Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала (∆ СОК):

     ∆ СОК = СОК - З                                   (1.3.4)

     ∆ СОК - изменение собственного оборотного капитала;

     З - запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников (∆ СДИ):

     ∆ СДИ = СДИ - З                                        (1.3.5)

     ∆ СДИ - изменение собственных долгосрочных заёмных источников.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (∆ ОИЗ):

     ∆ ОИЗ= ОИЗ - З                                         (1.3.6)

     ∆ ОИЗ - изменение общей величины основных источников финансирования.

     С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации. Существуют четыре типа финансовой устойчивости, при использовании метода абсолютных показателей:

     1. Абсолютная финансовая устойчивость  предприятия. Все займы для  покрытия запасов полностью покрываются  за счет собственных оборотных средств. Такая ситуация встречается крайне редко и возникает при условии излишка или равенства собственных оборотных средств с величиной запасов.

     2. Нормальная финансовая устойчивость  предприятия. Для покрытия запасов  используются нормальные источники  покрытия (НИП). Источником формирования запасов является собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы.

     3. Неустойчивое финансовое состояние  предприятия. Для покрытия запасов  требуются источники покрытия, дополнительные  к нормальным. Запасы формируются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов.

     4. Кризисное финансовое состояние  предприятия. В  дополнение  к  предыдущему  условию   предприятие  имеет  кредиты   и  займы,  не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

     Приведенные показатели обеспеченности запасов  соответствующими источниками финансирования формируются в трехфакторную  модель, которую можно выразить в следующей формулой:

     М = (∆СОК; ∆ СДИ; ∆ ОИЗ)                              (1.3.7)

     Трехфакторная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. Данный метод  анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет  выявить лишь только внешне стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость [17.С.249].

     В долгосрочном плане финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных источников финансирования. Этот показатель дает лишь общую оценку, поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, что позволяет оценить финансовую устойчивость с помощью относительных показателей - коэффициентов, характеризующих степень независимости организации от внешних источников финансирования. Относительные коеффициеты финансовой устойчивости и их рекомендуемые значения приведены в таблице 1.3.2 [7.С.106].

     Таблица 1.3.2

     Показатели  финансовой устойчивости предприятия

        

     Коэффициент автономии (финансовой независимости) - это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивостью предприятия. В практике Российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношения собственных средств к заемным и другие) [12.С.117].

     Коэффициент финансовой устойчивости - это отношение  итога собственных и долгосрочно заемных средств к валюте баланса предприятия. Долгосрочные обязательства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам.

     Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных  оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и на нуждается в привлечение заемных. Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, то есть показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния [20.С.4].

     Коэффициент маневренности собственных источников - это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств. Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств приходящихся на один рубль собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.

     Коэффициент устойчивости структуры мобильных  средств - это отношение оборотного капитала к внеоборотному капиталу. Оборотный капитал - это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет.

     Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) - это отношение заемных средств к валюте баланса. Тенденцию нормальной устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то на лицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.

     Индекс  показывает долю внеоборотных активов  в источниках собственных средствах, для каждого предприятия значение индекса индивидуально, чем выше этот показатель тем большей степени предприятие необходимо привлечение долгосрочных кредитов или же решение вопроса об уменьшение недвижимого имущества. Для улучшения финансового состояния желательно чтобы собственные средства увеличивались с быстрыми темпами чем стоимость имущества.

     Таким образом, усилению устойчивости финансового состояния может способствовать ускорение оборачиваемости капитала в оборотных активах, обоснование уменьшения запасов (до норматива); пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников. Оценка системы управления финансовой устойчивостью позволяет проанализировать основные аспекты финансовой деятельности и разработать мероприятия по ее усовершенствованию [7.С.124].

     Рассмотрев  теоретические аспекты анализа  финансовой устойчивости предприятия, целесообразно перейти к практическому анализу на основе данных ОАО «Нижнекамскшина».

 

     2. Анализ финансовой  устойчивости предприятия  на примере

     ОАО «Нижнекамскшина» 

     2.1. Краткая экономическая  характеристика предприятия

     ОАО «Нижнекамскшина»

     В качестве объекта исследования в  рамках курсовой работы взята компания ОАО «Нижнекамскшина». Предприятие было создано в 1971 году как базовое производство шин для гигантов отечественной автомобильной индустрии - ВАЗа и КАМАЗа, а также для удовлетворения потребностей вторичного рынка в шинах легкового, грузового и сельскохозяйственного ассортиментов. Открытое акционерное общество «Нижнекамскшина»- это крупнейшее российское предприятие шинной промышленности. Практически каждая третья шина, выпущенная в России, изготовлена в Нижнекамске.

     Предприятие способно выпускать более 120 типоразмеров шин для любых условий эксплуатации. В акционерном обществе не прекращается техническое перевооружение производства шин, что позволяет расширить  ассортимент и повысить качество выпускаемой продукции с высокими потребительскими свойствами. Одними из перспективных направлений деятельности заводов акционерного общества ОАО «Нижнекамскшина» являются освоение и развитие производства цельнометаллокордных шин.

     В рейтинге мировых шинных компаний «Нижнекамскшина» занимает 20 место среди 98 компаний. Основная деятельность - производство шин для грузовых, легковых, легко-грузовых автомашин, сельскохозяйственной техники, автобусов. ОАО «Нижнекамскшина» интегрировано в состав нефтехимического бизнес-направления ОАО «Татнефть» - ООО «Управляющая компания «Татнефть-Нефтехим», в Приложении 4 представлена структура управления корпорации.

     Финансовая  деятельность исследуемого предприятия  ОАО «Нижнекамскшина» направлена на расширение рынка сбыта продукции и получения выручки и прибыли, для обеспечения стабильного финансового состояния предприятия. Использование финансовых результатов основывается на расчете финансовых потребностей на планируемый год.

     С 1 января 2006 года производственная деятельность ОАО «Нижнекамскшина» переведена на давальческую схему работы. Причины такого изменения не были озвучены, и в целом следует рассматривать давальческую схему скорее как негативно влияющую на финансовые показатели компании.

     Дополнительный  риск возникает от того, что компании интегрированные в холдинговые структуры и работающие по давальческой схеме, часто искусственно становятся центрами затрат соответствующих холдингов, что, естественно, приводит к снижению финансовых результатов падению рентабельности и негативно влияет на привлекательность эмитента для акционеров. Пока что в таком переходе виден единственный плюс: в условиях давальческой схемы работы изменение курсов иностранных валют не влияет на финансовые результаты производственной деятельности компании.

     Финансовый  анализ является существенным элементом  финансового менеджмента и аудита в ОАО «Нижнекамскшина». Практически  все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

     Собственники  анализируют финансовые отчеты для  повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Методика финансового анализа нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

     Отчетность  предприятия ОАО «Нижнекамскшина» базируется на обобщении данных финансового  учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

     Вторая  группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.