Анализ платежеспособности конкретного предприятия

      Где: Ктл.н, Ктл.к - коэффициент текущей  ликвидности соответственно на начало и на конец периода;

                    6(3) - период восстановления (утраты) платежеспособности,

                  (месяцы) в качестве периода восстановления  платежеспособности

                      принято 6 месяцев, периода утраты - 3 месяца;

      Т - продолжительность отчетного периода, месяцы.

      Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности, организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие возможности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 - об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платежеспособности, кроме расчета и оценки, указанных выше коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности и оценку тенденций их динамики.

      При исчислении финансовых показателей  платежеспособности и ликвидности  за базу для расчета принимается  сумма краткосрочных обязательств предприятия.

      Коэффициент текущей платежеспособности рассчитывается как отношение фактической стоимости  оборотных активов предприятия  в виде денежных средств, краткосрочных  финансовых вложений, запасов, дебиторской  задолженности и прочих оборотных  активов к сумме срочных обязательств предприятия, включающих краткосрочные кредиты, займы, различную кредиторскую задолженность. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения его срочных обязательств.

      Этот  коэффициент используют в качестве одного из основных показателей платежеспособности и ликвидности предприятия, так как он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия покрываются оборотными активами, способными как, предполагается, превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие с погашением долгов».

      Предприятие, испытывающее финансовые трудности, начинает медленнее погашать имеющиеся у  него долги, "проедать" выручку  от текущей деятельности, по возможности, прибегать к использованию заемных  средств. 
Краткосрочная задолженность в связи с этим может расти более быстро, чем оборотные активы, что приведет к снижению коэффициента платежеспособности и ликвидности.

      Если  у предприятия из года в год  наблюдается недостаток оборотных  средств, то ситуация носит рискованный характер. Это может говорить, например, об иммобилизации оборотных средств для инвестиционной деятельности. «Иммобилизация оборотных средств оправдана в размерах, не приводящих к сокращению основной деятельности, в противном случае, она приводит к снижению платежеспособности предприятия и сложностям в осуществлении им операционной деятельности».  Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности позволяет лучше, чем коэффициент текущей ликвидности оценить платежеспособность, так как включает при расчете в состав активов их наиболее ликвидную часть. Он рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к сумме краткосрочной кредиторской задолженности. Запасы, вынужденная продажа которых может принести убытки, при расчете этого коэффициента исключаются.

      Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочной  кредиторской задолженности. Он показывает, какая часть срочных обязательств может быть погашена более мобильными оборотными средствами.

      При необходимости на основе баланса  и аналитических данных рассчитывают коэффициент платежеспособности как  отношение остатка денежных средств  к сумме срочных платежей, либо как отношение готовых средств платежа (денег и ликвидных краткосрочных финансовых вложений) к сумме наиболее срочных (например, сроком до одного месяца) финансовых обязательств предприятия.

      Во-первых, все они являются модификациями общего показателя Все названные коэффициенты имеют ряд существенных недостатков оценки способности предприятия покрыть краткосрочную задолженность при сохранении возможности ведения уставной деятельности.

      Во-вторых, коэффициенты платежеспособности и ликвидности характеризуют оборотные активы в их балансовой оценке в сопоставлении с краткосрочными обязательствами, но не отражают качество активов. В составе оборотных активов могут оказаться «некачественные» активы с точки зрения возможной их конверсии в денежную форму в размере, равном их балансовой стоимости. Так, корпоративные ценные бумаги и другие финансовые активы могут иметь рыночную стоимость ниже балансовой, в составе дебиторской задолженности может быть задолженность безнадежная или трудная к взысканию дебиторской задолженности может не иметь потенциальной возможности превратиться в наличность (авансированные работы, выполнение которых не подтверждено актами на отчетную дату, предоплата за продукцию превратятся не в деньги, а в затраты и запасы).

      Таким образом, «в составе оборотных активов могут иметь место неликвидные или низко ликвидные активы в виде безнадежной дебиторской задолженности, ценных бумаг, материальных запасов, готовой продукции, товаров, некачественно выполненных работ; предприятие может иметь недостаточное наличие запасов для производственной деятельности. Все это является следствием неплатежей, нестабильности рынка, в том числе фондового, неэффективного использования предприятием имеющихся активов и ряда других причин» . ⁵В этом случае, несмотря на возможную положительную оценку платежеспособности на основе коэффициентов, предприятие может испытывать дефицит наличных средств для текущих расчетов по обязательствам и (или) операционной деятельности. То есть, показатели платежеспособности могут быть достаточно высокими, в то время как предприятие будет не в состоянии произвести расчеты по обязательствам в срок. В этой связи, важно произвести не только общую оценку коэффициентов платежеспособности, но и реальную способность предприятия погасить свои текущие долги.

      В-третьих, следует отметить, что при расчете коэффициента текущей платежеспособности по официальной методике не учтено влияние структуры оборотных активов на значение этого показателя.

      Для прогноза реальной платежеспособности требуется рассмотрение структуры оборотных активов предприятия с точки зрения их ликвидности, то есть способности быть конверсированными в денежную форму в сроки, соответствующие погашению задолженности. При этом следует помнить, что рыночная оценка отдельных оборотных средств, например, дебиторской задолженности, материально-производственных запасов, не совпадает с их балансовой оценкой. Соответственно этому и коэффициенты уровня ликвидности отдельных оборотных средств будут отличаться в зависимости от оценок.

       Глава 2. Анализ платежеспособности конкретного предприятия

      2.1. Анализ платежеспособности  ОАО «Автовокзал»

      Полное  наименование анализируемого предприятия  Открытое Акционерное Общество «Автовокзал». Юридический адрес: Алтайский край, г.Рубцовск, ул. Локомотивная 15/1. Основной вид деятельности предприятия: организация пассажирских перевозок. Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, установленным обществом самостоятельно, кроме случаев, предусмотренных законодательством.

      Проведем  анализ платежессобности ОАО «Автовокзал». Для этого рассчитаем показатели обеспеченности материальных активов  источниками финансирования (см. Таблица 2.1).

      Таблица 2.1

      Показатели  обеспеченности материальных активов  источниками финансирования

      В данном случае мы наблюдаем, что предприятие  находится в кризисном состоянии, когда имеется недостаток собственных  оборотных средств в следствии  их значительной иммобилизации во внеоборотные активы. У предприятия также присутствует недостаток оборотных средств, даже учитывая финансирование за счет долгосрочных и краткосрочных источников средств, и хотя недостаток средств несколько сокращается, все же положение остается кризисным. Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости свидетельствует о кризисном финансовом состоянии.

      Рассмотрим  анализ финансовой устойчивости предприятия  при помощи коэффициентов (Таблица 2.2).

      Плечо финансового рычага. В некоторых  методиках данный показатель называют также коэффициентом капитализации, подтверждает сделанные нами ранее выводы о том, что ситуация с финансирование предприятия на конец периода немного исправляется в силу того, что предприятие в конце периода привлекает на каждый рубль собственных средств 0,48 руб. заемных средств, что на 0,09 руб. больше, по сравнению с началом анализируемого периода.

      Таблица 2.2

      Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости