Финансовый анализ

 
 
 
 

Задание 4. Анализ ликвидности  и платежеспособности предприятия 
 

     Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью своевременно и полностью выполнять  платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

     Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым  относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность  отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

     Для оценки платежеспособности могут быть использованы следующие приемы:

• Структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидности баланса
• Расчет финансовых коэффициентов ликвидности
• Анализ движения денежных средств за отчетный период

 

     Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и  в полной мере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

     Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = стр. 250 + стр. 260 = 1910

А2. Быстро реализуемые  активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр. 240 = 1221

А3. Медленно реализуемые  активы — статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность, и прочие оборотные активы.

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 = 1374

А4. Трудно реализуемые  активы — статьи раздела 1 актива баланса — внеоборотные активы.

А4 = стр.190 = 16244

Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты.

П1. Наиболее срочные  обязательства — к ним относится кредиторская задолженность.

П1 =стр. 620 = 3179

П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы.

П2 = стр. 610 + стр. 670 = 5

П3. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к 5 и 6 разделам, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = стр. 590 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 + + cтр. 660 = 384

П4. Постоянные пассивы  или устойчивые — это статьи 4 раздела баланса “Капитал и резервы”. Если у организации есть убытки, то они вычитаются.

П4 = стр. 490 {-стр.390} = 17181

     Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

     Если  выполняются первые три неравенства  данной системы, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий.

     В случае, когда одно или несколько  неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.  

А1 < П1 (1910 < 3179) 

А2 > П2 (1221 > 5) 

А3 > П3 (1374 > 384) 

А4 < П4 (16244 < 17181) 

     Данные  свидетельствуют о том, что в  отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью. Наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности. Это говорит о том, что срочные обязательства предприятия покрывались наиболее ликвидными активами.

     В отчетном периоде выявлено превышение быстрореализуемых активов над суммой краткосрочных пассивов. Это говорит о том, что краткосрочные пассивы могут быть погашены средствами в расчетах на конец отчетного года.

     Медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы. Выполнение данного неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность.

     Превышение  постоянных пассивов над труднореализуемыми активами свидетельствует о том, что предприятие обладает собственными оборотными средствами.

     Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.  

     Финансовые  коэффициенты, применяемые  для оценки ликвидности  предприятия 

     Таблица 7

 
 

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия): 

Прошлый год:

Ктл = 2302/350 = 6,58 

Отчетный год:

Ктл = 4505/3504 = 1,29 
 

Коэффициент критической (срочной) ликвидности: 

Прошлый год:

Ккл = (1081 + 9)/350 = 3,11 

Отчетный год:

Ккл = (1910 + 1221)/3504 = 0,89 
 

  Коэффициент абсолютной  ликвидности: 

Прошлый год:

Кал = 1081/350 = 3,09 

Отчетный год:

Кал = 1910/3504 = 0,55 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Анализ  коэффициентов ликвидности

Таблица 8

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задание 5. Оценка эффективности  хозяйственной деятельности 
 

     Эффективность хозяйственной деятельности предприятия  характеризуется двумя показателями:

• Деловой активностью, отражающей результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства
• Рентабельностью, отражающей полученный эффект относительно ресурсов или затрат, используемых для достижения этого эффекта

     Деловую активность предприятия можно представить  как систему качественных и количественных критериев. Качественные критерии – это широта рынков сбыта, конкурентоспособность, репутация предприятия и т.д. количественные критерии деловой активности определяются абсолютными (прибыль, объем реализации произведенной продукции, величина авансированного капитала) и относительными (характеризуют уровень эффективности использования ресурсов) показателями.

     Показатели  рентабельности характеризуют эффективность  работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.п. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования. Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

• Показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов
• Показатели, характеризующие прибыльность продаж
• Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

 
 

 
 

Коэффициенты  рентабельности

Таблица 9