую  арену с возвышающимся амфитеатром  несколькими рядами, на которых  стоят участники торгов. Данный  принцип построения обеспечивает  необходимую обзорность, без которой  брокеры были бы в неравном  положении. Брокеры располагаются  на соответствующем ряду в  зависимости от месяца поставки, по которому они ведут торговлю, тем самым сообщая своим коллегам, по какому товару и с каким  месяцем поставки они собираются вести операции.

   Любая биржа должна обеспечивать  инфраструктуру связи операционного  зала биржи и остального мира, т.е. брокеры должны иметь возможность  быстро получать поручения от  клиентов, а так же сообщать  им о заключенных сделках и  текущей информации. Средствами  связи – телефонной, телефаксной, а также компьютером с выходом на информационное табло биржи для оперативной связи брокеров с клиентами и персоналом биржи, должны быть оборудованы кабинки для брокеров, расположенные по периметру биржевой ямы. Все  сведения о биржевой торговле из каждой биржевой ямы должны поступать на главное информационное табло биржи,  любой там находящийся должен видеть отмеченные на нем котировки. На зарубежных биржах на таком табло дается информация не только о сделках и ценах, зарегистрированных в данном кольце (яме), но и аналогичная информация по остальным товарам этой биржи и по другим товарным, фондовым и валютным биржам, а также сведения, которые могут повлиять на движение цен (о погоде, забастовках, отгрузках товаров, политических событиях и т.д.).

Рядом с биржевым залом размещаются  отделы работников стационарного аппарата биржи и хранилища информации о торгах.

В биржевом зале предусматриваются рабочие  места для представителей информационных агентств, передающих оперативные биржевые новости.

Биржевые  торги могут быт  организованны в  разных формах:

• по форме проведения – постоянные и в виде сессий; контрактные (традиционные) и бесконтрактные (электронные);
• по форме организации – простой аукцион; двойной аукцион;
• по форме осуществления – биржевая торговля по поручению (брокеры); самостоятельные биржевые операции (дилеры).

   На биржах большое внимание  уделяется регламенту работы – установлению четкого времен проведения биржевой сессии в конкретной биржевой яме. Расписание биржевой сессии составляется с учетом работы других бирж, торгующих аналогичными товарами. Это дает возможность участникам торгов осуществлять арбитражные операции.

   Биржевые торги обычно проходят 2 раза в день: утренняя и вечерняя  сессии, которые ведутся непрерывно  или с перерывами 10-15 мин. О  начале и окончании биржевой  сессии, как правило, оповещают  звонком. На электронных биржах  брокеры могут торговать в  те часы, когда обычная биржа  закрыта.

   Традиционная биржевая торговля  основана на принципах двойного  аукциона, когда покупатели повышают  цену спроса, а продавцы снижают  цену предложения. При совпадении цены заключается сделка, которая регистрируется, а информация о ней поступает в информационные каналы. Особенностью современной биржевой торговли при высокой ликвидности является то, что разница между ценами предложений на покупку и на продажу составляет 0,1% уровня цены.

   Если наблюдается конкуренция  продавцов при недостаточном  платежеспособном спросе или  конкуренция покупателей при  избыточном спросе, то применяется  простой аукцион:

• английский,
• голландский или
• заочный.

Английский  аукцион идет «по шагам» от минимальной цены до максимальной. Заявки продавцов, поданные до начала торгов, по начальной цене сводятся в котировочный бюллетень. Размер шага определяется до начала торгов и обычно устанавливается от 5 до 10% к начальной цене. Продажа совершается по наибольшей цене, предложенной последним покупателем. Обычно такие аукционы устраиваются в случае выставления на продажу товара, пользующегося высоким спросом.

   Голландский аукцион организован по принципу «первого покупателя» - от большей цены к меньшей. Продажа осуществляется по минимальной цене. Вначале объявляется самая высокая цена на продаваемый товар, а затем ставки снижаются до той, на которую согласится первый покупатель, которому и продается товар.

   Заочный аукцион («втемную») осуществляется  следующим образом. Покупатели  одновременно предлагают свои  цены.  Приобретает товар  тот  покупатель, который предложил в  своей  письменной заявке наибольшую  цену.

   Предложения продавцов и покупателей  выкрикиваются. Для идентификации  предложений продавцов и покупателей  установлен различный порядок  выкриков: покупатели выкрикивают  сначала цену, затем количество, а продавцы, наоборот, сначала количество, а затем цену.  Обычно в операционном  зале стоит такой шум, что  брокеры могут не услышать  друг друга, поэтому кроме выкриков  они также пользуются системой  сигналов, сопровождаемых жестами.  Например, если ладонь обращена  к брокеру, то он покупает, а  если от него, то продает. Руки  и пальцы, поднятые вертикально  вверх, показывают число контрактов, которые брокер покупает или  продает по определенной цене. Когда руки и пальцы находятся  горизонтально, то пальцы показывают, насколько предложение брокера  выше или ниже последней цены. Цифры от одного до пяти обозначаются с помощью пальцев, вытянутых вертикально, от 6 до 9 – горизонтально.

   На российских биржах публичные  торги в биржевых ямах проводит  маклер, который с помощниками  располагается в центре. Сначала  маклер зачитывает список товаров,  выставленных на торги в данный  биржевой день, при этом брокеры-покупатели, проявившие интерес к конкретному  товару, поднимают вверх руку. В  случае проявления интереса к  товару покупателями должен отреагировать  и брокер-продавец, иначе товар  снимается с торгов, а брокер  платит штраф. Если интерес  к товару не проявлен, брокер, заявивший эту позицию, имеет  право изменить цену заявленного  товара и сообщить об этом  маклеру. 

   После оглашения списка может  быть объявлен перерыв, после  которого начинается обсуждение  предложений. Если после обсуждения  количества, цены, условий поставки  товара и т.д., нашелся покупатель, который согласен с условиями  сделки, то маклер фиксирует устное  соглашение. Информация о зарегистрированной  сделке вводится оператором в  банк данных и поступает на  информационное табло. Если к той или иной позиции проявляется интерес более чем одним покупателем, то маклер проводит конкурсный торг, на котором заявленная цена может быть изменена при наличии нескольких брокеров-покупателей, когда право совершить сделку получает тот, кто предложил большую цену. Если товар не нашел покупателя, то он переносится на следующую биржевую сессию, однако если покупатель на товар не появится в течение нескольких торгов, то заявка на продажу может быть выведена их информационного канала биржи.