Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия

• общая величина основных источников формирования запасов (ОИ), равная сумме собственных источников, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов:

ОИ = (ИСС + ДКЗ + ККЗ) – BOA = СОС + ДКЗ + ККЗ = СД + ККЗ	(4.9)
На начало года: ОИ = -4296 + 980 = -3316 (млн. руб.); На конец года: ОИ = -33564 + 19772 = -13792 (млн. руб.).

Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствует  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования:

• излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов:

∆СОС = СОС – 3	(4.10)
На начало года: ∆СОС = -24128 – 117082 = -141210 (млн. руб.); На конец года: ∆СОС = -33564 – 164874 = -198438 (млн. руб.).

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице собственных и долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:

∆СД = СД – 3	(4.11)
На начало года: ∆СД = -4296 – 117082 = -121378 (млн. руб.); На конец года: ∆СД = -33564 – 164874 = -198438 (млн. руб.).

• Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:

∆ОИ = ОИ – 3	(4.12)
На начало года: ∆ОИ = -3316 – 117082= -120398 (млн. руб.); На конец года: ∆ОИ = -13792 – 164874 = -178666 (млн. руб.).

Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

При идентификации  типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:

S = {S( COC), S( СД), S( OИ)},

(4.13)

где функция S(x) определяется так:

(4.14)

Возможно  выделение четырех типов финансовой ситуации: абсолютная устойчивость, нормальная устойчивость, неустойчивое состояние и кризисное финансовое состояние.

На предприятии  ОАО «Пеленг» на начало года наблюдается  кризисное финансовое состояние, на конец года –финансовое состояние еще более ухудшилось.

При кризисном финансовом состоянии  очень сложно, но возможно сохранить восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств.

4.3. Анализ  платежеспособности предприятия

 

Одним из показателей, характеризующих устойчивость финансового состояния предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Фундаментом платежеспособности предприятия служит ликвидность баланса. От степени  ликвидности баланса зависит  платежеспособность предприятия.

Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в денежные средства и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с обязательствами  по пассиву, которые группируются по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно разделить на  следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) – суммы по всем статьям денежных средств, финансовые вложения, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно;
2. Быстрореализуемые активы (А2) – активы, для обращения которых в денежные средства, требуется определенное время. В эту группу можно включать: дебиторскую задолженность, товары отгруженные, прочие оборотные активы;
3. Медленно реализуемые активы (A3) – это запасы и затраты, готовая продукция, налоги по приобретенным ценностям;

4. Трудно  реализуемые активы (А4), предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу включаются статьи I раздела актива баланса (Внеоборотные активы).

Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность;
2. Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие виды обязательств;
3. Долгосрочные пассивы (ПЗ) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные займы;
4. Постоянные пассивы (П4) – статьи раздела баланса «Источники собственных средств» и статьи раздела баланса «Доходы и расходы».

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

,

(4.15)

Таблица 4.1

Группировка активов и пассивов предприятия

Активы предприятия по степени  ликвидности	Сумма, млн. руб.		Пассивы предприятия по степени срочности  их оплаты	Сумма, млн. руб.
	На начало периода	На конец периода		На начало периода	На конец периода
А1 наиболее ликвидные	1328	2218	П1 наиболее срочные обязательства	107110	150694
А2 быстрореализуемые	6338	4502	П2 краткосрочны	980	19772
А3 медленнореализуемые	117082	164874	П3 долгосрочные	27272	10838
А4 труднореализуемые	40528	43178	П4 постоянные	16400	9614
Итого	165276	214772	Итого	151762	190918

 

На начало года	На конец года

Существенным является составление  итогов первых трех групп. Четвертое  неравенство носит «балансовый» характер, экономический смысл которого в том, что его выполнение свидетельствует  о соблюдении минимальных условий  финансовой устойчивости, т.е. о наличии  у предприятия собственных оборотных средств.

Таким образом, видно, что  баланс предприятия не является абсолютно  неликвидным.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и  быстрореализуемых активов наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить мгновенную и текущую платежеспособность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную платежеспособность.

Наряду  с абсолютными показателями для  оценки платежеспособности предприятия  используются три относительных  показателя, которые различаются  набором ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

КАЛ = (ФВ + ДС) / КО,

(4.16)

где ФВ – финансовые вложения; ДС – денежные средства; КО – краткосрочные обязательства.

На начало года: КАЛ = (3068+1328) / 108888 =0,040; На конец года: КАЛ = (2444 + 2218) / 177242 = 0,026.

Оптимальный уровень данного коэффициента считается  равным 0,2 – 0,25. На предприятии значения этого показателя на начало и на конец года составляют соответственно 0,040 и 0,026, что означает нехватку денежных средств для быстрого погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент промежуточной ликвидности определяет возможность организации рассчитаться с краткосрочными обязательствами  денежными средствами, финансовыми  вложениями и средствами в расчетах.

Ориентировочное нижнее значение показателя – 0,5, однако эта оценка носит условный характер. Показатель рассчитывается по формуле:

КПЛ = (ДС + ФВ + ДЗ + ТОВР) / КО,

(4.17)

где ТОВР – товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги; ДЗ – дебиторская задолженность.

На начало года: КПЛ = (1328 + 3068 + 6338 + 32890) /108888= 0,4; На конец года: КПЛ = (2218 + 2444 + 4502 + 45092) / 177242 = 0,306.

Платежеспособность  предприятия с учетом предстоящих  поступлений характеризует коэффициент  текущей ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочных обязательств могут покрыть наиболее ликвидные и быстрореализуемые активы:

КТЛ = ОА / КО = ОА / (ККЗ + КЗ),

(4.18)

где ОА – оборотные активы.

На начало года: КТЛ = 112032 /108888 = 1,02; На конец года: КТЛ = 154516 / 177242 = 0,871.

Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности  составляет 1,5.

Коэффициент текущей ликвидности ОАО «Пеленг» на начало и конец отчетного периода составляет соответственно 1,02 и 0,871. Это означает, что организация не может оплатить свои внешние обязательства, не располагает свободой в принятии решений.

Для повышения  уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и  займами, для чего следует увеличить  собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и  займы и обоснованно снижать  уровень запасов.

4.4. Анализ соотношения финансовых и нефинансовых активов

 

В основе концепции оценки финансовой устойчивости лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые.

Финансовые  активы в свою очередь делятся  на мобильные и немобильные. Мобильные  финансовые активы – это высоколиквидные активы (денежные средства). Немобильные финансовые активы включают дебиторскую задолженность, финансовые вложения.

Нефинансовые  активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые, куда входят основные средства, нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности, вложения во внеоборотные активы; и оборотные  нефинансовые активы, включающие запасы и затраты, налоги по приобретенным  ценностям, готовую продукцию и  товары, товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги.

Нефинансовые  активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные  активы.

Сумма всех финансовых и нефинансовых активов  составляют ликвидные активы.