Оценка инвестиций

Специальность «Финансы и кредит»

со специализацией «Финансовый менеджмент»

заочная формы обучения 

Задания для 1 части контрольной работы (теория) 

1. Понятие и  сущность инвестиций и инвестирования. Факторы, влияющие на инвестиционную деятельность. Виды и типы инвестиций.
2. Инвестиционный проект, их виды в зависимости от признаков классификации. Фазы инвестиционного проекта.
3. Принципы оценки инвестиционной привлекательности  проектов.
4. Чистая текущая стоимость, индекс доходности дисконтированных инвестиций, внутренняя норма доходности.
5. Особенности формирования денежных потоков, будущая и текущая стоимость аннуитета.
6. Оценка влияния инфляции на принятие инвестиционных решений.
7. Экономическая сущность инвестиций. Инвестиционный процесс.
8. Внутренние и внешние источники инвестиций в России.
9. Акции. Цена и доходность акций.
10. Классификация видов инвестиций.
11. Финансовые рынки: участники и структура.
12. Экономическая сущность, значение и цели инвестирования.
13. Инвестиционные качества ценных бумаг.
14. Инвестиции в производственные фонды.
15. Доход и риск по портфелю. Расчет доходности портфеля ценных бумаг.
16. Понятие инвестиционного проекта. Участники проекта.
17. Понятие диверсификации портфеля. Оптимальный портфель.
18. Содержание, классификация и фазы развития инвестиционного проекта.
19. Рынок ценных бумаг: долевых, долговых, производных.
20. Критерии оценки проектов. Эффективность и реализуемость проекта.
21. Финансовые институты.
22. Методы оценки инвестиционных проектов.
23. Рынок капитала: рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг.
24. Оценка общественной и коммерческой эффективности.
25. Цена заемного капитала. Цена капитала, привлеченного по банковскому кредиту.
26. Социальные результаты реализации проекта.
27. Лизинг, виды и преимущества.
28. Бюджетная эффективность  и социальные результаты  инвестиционных проектов.
29. Цена и доходность облигаций.
30. Метод срока окупаемости.
31. Типы портфеля, принципы и этапы формирования.
32. Метод чистой приведенной стоимости и его связь с увеличением ценности фирмы.
33. Инвестиционные риски.
34. Метод индекса доходности.
35. Участники инвестиционного процесса.
36. Метод внутренней нормы доходности.
37. Финансовые инвестиции.
38. Состоятельность проектов. Критические точки (точки безубыточности).
39. Сущность инвестиционного процесса и его структура.
40. Структура  денежных потоков проекта. Денежный  поток от инвестиционной деятельности.
41. Понятие инвестиционного портфеля.
42. Доходность и риск при оценке  эффективности инвестиций в ценные бумаги.
43. Понятие делимых проектов. Формирование оптимального портфеля делимых проектов.
44. Основы проектирования предприятий, зданий и сооружений.
45. Сравнительный анализ эффективности проектов с различными сроками жизни.
46. Понятие низкорисковых ценных бумаг. Примеры из российской практики.
47. Источники  финансирования капитальных вложений. Собственные, привлеченные и заемные средства.
48. Формирование портфеля проектов с учетом предельной цены капитала.
49. Условия предоставления бюджетных ассигнований. Бюджетное финансирование.
50. Риск вложений в ценные бумаги.
51. Методы финансирования инвестиционных проектов. Бюджетное финансирование, самофинансирование,  акционирование. Долгосрочное кредитование.
52. Макроэкономическое регулирование инвестиционного процесса.
53. Проектное финансирование.
54. Индикативное планирование инвестиционной деятельности.
55. Понятие цены капитала, используемого для финансирования. Методы выбора ставки дисконтирования: по доходности альтернативных вложений, по цене капитала.
56. Бизнес-план инвестиционного проекта.

 

 

Задания для 2 части контрольной работы (практика)

 

Тема 1: «Анализ и оценка эффективности операций с облигациями»

1. Номинал облигации равен 3000 руб., купон - 25% выплачивается один раз в год; до погашения остается два года. На рынке доходность на инвестиции с уровнем риска, соответствующим данной облигации, оценивается в 15%. 
   Определите курсовую стоимость облигации.
2. Номинал бескупонной облигации равен 6000 руб.; до погашения остается три года. Определите курсовую стоимость, если доходность инвестиций на рынке составляет 20%.
3. Номинал бескупонной облигации равен 4500 руб., до погашения остается два года. Рассчитайте текущую цену, если рыночная доходность равна 20%.
4.  Облигации с нулевым купоном нарицательной стоимостью 230 руб. и сроком погашения через четыре года продаются по цене 290 руб. Проанализируйте целесообразность приобретения этих облигаций, если имеется возможность альтернативного инвестирования с нормой дохода 13%.
5. Нарицательная стоимость облигации равна 8000 руб.; годовая купонная 
   ставка - 12%. Определите текущую доходность этой облигации, если ее текущая рыночная цена составляет 7000 руб.

 

6. Номинал облигации  равен 800 руб.; текущая рыночная цена - 680 руб., 
   годовая купонная ставка - 11%; облигация будет погашена через два года. 
   Рассчитайте норму дохода этой облигации.

 

7. Номинал облигации  равен 250 руб.; годовой купон - 10%; срок погашения 
   - пять лет. Рассчитайте норму дохода этой облигации, если известно, что 
   текущая рыночная цена облигации равна 200 руб.

 

8. Облигация, номинальная стоимость которой 1000 руб., должна приносить 
   ежегодный доход 8%, или 80 руб. в год; ее рыночная стоимость - 850 руб. 
   Определите текущую доходность этой облигации.

 

9. Номинальная стоимость облигации равна 1000 руб.; процентный доход - 
   10%, т.е. 100 руб. в год; рыночная стоимость облигации - 800 руб.; до срока 
   погашения - 12 лет; инвестор приобрел облигацию за 800 руб. и предполагает 
   владеть ею четыре года; по прогнозу рыночная стоимость облигации возрастет 
   до 850 руб. Определите текущую и конечную доходность этой облигации.

 

10. У   инвестора    имеется    8 - процентная    облигация    номинальной 
стоимостью 1600 руб.; до срока ее погашения остается 16 лет; в настоящее

время облигация оценивается в 1400 руб. Определите конечную доходность этой облигации. 

11. На фондовом рынке выставлены для продажи облигации предприятия по цене 100 тыс. руб. за единицу. Они были выпущены на пять лет; до погашения осталось два года. Номинальная стоимость - 120 тыс. руб. Проценты выплачиваются один раз в год по ставке 25 % к номиналу. С учетом уровня риска данного типа облигаций норма текущей доходности принимается в размере 35% в год.

Определите  текущую рыночную стоимость облигации  и ее соответствие цене продажи. 

12. Облигации  внутреннего местного займа (без  выплаты процентов) номиналом 50 тыс. руб. реализуются по цене 34 тыс. руб.; погашение облигации планируется через три года; норма текущей доходности облигации такого типа - 16%.

1. Определите ожидаемую доходность по облигации и ее соответствие 
   текущей норме доходности.
2. Рассчитайте текущую рыночную стоимость облигации.

 

13. Облигации  предприятия номиналом¹200 тыс. руб. реализуется по цене 135 тыс. руб.; погашение облигации и разовая выплата процентов по ним по ставке 20% предусмотрены через три года; норма текущей доходности - 35%.

    Определите  ожидаемую текущую доходность и  текущую рыночную стоимость облигации. 

14. На фондовом рынке продаются облигации двух компаний. Номинальная стоимость облигации компании А - 300 тыс. руб.; продается она по цене 320 тыс. руб. Облигация компании В номинальной стоимостью 250 тыс. руб. продается по цене 260 тыс. руб. Ставка ежегодного начисления процентов по обеим облигациям - 40%.

Определите, какую  облигацию целесообразнее купить. 

15. Номинал  облигации равен 5000 руб., годовой  купон - 8%, срок погашения - три года при условии, что банковская процентная ставка составляет 7%.

         Определить текущую стоимость  этой облигации.  

Формулы для расчета 

1. Оценка инвестором облигаций и акций в рамках анализа инвестиционных качеств ценных бумаг заключается в определении их текущей рыночной стоимости (Р):

F_n – ожидаемый денежный поток в n-м периоде;

i – дисконтная ставка.

 

2. Текущая рыночная стоимость облигации с позиции инвестора (PV):

F_T – сумма, выплачиваемая при погашении облигации;

I_n – ежегодные процентные выплаты;

i – требуемая инвестором норма дохода;

n – конкретный период времени (год);

T – число лет до момента погашения облигации. 

3. Стоимость облигации с нулевым купоном:

 

 

4. Стоимость бессрочной облигации:

 

 

5. Стоимость  облигации с постоянным доходом: 

 

6. Стоимость  облигации с плавающим купоном: 

 
 

7. Купонная доходность (Y_к  ) , устанавливаемая при выпуске облигации, рассчитывается по формуле: 

 

I -  годовой купонный доход;

N – номинальная цена облигации. 

8. Текущая доходность (Y_T)  определяется по формуле: 

 

PV -  цена, по которой облигация была приобретена инвестором. 

10. Конечная  доходность  (доходность к погашению) (Y_п ) определяется по формуле:

 

 
 
 
 
 
 
 
 

 

Тема 2: «Анализ и оценка эффективности операций с акциями» 

1. К моменту объявления выплаты дивидендов акционер уплатил 75% стоимости акции; объявленный по акции дивиденд составит 500 руб.

Определите размер дивиденда, который причитается  инвестору.

 

2. Акция размещена по номиналу в 5000 руб.; в первый год после эмиссии ее курсовая цена составила 15 000 руб.

Определите дополнительную доходность этой акции. 

3. Акция приобретена по номиналу в 500 руб.; дивиденд на акцию составляет 40% годовых; через год после эмиссии курсовая цена акции равнялась 1000 руб.

Определите доходность этой акции. 

4. Акция номиналом 10 000 руб. приобретена но двойному номиналу; ставка дивиденда - 20%; акция продана через год, обеспечив владельцу 0,5 руб. дохода с каждого инвестируемого рубля. Определите курс этой акции в момент продажи. 

5. Инвестор приобрел акцию номиналом 1000 руб. со ставкой дивиденда 27%. На момент покупки ставка банковского процента составила 24%.

Определите курсовую цену этой акции. 

6. Инвестор  прогнозирует, что через три года  акционерное общество выплатит своим акционерам дивиденды из расчета 40 руб. на акцию. Темп прироста прибыли акционерного общества составляет 8%; ставка дисконтирования —10%.

Определите курсовую стоимость этой акции. 

7. Предприятие  обещает выплатить дивиденды  в размере 18руб. на акцию в течение неопределенного периода в будущем при требуемой ставке доходности 10%. Определите текущий курс акции предприятия. 

8. По  приобретенной инвестором акции  выплачивается ежегодно постоянный дивиденд в сумме 300 тыс. руб.; норма текущей доходности акций данного типа - 20% в год. Определите текущую рыночную стоимость этой акции. 

9. По  акциям выплачивается ежегодный  постоянный дивиденд в сумме 120 тыс. руб.; норма текущей доходности акции - 22%. Определите текущую рыночную стоимость акций. 

10. Последний  дивиденд, выплаченный по акциям, оставлял 250 тыс. руб.; размер ежегодновыплачиваемых дивидендов увеличивается на15%; норма текущей доходности акций данного типа составляет 20%.

    Определите  текущую рыночную стоимость акций.

     

11. Привилегированные акции с номинальной стоимостью 200 руб. и ставкой дивиденда 6% продаются по 100 руб.

    Определите  текущую доходность акции. 

12. По привилегированным акциям выплачивается дивиденд 8%, или 80 руб. на одну акцию номинальной стоимостью 1000 руб.; акция приобретена за 900 руб.; в соответствии со стратегией фирмы через четыре года дивиденд увеличится до 10%.