Анализ финансово-хозяйственной деятельности

При анализе источников формирования имущества, представленных при помощи таблиц 7.3 и 7.4, отметим, что пассив баланса почти на 50 % состоит из заемного капитала, и эта ситуация наблюдается на протяжении всего рассматриваемого периода, и на конец 2008 г. доля заемного капитала увеличивается. Заемный капитал в свою очередь почти полностью составляют краткосрочные заемные средства (текущие пассивы), а именно кредиторская задолженность. Доля долгосрочных заемных средств составляет 4,43 % на начало 2007 г и 2,80% на конец 2008 г., т.е. происходит снижение.

Так же необходимо отметить что в конце 2008 г. отсутствует сумма краткосрочных займов и кредитов, т.е. они были погашены.

В суммовом выражении валюта баланса увеличивается, причем в основном за счет таких статей как: краткосрочная задолженность, и снижения суммы убытка прошлых лет.

Для удобства представления рассмотрим рис. 7.1

Рис.7.1 Структура источников формирования имущества ОАО «КАМАЗ-Металлургия» за 2007-2008 гг.

Как видно из рисунка 7.2. сумма пассивов предприятия состоит на 50 % из заемных средств, что свидетельствует о средней зависимости предприятия от внешних источников. Далее для более качественной оценки финансового положения предприятия необходимо провести более подробный анализ, а именно анализ ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности, а учитывая структуру капитала необходимо провести диагностику возможного наступления банкротства предприятия.

7.3 Анализ ликвидности предприятия

Под ликвидностью (платежеспособностью) предприятия понимают способность к быстрому погашению своих краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность предприятия оценивают по ряду показателей, в основе расчета которых определение соотношения ликвидных оборотных активов предприятия и его краткосрочных долговых обязательств.

В таблице 7.5 приведены показатели ликвидности.

Таблица 7.5 – Анализ показателей ликвидности за 2007-2008 гг.

При рассмотрении показателей ликвидности необходимо отметить, что фактически за весь рассматриваемый период все показатели не соответствуют нормативному значению, и имеют тенденцию к снижению, что говорит о снижении способности предприятия погасить свои обязательства за счет имеющихся в распоряжении средств.

Так же, к концу 2008 г. наблюдается отрицательная динамика у соотношения краткосрочной дебиторской задолженности и краткосрочной кредиторской задолженности.

Для анализа обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется излишек или недостаток наличия собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, непрокредитованные банком. Для анализа составим аналитическую таблицу 7.6.

Таблица 7.6 - Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для покрытия запасов и дебиторской задолженности за 2007-2008 гг.

При рассмотрении данных таблицы 7.6 можно отметить, что в 2007 г. собственные оборотные средства снизились на 72037 тыс. руб. а в 2008 г. снизились на 202701 тыс. руб., но вместе с тем, необходимо отметить, что величина показателя в 2007-2008 гг. отрицательная (т.е. недостаток). Такая же ситуация наблюдается при рассмотрении других показателей обеспеченности собственными средствами, т.е. наблюдается недостаток собственных средств, и сумма недостатка становиться больше, что безусловно имеет отрицательную оценку.

7.4 Анализ показателей финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости рассчитываются на основе пассива бухгалтерского баланса и характеризуют структуру используемого капитала. Запас источников собственных средств предприятия – это запас финансовой устойчивости, при условии, что собственные средства превышают заемные. Характеристика показателей финансовой устойчивости приведена в таблице 7.7

Таблица 7.7 – Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

При анализе данных таблицы 7.7 видно, что на протяжении всего рассматриваемого периода у коэффициента автономии значения показателей находятся в пределах норматива.

В 2007 г. снижается зависимость предприятия от внешних инвесторов (коэффициент финансирования), в 2008 г.  же происходит незначительное увеличение коэффициента, т.е. в 2008 гг. значение коэффициента находится так же в пределах нормативного значения, но зависимость от внешних источников финансирования повышается.

Коэффициент маневренности собственного капитала имеет отрицательное значение и находится ниже границ нормативного значения причем как в 2007 г. так и в 2008 г.

На протяжении всего рассматриваемого периода коэффициент обеспеченности собственными средствами так же имеет отрицательное значение и продолжает снижаться.

7.5 Анализ показателей деловой активности (оборачиваемости)

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели оборачиваемости активов, которые характеризуют эффективность оборачиваемости активов в целом, оборотных активов, в том числе запасов и дебиторской задолженности. В таблице 7.8 приведена характеристика показателей деловой активности (оборачиваемости).

Таблица 7.8 – Анализ показателей деловой активности (оборачиваемости)

При анализе данных таблицы 7.8 видно, что в 2008 г. увеличилась эффективность использования капитала, о чем свидетельствует увеличение коэффициентов оборачиваемости и как следствие снижение продолжительности одного оборота. Положительная динамика наблюдается по всем показателям. Так же снизилась длительность производственного цикла (на 3,71 дней) и снизилась продолжительность финансового цикла (на 2,10 дней).

8 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННОГО И ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА (ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА)

Для оценки эффективности использования капитала используют три основных показателя доходности:

- общую рентабельность инвестированного капитала;

- ставку доходности заемного капитала, инвестированного кредиторами;

- ставка доходности (рентабельности) собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала,  как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала, можно выразить следующим образом:

                                                           (8.1)

где: БП – балансовая прибыль (до налогообложения);

СК – собственный капитал;

ЗК – заемный капитал;

Кн – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);

СП – ставка ссудного процента, предусмотренная кредитным договором.

Исходные данные для расчета вносятся в таблицу 8.1.

Таблица 8.1 – Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага