Шпаргалка по дисциплине «Инвестиционный менеджмент»

Вопросы к ГЭК

по специализации «Гостиничный и туристический бизнес»

по дисциплине «Инвестиционный  менеджмент»

 

1. Современная инвестиционная ситуация в экономике РФ.
2. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Инвестиционная сфера.
3. Инвестиционный проект, его структура и жизненный цикл.
4. Бизнес-план. Структура, цели и задачи бизнес-плана.
5. Понятие и классификация инвестиций.
6. Лизинг как форма инвестирования. Виды лизинга.
7. Управление финансовыми инвестициями организации.
8. Управление реальными инвестициями организации.
 

1. Современная инвестиционная ситуация в экономике РФ.

Инвесторы по-прежнему не горят желанием вкладывать в Россию, хотя стране необходим рост вливаний в экономику.

Кризис ухудшил ситуацию с инвестициями в российскую экономику: дела у России обстоят лучше, чем у Бразилии, но хуже, чем у Индии и Китая. Объем капитальных вложений в российскую экономику в 2009 году уменьшился на 17%.

Сокращение объема прямых инвестиций стало тенденцией мировой  экономики в прошлом году. На этом фоне приток инвестиционных средств в Россию снизился на 41%. В результате, доля прямых иностранных инвестиций в ВВП РФ составила 3,6%, снизившись на 1-процентный пункт к 2008 году.

России необходим рост инвестиций в экономику до 30% ВВП. Сегодня уровень инвестиций к  ВВП составляет 20%, и это крайне мало по сравнению с активно развивающимися странами.

Россия в целом имеет  открытую для инвестиций экономику, однако инвесторы по-прежнему низко  оценивают деловой климат в России – в рейтинге благоприятных для  ведения бизнеса стран она  занимает 120-е место из 183 стран.

Власти надеются улучшить инвестклимат в стране уже через  год. Они сосредоточат усилия на нескольких основных направлениях работы. В правительстве  подготовлен отдельный план по каждой отрасли. Власти намерены совершенствовать миграционный режим, прежде всего, для высококвалифицированных специалистов из-за рубежа. Предполагается снижать роль государства в экономике и работать над улучшением имиджа России как страны, привлекательной для инвестора. Медведев заявил (на совещании по проблемам инвестклимата – февраль 2010г.), что один из главных врагов инветора – бюрократия. Призвал власти бороться с низким качеством управления, коррупцией, экономической преступностью, чрезмерными административными барьерами и монополизмом.

Оценка инвест.ситуации дают рейтинговые агентства (инвестиционные рейтинги). 3 основных рейтинговых агентства: Standart &P’oers Corporation, Moody’s Investor Service, Fitch Investor Service. РФ – Национальное рейтинговое агентство (Эксперт РА).

Основное деление идет по следующим классам:

1) обязательства инвестиционного  класса (от А до В)

2) спекулятивный класс  (В)

3) обязательства, находящиеся  в состоянии дефолта (от С  до Д).

Россия – на уровне обязательств инвестиционного класса (между А и В).

Данные об иностранных вложениях в экономику РФ дают основания для определенного оптимизма: 1999г. – уровень ин.инвестиций 4млрд.$ в год; 2009г. – уровень 50 млрд.$ в год.

Состав иностранных  инвестиций:

растут ссуды и займы,

прямые инвестиции не увеличиваются (они сокращаются во всем мире, поэтому за них идет большая конкуренция).

Основная отрасль –  топливно-энергетический комплекс.

 

 

2. ОБЪЕКТЫ И СУБЪЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК.

 

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются:

-вновь создаваемые и реконструированные основные фонды;

-ОС во всех отраслях  народного хозяйства;

-ценные бумаги;

-целевые денежные  вклады;

-научно-техническая продукция  и другие объекты собственности.

-имущественные права  на интеллектуальную собственность.

 

Субъекты и.д.

-инвесторы (заказчики);

-исполнители работ  (подрядчики);

-пользователи объектов  и.д.

-поставщики товарно-материальных  ценностей, оборудования и проектной  продукции;

-иные юридические  лица (банковские, страховые, посреднические, инвестиционные организации и учреждения);

-иностранные юридические  и физические лица, государства  и международные организации.

 

Осуществляя инвестиционную деятельность предприятие выступает  как инвестор. Инвесторы классифицируются по следующим основным признакам.

1. По направленности основной хозяйственной деятельности  инвесторов разделяют на:

• Индивидуального – представляющего собой конкретное юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции для развития своей основной хозяйственной деятельности;

• Институционального -  представляющего собой юридическое лицо – финансового посредника, аккумулирующего средства индивидуальных инвесторов  и осуществляющего инвестиционную деятельность, специализированную, как правило, на операциях с ценными бумагами ( например, инвестиционные компании, инвестиционные фонды и др.).

 

2. По целям инвестирования выделяют:

• Стратегического инвестора – который характеризуется как субъект инвестиционной деятельности, ставящий своей целью приобретение контрольного пакета акций (преимущественной доли уставного капитала) для обеспечения реального управления предприятием в соответствии с собственной концепцией его стратегического развития;

• Портфельного инвестора – субъекта инвестиционной деятельности, вкладывающего свой капитал в разнообразные объекты инвестирования исключительно с целью получения инвестиционной прибыли. Такой инвестор не ставит своей целью участие в управлении стратегическим развитием предприятия.

 

3. По менталитету инвестиционного поведения, определяемого выбором инвестиций по шкале уровня их доходности и риска, выделяют следующие группы инвесторов:

• Консервативный инвестор – субъект хозяйствования, выбирающий объекты инвестирования по критерию минимизации уровня инвестиционных рисков, несмотря на соответственно низкий уровень ожидаемого по ним инвестиционного дохода. Такой инвестор прежде всего заботится об обеспечении надежности инвестиции.

• Умеренный инвестор – субъект хозяйствования, выбирающий такие объекты инвестирования, уровень доходности и риска которых примерно соответствуют среднерыночным условиям;
• Агрессивный инвестор – субъект хозяйствования, выбирающий объекты инвестирования по критерию максимизации текущего инвестиционного дохода, невзирая на сопутствующий им высокий уровень риска.

 

4. По принадлежности к резидентам выделяют:

• Отечественных инвесторов:

• Иностранных инвесторов.

 

Иностранные инвесторы  имеют право осуществлять инвестирование на территории России путем:

1. долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами РФ;
2. создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов инвестиционных компаний;
3. приобретения права пользования землей и другими природными ресурсами;
4. приобретения предприятий, зданий, сооружений, долевого участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг и другого имущества, которое по Законодательству РФ может принадлежать иностранным инвесторам;
5. предоставления займов, кредитов, имущества и других имущественных прав.

 

Субъекты и.д. действуют  в инвестиционной сфере или на инвестиционном рынке, где осуществляется практическая реализация инвестиций.

Инвестиционная  сфера

Объекты и.д.                                                                субъекты и.д.

                                                                                      

                                                                                      

Рис.1. Состав инвестиционной сферы.

 

В состав инвестиционной сферы включается:

1. сфера капитального строительства, где происходит вложение в основные производственные фонды народного хозяйства. Эта среда объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному строительству и других субъектов и.д.;

 

2. инвестиционная сфера, где реализуется научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;

 

3. сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного) и финансовых обязательств в различных формах;

 

4. сфера реализации имущественных прав субъектов и.д.

 

  Инвестиционный рынок представляет собой рынок, на котором объектами покупки-продажи выступают разнообразные инвестиционные товары, а также инвестиционные услуги, обеспечивающие процесс реального и финансового инвестирования.

Основными функциями  инвестиционного рынка являются:

1. Активная мобилизация временно свободного капитала из многообразных источников. Этот свободный капитал, находящийся в форме общественных сбережений, т.е.  денежных и других видов ресурсов населения, предприятий, государственных органов, не истраченных на текущее потребление, вовлекается через механизм инвестиционного рынка  для последующего использования в инвестиционном процессе.
2. Эффективное распределение  аккумулированного свободного капитала между многочисленными конечными его потребителями.
3. Определение наиболее эффективных направлений использования капитала в инвестиционной сфере.  Удовлетворяя значительный объем и обширный круг инвестиционных потребностей,  через систему ценообразования на некоторые инвестиционные товары, выявляются наиболее эффективные сферы обеспечения высокого уровня доходности используемого капитала.
4. Формирование рыночных цен на отдельные инвестиционные товары и услуги, наиболее объективно отражающее складывающееся соотношение между их предложением и спросом. Рыночный механизм ценообразования позволяет полностью учесть текущее соотношение спроса и предложения по многим объектам инвестирования, в максимальной степени удовлетворяя экономические интересы их продавцов и покупателей.
5. Осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем инвестиционных товаров или услуг.  На инвестиционном рынке действуют специальные инвестиционные институты, осуществляющие такое посредничество, которые хорошо осведомлены с состоянием рыночной конъюнктуры.
6. Формирование условий для минимизации инвестиционного риска. Механизм страхования инвестиционного риска позволяет до минимума снизить инвестиционный риск продавцов и покупателей финансовых активов и реальных товаров, связанный с изменением цен на них.
7. Ускорение оборота капитала, способствующий активизации экономических процессов. Обеспечивая мобилизацию, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем у отдельных субъектов, инвестиционный рынок способствует ускорению оборота используемого капитала.

 

На инвестиционном рынке  действуют различные участники, функции которых определяются целями их деятельности и степенью участия  в совершении отдельных сделок.

Если пользователь объекта  и.д. не является инвестором (арендатор, лизингополучатель), то взаимоотношения между ним и инвестором регулируются договором (контрактом) об инвестировании. Субъекты и.д. вправе совмещать функции двух или нескольких участников.         

Состав основных участников инвестиционного рынка дифференцируется в зависимости от форм осуществления сделок, которые подразделяются на прямые и опосредованные.

Прямая форма  заключения сделок:

Продавец                        Инвестиционные товары                        Покупатель

инвестиционных                      Деньги                                инвестиционных

товаров или услуг                                                             товаров или услуг

Опосредованная  форма заключения сделок

Продавец      Инвестиционные товары         Инвестиционные товары    Покупатель

инвестиционных                        ПОСРЕДНИК                 инвестиционных

товаров или  услуг          Деньги                   Деньги        товаров  или услуг

С учетом принципиальных форм заключения сделок на инвестиционном рынке основные его участники подразделяются на две группы: 1). Продавцы и покупатели инвестиционных товаров или услуг; 2) инвестиционные посредники.

Кроме основных участников инвестиционного рынка, принимающих  непосредственное участие в осуществлении  сделок, к составу субъектов относятся многочисленные участники, осуществляющие вспомогательные функции( функции обслуживание отдельных операций на инвестиционном рынке).

 

 

 

3. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ  ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.

Инвестиционного проект следует рассматривать комплекс взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения в течение ограниченного периода времени и при установленном бюджете, поставленных целей.

Согласно ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ», инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, сроков и объема осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами, а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).