Финансовый анализ деятельности организации

 

 

 

       Как и некоторые из вышеприведенных  показателей, К_сп дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Рост показателя в динамике свидетельствует о повышении финансовой устойчивости. Этот показатель  широко применяется при оценке финансового риска предприятия.  

       Доля  дебиторской задолженности  в акте баланса показывает  ее удельный вес в активе баланса. Рост показателя оказывает негативное влияние на эффективность хозяйственной деятельности организации: 

 

    где ТО – товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги.  

 

 

       Чем меньше значение данного показателя, тем надежнее в плане платежеспособности покупатели продукции организации. 

       Доля  кредиторской  задолженности  в акте баланса показывает  ее удельный вес в активе баланса. Рост данного показателя также оказывает негативное влияние на эффективность хозяйственной деятельности организации: 

 

 

       Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Финансовая устойчивость организации в значительной степени зависит от данного коэффициента. Так, если он больше двух, то финансовая устойчивость в критическом состоянии: 

 

 

 

       Вторую  группу показателей составляют коэффициенты покрытия, позволяющие оценить в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Любой источник средств имеет свою стоимость. Различие между собственным и заемным капиталом состоит в том, что невыплата процентов в отличие от невыплаты дивидендов может привести к катастрофическим финансовым последствиям вплоть до банкротства. Поэтому, привлечение заемных средств связано с постоянными финансовыми расходами, которые должны покрываться текущим доходом.

       К постоянным финансовым расходам принято  относить расходы по уплате процентов  за пользование ссудами и займами, а также расходы по финансовой аренде. 

       Коэффициент обеспеченности процентов  к уплате (К_опу) равен частному от деления прибыли до вычета налогов и сборов, производимых из прибыли, а также расходов и платежей из прибыли на проценты к уплате: 

 

    где П – прибыль (финансовый результат);

          ПУ – сумма процентов по кредитам и займам к уплате. 

       Значение (К_пу) должно быть больше единицы, в противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.  

       Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов (К_фр) равен частному от деления прибыли до вычета процентов и налогов на проценты к уплате плюс расходы по финансовой аренде:

 

    где АФ – расходы по финансовой аренде. 

       Снижение величины значений коэффициентов (К_пу) и (К_фр) свидетельствует о повышении степени финансового риска. Единых нормативных критериев для данных показателей не существует. 

       К_пу и К_фр для нашей организации не рассчитываются, т. к. у предприятия нет ни долгосрочных, ни краткосрочных кредитов.

 

4 Стоимость чистых  активов организации

       Среди показателей оценки финансового  состояния важную роль играет стоимость чистых активов организации. Она определяется по состоянию на 1 января на основании данных бухгалтерского баланса как разница между стоимостью активов и пассивов, принимаемых к расчету.

       Чистые  активы – это часть активов  организации, которая остается доступной  к распределению среди учредителей  после расчетов со всеми кредиторами  в случае ее ликвидации. 

РАСЧЕТ

стоимости чистых активов организации 

 

5  Показатели оценки  деловой активности

       Деловая активность означает деятельность организации  на рынках продукции, труда и капитала. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся его услугами, в устойчивости связей с клиентами и др.

       Количественная  оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:

• степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
• уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

       Текущая деятельность любого предприятия может  быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности. По каждому из этих показателей в принципе может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный норматив, с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода. Что касается динамики основных показателей, то наиболее информативные аналитические выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения. В частности, в известном смысле является оптимальным следующее соотношение темповых показателей:

       100% < Т_ск < Т_ор< Т_п,

    где Т_ск, Т_ор, Т_п — соответственно темп изменения совокупного капитала, объема реализации и прибыли.  

       Неравенства, рассматриваемые слева направо, имеют очевидную экономическую интерпретацию. Так, первое неравенство означает, что экономический потенциал предприятия возрастает, т.е. масштабы его деятельности увеличиваются. Как уже отмечалось выше, наращивание активов компании нередко является одной из основных целевых установок, формулируемых собственниками компании и ее управленческим персоналом в явной или неявной форме. Второе неравенство указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы используются более эффективно, повышается отдача с каждого вложенного рубля. Из третьего неравенства видно, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения как результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами.

       Приведенное соотношение можно условно назвать «золотым правилом экономики предприятия». Безусловно, возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные. В частности, весьма распространенными причинами нарушения системы неравенств являются: освоение новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п. Такая деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают сиюминутной выгоды, но в перспективе могут окупиться с лихвой.

       При анализе необходимо принимать во внимание влияние инфляции, которая может существенно искажать динамику основных показателей. Устранение этого негативного фактора и получение более обоснованных выводов о динамике показателей осуществляются по известным методикам, основанным на применении индексов цен. 

       Для характеристики деловой активности акционерных обществ в учетно-аналитической  практике экономически развитых стран  помимо темповых показателей используют коэффициент экономического роста, рассчитываемый по формуле: 

 

    где: Д — дивиденды, выплачиваемые акционерам; 

 

 

       Собственный капитал акционерного общества может увеличиваться либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, коэффициент (К_эр) показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

       Таким образом, коэффициент (К_эр) показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившиеся соотношения между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п.  

       Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота всего капитала предприятия: 

 

    где ИБ_ср – средняя величина итога баланса. 

 

       Рост  показателя означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен. 

       Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала: 

 

    где КР_ср – средняя величина собственного капитала. 

 

       Резкий  рост отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение отражает тенденцию  к бездействию части собственных  средств.  

       Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств показывает скорость оборота всех мобильных средств: 

 

    где ОА_ср – средняя  величина оборотных активов. 

 

       Рост  показателя характеризуется положительно. 

       Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных  средств отражает число оборотов запасов и затрат предприятия:

 

    где ЗЗ_ср – средняя величина запасов и затрат. 

 

       Снижение  свидетельствует об относительном  увеличении производственных запасов  и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. 

       Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции показывает скорость оборота готовой продукции: 

 

где ГП_ср – средняя величина объема готовой продукции. 

 

       Рост  коэффициента означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение - затоваривание. 

       Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение) коммерческого кредита, предоставляемого  предприятием: