Анализ хозяйственной деятельности на примере ОАО «Московский завод «Сапфир»

     Выявленные  тенденции будут проанализированы в работе, определены влияющие на них  факторы и предложены действия по улучшению работы предприятия. 

     2.2 Оценка и анализ  имущественного положения  и структуры капитала 

     Сведения  о размещении и использовании  средств (активов) и источников их формирования (пассивов) представлены в балансе  предприятия. Но анализ непосредственно  по балансу – дело трудоемкое и  неэффективное, т.к. большое количество показателей не позволяет выделить главные тенденции. Поэтому исследование активов и пассивов будем проводить на основе сравнительных аналитических таблиц, полученных путём сложения однородных по составу и экономическому содержанию статей баланса и дополненных показателями структуры и динамики. При анализе таблиц необходимо учитывать негативное влияние инфляционных процессов, снижающих ценность результатов сопоставления абсолютных показателей в динамике. Поэтому для обеспечения сопоставимости данных, анализ проводится также на основе удельных показателей, характеризующих изменение удельного веса отдельных статей баланса в валюте баланса.

     Анализ  структуры и динамики оборотных активов

     Наблюдается прогрессивный рост по всем статьям  запасов 

     наибольший  и наиболее стабильный прирост произошел по незавершенному производству (41% всего прироста запасов);

• почти в 10 раз увеличились производственные запасы, что явно имеет негативный характер ввиду снижения прироста объемов реализации;
• готовая продукция на складе растет высокими темпами, с 2005 г. почти 200% в год. Это может свидетельствовать о проблемах со сбытом.

     Для исследования динамики запасов во взаимосвязи  с изменением объема производства, масштабов потребления отдельных  их видов рассчитывают показатели оборачиваемости:

1. Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период, и равный отношению выручки от реализации к средней стоимости ресурса.
2. Время оборота показывает среднюю продолжительность одного оборота в днях, и определяется отношением средней стоимости ресурса к выручке от реализации, умноженным на число дней в анализируемом периоде.

     2.3 Оценка и анализ  финансовой устойчивости  и платежеспособности 

     Чистые  активы

     В соответствии с законом РФ «Об  акционерных обществах» ст. 35 для оценки финансовой устойчивости АО решающую роль приобретает показатель чистых активов. Чистые активы – это один из немногих финансовых показателей, фигурирующих в федеральных законах и закрепленных в ГК РФ. Стоимость чистых активов определяется приказом Минфина России и ФКЦБ от 5.08.96 г. №71/149 «О порядке оценки стоимости чистых активов АО».

     В техническом отношении это достаточно простой расчет: из активов, принимаемых  в расчет, вычитаются пассивы, принимаемые  в расчет. Активы определяются как  сумма итогов разделов баланса I и II за вычетом задолженности учредителей по взносам в уставный капитал, балансовой стоимости собственных акций выкупленных у акционеров, НДС и оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг. Обязательства – сумма итогов разделов IV и V, суммы по статье «Целевые финансирование и поступления» из раздела III, за вычетом доходов будущих периодов.

     Пункт 4 ст. 99 «Уставный капитал акционерного общества» ГК РФ указывается, что, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. Более детально, это представлено в ст. 35 «Фонды и чистые активы общества» ФЗ РФ «Об акционерных обществах». Решающее значение имеют чистые активы при определении дивидендных выплат: в соответствии со ст. 102 ГК РФ и ст. 43 ФЗ «Об акционерных обществах» акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов меньше уставного и резервного капитала или станет меньше в результате выплаты дивидендов.

     В соответствие с рис. 2.6., чистые активы предприятия довольно существенно превышают величину уставного капитала. Рост величины чистых активов в динамике расценивается благоприятно. 

     Финансовая  устойчивость 

     В рыночных условиях, когда деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных средств – за счёт заёмных, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат.

     В качестве абсолютных показателей используют показатели, характеризующие степень  обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.

     Собственные оборотные средства показывает уровень обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Рассчитываются как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами:

     СОС = СК – ВА

     Наличие собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов и  затрат (СД) определяется:

     СД = СОС + ДО

     Общая величина основных источников формирования запасов, определяется путем увеличения СД на сумму краткосрочных обязательств:

     ОИ = СД + КО

     Затем определяется излишек или недостаток средств по каждой величине, и на основании трех полученных показателей определяется тип устойчивости:

     1. Абсолютная устойчивость. Представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает условиям:∆ СОС ³0; ∆ СД ³0; ∆ОИ ³ 0;

     2. Нормальная устойчивость, которая гарантирует платежеспособность: ∆ СОС <0; ∆ СД ³0; ∆ ОИ ³ 0;

     3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления равновесия: ∆ СОС <0; ∆ СД <0; ∆ ОИ ³ 0;

     4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, ∆ СОС <0; ∆ СД <0; ∆ ОИ <0.

     Структура капитала сложилась следующим образом:

• Минимальное пороговое значение К_авт=0,5 означает, что все обязательства могут быть покрыты собственным капиталом. В соответствии с этим рассматриваемое предприятие финансово устойчиво и независимо от внешних кредиторов. Динамика говорит о незначительном понижении независимости. Ряд экспертов рекомендуют значение 0,5–0,8;
• Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес источников финансирования, которые предприятие может использовать длительное время. Рекомендуемый его уровень – не менее 0,7. Так как на нашем предприятии отсутствуют долгосрочные обязательства, этот коэффициент аналогичен по значению К_авт. Его уровень соответствует рекомендуемому;
• Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств свидетельствует об усилении зависимости от заемного капитала. И к 2009 г. на 1 руб. собственных средств приходится 23 коп. заемных. Нормальным считается соотношение 1:2, при котором примерно 33% общего финансирования сформировано за счет заемного капитала, т.е. К_ф.р.=0,5.

     Рассмотрим  показатели состояния оборотных  и основных средств:

• в отечественной практике коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами должен быть не ниже 0,1. В нашем случае он свидетельствует об отличной обеспеченности активов;
• обеспеченность запасов снизилась в 4 раза, из-за увеличения запасов, но все равно остается довольно высокой. Запасы покрываются полностью и не нуждаются в привлечении заемных средств. Как анализировалось ранее на предприятии излишки запасов, т.е. в реальности обеспеченность запасов, необходимых для бесперебойности производства, еще выше;
• коэффициент финансовой маневренности показывает часть собственного капитала, вложенного в оборотные средства, т.е. «мобильный» капитал. Рост его позитивен. Ввиду изменения соотношения оборотных и внеоборотных активов происходит увеличение маневренности собственного капитала, который покрывает полностью внеоборотные активы и все большую часть оборотных активов.
• Коэффициент реальной стоимости имущества определяет долю средств производства в стоимости имущества. Норматив для промышленного предприятия – 0,5. Отмечается рост до 65%.

     Подведем  итог: отмечается высокая финансовая устойчивость предприятия, функционирующего в основном за счет собственных источников финансирования. Происходящее снижение незначительно. Подобная ситуация может  быть свидетельством неспособности  руководства эффективно привлекать заемные средства, которые способствуют росту рентабельности.

     Также для предприятия характерна высокая  обеспеченность оборотных средств  и запасов собственным капиталом, и рост финансовой маневренности. Все  это происходит за счет изменения структуры активов в сторону преобладания оборотных активов над внеоборотными. Положительным является увеличение производственного потенциала общества с 59% до 65%. 

     2.4 Анализ финансовых  результатов предприятия 

     Показатели  финансовых результатов характеризуют  абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них  являются показатели прибыли, которые  в условиях перехода к рыночной экономике  составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решения социальных задач и материальных потребности персонала.

     Анализ  финансовых результатов деятельности предприятия включает:

• изменения каждого показателя за период («горизонтальный анализ»);
• исследование структуры соответствующих показателей и их изменений («вертикальный анализ»);
• исследование влияние факторов на прибыль («факторный анализ»).

     По  результатам таблицы финансовые результаты предприятия с каждым годом ухудшаются, это касается таких показателей как прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль. При этом выручка от реализации и валовая прибыль увеличиваются. Прирост валовой прибыли объясняется снижением производственной себестоимости.

     Анализ  отчета о прибылях и убытках