Управление инвестиционной деятельностью как составная часть управления финансами фирмы

     В-третьих, особенностью инвестиционной деятельности предприятия является ее цикличность, что проявляется в необходимости  предварительного накопления или формирования инвестиционных ресурсов, в использовании благоприятных внешних условий, в постепенности формирования внутренних условий для роста инвестиционной активности предприятия.

     В-четвертых, особенностью инвестиционной деятельности организации является влияние отраслевой специфики на нормы и методы ее осуществления. Это проявляется не только в выборе объектов для инвестирования, но и в характере источников финансирования инвестиций.

     В-пятых, в процессе осуществления инвестиционной деятельности организации ее затраты  носят, как правило, долгосрочный характер, в результате чего между первоначальными инвестициями и получением прибыли проходит достаточно большой период времени. Это означает, что инвестиционная прибыль формируется со значительным временным лагом – «лагом запаздывания».

     Наконец, инвестиционная деятельность организации сопровождается возможностью возникновения специфических инвестиционных рисков. Уровень этих рисков значительно превышает уровень производственного риска, что связано с возможностью потери капитала в процессе инвестиционной деятельности [5, с. 332-335].

     Поэтому жизнеспособность и эффективное  развитие любого предприятия во многом определяются тем, насколько удачно организована и сформирована система  управления инвестиционной деятельностью  на предприятии. Профессиональное управление инвестиционной деятельностью позволяет предприятию достичь заданных целей с минимальным вложением ресурсов, в том числе инвестиционных, финансовых, материальных, интеллектуальных и человеческих.

     Инвестиционная  деятельность осуществляется в виде установления структуры, масштабов, направлений инвестиций и определения источников инвестиций. Процесс управления всеми вышеперечисленными аспектами инвестиционной деятельности есть управление инвестициями или, по-другому, - инвестиционный менеджмент.

     Целью инвестиционного менеджмента является обеспечение наиболее эффективных  путей осуществления инвестиционной стратегии предприятия на различных  этапах его развития.

     Реализация  указанной цели инвестиционного  менеджмента на предприятии направлена на решение следующих важнейших задач: 

• обеспечение максимизации прибыли (доходов) от осуществления инвестиционной деятельности;
• минимизация инвестиционных рисков;
• обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе инвестиционной деятельности;
• изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ.

     Все отмеченные задачи инвестиционного  менеджмента тесно взаимосвязаны  между собой, и поэтому их действие проявляется не изолированно друг от друга, а совместно. Причем действие некоторых факторов имеет противоположную направленность на результаты функционирования предприятия. Например, ориентация на максимизацию доходов связана обычно с повышением уровня инвестиционного риска. Минимизация же инвестиционного риска является одним из важнейших условий обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Именно поэтому возникает необходимость совместного учета влияния различных факторов инвестиционной деятельности [1, с. 10-13].

     Инвестирование  осуществляется в форме инвестиционных проектов. Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности инвестиций, описание практических действий по их осуществлению, реализация которых обеспечивает достижение заданных целей проекта в течение ограниченного периода времени и при установленном бюджете.

     Управление  инвестиционными проектами –  это приложение опыта, знаний, методов  и технологий к работам проекта  на протяжении всего его жизненного цикла и нахождение компромиссов между содержанием проекта (сроками, стоимостями, риском и качеством) для получения запланированного результата и достижением целей предприятия.

     Мотивами  управления инвестиционными проектами  также являются предотвращение незапланированных  затрат, управление изменениями, а также соблюдение сроков выполнения работ и их профессиональный контроль с точки зрения соответствия как экономическим целям предприятия, так и текущей рыночной ситуации.

     Развитие  любого направления бизнеса происходит путем реализации совокупности взаимосвязанных проектов, охватывающих различные сферы выбранной области деятельности (основные, обеспечивающие, обслуживающие и необходимые для эффективного функционирования предприятия).

     Инвестиционные  проекты и управленческие решения предприятия направлены, прежде всего, на расширение и развитие производства; модернизацию, реконструкцию и техническое перевооружение; повышение качества и обеспечение конкурентоспособности продукции; внедрение ресурсосберегающих технологий; внедрение технологических нововведений; охрану и оздоровление окружающей среды и т.п. [11, 57-60].

     Эффективная система управления инвестиционными  проектами подразумевает прослеживание  всех стадий инвестирования и реализации проекта. Для улучшения управления проект разбивается на фазы. В конце каждой фазы принимается решение об инициации новой фазы или закрытии проекта. В случае неудачи важно вовремя закрыть проект.  Основные фазы: предынвестиционная, инвестиционная, эксплуатационная.

     В каждой фазе осуществляются группы процессов управления инвестиционным проектом:

• инициация (обеспечивается принятие решения о начале выполнения проекта);
• планирование (определяются и уточняются цели проекта, выбор лучшего пути их достижения);
• исполнение (координация людских и других ресурсов для выполнения плана проекта);
• контроль и коррекция (мониторинг и измерение хода выполнения работ, выявление отклонений от плана проекта и осуществление корректирующих воздействий);
• завершение (официальное подтверждение и оформление результатов проекта).

     Система управления проектами на предприятии  подразумевает наличие управляющего отдела, единой корпоративной методологии  и информационной системы управления проектами на предприятии (схема  1). 

     Схема 1. Система управления инвестиционными  проектами

     Система управления проектами позволяет  планировать, контролировать и динамически  распределять ресурсы предприятия, задействованные в проектах, видеть общую картину всех проектов на предприятии. Такое управление ресурсами позволяет  дать ответ на вопрос, куда расходуются ресурсы предприятия и как важно эффективно распределять их между критическими проектами.

     Внедрение системы управления инвестиционными  проектами на предприятии происходит поэтапно:

     1. Создание проектного отдела.

     2. Выбор стандарта методологии управления проектами и создание своей собственной.

     3. Выбор и инсталлирование информационной системы управления проектами (как вспомогательное средство).

     Проектный отдел развивает корпоративную систему управления проектами на предприятии. Отдел непосредственно подчиняется высшему руководству. Функции проектного отдела заключаются в следующем:

• создание и развитие корпоративной методологии;
• аналитическая и методологическая помощь руководителям проектов;
• подготовка отчетов о проектах руководству;
• управление ресурсами в проектах.

     Методология управления инвестиционными  проектами – единая методология, шаблоны, глоссарии которой позволяют ввести единое понятийное и информационное пространство, что существенно повышает взаимодействие и взаимопонимание в проектах. Содержание методологии управления проектами в основном состоит из двух частей: рекомендательной и обязательной. Методология периодически пересматривается для отражения актуального состояния системы управления проектами. Исполнение методологии контролируется проектным отделом.

     Информационная  система управления проектами на предприятии необходима как вспомогательный инструмент и как обязательное средство построения качественной и эффективной системы управления инвестиционными проектами. Она соответствует потребностям предприятия и уровню квалификации участников и руководителя проекта [7, 64-68].

     Источники финансирования инвестиционных проектов отличаются большим разнообразием. В зависимости от отношения к  собственности, источники финансирования делятся на:

• собственные финансовые ресурсы – выступают в виде прибыли, амортизационных отчислений, уставного капитала, средств, выплачиваемых органами страхования, поступлений от штрафов, пени, неустоек и др.
• привлеченные – финансовые ресурсы привлекаются в результате эмиссии акций, поступления паевых и иных взносов членов трудового коллектива, физических и юридических лиц. Денежные средства привлекаются также за счет облигационных займов, банковских и бюджетных кредитов.
• заемные средства – кредиты, национальные и иностранные инвестиции. В иностранном инвестировании принимают участие зарубежные страны, международные финансовые институты, отдельные организации, институциональные инвесторы, банки, а также кредитные учреждения.

     Одним из важных источников финансирования проектов и программ, реализуемых на уровне регионов и городов, являются средства государственного бюджета и внебюджетных фондов. Средства государственного бюджета направляются, в основном, на финансирование федеральных целевых комплексных программ.

     Основные методы финансирования базируются на таких принципах, как временная ценность денежных ресурсов, анализ денежных потоков, предпринимательских и финансовых рисков, поиск эффективных рынков инвестиционных ресурсов [1, с. 73-74].

     2. Методы управления  инвестиционной деятельностью на предприятии

     В современных условиях жесткой конкуренции  управление инвестиционной деятельностью занимает одно из центральных мест в управлении организацией в целом, в большей степени стратегическом управлении. Так как наиболее эффективной движущей силой развития организации являются инновации, то первостепенной задачей управления является комплексная разработка инвестиционной политики, обеспечивающей решение инновационных и других стратегических задач.

     Успех деятельности компании в инвестиционной деятельности на рынке в значительной степени зависит от того, способно ли ее руководство, менеджмент направить имеющиеся ресурсы на достижение цели и использовать их с максимальным эффектом. Руководитель организации сможет добиться успеха, если он четко организует свою финансово-хозяйственную деятельность, активизирует сбор и синтез информации о ситуации на рынках, особенностях поведения на них конкурентов, будет взвешивать свои перспективы и возможности.

     Управление инвестиционной деятельностью на предприятии осуществляется путем применения методов прогнозирования, планировании (проектирования), регулирования, финансового анализа, расчетных методов.

     Некоторые авторы из данного перечня предпочитают в качестве главного выделять лишь один этап (проектирование, планирование), подчас отождествляя его с самим управлением инвестиционной деятельностью. И это не случайно, поскольку проектирование инвестиционной деятельностью организации связано с принятием решений по целому ряду вопросов, касающихся управления инвестиционной деятельностью организации. Прежде всего, это определение степени специализации, установление связей и уровней иерархии в структуре управления, распределение прав и обязанностей, достижение оптимального соотношения между степенью централизации и децентрализации, дифференциации и интеграции, а также оптимального масштаба управляемости [9, с. 243-244].