Управление ликвидностью и финансовой устойчивостью

Автор: Пользователь скрыл имя, 03 Мая 2012 в 11:43, дипломная работа

Описание работы

В настоящее время резко возросло значение ликвидности и финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Оценка ликвидности и финансовой устойчивости является основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия. Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.
Целью дипломной работы является разработка рекомендаций по повышению эффективности управления ликвидностью и финансовой устойчивостью предприятия по итогам проведенного исследования.

Работа содержит 1 файл

диплом Word.docx

— 640.29 Кб (Скачать)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В настоящее время резко  возросло значение ликвидности и  финансовой устойчивости субъектов  хозяйствования. Оценка ликвидности  и финансовой устойчивости является основным элементом анализа финансового  состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения  обязательств по расчетам предприятия. Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и  налоговым службам.

Финансовое состояние  может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность  предприятия своевременно производить  платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных  обстоятельствах свидетельствует  о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Тема дипломной работы актуальна, так как в современных  условиях хозяйствования залогом выживаемости и основой стабильного положения  предприятия служит его ликвидность  и финансовая устойчивость. Если предприятие  финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ  перед другими предприятиями  того же профиля для получения  кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе  квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более  оно независимо от неожиданного изменения  рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Важнейшим показателем  степени финансовой устойчивости выступает  запас финансовой прочности предприятия.

Целью дипломной работы является разработка рекомендаций по повышению  эффективности управления ликвидностью и финансовой устойчивостью предприятия  по итогам проведенного исследования.

Исходя из поставленной цели, можно сформировать задачи:

- обобщить теоретические  аспекты анализа и управления  ликвидностью и финансовой устойчивостью;

- дать организационно-экономическую  характеристику предприятия;

- проанализировать структуру  имущества и источников его  формирования;

- оценить финансовую устойчивость  и ликвидность предприятия;

- разработать рекомендации  по повышению эффективности управления  ликвидностью и финансовой устойчивостью  предприятия.

Объектом исследования является ООО «Алтайский нектар».

Предметом исследования является управление ликвидностью и финансовой устойчивостью предприятия.

В дипломной работе использованы данные ООО «Алтайский нектар», полученные из бухгалтерского баланса за 2009 год (Форма №1 - приложение 1), отчета о  прибылях и убытках за 2009 год (Форма  №2 - приложение 2), бухгалтерского баланса  за 2010 год (Форма №1 - приложение 3), отчета о прибылях и убытках за 2010 год (Форма №2 - приложение 4) и других документов предприятия. Методологической базой при написании дипломной работы послужили законодательные и нормативные акты, труды таких авторов, как Гиляровской Л.Т., Ковалева В.В., Савицкая Г.В.; Колчиной Н.Б., Гавриловой А.Н., Поляк Г.Б., Шохина Е.И. Балабанова И.Т., Шеремет А.Д., Сайфулин А.Е. и др.

Методика исследования включает как общенаучные методы (анализ и  синтез, группировка, классификация, коэффициентный анализ и др.), так и специальные  приемы и методы экономического анализа (коэффициентный анализ отчетности, сравнительный  анализ), а также графический метод.

 

1. Теоретические  аспекты анализа и управления  ликвидностью и финансовой устойчивостью

1.1. Сущность ликвидности  и финансовой устойчивости

В настоящее время существует большое количество трактовок понятия  «ликвидность» предприятия, при  этом единый подход к определению  его содержания отсутствует. Так, И.А. Бланк в своих многочисленных трудах по финансовому менеджменту  подчеркивает, что ликвидность - это  возможность предприятия своевременно рассчитаться по своим текущим обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности [7].

Ю.Ф. Бригхем и Л. Гапенски определяют ликвидность предприятия как способность осуществлять денежные выплаты в объеме и в сроки, предусмотренные контрактами. Предприятие, являющееся ликвидным, подчеркивают авторы, в состоянии осуществлять свою текущую производственную деятельность, т.е. у него имеется достаточно средств, чтобы произвести необходимые выплаты работникам, поставщикам и инвесторам, заплатить налоги и т.д.[9].

Согласно утверждению  Г.Б. Поляка ликвидность - это способность  предприятия в любой момент совершать  необходимые расходы, т.е. своевременно и полностью рассчитаться по долгам имеющимися оборотными активами [24].

А.Н. Гаврилова и А.А. Попов  дают следующее определение ликвидности - способность предприятия погашать в установленное время (а в  отдельных случаях - и с нарушением сроков оплаты) свои обязательства  за счет оборотных активов [11].

В.В. Ковалев, говоря о ликвидности  предприятия, имеет в виду наличие  у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения [17].

А.В. Грачев считает, что ликвидность  предприятия - это его способность  отвечать по своим текущим долгам и обязательствам (краткосрочный  заемный капитал) в данный момент времени за счет всех текущих активов [12].

Для того чтобы определить уровень ликвидности предприятия, рассчитываются коэффициенты ликвидности. Они представляют соотношения между  ликвидными активами, которые могут  быть источником погашения краткосрочных  обязательств и самих обязательств.

Финансовая устойчивость фирмы характеризует ее финансовое положение с позиции достаточности  и эффективности использования  собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства  высока, предприятие финансово несостоятельно [4].

По мнению А.Д. Шеремета финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Особенно яркое отражение эта мысль нашла в предложенной А.Д. Шереметом классификации финансового состояния предприятия по степени его финансовой устойчивости. Им выделено четыре типа финансового состояния, в которых может находиться предприятие: абсолютная устойчивость финансового состояния, нормальная устойчивость финансового состояния, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние. Следует обратить внимание на то, что для оценки финансовой устойчивости предприятия им рекомендована определенная, только ей присущая система показателей, в которую не входят показатели платежеспособности, ликвидности, рациональности размещения и использования имущества [34].

Несколько иную позицию по раскрытию сущности финансового  состояния предприятия, его финансовой устойчивости и взаимосвязи между  ними занимает Г.В. Савицкая. С одной  стороны, давая характеристику понятиям финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия, она пишет, что финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Г.В. Савицкая отмечает, что финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Наряду с этим подчеркивается, что финансовое состояние предприятия, его финансовая устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной и коммерческой деятельности.

С другой стороны, Г.В. Савицкая допускает нечеткость в разграничении  таких понятий, как «финансовое  состояние» и «финансовая устойчивость»  данный вывод подтверждается следующим  ниже определением финансовой устойчивости предприятия, которое дает Г.В. Савицкая: «финансовая устойчивость предприятия  – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее  его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» и далее: «следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия». При таком подходе в понятие финансовой устойчивости вкладывается даже более широкое содержание, чем в понятие финансового состояния предприятия [25].

Исходя из выше изложенного, можно сделать вывод, что указанные  авторы стоят на позиции, что финансовое состояние является более широким  понятием, чем финансовая устойчивость, а финансовая устойчивость выступает  одной из составных частей характеристики финансового состояния предприятия.

М.С. Абрютина сводит сущность финансовой устойчивости к платежеспособности предприятия и не исследует взаимосвязь между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью. По ее мнению, «финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров» [3].

В.В Бочаров сужает круг вопросов и рассматривает в своей  работе анализ финансового состояния  и анализ финансовой устойчивости как  два независимых и самостоятельных  направления исследования финансовой деятельности предприятия. Согласно этому  автору, оценка финансовой устойчивости включает анализ платежеспособности, ликвидности и обеспеченности предприятия  собственными оборотными средствами [8].

Наибольшие требования к  финансовой устойчивости предприятия  предъявляет Сергеев В.Н. Он считает, что необходимым условием признания состояния предприятия финансово устойчивым является его развитие на основе роста прибыли капитала, при сохранении платежеспособности и кредитоспособности [27].

Таким образом, финансовая устойчивость - это экономическая категория, выражающая такую систему экономических  отношений, при которых предприятие  формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении  кредита обеспечивать за счет собственных  источников активное инвестирование и  прирост оборотных средств, создавать  финансовые резервы, участвовать в  формировании бюджета.

Устойчивость предприятия  служит залогом выживаемости и основой  стабильности положения. На устойчивость предприятия оказывают влияние  различные факторы:

- положение предприятия  на товарном рынке;

- производство и выпуск  дешевой, пользующейся спросом  продукции;

- его потенциал в деловом  сотрудничестве;

- степень зависимости  от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных  дебиторов;

- эффективность хозяйственных  и финансовых операций и т.п. [26].

Применительно к предприятию  финансовая устойчивость в зависимости  от факторов, влияющих на нее, может  быть:

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние  предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат  его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного  реагирования на изменение внешних  и внутренних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия  обусловлена стабильностью экономической  среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается  соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах  всей страны.

Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над  их расходованием (затратами) [35].

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными  средствами предприятия и путем  эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому  финансовая устойчивость формируется  в процессе всей производственно-хозяйственной  деятельности и является главным  компонентом общей устойчивости предприятия [12].

Таким образом, в силу своего экономического происхождения, понятия  ликвидности и финансовой устойчивости, как и большинство экономических  категорий, различными авторами интерпретируются по-разному, что приводит к затруднениям в проведении их анализа.

 

 

 

 

1.2. Методика оценки  ликвидности и финансовой 

устойчивости  предприятия

 

Финансовое состояние  предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят  от того, каким имуществом располагает  предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они  ему приносят. Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в  активах предприятия, какую часть  составляет недвижимость предприятия, а какую - оборотные средства, в  том числе в сфере производства и сфере обращения [14].

Информация о работе Управление ликвидностью и финансовой устойчивостью