Шпаргалка "Бизнес-планирование"

Желательно привести краткие комментарии к отчету, из которых будет видно, какие события повлияли на полученные финансовые результаты в каждый представленный год. Комментарии должны пояснять изменения в объеме продаж, валовой, операционной, чистой прибыли и т. д. Это даст возможность понять объемы финансовых операций компании.

Стратегический план.Стратегия роста компании – наиболее важный вопрос, ответ на который должен содержаться в бизнес-плане. На чем основаны ожидания роста бизнеса, что является главной идеей развития в будущем? Планируете ли вы повысить эффективность работы компании посредством внедрения нового технологического оборудования или систем управления? Стратегический план позволяет инвестору понять, как компания планирует реализовывать свои возможности. Должна быть следующая информация:описание стратегического плана развития компании, портфельной и конкурентной стратегии, возможностей роста и механизмов, каким образом они могут быть обеспечены; • описание конкретных действий, которые будут реализованы в процессе выполнения стратегического плана; • описание ожидаемого эффекта от этих действий на маркетинг и сбыт, издержки, финансирование, человеческие ресурсы и производственные функции.

Стратегический план должен согласовываться  с другими частями бизнес-плана и связывать все утверждения, сделанные в предыдущих разделах.

29. ПЛАН ПРОДАЖ И ПЛАН ПРОИЗВОДСТВА В СИСТЕМЕ PROJECT EXPERT

 

Как уже отмечалось, для работы в системеProject Expertне требуется глубокого знания математики и умения программировать – необходимо только хорошо знать описываемый бизнес.

Система Project Expertпозволяетв течение небольшого времени разработать финансовую модель компании.Для описания проекта и компании необходимо ввести исходные данные: дату начала и длительность проекта, перечень планируемых к выпуску продуктов и услуг, многоуровневую структуру компании вплоть до каждого подразделения и товара, а также финансовое состояние на момент начала проекта – детальное описание ее активов и пассивов в агрегированном балансе.

Стратегия продаж компании, реализующей проект, должна быть детально проработана на стадии планирования.

Для занесения данных необходимо выбрать  директорию «Операционный план». В  ней необходимо открыть окно «План  сбыта», где существует возможность  планирования графика сбыта и  цены продукции.

Чтобы смоделировать ее в Project Expert,вам потребуется ввести список продуктов, указать цены по каждому продукту и предполагаемый объем его продаж. Система позволяет учесть дополнительно информацию о влиянии сезонности на цену, задать схему, по которой будет формироваться цена того или иного продукта на протяжении проекта. В процессе разработки стратегии продаж в Project Expertучитываются факторы времени, такие, как: время реализации продукта (услуги), время задержки платежа после поставки продукции, а также условия оплаты продукта или услуги потребителя (по факту, с предоплатой или в кредит).

При моделировании сбыта вы учитываете объем складских запасов готовой  продукции и сроки их хранения, процент потерь при сбыте продукции  и т. п. Система позволяет отразить также затраты на рекламу и продвижение продукции на рынке.

Вы можете оценить преимущества каждой сбытовой схемы, проводя анализ выбранных условий сбыта.

При моделировании в Project Expertпроизводственной деятельности предприятия вам достаточно ввести в систему данные о продукции, объемах ее производства, о количестве и стоимости сырья и материалов, о затратах на персонал в соответствии с существующей структурой производства, об общих издержках – затратах на производство, управление, маркетинг и т. п.

Система позволяет описатьграфик производства и различные виды издержек, связав сложной математической зависимостью выбранные параметры финансовой модели предприятия, например при моделировании объема производства продукта, исходя из возможностей предприятия и прогнозной емкости рынка.

Производственный план может быть сформирован системой автоматическив зависимости от планируемых объемов сбыта. Project Expertпозволяет установить зависимость плана производства и от иных факторов, например от мощностей используемого производственного оборудования.

30. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТРАТЕГИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ. ПЛАН ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА В СИСТЕМЕ PROJECT EXPERT

 

Любой проект развития предприятия  неосуществим без решения проблемы финансирования. В системе Project Expertзаложена возможность моделирования и выбора схемы финансирования.Какие денежные средства потребуются на различных этапах реализации проекта? Потребность в капитале определяется на основании данных, отображаемых в отчете о движении денежных средств(Cash-Flow).

По сути, Cash-Flowявляется основным документом,предназначенным для определения потребности в капитале, выработки стратегии финансирования предприятия, а также для оценки эффективности использования капитала.

Значения сальдо счета предприятия  представлены в последней строке таблицы Cash-Flowи демонстрируют прогнозируемое состояние расчетного счета предприятия, реализующего проект в различные периоды времени. Отрицательное значение сальдо расчетного счета означает, что предприятие не располагает необходимой суммой капитала.

Важно сформировать капитал таким  образом, чтобы ни в один период времени  значение сальдо расчетного счета не имело отрицательного значения. При  этом необходимо придерживаться основного принципа– капитал должен быть привлечен только в тот период времени, когда это действительно необходимо.

Важно учесть и реальные условия привлечения капитала.Аналитическая система Project Expertавтоматически определяет, какой объем денежных средств будет достаточен для покрытия дефицита капитала в каждый расчетный отрезок времени. При создании проекта вы выбираете объемы и условия его финансирования: привлечение акционерного капитала, заемных денежных средств, государственное финансирование, заключение лизинговых сделок. При описании финансирования проекта система также позволяет использовать различные комбинации этих способов. ПреимуществоProject Expertсостоит в том, что потребность в капитале определяется с учетом инфляции, а это позволяет избежать ошибок в планировании бюджета проекта.

Важно, что при формировании стратегии финансирования компании с использованием акционерного капитала система позволяет выполнить для акционеров подбор размеров пакетов акций с учетом как сроков владения ими, так и требуемой доходности на вложенный капитал. Обеспечивает эту возможность дополнительно реализованный в системе сравнительный метод оценки стоимости бизнеса. Для определения будущих доходов акционеров – дивидендов и планируемой цены продажи акций прогнозная стоимость компании рассчитывается с использованием как встроенных, так и самостоятельно создаваемых ценовых мультипликаторов.

Project Expertпозволяет также решить задачу управления свободными денежными средствами, генерируемыми проектом. Можно смоделировать и собственную схему процесса размещения средств на различных условиях на депозиты или в альтернативные проекты.

31. ВЛИЯНИЕ УСЛОВИЙ ОПЛАТЫ, ИНФЛЯЦИИ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ НА РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТОВ

 

На результаты расчетов оказывает  влияние инфляция.Необходимо помнить, что ставка дисконтирования рассчитана с учетом инфляции, таким образом, при расчете инвестиционных показателей нужно пользоваться чистым денежным потоком. В программе Project Expertпрограмма это делает самостоятельно.

Модуль «Инфляция»обеспечивает ввод данных, характеризующих инфляционные факторы внешней среды, в которой реализуется проект. Поскольку инфляция действует неравномерно на различные группы товаров, услуг, трудовые ресурсы, недвижимость, при разработке проекта следует стремиться оценить тенденции ценообразования по каждой из этих составляющих. Программа Project Expertдает возможность построить обобщенное описание инфляционной среды, в котором выделены наиболее крупные объекты инфляции, или в случае необходимости детализировать описание условий инфляции для каждого элемента хозяйственной деятельности предприятия.

В данном диалоге предусмотрены  процедуры ввода показателей  инфляции по пяти группам объектов инфляции, которые характеризуют  изменения стоимости поступлений  и выплат по основным статьям проекта. Вводимые числовые значения характеризуют  прогнозируемый рост или снижение цен в процентах к предшествующему периоду на каждую группу объектов, подверженных воздействию инфляции:сбыт (продукция или услуги); • прямые издержки (материалы, комплектующие и другие переменные издержки кроме заработной платы); • общие издержки (операционные, торговые, административные); • заработная плата; • недвижимость (здания, сооружения, оборудование).

На данном этапе работы необходимо принимать во внимание определенную взаимосвязь инфляции с курсами валют.Так, в случае превышения темпов роста цен над темпами девальвации денежной единицы (изменения соотношения курсов валют) может сложиться ситуация, когда цены на внутреннем рынке (например, в рублях) превысят уровень мировых цен. Поэтому необходимо следить за корректностью данных, особенно при длительных сроках реализации проекта.

Годовое Rи ежеквартальные r_i значения показателей инфляции связаны следующим соотношением: (1 + R/100) = (1 + r/100) х (1 + r₂/100) х (1 + r₃/100) х (1 + r₄ /100),

где R, r– соответственно годовой и ежеквартальные уровни инфляции.

На результаты расчетов оказывает  влияние также и налогообложение.Предприятие находится в правовом поле какого-либо государства, соответственно оно должно выплачивать в бюджет государства налоговые сборы. Указав выплачиваемые налоги, процент и базу налогообложения, в Project Expertвозможно быстро просчитать их влияние на денежный поток.

Условия оплаты также влияют на результаты расчетов.При расчете денежных потоков по проекту необходимо помнить, что существуют некоторые корректировки, которые необходимо вносить в уже созданную модель. Необходимо пользоваться принципом разумности и реальности.

32. СЦЕНАРНЫЙ АНАЛИЗ

 

Анализ сценариев– анализ риска, при котором наряду с базовым вариантом проекта рассматривается несколько потенциально возможных для реализации вариантов. По сути, сценарий – это вероятное событие, которое может существенно повлиять на интегральные показатели проекта. В основу создаваемых сценариев (вариантов) обычно кладутся экспертные оценки прогноза изменения экономических показателей (инфляция, изменение налоговой нагрузки), экономической ситуации на определенном рынке (цены, объем сбыта). В соответствии с ними определяются значения факторов проекта, проверяемых на риск, рассчитываются пессимистический, оптимистический и реалистический (наиболее вероятный) варианты проекта. Определяется NPVдля каждого из этих сценариев и сравнивается со значением NPVбазисного варианта проекта.

Для проведения сценарного анализа  средствами Project Expertиспользуется приложениеWhat-if.В качестве базового варианта используется ранее подготовленная модель проекта. В данном случае сравниваются не различные сценарии проекта, а ряд созданных на его основе. Несколько сценариев – вариантов проектов задаются отклонениями от базового варианта, а затем их показатели сравниваются между собой.

Программа What-If-анализа рассчитает интегральные показатели для всех сценариев и предоставит их как в абсолютных значениях, так и в виде отклонений от базового варианта.

Для принятия решения также используется графическое отображениеCash-FlowиNPVсравниваемых сценариев.Отклонения Cash-Flowпозволят оценить заложенную в модель схему финансирования, включая время появления дефицита или переизбытка средств для различных вариантов.

Сценарный анализ рекомендуется применять при конечном числе сценариев.Зачастую реальный проект предполагает неограниченное число возможных вариантов развития событий, вероятность появления которых не определена, а следовательно, может считаться одинаковой. Для решения этой проблемы в Project Expertиспользуется имитационное моделирование, предполагающее вероятностную оценку возникновения различных обстоятельств.

33. ИМИТАЦИОННОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ

 

В Project Expertреализовано имитационное моделирование по методу Монте-Карло,что позволяет построить модель проекта с неопределенными значениями параметров и, зная вероятностные распределения параметров проекта, получить распределение рассматриваемых показателей эффективности проекта, а также оценку риска (коэффициент вариации или неопределенности). При корректности модели метод дает надежные результаты, характеризующие и доходность проекта, и его устойчивость.

Предварительный отбор  факторов,оказывающих влияние на результаты проекта, выполняется при проведении анализа чувствительности.

После того как выделены факторы проекта, которые следует признать неопределенными, не полностью контролируемыми, устанавливается диапазон значений, в пределах которого они могут изменяться случайным образом.

При расчете Project Expertмногократно выберет случайным образом значения фактора, влияющего на показатели проекта, и произведет с его использованием расчет NPV,а также других показателей эффективности.

В результате проведенного по методу Монте-Карло анализа в Project Expertрассчитываются значения ожидаемых показателей эффективности проекта.

Устойчивостьпоказывает долю расчетов, в которых проект имел положительный Cash-Flowпри отклонении в указанных пределах неопределенных факторов. Следует стремиться к тому, чтобы устойчивость проекта была близка к 90-100 %. Помимо хорошей устойчивости проекта следует учесть также средние значения показателей эффективности и их разброс (неопределенность), характеризующие риск проекта. Приемлемым отклонением следует считать отклонение в 20 % от среднего.

Кроме того, Project Expertпозволяет проанализировать и гистограмму распределения показателей, наглядно отражающую величину неопределенности.

В случае когда доля случаев получения  отрицательного Cash-Flowв проведенных расчетах модели проекта высока, а неопределенность свидетельствует о высоком риске проекта, следует пересмотреть заложенную в проекте схему финансирования и вновь провести оценку рисков для полученных вариантов.

34. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ. РАСЧЕТ И АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ С УЧЕТОМ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ

 

Рассчитав приведенные будущие  денежные потоки по проекту, необходимо понять, насколько эффективен предлагаемый проект и стоит ли инвестировать в него средства.Также необходимо сравнить основные инвестиционные показатели с данными других проектов. Возможно, они окажутся более привлекательными и быстрее вернут вложенные в них средства, а самое главное – принесут в будущем более высокую прибыль.