Формування оборотних фондів на підприємстві

В роботі Є.Ф. Брігхема “Основи фінансового  менеджменту” дається таке визначення: “Оборотний капітал – інвестиція фірми у короткострокові активи – готівку, ліквідні цінні папери, товарно-матеріальні запаси і рахунки дебіторської заборгованості” [15, с. 734]. В цьому випадку в тлумаченні терміну “оборотний капітал” для нас немає нічого нового, воно просліджується і у роботах деяких вітчизняних економістів. Тут начебто все ясно, але якщо взяти інші праці, зокрема, Боді Е. та Мертона Р.К., то можна прочитати таке: “Оборотний капітал (working capital) – різниця між поточними активами компанії та поточними зобов’язаннями” [12, с.561]. Це визначення суперечить не тільки визначенням, що дали попередні автори, але і вітчизняній практиці в якій різниця між поточними активами і поточними зобов’язаннями завжди означала чистий оборотний капітал, або чисті оборотні активи. А на думку Боді Е. та Мертона Р.К. чистий оборотний капітал – це “різниця між оборотними активами і короткостроковими зобов’язаннями фірми” [12, с. 114]. Можна зауважити, що в наведеному трактуванні поняття “оборотний капітал” та “чистий оборотний капітал” є майже ідентичними, що суперечить дійсності.

Як бачимо, посилання на іноземних  авторів не тільки не розв’язує проблеми із розуміння того, що ж таки насправді означає термін “оборотні активи”, а ще більше заплутує ситуацію.

Важливою подією в економічному житті України став перехід на ведення бухгалтерського обліку і фінансової звітності за Національними  положеннями (стандартами). Використання цього нормативного підґрунтя зумовило чітке визначення термінологічної бази, що в ньому використовується. Саме в цих документах, зокрема, в П(С)БО 1 та П(С)БО 2 даються визначення як категорії активів загалом, так і категорії оборотних активів, яку ми досліджуємо. Отже, в загальному розумінні, активи – це “ресурси, контрольовані підприємством у результаті минулих подій, використання яких, як очікується, призведе до отримання економічних вигод у майбутньому” [1, 2]. Відповідно, оборотні активи це “грошові кошти та їх еквіваленти, що не обмежені у використанні, а також інші активи, призначені для реалізації чи споживання протягом операційного циклу чи протягом дванадцяти місяців з дати балансу” [2].

Але поява такого “офіційного” визначення категорії “оборотних активів”, по-перше, все одно не вирішила проблеми з трактуванням їх змісту в сучасній економічній літературі; по-друге, у існуючому визначенні дуже неконкретно вказується на таку важливу властивість оборотних активів, як їх оборот; по-третє, цей термін дуже щільно пов’язаний з бухгалтерським обліком, що ускладнює його вільне використання в економічній літературі, наприклад, з таких дисциплін, як фінанси, економіка підприємств, фінансовий менеджмент. Все це зумовлює об’єктивну необхідність у створенні універсального визначення категорії “оборотні активи” яка б задовольняла усім вищевикладеним вимогам.

На підтвердження першої тези можна  навести визначення, що зустрічається  у підручнику Бланка І.О.: “Активи  оборотні (поточні) [current assets, CA] – сукупність майнових цінностей підприємства, що обслуговує поточний господарський процес і повністю споживається протягом одного операційного (виробничо-комерційного) циклу. В практиці обліку до них відносять майнові цінності (активи) усіх видів зі строком використання менше одного року і граничною вартістю, що встановлюється законодавством” [11, с. 666]. Таке визначення є досить неточним, тому що в сучасній економічній практиці не використовується вартісне обмеження активів. Крім того, в такому визначенні оборотні активи ототожнюються з поточними, що суперечить П(С)БО 2 [2] та Інструкції №291 [5], згідно якої склад поточних активів можна представити наступною схемою (рис. 1.2):

 

 

Рис. 1.2. Склад поточних активів

 

До того ж, оборотні активи перебувають у постійному русі, обслуговуючи всі стадії виробничого процесу. Під оборотом активів розуміється процес безперервного їх руху при здійсненні господарської діяльності підприємства, що супроводжується послідовною трансформацією їх видів і зміною вартості [11, с. 45].

Кругообіг оборотних активів відбувається за схемою [28, с. 96]:

Г – Т…В…Т₁ – Г₁,

де Г – грошові кошти, що авансуються  господарюючим суб’єктом;

Т – засоби виробництва;

В – виробництво;

Т₁ – готова продукція;

Г₁ – грошові кошти, отримані від продажу продукції, що включають реалізований прибуток.

Крапки (…) означають, що оборот активів  перервано, але процес їх кругообігу продовжується у сфері виробництва.

Таким чином, схему циклу  обороту оборотних активів можна  представити наступним чином (рис. 1.3):

 

 

 

 

 

 

Рис. 1.3. Схема циклу обороту оборотних активів

 

Таким чином, підсумовуючи вищевикладене, можна констатувати, що така економічна категорія як “оборотні активи”  стала широко застосовуватись у  вітчизняній економічній літературі відносно недавно. Це пов’язане, перш за все, із переходом на ведення українського бухгалтерського обліку за національними П(С)БО. Саме тут ця економічна категорія отримала своє чітке визначення з бухгалтерської точки зору, що трохи ускладнює її вільне застосування в інших економічних науках. До цього ж часу у вітчизняній науковій літературі широко використовувались такі поняття як “оборотні фонди”, “оборотний капітал”, “оборотні кошти”.

Таким чином, на підставі огляду економічної  літератури замість категорії “оборотні фонди” доцільніше використовувати термін “оборотний капітал”. Також неприпустимо ототожнювати оборотний капітал і оборотні кошти, натомість, оборотні активи і оборотні кошти – це одне і те саме. При цьому оборотні кошти не можна розглядати одночасно і як ресурси, і як капітал. Ресурси – це активи підприємства, що обслуговують його безперервну господарську діяльність, від їх використання підприємство очікує отримати прибуток, а капітал – джерело фінансування цих ресурсів. Він може бути або власним, або позиковим, тобто капітал вказує на право власності. Оборотні кошти – активна складова майна підприємства, а отже, це і є оборотні активи. Саме тому їх слід розглядати як частину ресурсів підприємства, а капітал – як окрему їх характеристику.

 

2. Аналіз використання оборотного капіталу

 

Важливим напрямком управління оборотними фондами є управління процесом їх формування, причому забезпеченню оптимальності їх складу та структури належить чільне місце. Від раціональності їх розміщення та ефективності використання у великій мірі залежить успіх підприємства. Тому в процесі аналізу потрібно звернути увагу, насамперед, на склад і структуру оборотних фондів, розміщення їх у сфері виробництва і обігу, ефективність використання, а також розглянути окремі групи оборотних фондів, що здійснюють найбільш істотний вплив на платоспроможність і фінансову стійкість підприємства.

Основним джерелом інформації для  аналізу складу та структури оборотних  фондів слугує форма 1 “Баланс”, яка  належить до фінансової звітності кожного підприємства.

Зупинимося більш детально на розгляді складу і структури оборотних  фондів ВАТ “Асфальтобетонний завод  АБ “Столичний” у 2005-2007 рр., а результати представимо у вигляді табл. 2.1.

Таблиця 2.1

Аналіз наявності оборотних  фондів на ВАТ “Асфальтобетонний завод АБ “Столичний” у 2005-2007 рр. (тис. грн.)

Показники	2005	2006	2007	Відхилення 2007 р. від 2005 р.
				(+, -)	%
Всі оборотні фонди	22478,5	25116,3	17123,6	-5354,9	76,18
В т.ч. у запасах ТМЦ	9678,6	11609,3	7106,9	-2571,7	73,43

 

Як свідчать результати аналізу, на ВАТ “Асфальтобетонний завод АБ “Столичний” оборотний капітал зменшився на 23,82%, або 5354,9 тис. грн. Можна припустити, що такі зрушення сталися, головним чином, через зміни у наявності запасів ТМЦ, які зменшились на 26,57%. Такий стан можна пояснити двома причинами: по-перше, продовжують зростати ціни на матеріальні цінності; по-друге, підприємство закуповує сировини і матеріалів значно більше, ніж потребує в даний конкретний період часу через невпевненість у своєчасному виконанні договорів поставок своїми партнерами.

Розглянемо далі, які ж складові превалюють в структурі оборотних  фондів ВАТ “Асфальтобетонний завод  АБ “Столичний” (табл. 2.2).

Таблиця 2.2

Структура оборотних  фондів ВАТ “Асфальтобетонний завод  АБ “Столичний” (станом на кінець року, %)

Показники	2005	2007	(+,-) 2007 від 2005
Оборотні активи, всього	100,0	100,0	0,0
в т.ч.
- запаси	39,1	42,7	+3,6
- дебіторська заборгованість	59,3	47,7	-11,6
- векселі одержані	1,3	1,4	+0,1
- поточні фінансові  інвестиції	-	0,3	+0,3
- грошові фонди та  їх еквіваленти	0,3	0,2	-0,1
- інші оборотні активи	-	2,7	+2,7

 

Як свідчать результати аналізу, в  2007 р. найбільшу питому вагу у складі оборотних активів ВАТ “Асфальтобетонний завод АБ “Столичний” займає дебіторська заборгованість, і за період з 2005 року зберігалася тенденція до її зменшення на 11,6%. Досить показовим є той факт, що на підприємстві в складі оборотних фондів дуже низька доля грошових фондів та їх еквівалентів – цей елемент в загальній структурі складає 0,3% у 2005 році та 0,2% у 2007 році.

В цілому структура оборотних фондів відображає технічні і економічні особливості  підприємства, а розбіжності в  ній зумовлені наступними складовими факторами: особливостями і складом  сировини, основних і допоміжних матеріалів, що споживаються; технічним рівнем виробництва; довжиною виробничого циклу; ступенем спеціалізації, кооперування і комбінування виробництва; географічним розташуванням підприємств.

Розгляд структури оборотних активів  з точки зору їх поділу на нормовані  і ненормовані за ряд років дозволяє встановити додаткові аспекти в її зміні. Тому з метою аналізу була застосована табл. 2.3, в якій використовуються опосередковані дані, що є менш схильними до випадкових коливань, ніж щорічні (дані отримані шляхом поділу на кількість років у періоді суми середньорічних залишків оборотних активів за відповідними статтями, приведеними у зіставних цінах).

 

Таблиця 2.3

Наявність оборотних  активів на ВАТ “Асфальтобетонний  завод АБ “Столичний” у 2005-2007 рр. (усереднені дані)

Показники	Сума, млн. грн.
Нормовані активи, у т.ч.	8,70
Виробничі запаси	5,75
Незавершене виробництво	1,35
Готова продукція	0,75
Товари	0,85
Ненормовані активи	12,25
Разом оборотних  активів	20,95

 

Як свідчать дані таблиці 2.3, у 2005-2007 роках на структура оборотних активів на ВАТ “Асфальтобетонний завод АБ “Столичний” найбільшу питому вагу займають ненормовані оборотні фонди – 58,47% або 12,25 млн. грн. Меншою є доля нормованих оборотних фондів – 41,53% або 8,7 млн. грн.

Особливості структури оборотних фондів ВАТ “Асфальтобетонний завод АБ “Столичний” можна також простежити при розгляді їх по сферам суспільного виробництва та в залежності від ступеню їх ліквідності (табл. 2.4). За другим напрямком всі оборотні фонди можна розділити на три групи: 1) ліквідні засоби, що знаходяться в негайній готовності до реалізації (грошові фонди, високоліквідні цінні папери); 2) ліквідні засоби, що знаходяться в розпорядженні організації (зобов’язання покупців, запаси ТМЦ); 3) неліквідні засоби (сумнівна дебіторська заборгованість, НЗВ, витрати майбутніх періодів).

Таблиця 2.4

Аналіз структури активів  ВАТ “Асфальтобетонний завод  АБ “Столичний” (станом на кінець року)

Активи	2005		2007		Зміна
	млн. грн.	доля, %	млн. грн.	доля, %	млн. грн.	долі, %
1. Необоротні активи	69,40	76,7	56,73	76,2	-12,67	-0,5
2. Оборотні активи з них в сфері:	21,01	23,2	17,12	23,0	-3,89	-0,2
- виробництва	8,21	33,5	7,11	41,5	+0,08	+8,0
- обігу	12,80	66,5	10,01	58,5	-3,97	-8,0
в т. ч оборотні фонди:
- високоліквідні	0,06	0,3	0,95	5,5	+0,89	+5,2
- малоліквідні	13,92	66,3	9,82	57,4	-4,10	-8,9
- неліквідні	7,03	33,4	6,35	37,1	-0,68	+3,7
3. Витрати майбутніх  періодів	0,03	0,1	0,60	0,8	+0,57	+0,7
Разом	90,44	100,0	74,45	100,0	-15,99	0,0