Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2.4. Анализ финансового положения

 

Финансовое  положение предприятия характеризуется  двумя группами показателей:

А) показатели ликвидности;

Б) показатели финансовой устойчивости

      2.4.1. Показатели ликвидности

 

Предприятие может быть ликвидным в большей  или меньшей степени, поскольку  в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как  легкореализуемые, так и трудно реализуемые  для погашения внешней задолженности.

Анализ  ликвидности произвести следующими методами:

1) сопоставление отдельных статей актива и пассива;

2) анализ коэффициентов ликвидности.

Для анализа  ликвидности по первому методу все  активы подразделяются на четыре   группы по степени убывания ликвидности, а все пассивы – по степени  убывания срочности платежа.

АКТИВ:

А1 –  наиболее ликвидные активы – деньги и краткосрочные финансовые вложения – 250а + 260а:

А1₀₈=20+95=115;

А1₀₉=24+172=196.

А2   - быстрореализуемые активы  -  Дебиторская задолженность + прочие оборотные активы - 240а +  270а:

А2₀₈=79;

А2₀₉=84.

А3   - медленнореализуемые активы  -  Запасы + НДС по приобретенным ценностям + Долгосрочные финансовые вложения + Дебиторская  задолженность ( более 12 месяцев) –  Расходы будущих периодов - 210а +  220а - 216а   + 140а  + 230а:

А3₀₈=590+10-30+80+6=656;

А3₀₉=641+12-50+82+10=695.

А4   - труднореализуемые активы  -  Внеоборотные активы –Долгосрочные  финансовые вложения  - IА – 140а:

А4₀₈=1137-80=1057;

А4₀₉=1304-82=1222.

 ПАССИВ:

П1 – наиболее срочные обязательства – Кредиторская задолженность + Задолженность перед участниками по выплате доходов - 620п + 630п:

П1₀₈=142;

П1₀₉=262.

П2   - краткосрочные пассивы -  610п:

П2₀₈=81;

П2₀₉=81. 

П3   - долгосрочные пассивы -   590п:

П3₀₈=0;

П3₀₉=0.

П4   - постоянные пассивы -  Капитал и резервы + Доходы будущих периодов – Расходы будущих периодов - III + (640п -  216а):

П4₀₈=1670+(18-30)=1658;

П4₀₉=1860+(22-50)=1832.

     Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 ≥  П1                            

А2 ≥  П2                        

А3 ≥  П3                             

А4 < П4                              

115 < 142

79 < 81

656 > 0

1057 < 1658

В 2008г. баланс не ликвиден.     

                

196 < 262

84 > 80

695 > 0

1222 < 1832

В 2009г. баланс не ликвиден.

     Делая вывод о ликвидности баланса  по результатам сопоставления отдельных  статей актива и пассива,  баланс  предприятия нельзя признать ликвидным, т.к. наиболее ликвидных оборотных средств значительно меньше, чем наиболее срочных обязательств. Такая ликвидность баланса неблагоприятна, т.к. если кредиторы потребуют возвращения долгов, то активы не будут способны достаточно быстро трансформироваться в денежные средства для погашения обязательств. Данное предприятие в значительной степени зависит от внешних займов, и мы не можем считать его финансово-независимым. Есть опасность возникновения дефицита денежных средств. Абсолютная ликвидность нарушена.

Расчет  и анализ коэффициентов (кфт) ликвидности (второй метод анализа ликвидности) проводится следующим образом:

 Показатели  ликвидности.

1. КФТ текущей ликвидности = Текущие активы/ Краткосрочные обязательства = ТА / КО:

₀₈=764/249=3,06 - денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу краткосрочных обязательств;

₀₉=883/365=2,41- денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу краткосрочных обязательств.

  Необходимое значение 1,5, оптимальное в пределах от 2 до 3,5:

2 < 3,06 < 3,5

2 < 2,4 < 3,5

2. Кфт быстрой ликвидности или «критической оценки»  = Ликвидные активы / Краткосрочные обязательства = ЛА / КО:

₀₈= 194/249=0,77 - денежных единиц (или в каком проценте) ликвидных активов (абсолютно ликвидные активы и дебиторская задолженность) приходится на одну денежную единицу краткосрочных обязательств;

₀₉=280/365=0,76- денежных единиц ликвидных активов приходится на одну денежную единицу краткосрочных обязательств.

     Допустимое значение 0,7 – 0,8; желательно 1.

0,7 < 0,77 < 0,8

0,7 < 0,76 < 0,8

3. КФТ абсолютной ликвидности = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/ Краткосрочные обязательства:

₀₈=(95+20)/249=0,46 - денежных единиц ликвидных активов приходится на одну денежную единицу краткосрочных обязательств;

₀₉=(172+24)/365=0,53 - денежных единиц ликвидных активов приходится на одну денежную единицу краткосрочных обязательств.

Должен  быть в пределах от 0,1 до 0,7, зависит  от отраслевой принадлежности организации.

0,1 < 0,46 < 0,7

0,1 < 0,53 < 0,7

Вывод аналогичен выводам по предыдущим коэффициентам  ликвидности, с той разницей, что  здесь мы определяем степень покрытия краткосрочных обязательств за счет абсолютно ликвидной части текущих активов.

2.4.2. Показатели финансовой устойчивости

 

     Ухудшение финансового состояния  предприятия сопровождается уменьшением  собственного капитала и неизбежным  увеличением долгов. Тем самым  падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость  предприятия, способность маневрировать  собственными средствами, достаточная  финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.

     При возникновении договорных  отношений между предприятиями   у них появляется обоюдный  интерес к финансовой устойчивости  друг друга как критерию надежности  партнера.

     Стабильность работы предприятия  связана с общей его финансовой  структурой, степенью его зависимости  от внешних кредиторов и инвесторов. Если структура «собственный  капитал – заемные средства»  имеет значительный перекос в  сторону долгов, предприятие может  обанкротиться, если сразу несколько  кредиторов потребуют возврат  своих денег в неудобное время.

     Следовательно, финансовая устойчивость  характеризуется соотношением собственных  и заемных средств. Однако этот  показатель дает лишь общую  оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной  учетно-аналитической практике разработана  система показателей, характеризующих  состояние и структуру активов  предприятия и обеспеченность  их источниками покрытия.

     Их можно разделить на две  группы: показатели, определяющие состояние  оборотных средств, и показатели, определяющие состояние основных  средств.

     Показатели ликвидности и финансовой  устойчивости взаимодополняют друг  друга и в совокупности дают  представление о благополучии  финансового состояния предприятия:  если у предприятия обнаруживаются  плохие показатели ликвидности,  но финансовая устойчивость им  не потеряна, то у предприятия  ест шансы выйти из затруднительного  положения. Но если неудовлетворительны  и показатели ликвидности, и  показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный  кандидат в банкроты. Преодолеть  финансовую неустойчивость весьма  непросто: нужно время и инвестиции.

     1. Важнейшим показателем, характеризующим  финансовую устойчивость предприятия,  является показатель удельного  веса общей суммы собственного  капитала в итоге всех средств,  авансированных предприятию. В  практике этот показатель получил  название коэффициента автономии:

1.1. Кфт  автономии = Собственный капитал  / Общая сумма капитала = СК / К:

₀₈=1658/1907=0,86 – на 86% предприятие зависит от заемного капитала;

₀₉=1832/2197=0,83 – на 83% предприятие зависит от заемного капитала.

Оптимальное значение в пределах от 0,4 до 0,6. По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала.

       Чем больше у предприятия собственных  средств, тем легче ему справиться  с неурядицами экономики. Но  возможности наращивать собственный  капитал есть только у хорошо  работающих предприятий.

     Производными от коэффициента  автономии  являются коэффициент  финансовой зависимости и коэффициент  соотношения собственных и заемных  средств.

1.2.  Коэффициент финансовой зависимости является, по существу, обратным к коэффициенту автономии. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

₀₈=1907/1658=1,15 - в каждом 1,15 руб., вложенном в активы, 15 коп. – заемные;

₀₉=2197/1832=1,19 – в каждом 1,19 руб., вложенном в активы, 19 коп. - заемные

Если его значение снижается до 1 (100%) , то предприятие полностью финансируется за счет собственных средств. Интерпретация коэффициента проста и наглядна: например, коэффициент, равный 1,11, означает, что в каждом 1,11 руб., вложенном в активы, 11 коп. были заемными.

1.3.  Кфт соотношения заемных и собственных средств ( кфт капитализации, плечо финансового рычага) = Обязательства / Собственный капитал:

₀₈=249/1658=0,15;

₀₉=365/1832=0,19.

Должен  быть не выше 1,5.

1,5 < 0,15

1,5 < 0,19

1.4.  Коэффицент покрытия инвестиций = (Собственный капитал+Долгосрочные обязательства)/Общая сумма капитала = (СК + ДО)/К:

₀₈=(1658+0)/1907=0,86 – (86%) доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия;

₀₉=(1832+0)/2197=0,83 – (83%) доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия.

Характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов  предприятия. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом  автономии.

Принято считать, что его нормальное значение 0,9, критическим считается его  снижение до 0,75: