АНАЛІЗ ФОРМУВАННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ ФІНАНСОВИХ РЕСУРСІВ НА ПІДПРИЄМСТВІ

      Але, незважаючи на нескладний механізм даного методу обчислень, його застосування у сучасних умовах в Україні пов’язано з певними проблемами. Насамперед це стосується вибору дисконтної ставки, поза як поки що єдиного орієнтира для вибору  дисконтної ставки немає.

      Метод періоду вкладених інвестицій –  єдиний метод оцінки ефективності інвестицій, при якому можна не враховувати вартості залученого робочого капіталу. Це пов’язано з тим, що у будь-який час, коли припиняється здійснення інвестицій, можна відразу повернути використовуваний робочий капітал. [14, c. 91]

      Інтегральна оцінка інвестиційної привабливості – це показник, у якому відтворюються значення інших показників (понад 40), скоригованих у відповідності з їх вагомістю та іншими чинниками. Всі показники задовольняють вимоги міжнародного меморандуму ASC (International Accounting Standarts Commitec). Окрім того, цей метод забезпечує розрахунок на базі розробленого програмного комплексу для персонального комп’ютера.

      Отже, при оцінці ефективності формування фінансових ресурсів необхідно врахувати, що окупність фінансових вкладень у результаті отримання прибутку не може бути абсолютним критерієм в умовах інфляційних процесів. Доцільніше порівнювати розміри зниження поточних витрат підприємства й розміри інвестованих ресурсів, враховуючи вплив факторів на рівень окремих елементів чи статей витрат.

      Водночас  ефективність фінансування підприємства визначається структурою джерел формування ресурсів, що залежать від форми  власності, виду діяльності, територіального  розміщення та інших факторів впливу. Очевидно, зростання частки власних  фінансових ресурсів щодо позичених і залучених дає змогу зробити висновок про зростання ефективності фінансування підприємства. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. АНАЛІЗ  ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА 

    2.1 АНАЛІЗ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ПІДПРИЄМСТВА (ВАТ „МЗ”) 

     Оцінка  фінансової стійкості представляє собою розрахунок величини власних оборотних засобів.

                                                                                                

Таблиця № 2.1.1 - Розрахунок величини власних оборотних засобів за 2008 та 2009 роки

                                                                                                            тис. грн.

*див. Додаток  №1.

     Із  таблиці можна зробити наступні висновки. Величина власного капіталу збільшилась на 14900 тис.грн., темп росту  склав 135554.55%. Власні оборотні засоби збільшились на 8478 тис.грн., темп росту склав 77172.73%. Величина оборотних засобів збільшився на 254346 тис.грн., темп росту склав 624.96%. Короткочасні пасиви збільшились на 38130 тис.грн., що склало 208.8% від попереднього року. Поточна кредиторська заборгованість склала 13573 і 221314 тис.грн., відповідно за 2008 та 2009 рік. Власні оборотні засоби, з урахуванням всіх джерел фінансування склали 48630 і 302979 тис.грн., за 2008 та 2009 рік. З урахуванням всіх джерел фінансування спостерігається залишок власних оборотних засобів. Залишок склав 179 і 182 тис.грн., за 2008 і 2009 роки.

     Необхідно відмітити й те, що на основі розрахованих показників можна зробити висновок, що в 2008 і в 2009 році у підприємства було не стійкий фінансовий стан.

     Окрім розрахунку показників власних оборотних  засобів, фінансову стійкість оцінюють за допомогою системи показників.

     Однією  з найважливіших характеристик  стійкості фінансового стану  підприємства, його незалежності від  позичених джерел являється коефіцієнт автономії (Ка), який дорівнює долі джерел власних засобів в загальному висновку балансу – нетто. Мінімальне значення коефіцієнта автономії оцінюється на рівні 0.5. Значення Ка > 0.5 показує, що всі зобов’язання можуть бути покриті його власними засобами. Виконання обмежень Ка > 0.5 важливо не тільки для самого підприємства, але й для його кредиторів. Ріст коефіцієнта автономії свідчить про збільшення фінансової незалежності підприємства, зниження ризику фінансових забруднень в майбутньому періоді. Така тенденція, з точки зору кредиторів, збільшує гарантії погашення підприємством свої зобов’язання [6, с.65]. 

        ;  (2.1) 

де   Вз - власні засоби,

       Асукуп  - сукупні актіви. 

     Коефіцієнт  автономії доповнює коефіцієнт співвідношення найомних та власних засобів (Кз/с), який вказує, скільки позичених засобів використало підприємство на одну гривню вкладених в активи власних засобів. Нормальне обмеження для коефіцієнта співвідношення позичених і власних засобів Кз/с < 1 [9, с.125]. 

            ;  (2.2) 

де П₄ – довгострокові забов’язання,

      П₅ – короткострокові забов’язання,

      П₃ – капітал та резерви. 

     Також істотною характеристикою фінансового  стану підприємства являється коефіцієнт співвідношення мобільних та іммобілізованих засобів (Км/і). Значення коефіцієнта в більшій степені пов’язане з галузевими особливостями кругообороту засобів підприємства, яке аналізується [12, с.200]. 

            ;  (2.3) 

де Аобор – оборотні активи,

     Авнеоб – внеоборотні активи. 

     Також характеристикою стійкості фінансового  стану підприємства являється коефіцієнт маневреності (Км), який дорівнює відношенню власних оборотних засобів підприємства до загальної величини джерел власних  засобів. Він показує яка частина  власних засобів підприємства знаходиться в мобільній формі, що дозволяє відносно вільно маневрувати цими засобами. Високе значення коефіцієнта маневреності позитивно характеризує фінансовий стан. Іноді в спеціальній літературі в якості оптимальної величини коефіцієнта рекомендується 0.5 [9, с.126]. 

            ;  (2.4) 

де ВК – власний капітал,

     ВА – внеоборотні активи,

    ДП – довгострокові пасиви. 

     Одним з головних відносних показників стійкості фінансового стану  підприємства являється коефіцієнт забезпеченості запасів і затрат власними джерелами формування (Ко), який дорівнює відношенню величини власних оборотних засобів до вартості запасів і затрат підприємства. Нормальне обмеження для цього коефіцієнту має наступний вид: Ко > 0,6-0,8 [12, с.200]. 

            ;  (2.5) 

де ВК – власний  капитал,

     ДП  – довгострокові пасиви,

     Авнеоб – внеоборотні активи,

     З — запаси. 

     Важливу характеристику структури засобів  підприємства дає коефіцієнт майна  виробничого призначення (Кв.м.), який дорівнює відношенню суми вартостей основних засобів (за мінусом зносу), капітальних вкладів, обладнання, виробничих запасів і незавершеного виробництва до підсумок балансу. На основі даних господарської практики нормальним вважається наступне обмеження показника: Кв.м. > 0,5. В разі зниження значення показника нижче критичної границі залучення довгострокових позичених засобів для збільшення майна виробничого призначення, якщо фінансові результати в звітному періоді не дозволяють істотно поповнити джерела власних засобів [6, с.67]. 

            ;  (2.6) 

де ОС — вартість основних фондів;

     З — запаси;

     НВ — незавершене виробництво;

     Б — загальна вартісна оцінка майна (баланс).

                                                                                                

Таблиця № 2.1.2 - Оцінка фінансової  стійкості

*див.  Додаток № 1.

     З таблиці видно, що К автономії  зменшився на 0.05, який не задовольняє  нормативне значення, К співвідношення власних і позичених засобів  також зменшився на 4400.16 (нормальним значенням для цього коефіцієнта являється від 0 до 1), К маневреності знизився на 0.43, К забезпеченості власними оборотними засобами збільшився на 0.03. 

     2.2 АНАЛІЗ ФОРМУВАННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ ПРИБУТКУ 

     Аналіз  фінансових результатів діяльності підприємства включає такі дослідження:

• зміна кожного показника за поточний період, який аналізується
• дослідження структури відповідних показників і їх зміни („вертикальний аналіз” показників).
• дослідження впливу факторів на прибуток („ факторний аналіз”).
• вивчення динаміки зміни показників фінансових показників за  ряд звітних періодів (тобто „трендовий аналіз” показників) [6, с.68].

                                                                                                                  

       Таблиця № 2.2.1 - Аналіз прибутку звітного року (2009р)