Финансовый анализ предприятия

 

    Анализируя  данные отчетного и предыдущего  года, видим, что почти по всем показателям увеличился коэффициент оборачиваемости, а продолжительность оборота в днях, наоборот, снизилась. Это положительный момент. Данные таблицы показывают значительный рост материально-производственных запасов и кредиторской задолженности в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на +21930 и +6140 тыс. руб. соответственно при росте объема продаж в 4,2 раза. Т.е. темп роста оборотных активов значительно отставал от темпов роста объема продаж, что оказало влияние на улучшение качественных показателей оценки эффективности их использования.

    Наибольший  коэффициент оборачиваемости за отчетный год показывает дебиторская задолженность (средства в расчетах) – 25,62. В отчетном году по сравнению с прошлым годом значительно сократилась продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности — на 25,73 дня, кредиторской задолженности – на 43,55 дней.

    Для объективной оценки использования оборотных активов следует сопоставить уровень оборачиваемости дебиторской задолженности с уровнем оборачиваемости кредиторской задолженности. Из таблицы видно, что продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности в отчетном году в 15 раз больше, чем продолжительность оборачиваемости дебиторской задолженности (213,45 : 14,25). Но все-таки продолжительность оборачиваемости кредиторской задолженности снизилась в отчетном году по сравнению с предыдущим на 43,55 дня (213,45 — 257). Оборачиваемость кредиторской задолженности, выраженная в оборотах, за этот период возросла в 1,2 раза (1,71 : 1,42) в основном за счет увеличения объема продаж. 

    3.2. Анализ рентабельности  

    Коэффициенты  рентабельности показывают, насколько  прибыльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам, либо как отношение полученной прибыли к объёму реализованной продукции. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов  и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

    Экономический смысл коэффициентов рентабельности заключается в подсчете, сколько денежных единиц прибыли приходится на одну денежную единицу капитала (выручки, затрат). Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность организации. При расчете рентабельности капитала используют общую величину прибыли либо чистую прибыль.

    Рост  рентабельности является положительной  тенденцией в финансово-хозяйственной  деятельности организации. При этом следует помнить, что коэффициенты рентабельности не всегда учитывают  особенности деятельности организации. Это возможно в ситуациях, когда:

• организация может быть высокорентабельной за счет осуществления рискованных проектов и это в итоге может привести ее к потере финансовой устойчивости;
• долгосрочные инвестиции, как правило, влияют на коэффициенты рентабельности в сторону их снижения;
• расчет рентабельности капитала основывается на учетных, а не рыночных оценках стоимости фирмы и, следовательно, дает неточный результат.

    Значения  коэффициентов рентабельности не имеют  норм. Чем выше их величина, тем лучше  работает организация.

    Рентабельность (прибыльность) является нетто-результатом  определенной политики предприятия и принятия управленческих решений. Поэтому при попытке сделать прогноз финансового благополучия предприятия многие аналитики основное внимание уделяют именно это группе показателей.

    Показатели  рентабельности:

    1. Рентабельность продаж:

    r_S =

, r_S = ,

    где P_S – прибыль от продаж,

       P_Ч – чистая прибыль,

       N – выручка от реализации

    Можно рассчитывать по отношению ко всем показателям прибыли. Это показатель отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции. Второй показатель отражает, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции. Показатель демонстрирует способность менеджеров успешно управлять компанией, покрывая издержки, и заработать прибыль для владельцев компании, которая компенсировала бы риск инвестирования капитала.

    2. Рентабельность всего  капитала (активов):

r_a =

, r_a = , r_a = ,

    где B - среднегодовая стоимость активов,

       P_{н/облаг.} – прибыль до налогообложения,

       P_ч – нераспределенная (чистая) прибыль отчетного периода.

    Позволяет оценить рентабельность всего имущества предприятия

    3. Рентабельность собственного капитала:

r_I^c =

,

    где P_ч – нераспределенная (чистая) прибыль отчетного периода

    Позволяет определить эффективность использования инвестированного собственниками капитала и сравнить с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие источники дохода.

    Полезно сравнивать r_a и r_I^c, рассчитанные по чистой прибыли. Разница между этими показателями обусловлена привлечением компанией заемных средств. Если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые по заемному капиталу, то влияние привлеченных средств должно расцениваться как отрицательное.

    4. Рентабельность производственной деятельности:

r_оп =

,

    где С – себестоимость реализации. 

Таблица №13. Анализ коэффициентов рентабельности. 

 

    Как показывают данные таблицы, в отчетном году по сравнению с предыдущим годом  увеличилась среднегодовая стоимость  активов на +192653 тыс. руб., использование которых способствовало приросту выручки от продаж - на +361048 тыс. руб., чистой прибыли – на 1373 тыс. руб. но, несмотря на это, рентабельность активов снизилась на 0,97%. Это произошло из-за того, что прибыль росла меньшими темпами, чем стоимость активов.

    Наряду  с этим мы видим увеличение рентабельности собственного капитала (+0,12%). Это произошло, главным образом, из-за ускорения  оборачиваемости капитала. Но на общий  итог это все равно не оказало  положительного влияния.

    Рентабельность продаж понизилась на 4,24%. Это произошло из-за того, что при возросшей выручке в 4 с лишним раза (473754 : 112706), чистая прибыль увеличилась всего на в1,2 раза (8080 : 6707).

    Организации обязательно нужно пересмотреть затраты на производство. Если удастся их сократить, то повысится прибыль, и, следовательно, показатели рентабельности.

 

    Заключение. 

    Выводы:

    Анализируя  общие результаты проведённого в  данной курсовой работе исследования финансового состояния ОАО "Сибирский  элемент", можно выделить следующие моменты:

• На конец года общий оборот хозяйственных средств (активов) уменьшился на 62 555 тыс. руб., составив 86,4%, что является сигналом неблагополучия финансового положения организации. Снизились оборотные активы, что негативно сказалось на производственно - финансовой деятельности. Велика доля запасов в оборотных активах, что является негативным моментом, но она к концу года все же снизилась на 11%.
• К концу снизился собственный и заемный капитал. Но общая структура финансирования положительна - доля собственного капитала в общей величине источников формирования имущества гораздо выше заемного и прослеживается тенденция к еще большему увеличению. Потенциал у компании имеется, необходимо, чтобы этот капитал был рационально размещен в активах предприятия.
• Негативным моментом является превышение краткосрочных обязательств над стоимостью оборотных активов, т.е. величина собственных оборотных средств имеет отрицательное значение, причем прослеживается тенденция к еще большему увеличению. Это свидетельствует о понижении устойчивости развития акционерного общества, поскольку его оборотные активы не «в силах» покрыть возникшие обязательства. Наращение кредиторской задолженности — признак увеличения потенциальной неплатежеспособности и неустойчивого развития хозяйствующего субъекта, что ведет к банкротству.
• Почти все основные элементы, формирующие чистую (нераспределенную) прибыль в абсолютном выражении повысились. Выручка от продаж увеличилась в 4,2 раза, валовая прибыль возросла в 3,7 раза; а чистая (нераспределенная) прибыль — в 1,21 раза. Чистая прибыль на 1 руб. прибыли от продаж в прошлом году составляла 41,6% (6707 : 16117), а в отчетном году — уже 43,3% (8080 : 18658). Отрицательным моментом является увеличение коммерческих расходов 5,5 раза. И несмотря на благополучное положение с темпами роста и абсолютным приростом основных показателей, имеют место отрицательно складывающиеся тенденции: увеличился удельный вес затрат и коммерческих расходов; снизился удельный вес всех видов прибыли.
• Положительным моментом в является увеличение коэффициента оборачиваемости по всем показателям и снижение продолжительности оборота, что свидетельствует о снижении среднего срока, за который возвращаются в пределы хозяйства вложенные в коммерческие операции денежные средства. Продолжительность операционного и финансового цикла в отчетном году также уменьшились.
• По показателям финансовой устойчивости можно сказать следующее. Коэффициент автономии превышает нормативный уровень, что является положительным моментом и имеет устойчивую динамику. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств гораздо ниже нормативного, что очень хорошо. Если на начало года величина заемного капитала в два раза ниже собственного капитала, то к концу года - почти в три раза (0,45 и 0,27 соответственно). А вот коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ни на начало, ни на конец года не соответствовал нормативному значению. Оба показателя имеют даже отрицательное значение. Оба этих показателя связаны с характеристикой использования оборотных активов. Они должны хотя бы частично пополняться собственным капиталом, а остальная часть — за счет заемных и привлеченных средств, в нашем же случае собственного капитала не хватает даже на покрытие внеоборотных активов. Организация не располагала собственными средствами для покрытия всей потребности в оборотных активах и широко использовала для этих целей кредиторскую задолженность. Это привело к дестабилизации работы.
• Финансовое положение является неустойчивым, проявлением которого является низкий уровень её платёжных возможностей, то есть к концу периода исследуемая организация испытывает дефицит практически всех платёжных средств. Имеем низкий уровень ликвидности по всем составляющим элементам. Однако к концу года значение коэффициента абсолютной ликвидности все-таки улучшилось — с 0,05 до 0,13.
• Рентабельность снизилась почти по всем показателям, несмотря на абсолютный прирост показателей выручки и прибыли. Это произошло из-за того, что прибыль росла меньшими темпами, чем стоимость активов, оборотных активов. Положительным моментом является увеличение рентабельности собственного и инвестированного капитала. Это произошло из-за ускорения оборачиваемости капитала.

    Предложения:

    В качестве мер по исправлению сложившейся ситуации можно выделить следующие направления:

• Оптимизации структуры имущества предприятия за счёт реализации, либо сдачи в аренду лишних объектов недвижимости, что будет способствовать в свою очередь росту прибыли, а, следовательно, и собственного капитала.
• Организации необходимо изыскивать возможности и усиливать контроль в целях оптимизации структуры расходуемых ею средств и повышения эффективного их использования. Сложившиеся обстоятельства требуют более детального подхода к изучению отдельных статей формирования финансовых результатов. Следует обратить внимание на тот факт, что чистая прибыль уменьшилась в основном за счет увеличения себестоимости проданных товаров, продукции, услуг и роста коммерческих расходов. Организация располагает достаточными резервами увеличения прибыли за счет снижения производственной себестоимости реализации, коммерческих и управленческих расходов, а также за счет возрастания удельного веса в объеме реализации более рентабельных товаров и изделий. Ведущим звеном в поиске резервов снижения себестоимости реализации на данном предприятии является целенаправленное и эффективное использование сырья и материалов, общепроизводственных, управленческих и коммерческих расходов.
• Следует обратить внимание на оценку состояния внутреннего контроля за своевременным возвратом выданных в подотчет авансов, а также за погашением долгов прочими дебиторами в соответствии с установленными каждому из них сроками. Финансовые службы акционерного общества должны изыскать возможности и предпринять меры для возврата в полном объеме всех образовавшихся долгов.
• У организации есть возможность, улучшить свою платежеспособность за счет сокращения доли запасов и неликвидов в общей стоимости оборотных активов (пока они занимают доминирующее положение). Сложившаяся ситуация требует проведения инвентаризации запасов, оценки их востребованности, выявления излишних и некомплектных запасов, принятия других организационных мер по оптимизации их структуры, уменьшения запасов и затрат до норматива.

 

Приложение 1. 

Бухгалтерский баланс предприятия за 2005 год форма №1.