Анализ управления собственным капиталом корпорации

     Содержание: 

     Введение…………………………………………………………….……..3

     1 Управление собственным капиталом корпорации……………..…….5

         1.1 Собственный капитал корпорации: определение и сущностные характеристики…………………………………………………………………..5

          1.2 Структура собственного капитала корпорации ………………9

          1.3 Задачи и функции управления собственным капиталом корпорации………………………………………………………………………18

          1.4Основные этапы формирования собственности корпорации…21

     2. Анализ управления собственным  капиталом корпорации………..26

          2.1 Оценка состава и структуры собственного капитала корпорации……………………………………………………………………..26

         2.2 Анализ доходности собственного капитала корпорации…….31

         2.3 Оценка эффективности использования собственного

       капитала …………………………………………………………………35

          2.4 Основные проблемы использования собственного капитала корпорации……………………………………………………………………..40

         2.5 Направления совершенствования собственного капитала корпорации…………..…………………………………………………………42 

     Заключение………………………………………………………………..45 

     Список  использованных источников…………………………………...46 
 

 

      Введение

     В данной курсовой работе подробно рассматривается  тема: «Управление собственным капиталом корпорации».

     Тема  рационального управления собственным капталом корпорации особенно актуальна сегодня, поскольку в нашей стране – нестабильная экономическая ситуация, резкий рост конкуренции практически во всех секторах экономики, нередко отсутствие профессиональных знаний у части руководителей предприятий и другие негативные факторы приводят к банкротству организаций со всеми вытекающими последствиями. Поэтому для нашей страны наличие собственного капитала является первым условием надежности предприятия.

     Целью курсовой работы является подробное рассмотрение такого понятия как собственный капитал предприятия и управление им.

     Для достижения данной цели необходимо выполнить  следующие задачи:

• определить сущность и основные характеристики понятия «собственный капитал» и «управление собственным капиталом»;
• определить основные источники формирования собственного капитала;
• выявить задачи и функции управления собственным капиталом;
• рассмотреть существующие методы оценки собственного капитала;
• оценить методы управления собственным капиталом;
• выявить количественные характеристики оценки собственных средств;
• рассмотреть политику распределения прибыли;
• рассчитать эффективность использования собственных средств предприятия.

     Для достижения поставленных задач работа разделена на две взаимосвязанных части, первая глава носит сугубо практический характер и содержит ответ на первые три вопроса. Во второй главе на практическом примере осуществлена попытка применить существующие методы оценки собственного капитала.

     В качестве предмета исследования выбран собственный капитал предприятия, его структура и динамика.

     При проведении расчетов использовались методики ведущих российских экономистов, таких  как Г.В. Савицкая, М.С. Абрютина, Н.П. Любушин, О.В. Ефимова и Т.Б. Бердникова.

     В процессе работы над курсовой работой были использованы такие общенаучные методы исследования как: сравнение, анализ и синтез, индукция и дедукция, обобщение и формализация.

     Из  числа специальных методов и  приемов: приемы математики, экономической  статистики, анализа финансово –  хозяйственной деятельности корпорации, методы чтения и анализа финансовой отчетности, метод средних величин, факторный анализ, разработка системы показателей и построение аналитических таблиц. 

 

     

1 Управление  собственным капиталом корпорации

     1.1 Собственный капитал корпорации: определение и сущностные характеристики 
 

     Капитал – это средства, которыми располагает  субъект хозяйствования для осуществления  своей деятельности с целью получения  прибыли¹.

     Термин  «капитал» имеет латинское происхождение  и означает основной, главный. Проблемами его экономической сущности занимались К. Маркс, Д. Рикардо, А. Смит, Дж. Кейнс, Д.Б. Кларк, Миллер, Модильяни и другие талантливые ученые².

     В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот На основе изучения генезиса теорий капитала «капитал» можно определить как ценное общественное богатство, находящееся в постоянном движении и способное приносить доход его собственникам, которое является носителем факторов риска и ликвидности и выступает объектом экономического управления.

     В зависимости от источников образования  и целевого назначения, имущество корпорации разделяют на собственное (собственный капитал) и заемное (заемный капитал, созданный за счет обязательств).

     Стоимость имущества, вложенного (инвестированного) собственником в предприятие, формирует  собственный капитал этого предприятия.

     Собственный капитал - это часть экономических  ценностей, сформированных предприятием с начала его экономической деятельности, свободная от притязаний третьих лиц, не являющихся владельцами общества, и используемая обществом с целью получения дохода³

     Собственный капитал характеризует общую  стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы корпорации⁴.

     Стоимость активов всегда равна стоимости  вложенного в них капитала. Главное  предназначение активов корпорации – приносить ему доход.

     Корпорация  может комбинировать своими активами любым не запрещенным законом способом, чтобы максимизировать этот результат. В финансовом менеджменте исключается возможность случайного приобретения каких-либо активов. Любая закупка должна иметь предварительное финансовое обоснование, основным критерием которого является максимизация дохода. Если окажется, что приобретенный актив не способен обеспечить корпорации ожидаемый доход, то он должен быть продан, а высвободившиеся деньги вложены в другой, более доходный актив.

     Операции  с активами, не приводящие к изменению  стоимости активов (активы продаются  по той же цене, по которой они  были куплены), оставляют величину собственного капитала корпорации неизменной.

     Собственный рассчитывается как разница между  совокупными активами предприятия  и его обязательствами (пассивами) и представляет собой сумму превышения обоснованной рыночной стоимости собственности  над непогашенной задолженностью.

     Для того, чтобы превратить свое имущество в капитал, владельцы данного имущества должны как минимум соблюсти следующие условия:

• капитализируемое имущество должно быть отделено от другого личного имущества владельцев на длительное время. В этом случае собственник теряет возможность использования физических или иных свойств капитализируемого имущества для непосредственного личного потребления;
• с момента капитализации право на пользование и распоряжение инвестированным имуществом должно быть передано предприятию как субъекту хозяйствования. Капитализированное имущество является активами предприятия, обязующегося использовать их таким образом, чтобы стоимость этих активов максимально возросла⁵.

     Рассматривая  экономическую сущность капитала предприятия  в качестве объекта управления⁶, следует в первую очередь отметить следующие его характеристики:

• капитал предприятия в своей вещественной форме представляет собой основные факторы производства;
• капитал существует также в форме финансовых (денежных) ресурсов предприятия, приносящих доход;
• капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников;
• капитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости;
• динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности.

 

     Характеристика  собственного капитала 

     Собственный капитал, по сравнению с заемным, характеризуется следующими позитивными особенностями:

     1. Простотой привлечения, так как  решения, связанные с увеличением  собственного капитала (особенно  за счет внутренних источников  его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

     2. Более высокой способностью генерирования  прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании  не требуется уплата ссудного  процента во всех его формах.

     3. Обеспечением финансовой устойчивости  развития предприятия, его платежеспособности  в долгосрочном периоде, а соответственно  и снижением риска банкротства. 

     Вместе  с тем, ему присущи следующие  недостатки:

     1. Ограниченность объема привлечения,  а, следовательно, и возможностей  существенного расширения операционной  и инвестиционной деятельности  предприятия в периоды благоприятной  конъюнктуры рынка и на отдельных  этапах его жизненного цикла. 

     2. Высокая стоимость в сравнении  с альтернативными заемными источниками  формирования капитала.

     3. Неиспользуемая возможность прироста  коэффициента рентабельности собственного  капитала за счет привлечения  заемных финансовых средств, так  как без такого привлечения  невозможно обеспечить превышение  коэффициента финансовой рентабельности  деятельности предприятия над экономической.

     Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую  финансовую устойчивость (его коэффициент  автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (так как  не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов  в периоды благоприятной конъюнктуры  рынка) и не использует финансовые возможности  прироста прибыли на вложенный капитал.

 

      1.2 Структура собственного капитала  корпорации

 

     Собственный капитал, безусловно, имеет сложное  строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта.

     Собственный капитал состоит из уставного, добавочного  и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов.

     Коммерческие  организации, функционирующие на принципах  рыночной экономики, как правило, владеют  коллективной или корпоративной  собственностью. Собственниками выступают  юридические и физические лица, коллектив  вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся  как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты  организационно-правовых основ формирования уставного капитала. 

Собственный капитал