Экономическая оценка инвестиций

     Принцип отраслевой диверсификации состоит  в том, чтобы не допускать перекосов портфеля в сторону бумаг предприятий одной отрасли. Дело в том, что катаклизм может постигнуть отрасль в целом. Например, падение цен на нефть на мировом рынке может привести к одновременному падению цен акций всех нефтеперерабатывающих предприятий, и то, что ваши вложения будут распределены между различными предприятиями этой отрасли, вам не поможет.

     То  же самое относится к предприятиям одного региона. Одновременное снижение цен акций может произойти вследствие политической нестабильности, забастовок, стихийных бедствий, введения в строй новых транспортных магистралей, минующих регион, и т.п.

     Еще более глубокий анализ возможен с  применением серьезного математического аппарата. Статистические исследования показывают, что многие акции растут или падают в цене, как правило, одновременно, хотя таких видимых связей между ними, как принадлежность к одной отрасли или региону, и нет. Изменения цен других пар ценных бумаг, наоборот, идут в противофазе. Естественно, диверсификация между второй парой бумаг значительно более предпочтительна. Методы корреляционного анализа позволяют, эксплуатируя эту идею, найти оптимальный баланс между различными ценными бумагами в портфеле.

     Принцип достаточной ликвидности. Он состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения. Кроме того, договоры со многими клиентами просто обязывают держать часть их средств в ликвидной форме.

     Доходы  по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот  или иной портфель с учетом риска. Возникает проблема количественного соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых, в соответствии с пожеланиями инвесторов. Надо сказать, что указанная проблема относится к числу тех, для решения которых достаточно быстро удается найти общую схему решения, но которые практически не решаются до конца. 
 
 
 
 
 
 

                                           Практическое задание:

Предприятие планирует  осуществить проект по производству нового вида продукции и рассматривает вариант, по которому известны следующие параметры: срок проекта – 5 лет, амортизационные отчисления – 20% ежегодно от стоимости оборудования, налог на прибыль – 24%

Таблица 1 – Исходные данные для решения задачи

Таблица 2 – Определение  годовых поступлений

Рассчитаем:

1) Чистый дисконтный доход (ЧДД)

ЧДД= -I+(П₁+А₁)/(1+r)+(П₂+А₂)/(1+r)²+…+ (П_n+А_n)/(1+r)ⁿ

ЧДД= -16000+3808/1,11+5576,5/1,11²+7090,9/1,11³+10776/1,11⁴++14496,8/1,11⁵=

-16000+28823,3=12823,3

2) Дисконтированный  срок окупаемости(ДСО)

1г.               2г.                3г.               4г.                  5г.

3430,6     4966,5 5184,8 7069,7 8629,1

      >8407,1 

                        >13591,9 

                                              >20661,6

ДСО= 3г. + (16000-13591,9)/7069,7 = 3,34≈3г4мес.

3. Рентабельность инвестиций

РИ= (П₁+А₁)/(1+r)+(П₂+А₂)/(1+r)²+…+ (П_n+А_n)/(1+r)ⁿ / I

РИ= 28823,3/16000=1,8>1

Список использованной литературы: 

1. Савенков  В.Н.  «Ценные бумаги в России». Практич. Пособие для руководителей  предприятия, бухгалтеров и частных  инвесторов.-М.: Концерн «Банк Деловой центр! 1998-144с.
2. Орлова Е.Р. «Инвестиции! Курс лекций.М.: ИКФ Омега-Л, 2003г.-192с.
3. Шарп У.,  «Инвестиции»  перевод с англ. – М.: ИНФРА-М. 1999г. –XII, 1028с.