Финансовый анализ деятельности организации

       Финансовое  состояние организации в плане  платежеспособности является весьма неустойчивым. Она может стать неплатежеспособной из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с  поступлением платежа носит краткосрочный характер, ситуация в плане платежеспособности может быстро измениться в лучшую сторону.

       Финансовое  состояние организации зависит  от размера денежных средств на расчетном  счете: чем он значительнее, тем с  большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, – средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, так как некоторые виды активов, при необходимости, легко превращаются в денежную наличность.

       Признаком, свидетельствующим об ухудшении  ликвидности, является рост удельного  веса трудно реализуемых активов, долгосрочной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др.

       О неплатежеспособности организации  свидетельствует наличие в отчетности  таких статей как убытки, кредиты  и займы, не погашенные в срок, просроченная кредиторская задолженность,  векселя  выданные просроченные. Неплатежеспособность может быть как временной, так и длительной.

       Платежеспособность  организации может оцениваться  с помощью абсолютных и относительных  показателей. Одним из основных абсолютных показателей является  величина чистого оборотного капитала (ЧОК).  Она характеризует ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия его оборотных активов.  Размер чистого оборотного капитала определяется как разность раздела «Капитал и резервы», включая резервы предстоящих расходов, и фактической стоимости внеоборотных активов

ЧОК = КР –АВ_ф

    где КР–источники собственных средств, отраженных в разделе «Капитал и резервы», включая резервы предстоящих расходов;

           АВ_ф – фактическая стоимость внеоборотных активов. 

ЧОК _нач = 170 248 767 – 67 407 277 = 102 841 490

ЧОК _кон = 221 244 707 – 109 183 729 = 112 060 978 

       Рост  этого показателя в динамике рассматривается  как положительная тенденция. Основным источником увеличения чистого оборотного капитала является прибыль. 

       Другим  абсолютным показателем платежеспособности является  величина собственных оборотных активов. Она характеризует ту часть оборотных активов организации, которая создана за счет собственного оборотного капитала. Размер собственных оборотных активов определяется как разность раздела «Оборотные активы» и «Краткосрочные обязательства».

СОА = АО – КО

       где   АО – оборотные активы;

               КО – краткосрочные обязательства. 

СОА _нач = 152 762 748 – 49 921 258 = 102 841 220

СОА _кон = 128 349 489 – 16 288 511 = 112 060 978 

       Экономическая сущность показателя (СОА)  в том, что он представляет собой сумму оборотных активов, которая останется в распоряжении организации после расчетов по краткосрочным обязательствам. Возможна ситуация, когда величина краткосрочных обязательств превышает величину оборотных активов. Финансовое положение организации в этом случае рассматривается как неустойчивое и требуются немедленные меры по его исправлению. Рост этого показателя в динамике также рассматривается как положительная тенденция.

       Не  следует смешивать понятия «оборотные активы» и «собственные оборотные активы». Первый показатель характеризует все оборотные активы организации, второй – только оборотные активы, созданные за счет собственного и приравненного к нему капитала.

       Оборотные активы организации достаточно разнородны с позиции их кругооборота. Поэтому в зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов.

       Анализ  ликвидности бухгалтерского баланса  производится сравнением оборотных активов, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения.

       По  мобильности активы организации  можно разделить на четыре группы.

       Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы – денежные средства и финансовые вложения.

       Вторая  группа (А2) объединяет быстро реализуемые активы – готовую продукцию, товары отгруженные и дебиторскую задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от конкурентоспособности, спроса на продукцию и своевременности ее отгрузки, сроков оформления и  передачи на оплату платежных документов, платежеспособности покупателей, применяемых форм расчетов и т.д.

       Третья  группа (Аз) — это медленно реализуемые активы, к которым относятся производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Для превращения данных активов  в денежные средства потребуется достаточно большой срок.

       Четвертая группа (А4) — это трудно реализуемые внеоборотные активы.

       Соответственно, на четыре группы следует  разбить  обязательства организации в  соответствии со сроком их погашения.

       Первая  группа (П1) — наиболее срочные обязательства, требующие погашения в течение месяца: кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи.

       Вторая  группа (П2) — среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года: краткосрочные кредиты банка.

       Третья  группа (П3) — долгосрочные кредиты банка и займы.

       Четвертая группа (П4) — общая сумма финансовых ресурсов, отраженных в разделе «Капитал и резервы».

       Соотношение вышеприведенных групп активов  и пассивов позволяет определить ликвидность бухгалтерского баланса. Так, баланс считается абсолютно  ликвидным, если:

А₁ ≥ П₁;  А₂ ≥ П₂;  А₃ ≥ П₃;  А₄ ≤ П₄.

 

       Таким образом, по нашей организации:

На начало отчётного периода:  А₁ < П₁;  А₂ > П₂;  А₃ > П₃;  А₄ < П₄.

На конец отчётного периода:  А₁ < П₁;  А₂ > П₂;  А₃ > П₃;  А₄ < П₄. 

       Для оценки ликвидности и платежеспособности  рассчитывают также относительные  показатели, такие как коэффициент  абсолютной ликвидности, коэффициент  быстрой ликвидности и коэффициент  текущей ликвидности.

       Каждый  из этих показателей представляет особый интерес для определенных аналитиков. Так, для поставщиков сырья и материалов важное значение имеет коэффициент абсолютной ликвидности, для банкиров и корпоративного сектора, предоставившего займы – коэффициент быстрой ликвидности, для инвесторов – коэффициент текущей ликвидности.

       Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку  обеспеченности организации оборотными активами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств.

       Он  определяется как отношение стоимости всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации за исключением резервов предстоящих расходов: 

, 

    где   АО – оборотные активы;

            РБП – расходы будущих периодов;

           КО – краткосрочные обязательства за исключ. резервов предстоящих расходов;

           ДБП – доходы будущих периодов;

          РПР – резерв предстоящих расходов.

 

 

       Превышение  оборотных активов над краткосрочными обязательствами показывает величину собственных оборотных активов организации. Чем больше эта величина, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены.  

       Коэффициент быстрой ликвидности (К_лб) исчисляется по более узкому кругу оборотных активов. Он представляет собой отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных обязательств: 

 

    где  ДЗ – дебиторская задолженность;

        ДС – денежные средства;

          ФВ – финансовые вложения. 

 

 

       Ориентировочное значение этого показателя равно 0,7—1. Однако оно может оказаться недостаточным, если дебиторская задолженность  составляет значительную долю ликвидных средств.  

       Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (К_ла) является наиболее жестким критерием ликвидности организации. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и финансовых вложений: 

 

 

 

       Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при  небольшом его значении предприятие  может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняют общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

       Рассмотренные коэффициенты являются основными для  оценки ликвидности и платежеспособности, однако, представляют интерес и другие показатели, которые в совокупности с показателями ликвидности позволяют оценить структуру бухгалтерского баланса. К ним относятся коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами и коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами. 

       Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами (К_отд) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных финансовых ресурсов организации: